大開放新時(shí)代,。

明天（6月1日）起，A股將迎來創(chuàng)建28年來,，對(duì)外開放的最重磅事件：正式納入MSCI,。這意味著A股全面地對(duì)外開放，全球資金將大舉配置A股,。

根據(jù)券商預(yù)測(cè),，A股目前只是按5%的市值因子納入，今年會(huì)有上千億資金流入,，而未來如果按100%納入將到1.8萬億左右的增量資金,。

在納入MSCI之際，今天大盤藍(lán)籌的上證50走勢(shì),，明確強(qiáng)于中小盤的創(chuàng)業(yè)板指數(shù),。今天陸股通更是凈流入66億元，創(chuàng)一個(gè)多月新高,；而5月以來,，通過陸股通北上資金金額高達(dá)509億元，創(chuàng)紀(jì)錄,。

根據(jù)上交所發(fā)布今日文章,，MSCI主要被動(dòng)基金已完成建倉(cāng),，基本實(shí)現(xiàn)了A股納入MSCI指數(shù)的平穩(wěn)過渡。A股開啟了全面進(jìn)入國(guó)際股票市場(chǎng)的新引擎,。

1,、6月1日正式納入 

今天收盤后，A股正式納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù),，在上交所也舉行了的啟動(dòng)會(huì),。這是自2013年6月MSCI啟動(dòng)A股納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)全球征詢后的首次正式納入。

來自上海市政府,、MSCI,、滬深交易所的有關(guān)負(fù)責(zé)人以及境內(nèi)外約八十家金融機(jī)構(gòu)的代表共同見證了這一中國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)外開放的又一標(biāo)志性時(shí)刻。

2,、主要被動(dòng)基金已經(jīng)完成建倉(cāng)

在A股納入MSCI之際,，主要被動(dòng)基金已經(jīng)完成建倉(cāng)。上交所表示,，A股實(shí)現(xiàn)了平穩(wěn)納入,。

上交所發(fā)布文章顯示，“據(jù)了解,，主要被動(dòng)基金已完成建倉(cāng),。上交所全力維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行，基本實(shí)現(xiàn)了A股納入MSCI指數(shù)的平穩(wěn)過渡,。A股開啟了全面進(jìn)入國(guó)際股票市場(chǎng)的新引擎,。”

3,、盤面已有異象

滬市MSCI納A板塊今天上漲1.81%,，成交760億元，較上一交易日增加14%,。而投資者更直觀的感受,，是上證50指數(shù)，今天明顯強(qiáng)于創(chuàng)業(yè)板指數(shù),。上證50,，基本都是要納入MSCI的成分股。

4,、上交所總經(jīng)理蔣鋒：納入不是終點(diǎn)而是起點(diǎn)

蔣鋒在啟動(dòng)會(huì)致辭中表示,，A股納入MSCI，今天的成功納入,，不是終點(diǎn)而是起點(diǎn),。上交所將繼續(xù)堅(jiān)持市場(chǎng)化、法治化,、國(guó)際化的改革方向,，積極探索交易所國(guó)際化的新模式、新機(jī)制,、新思路,。

5、深交所副總經(jīng)理李輝：要做好四方面工作

深交所副總經(jīng)理李輝致辭時(shí)稱,，下一步深交所將重點(diǎn)做好四方面工作：堅(jiān)持全面從嚴(yán)監(jiān)管,，維護(hù)市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行；不斷夯實(shí)制度基礎(chǔ),，提高國(guó)際化水平,，進(jìn)一步便利境外投資者；第三,，提高技術(shù)能力,；第四，積極提升服務(wù)能力,，進(jìn)一步完善境外投資者服務(wù)體系,。

6、MSCI首席執(zhí)行官：

未來可能納入創(chuàng)業(yè)板和CDR

MSCI主席兼執(zhí)行官亨利·費(fèi)爾南德茲3今天在接受媒體采訪時(shí)表示,，不管以什么形式在A股上市,，只要滿足流動(dòng)性等方面的要求，就會(huì)考慮按照指數(shù)設(shè)定將這只個(gè)股納入指數(shù)中,。不排除未來納入創(chuàng)業(yè)板和CDR,。

