（2005年3月11日以來的日k線圖）

3月11日是一個普普通通的日子,，但對于我來說卻是一個有紀念意義的日子,。10年前的2005年 3月11日，我做出了一個決定——用全部資金買入600276恒瑞醫(yī)藥,。

買入恒瑞醫(yī)藥有2個沒想到：沒想到我會持有這么長時間,，沒想到我會賺到這么多利潤。截止到2015年3月11日收盤，我持有恒瑞醫(yī)藥10年,，獲利21倍（注：后復權(quán)）,，年復利超過36%。

我一直想寫一篇文章紀念一下,。股市有“七賠二平一賺”之說,，賺錢不易，賺大錢更不易,，10年前的這個不經(jīng)意的買入恒瑞醫(yī)藥的決定帶來了我在股市中真正意義上的第一桶金,，我賺到了以前想都不敢想的那么多錢。我想紀念的另外一個原因是悟道比賺錢重要,，即“漁”比“魚”更重要,。賺錢是一時的，而悟道卻是一世的,。持有恒瑞醫(yī)藥的10年是我投資理念脫胎換骨的10年,，也是我從懵懂少年到依稀找到投資之道的10年。

（2005年以來的年k線圖）

我在1997年3月入市,，那時已經(jīng)是那一波大牛市的尾聲了,。記得很清楚，買的第一只股票是深發(fā)展,，都說新股民剛開始都是賺錢的,，我也是很輕松地賺了一大筆錢。后來覺得炒股沒什么難的,，買的股票就多了,。我在買賣股票時沒有一點原則和紀律，并且無知者無畏,，都是真金白銀的重倉進出,。

經(jīng)過幾年毫無章法的折騰，大概在2001年的時候,，我的虧損已經(jīng)超過了50%,。那時我已經(jīng)是紅了眼的賭徒，沖動之下全倉買了一星期交易一次,、有極高風險的PT股——600083 PT紅光,。現(xiàn)在想一想都后怕，如果當時紅光退市的話,，那么我的投資生涯也就結(jié)束了,。

回想這一段起起伏伏、賺過也賠過的經(jīng)歷,，沒什么可后悔的,。要想在股市中生存下來,，成為一個投資人、一個成功的投資人都得經(jīng)過這一段,，酸甜苦辣咸等各種滋味都得嘗嘗,。拿2005年以前瞎折騰的那幾年和持有恒瑞醫(yī)藥的10年相比較，我才知道了什么是炒股,，什么是投資,，什么是坐著就能賺了錢，什么才是賺錢的王道,。

當然,，實事求是地說，2005年以前的投資經(jīng)歷并不是一無所獲,。在頻繁的操作中,，我收獲了很多實戰(zhàn)經(jīng)驗，還收獲了受益終生的一句話——“截短虧損,，讓利潤奔跑”,。從某種意義上說，持有恒瑞醫(yī)藥10年所收獲的巨大收益就是讓利潤奔跑的結(jié)果,。

2005年前,，為了找到投資的圣杯，我什么方法都試過,。在熊途漫漫的那幾年,，我沒有破產(chǎn)能活下來，真的是奇跡,。

到了2004年的下半年,，我的操作告一段落，把股票全部清倉,，準備選一只股票做中長線,。那時還是技術(shù)面選股，選了有4,、5只股票,，其中就有恒瑞醫(yī)藥。選中恒瑞醫(yī)藥的原因是它的底部逐步抬高,，周K線非常壯觀，有連續(xù)幾根放量的大柱子（現(xiàn)在看來,，可能是大資金看到恒瑞基本面的拐點了）,。后來就一直重點關(guān)注，到了2005年3月11日即將突破的時候就買進了,，買入價大概是13元多,。我那時候喜歡全進全出,，當時也只買了恒瑞醫(yī)藥一只股票。

買入恒瑞醫(yī)藥后,，由于大盤熊市依舊,，所以它也是弱勢振蕩。在經(jīng)過了一年多的煎熬之后,，我終于等到了2006年開始的那一波大牛市,。由于有豐富的實戰(zhàn)經(jīng)驗，知道了“讓利潤奔跑”,，所以我就沒有頻繁操作和換股,，而是一路持股。后來大盤指數(shù)最終超過6000點,，恒瑞醫(yī)藥也是表現(xiàn)出色,。再后來雖然大盤大幅調(diào)整，但是恒瑞醫(yī)藥走勢非常穩(wěn)健,，調(diào)整幅度很有限,，持股難度不大，所以就一路持有到今天,。

