2018年國際油市繼續(xù)回暖，尤其是進入二季度,，市場普遍認為全球油市趨于再平衡,、加上地緣風(fēng)險等因素影響，國際油價出現(xiàn)快速拉漲,，歐美原油期貨價格分別于5月23日,、5月21日攀至年內(nèi)高點79.80、72.24美元/桶價位,，并刷新2014年四季度以來的,、逾三年來新高。

　　在油市基本面趨于再平衡的背景下,，核協(xié)議危機以及經(jīng)濟危機分別導(dǎo)致伊朗,、委內(nèi)瑞拉石油供應(yīng)面臨縮減的風(fēng)險，市場憂慮情緒蔓延,，隨后有關(guān)于產(chǎn)油國放寬減產(chǎn)限制,、增加產(chǎn)出的呼聲漸起。產(chǎn)油國增產(chǎn)預(yù)期令國際油市漲勢暫止,，即將到來的六月會議上“OPEC+”是否將修改甚至罷黜“減產(chǎn)協(xié)議”成為近期市場關(guān)注以及猜測的焦點,。

　　針對是否增加石油產(chǎn)出，各方態(tài)度不一,。此前有消息稱,，美國總統(tǒng)特朗普在決定退出伊朗核協(xié)議的前一天，曾要求沙特在出現(xiàn)供應(yīng)紊亂的情況下幫助維持油價穩(wěn)定,；隨后OPEC方面予以否認,，OPEC主席Al Mazrouei近日稱美國尚未要求OPEC增產(chǎn)石油，OPEC尚未收到來自美國政府的正式,、甚至非正式溝通,。具體情況我們不得而知,，不過很明顯，“OPEC+”內(nèi)部意見不統(tǒng)一的確是不爭的事實,。

　　針對全球油市趨于再平衡,、伊朗及委內(nèi)瑞拉可能出現(xiàn)的產(chǎn)量縮減風(fēng)險、以及國際油價快速拉漲的情況,，沙特,、俄羅斯早在5月下旬便表現(xiàn)出較強的增產(chǎn)意愿，之后言論雖然有所緩和,、但依然保留“必要時增產(chǎn)”的預(yù)期,，而且最新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，沙特,、俄羅斯上月石油產(chǎn)出已經(jīng)出現(xiàn)一定程度上的增加,。相較于沙特、俄羅斯的贊成態(tài)度,，伊朗,、伊拉克以及其他一部分石油產(chǎn)出份額相對較小的國家對增產(chǎn)持反對意見，像伊拉克石油部長曾表示原油價格仍低于期望水平,、“OPEC+”不應(yīng)該受有關(guān)增產(chǎn)的呼吁影響,，厄瓜多爾石油部等也表達了希望維持減產(chǎn)協(xié)議的意愿，歸其原因,，除了伊朗等由于制裁尚未恢復(fù)到早前石油產(chǎn)出水平外,，部分國家產(chǎn)出并無較大幅度的可增度成為他們不愿妥協(xié)的主要原因。

　　石油輸出國組織(OPEC)最新月報顯示,，4月發(fā)達經(jīng)濟體原油總庫存已經(jīng)低于5年均線,，從2017年1月比5年均線高3.4億桶下降至4月比5年均線低2600萬桶水平，已經(jīng)實現(xiàn)減產(chǎn)目標,。這差不多已經(jīng)官方宣示了減產(chǎn)實有成效、油市趨于再平衡的局面,，所以市場越發(fā)相信六月份會議上產(chǎn)油國放寬減產(chǎn)限制,、甚至出現(xiàn)增產(chǎn)政策的可能性較大；即便是部分產(chǎn)油國投反對票,、“減產(chǎn)協(xié)議”勉力支撐,，鑒于沙特、俄羅斯等主要產(chǎn)油國穩(wěn)步增產(chǎn)的可能性,，后期減產(chǎn)協(xié)議也存在“名存實亡”的可能性,。針對俄羅斯“OPEC+”產(chǎn)油份額增加180萬桶/日的提議，市場人士多持折中態(tài)度,，預(yù)計“OPEC+”石油產(chǎn)量供應(yīng)回復(fù)50萬桶/日的可能性較高,。

　　圖：IEA及OPEC全球油市供需示意圖

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