針對(duì)創(chuàng)業(yè)板為何不在此次納入名單中，亨利表示,，初始納入的主要是大盤股,，但創(chuàng)業(yè)板普遍是小盤股。此外,，目前滬港通渠道對(duì)買賣創(chuàng)業(yè)板股票仍存在一些限制,。

7、入摩前夜資金大舉流入

誠(chéng)如上交所所言,，今天北上資金明顯大舉流入A股,。滬股通買入金額125.9億元，是昨天的2倍還多,，其中凈流入36.26億元,；深股通買入金額76.28億元，比昨天也是大幅提升,，凈流入30.03億元,。

通過滬股通深股通，今天資金凈流入合計(jì)為66.29億元,，創(chuàng)了一個(gè)多月以來新高,。

而不只是今日,，整個(gè)5月份北上資金凈流入也是創(chuàng)紀(jì)錄。滬深股通5月凈流入額達(dá)到509億元,，創(chuàng)整個(gè)滬深股通開通以來單月資金凈流入的最高紀(jì)錄,；其中，滬股通流入267.96億元,，深股通流入240.55億元,。

8、13股尾盤凈流入資金超3000萬元

滬深股通資金大舉凈流入,，和個(gè)股資金凈流入,，也有一定相關(guān)性，尾盤凈流入資金較多的股票,，除了部分次新和活躍股票,，不少也是MSCI納入的標(biāo)的。

有13股尾盤凈流入資金超3000萬元,，中國(guó)平安今日尾盤凈流入資金1.74億元,，凈流入資金規(guī)模居首；其次是次新股藥明康德,，尾盤凈流入資金1.47億元,；京東方A、格力電器,、文燦股份等尾盤凈流入資金均在7000萬元以上,。

9、7只股票在入摩前夜被剔除

5月30日晚間,，MSCI發(fā)布臨時(shí)公告,，宣布東方園林、海南橡膠,、中國(guó)中鐵,、太鋼不銹和中興通訊等5只股票，由于停牌原因,，暫時(shí)不被納入MSCI 中國(guó)指數(shù)（MSCI China Index）,，并將它們從MSCI A股全球通指數(shù)（MSCI China A Inclusion ）和MSCI中國(guó)A股大盤指數(shù)（ MSCIChina A Large Cap）剔除。

另外,，西南證券,、海南橡膠、上海建工3只股票由于從6月11日被限制交易僅可賣出,，按規(guī)定也剔除,。而皖新傳媒將重新調(diào)整納入。本次調(diào)整將自6月1日起生效。

10,、最終納入名單或有226只股票

（名單在文末）

據(jù)了解,，最終納入A股的名單或有226只。成分股前十大包括：貴州茅臺(tái),、中國(guó)平安,、招商銀行,、?？低暋⒚赖募瘓F(tuán),、興業(yè)銀行,、浦發(fā)銀行、工商銀行,、五糧液,、上汽集團(tuán)。

從板塊來看,，包括主板和中小板企業(yè),，但沒有包含創(chuàng)業(yè)板。行業(yè)方面,，包括銀行,、非銀金融、食品飲料三大行業(yè)占據(jù)絕對(duì)優(yōu)勢(shì),，比例超過了10%,，醫(yī)藥生物、房地產(chǎn),、電子,、汽車等行業(yè)占比也較大。

基金君也放上最終MSCI中國(guó)A股國(guó)際通指數(shù)成分股的名單,，大家可以看一下,，這將是接下來一些外資布局的重點(diǎn)，股價(jià)表現(xiàn)值得關(guān)注,。

11,、A股4度闖關(guān)納入MSCI

其實(shí)，從2013年開始,，A股已經(jīng)四次連續(xù)4年被列入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)觀察名單之中,，終于在2017年6月拿到了“準(zhǔn)入證”。

根據(jù)MSCI公布的計(jì)劃,，將在今年6月和9月分兩步納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)和MSCI全球指數(shù),。第一步，在5月半年度指數(shù)評(píng)審后A股正式納入，納入比例為2.5%,；第二步,，在8月季度指數(shù)評(píng)審后，納入比例上調(diào)至5%,，完成A股首次納入,。