我持有恒瑞醫(yī)藥的10年當然不是一帆風順的,，中間有過2次大的心理波動。不過,，也就是這兩個坎,，過去了就是另外一片天。第一次是在2007年的上半年,，那時幾乎所有股票都漲瘋了,，而恒瑞醫(yī)藥卻是一動不動。由于我以前幾乎沒有持有股票超過2年,，經(jīng)驗不足,，再加上獲利豐厚，就賣出10%的倉位去追熱點,。由于是傻瓜行情,，所以換股操作也是大賺。后來看到恒瑞開始啟動,，就又重新買了回來,，結(jié)果還損失了1、2手,，所以我從此再也不做短差,、波段與切換。另一次是在2008年的大熊市,，在漫長且幅度巨大的調(diào)整中,，我是一直熬到了年底,。還好，在那次大熊市中,，幾乎所有的醫(yī)藥股都表現(xiàn)出色,，我也第一次見識到了防御性股票的魅力。到年底,，恒瑞醫(yī)藥僅僅調(diào)整了20%左右,。雖然調(diào)整幅度和大盤比起來并不大，但由于那時還沒有對它的基本面了解地非常透徹,，所以我心里沒有一點底,，持股過程中一直有會不會把全部收益都吐出去的恐懼。

過了2007,、2008年這兩個坎以后,，我后來持股就非常淡定了，即使在2010年末到2012年醫(yī)藥板塊大調(diào)整時也是如此,。后來恒瑞醫(yī)藥調(diào)整到位,，重新進入上升通道，我就一直波瀾不驚地持有到現(xiàn)在,。

在進行恒瑞醫(yī)藥的買賣操作時,，我不做波段、一路持股,。買入時我一直是逢低吸納,，只有用錢時才賣出，后來辦了融資手續(xù),，才又增加了融資到期時的賣出操作,。我知道，對于恒瑞醫(yī)藥這只穩(wěn)健的長牛股,，一路持股是最簡單,、最正確也是收益最大的方法。炒股高手利物莫爾在其傳世之作《股票作手回憶錄》中說過一段話：“我賺到大錢的訣竅不在于我怎么思考,，而在于我能安坐不動,，坐著不動！”我持有恒瑞醫(yī)藥10年,，真正理解了這句話的意義,。

在2015年持有恒瑞醫(yī)藥10年之際，我該去一趟連云港,、參加一次恒瑞醫(yī)藥的股東大會,、拜訪一下恒瑞醫(yī)藥的領(lǐng)頭人孫飄揚董事長了。非常感謝恒瑞醫(yī)藥和它的領(lǐng)頭人孫飄揚董事長,，孫總高屋建瓴,，帶領(lǐng)恒瑞醫(yī)藥一直持續(xù)、穩(wěn)定,、快速地發(fā)展,，真真正正地給廣大股東創(chuàng)造了巨大的價值、帶來了豐厚的回報,。

我入市近20年,，稍微懂得了一點投資的皮毛。在持有恒瑞醫(yī)藥的這10年里收獲了一些淺顯的經(jīng)驗,，想說出來,，僅此而已。

關(guān)于如何投資的問題,。投資于股市,，選股、持股,、資金管理等等都非常重要,。而選股是最重要的，“長線是金”是有前提條件的,，前提是選擇了一家優(yōu)秀的公司,。如果選擇了一只垃圾股并堅守，那么無疑是買了一張破產(chǎn)的門票,。我目前選股還是傾向于長期的技術(shù)面選股,，這是投資恒瑞醫(yī)藥10年所得到的最寶貴經(jīng)驗之一。因為格雷厄姆說過：股票市場短期來看是投票機,，長期來看是稱重機,。長期的技術(shù)面走勢足以反映企業(yè)的基本面，即所謂的稱重機,。持股也非常重要,，“長線是金”說的就是持股有足夠長的時間。我理解的“長線是金”就是“和優(yōu)秀公司做朋友,，和時間做朋友”,。資金管理當然也很重要，即在投資正確的時候要敢于下重手,，要敢于重倉,。

關(guān)于投資組合的問題，著重說明了在投資組合中的兩種非常特殊的組合：持股10只以上和只持有一只,。我沒有趕時髦地創(chuàng)建什么投資組合,，而只持有恒瑞醫(yī)藥這一只股票。我一貫的觀點是：把雞蛋放在一個籃子里,，然后非常小心地看好它,。只持有一只雖然過分集中,，但如果你的精力都在一只股票上，你可以了解地非常透徹,，可以保證研究的深度,。在任何事情上專注超過1萬小時，就可以成為專家,。我平時只看醫(yī)藥板塊和恒瑞醫(yī)藥的資料,，并且99%的時間都在恒瑞上，對它的基本面非常熟悉,。從投資的結(jié)果來看,，如果選對公司，只持有一只的風險并不大,，收益也并不差,。相反，如果持有10只基本面了解地一知半解的股票,，風險不比只持有一只經(jīng)過充分了解的股票小,，收益也并不見得好。