2018年5月，半年度指數(shù)新增和刪除名單出爐,，234只A股納入標(biāo)的獲確認(rèn),。若按照5%的納入比例，則A股正式納入MSCI后,，在MSCI全球指數(shù),、MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)、MSCI亞洲（除日本）指數(shù)及MSCI中國(guó)指數(shù)中占比分別為0.1%,、0.73%,、0.83%及2.5%。

12,、主動(dòng)型基金自己選擇買點(diǎn)

跟蹤MSCI指數(shù)的包括主動(dòng)型基金和被動(dòng)型基金,，據(jù)了解，主動(dòng)性基金可根據(jù)各個(gè)基金對(duì)A股個(gè)股吸引力的判斷自己主動(dòng)選擇買入時(shí)間點(diǎn),，而被動(dòng)型基金則要等到生效日（6月1日附近）買入,。

上交所今日公布消息，從資金流入情況看,，滬股通流入MSCI納A板塊金額明顯放大,，買入金額增加至112.7億，創(chuàng)年內(nèi)單日最高,，約為近一個(gè)月平均水平（44億元）的2.5倍,。

13、短期有千億海外資金布局

根據(jù)申萬宏源的測(cè)算,，按照5%的市值納入因子,，2018年被動(dòng)增量資金可能達(dá)到1000億左右，而在更遠(yuǎn)的未來,，100%納入將到1.8萬億左右的增量資金,。

華創(chuàng)證券認(rèn)為，依據(jù)MSCI公布的進(jìn)度,，按短期5%納入,、長(zhǎng)期100%納入測(cè)算，分別對(duì)應(yīng)納入權(quán)重0.73%,、16.9%,，則短期引流外資約700億元,，長(zhǎng)期約17000億元。

14,、不排除以后納入CDR新經(jīng)濟(jì)A股

費(fèi)爾南德茲表示,，不排除未來會(huì)納入創(chuàng)業(yè)板及CDR渠道上市新經(jīng)濟(jì)A股。

費(fèi)爾南德茲表示,，不管以什么形式在A股上市,，只要滿足流動(dòng)性等方面的要求，就會(huì)考慮按照指數(shù)設(shè)定將這只個(gè)股納入指數(shù)中,。MSCI正在就“同股不同權(quán)”個(gè)股的問題展開全球咨詢,，結(jié)果會(huì)影響到關(guān)于此類個(gè)股能否被納入指數(shù)的決定。在CDR渠道上市個(gè)股方面,，會(huì)在將來考慮納入指數(shù)時(shí)對(duì)尚未在其他地方上市的中國(guó)企業(yè)予以著重考慮,。

15、投資者可“借基”參與MSCI

對(duì)于普通投資者來說,，想要參與MSCI的機(jī)會(huì)，較好的方式還是投資基金,。今年,，公募基金掀起了MSCI相關(guān)基金的發(fā)行熱潮。從證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站看,，MSCI相關(guān)的基金獲批的超過10只,，招商基金、建信基金,、華泰柏瑞,、景順長(zhǎng)城、南方基金,、易方達(dá)基金等均布局了MSCI,。據(jù)悉，易方達(dá)MSCI中國(guó)A股國(guó)際通ETF（512090）將于6月1日在上交所上市交易,。

基金跟蹤的指數(shù)包括MSCI中國(guó)A股國(guó)際通指數(shù)（716567）,、MSCI中國(guó)A股在岸指數(shù)（133333）、MSCI中國(guó)A股國(guó)際指數(shù)（704843）和MSCI中國(guó)A股低波動(dòng)指數(shù)（707918）,。

16,、主動(dòng)、被動(dòng)的私募也來參與MSCI

除了公募基金,，高凈值客戶也可以通過私募基金參與MSCI,。基金君就了解到,，凱豐投資,、申毅投資,、雙隆投資等多家私募基金已發(fā)行或者打算推出MSCI中國(guó)A股指數(shù)的相關(guān)產(chǎn)品。凱豐投資在今年2月推出了凱豐MSCI中國(guó)A股納入指數(shù)基金,；申毅投資近期和指數(shù)公司合作開發(fā)了“華證-申毅大盤多因子量化增強(qiáng)策略指數(shù)”,。