關(guān)于人性性格的問題,。我持有恒瑞醫(yī)藥10年,，表面看來難度并不大，中間似乎只有輕描淡寫的簡單的兩個坎,，過了就沒什么事了,，但是10年堅持過程中的各種滋味不是幾句話就能說完的。選擇什么樣的投資之路,，與性格有很大的關(guān)系,，投資之路就是性格的函數(shù)。耐心,、堅持等等都是長線投資人所必須具備的基本性格品質(zhì),，并且面對眼花繚亂的機會，也必須拒絕誘惑,，有很強的定力,，所以長線投資人注定是孤獨的、不合群的,，有時甚至是偏執(zhí)的,。

關(guān)于對醫(yī)藥一竅不通的醫(yī)藥小白能不能投資醫(yī)藥股的問題。我產(chǎn)生這方面的疑惑是在2013年的10月份禮來與恒瑞的糾紛中,。雖然投資了這么多年的恒瑞醫(yī)藥,，但自己仍然是個連最簡單的分子式都看不懂的醫(yī)藥小白，那一次禮來事件中我真的不知道影響有多大，后來才知道這只是恒瑞成長過程中的一次小波浪,。投資人不可能是每個領(lǐng)域的專家,，不過，你不懂這個領(lǐng)域沒關(guān)系,，你投資的那個人懂就行了,。投資就是投人，投資恒瑞醫(yī)藥就是投資孫飄揚董事長,。孫總在國內(nèi)醫(yī)藥領(lǐng)域是頂尖的，恒瑞醫(yī)藥這些年的發(fā)展已經(jīng)充分地說明,。

關(guān)于運氣的問題,。在投資中，就不能不說到運氣,。對于我來說,，10年買入恒瑞醫(yī)藥純粹是運氣。試想,，如果2005年全倉買進的不是恒瑞醫(yī)藥,，如果2008年恒瑞醫(yī)藥的調(diào)整幅度很大，如果自己堅持的過程中有一點點猶豫,，就不會有超過20倍的收益了,，不過，投資和其他事情一樣,，沒有那么多的如果,。關(guān)于運氣，巴菲特也說過：我很幸運能出生在美國,，也很幸運出生在合適的年代,。要是我出生在非洲，或者要是我出生在幾千年前的話,，很可能成為那些兇猛野獸的午餐,，因為我即不擅長奔跑也不會爬樹。

關(guān)于方法的問題,。投資有很多方法,，有的甚至還有很復雜的模型。我的理解是：投資應該是簡單的,，而不應該是復雜的,。很簡單地選擇一只白馬股，重倉并長期持有,，也許是投資人可以走的一條大道至簡的路吧,。當然，看似簡單并不簡單，簡單的背后有很多復雜,、繁瑣的工作,。

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在2007年的10月份，我看過一個投資的專題,，第一次接觸到價值投資,，也第一次知道了股市中有2種賺錢的方法——賺企業(yè)發(fā)展的錢和賺股價波動的錢。我持有恒瑞醫(yī)藥10年,，它從一個市值不到30億的小不點成長為市值近700億的醫(yī)藥龍頭,，真正賺到了它持續(xù)發(fā)展的錢。作為一個投資人,，能夠全程見證并且充分分享優(yōu)秀公司從小到大的成長,，這是一件多么高興的事情，這可能是一個投資人一生所夢寐以求的事情吧,。

再次感謝孫飄揚董事長和他所領(lǐng)導下的恒瑞醫(yī)藥,，祝愿未來的恒瑞醫(yī)藥百尺竿頭，更進一步,，繼續(xù)給廣大股東創(chuàng)造更大的價值,、帶來更多的回報！

@著作權(quán)歸作者所有,，十點整理發(fā)布

【最后十點說幾句】大家看上圖,，本文作者從2005年3月11日持有到2015年3月11日，正好10年,，此時恒瑞的股價已經(jīng)漲了21倍了,，處于歷史的絕對高位。但是好公司就是好公司,，之后恒瑞并沒有下跌,，反而繼續(xù)往上漲，因為企業(yè)盈利穩(wěn)定,，經(jīng)營優(yōu)秀,，截止2018年5月，恒瑞又漲了3倍（所以本文作者到今年其實已經(jīng)賺了63倍了）,，大家再看下圖,。所以有些人一直在說我們分析的公司都是股價漲高了,，沒機會了，甚至有人懷疑十點是莊托,，讓大家高位接盤,。那么請問沒在高位“接盤”，在賺“莊家”錢的“高手”們,，這三年你的投資收益超過300%了嗎,？所以我希望你們自己獨立思考，用發(fā)展的眼光看,，不要局限在自己的視野里面,，做井底之蛙的人。就像房價10年前3000元的時候不買,，說房價到頂了,，現(xiàn)在3萬了還說到頂了，從來不用發(fā)展的眼光看問題,，吃虧啊,！三年后再來看十點價值股分析過的股票,，我敢肯定90%以上股票收益都會超過50%，半數(shù)以上會實現(xiàn)翻番收益,，不信,？我們走著瞧！文章看到這里,，我相信今晚很多人的心情是久久不能平復,，有話說就給我留言吧，我給你肯定的答案,！