申毅投資董事長(zhǎng)申毅表示，“接下來一兩年內(nèi)整個(gè)市場(chǎng)對(duì)標(biāo)MSCI指數(shù)做投資的風(fēng)氣會(huì)比較盛行,，在跟MSCI指數(shù)有類似特性的情況下,，我們希望通過精選的個(gè)股來跑贏指數(shù),?！?/span>

還有主動(dòng)管理的私募也關(guān)注,，高溪資產(chǎn)執(zhí)行董事陳繼豪說，已經(jīng)跟蹤MSCI指數(shù)成分股,，買相應(yīng)的股票做一個(gè)組合,，布局相關(guān)機(jī)會(huì),。這些標(biāo)的多為優(yōu)質(zhì)的藍(lán)籌股。

17、其他市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)：MSCI將改變市場(chǎng)波動(dòng)率

華創(chuàng)證券表示,，參考中國(guó)臺(tái)灣,、韓國(guó)經(jīng)驗(yàn),，納入MSCI之后，主要會(huì)有以下特征：

（1）在外資持股占市值比例明顯上升,。中國(guó)臺(tái)灣從7.01%逐步提升至24%，韓國(guó)大幅提升至30%,；

（2）整體波動(dòng)率,，換手率收斂至原先的一半左右,。年化波動(dòng)率臺(tái),、韓從35%-50%下降到15%-25%，換手率下降2-3倍,。

（3）與國(guó)際接軌程度提高至原先的一倍以上,。中國(guó)臺(tái)灣加權(quán)指數(shù)與標(biāo)普500指數(shù)的相關(guān)性由加入前21%-24%提高至51%-65%,，韓國(guó)自全面加入MSCI后,，相關(guān)性從15%提升至60%左右。

18,、何謂MSCI

全球有10萬億美元的資產(chǎn)跟著這個(gè)指數(shù)投資,。

MSCI（MorganStanley Capital International）是美國(guó)指數(shù)編制公司，摩根士丹利資本國(guó)際公司（又譯明晟），總部位于紐約,。MSCI是一家股權(quán)、固定資產(chǎn),、對(duì)沖基金,、股票市場(chǎng)指數(shù)的供應(yīng)商,，其旗下編制了多種指數(shù)。

明晟指數(shù)（MSCI指數(shù)）是全球投資組合經(jīng)理最多采用的基準(zhǔn)指數(shù)。截至2015年6月,，全球約10萬億美元的資產(chǎn)以MSCI指數(shù)為基準(zhǔn),，全球前100個(gè)最大資產(chǎn)管理者中,，97個(gè)都是MSCI的客戶,。

19,、A股對(duì)外開放歷程

A股的對(duì)外開放，要從2002年正式引入QFII（合格境外機(jī)構(gòu)投資者）說起,，當(dāng)年11月出臺(tái)相關(guān)暫行辦法,，2003年7月QFII正式進(jìn)入A股市場(chǎng)。而后又有RQFII（合格人民幣境外投資者）的引入,，以及滬港通,、深港通的對(duì)外開放。

2003年7月,，瑞銀正式在A股發(fā)出首單交易,，外資QFII登陸A股,。

2011年8月，允許RQFII投資A股,。

2014年11月,，開通滬港通,。

2016年12月，深港通正式開通,。

2018年6月，A股正式納入MSCI,。

20,、外資一季度重倉(cāng)股

當(dāng)然，除了MSCI指數(shù)中目前納入的股票,，是主要被動(dòng)指數(shù)基金要配置的,，還會(huì)有不少主動(dòng)的資金跟著進(jìn)來,。那么,，主動(dòng)的外資會(huì)偏好什么股票呢,，以QFII的持倉(cāng)我們來觀察一下,。

根據(jù)21數(shù)據(jù)新聞實(shí)驗(yàn)室統(tǒng)計(jì),，一季度QFII十大重倉(cāng)股中,，銀行股還是QFII的最愛，前5名就有3只為銀行股,。此外,，QFII還重倉(cāng)了美的集團(tuán),、青島海爾,、格力電器,、海康威視等白馬股,。

當(dāng)然,，除了前十大重倉(cāng),，QFII在不少個(gè)股的流通股東中，也是持倉(cāng)不少,。如大參林,、寧波銀行、北京銀行,、飛科電器,、南京銀行等的持股都超過10%。

附名單