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MSCI公布半年度指數(shù)調(diào)整結(jié)果，同時揭曉下月6月1日獲納入MSCI新興市場指數(shù)的A股名單,。這一次調(diào)整,，對中國市場至關(guān)重要。那么它將對A股產(chǎn)生怎樣的影響,？ 北京時間周二凌晨五點，明晟MSCI公布半年度指數(shù)調(diào)整的結(jié)果,，234家A股公司入圍,，今年6月1日起生效。 此次MSCI將引入MSCI中國指數(shù)及相關(guān)全球和地區(qū)性綜合指數(shù)（如MSCI新興市場指數(shù)）中的A股公司,，共計234家,，按照自由流通調(diào)整因子（ Foreign Inclusion Factor，F(xiàn)IF）調(diào)整后市值的2.5%計入指數(shù),，約占MSCI中國指數(shù)權(quán)重1.26%,，MSCI新興市場指數(shù)權(quán)重0.39%。接下來根據(jù)今年8月的指數(shù)調(diào)整結(jié)果,，市值按照5%計入,。 MSCI全球標(biāo)準指數(shù)（MSCI Global Standard Indexes）將增加350只股票，包括這234只A股,，有53只股票將剔除,。在MSCI新興市場指數(shù)中，工商銀行,、建設(shè)銀行和中石油三只A股是市值最大的新增個股,。 光大證券：MSCI不是救世主 短期助力反彈長期不改走勢 光大證券認為，MSCI不是救世主,，短期助力反彈,，長期不改走勢。納入MSCI指數(shù)對A股市場5月走勢有積極影響，但不決定長期趨勢,。跟蹤MSCI的160億美元中,，只有10億美元是掛鉤跟蹤型的指數(shù)基金，不過,，考慮到參考跟蹤型基金的擇時規(guī)律,，在當(dāng)下A股估值偏低的背景下，5月依然有可能有數(shù)百億的資金流入A股,。在當(dāng)前A股市場情緒偏弱的情況下,，增量資金的入市對于5月的市場走勢是有積極影響的。當(dāng)然,，從韓國股市納入MSCI的歷史來看,，加入MSCI雖有短期的利好影響，卻無法決定趨勢,。韓國綜指在韓國股市納入MSCI的三次過程中均有短期的上漲行情,，之后再次回到基本面決定的長期趨勢之中。 廣發(fā)策略：A股納入MSCI將增加對大盤股的風(fēng)險偏好 廣發(fā)策略研報認為,，納入MSCI預(yù)計短期內(nèi)會給A股額外帶來約1000億元的流入資金,。短期來看，納入MSCI對A股整體影響不大,，在A股正式納入MSCI前后市場對大盤股的風(fēng)險偏好將有所增加,。長期來看，機構(gòu)投資者占比提高有助于A股長期保持穩(wěn)定健康發(fā)展,。 申萬宏源：MSCI加速A股“美股化”進程有望迎來千億增量資金 申萬宏源認為,，2015年以來，MSCI新興市場指數(shù)顯著跑贏萬得全A,；2017年以來,，MSCI大盤暫行指數(shù)較滬深300指數(shù)獲顯著超額收益。2018年有望迎來1000億左右被動增量資金,。外資加速A股美股化,，外資影響日益深入，A股市場開放勢不可擋,。 平安證券：A股全球配置價值顯現(xiàn),，藍籌迎修復(fù)行情 平安證券認為，A股全球配置價值顯現(xiàn),，藍籌迎修復(fù)行情,，MSCI的正式納入對于A股市場的投資者結(jié)構(gòu)以及資產(chǎn)定價均有里程碑式的意義。興業(yè)證券研究：中長期資本市場開放推動A股價值體系更加完善,，中期將有望推動藍籌龍頭的價值重估,。廣發(fā)策略：短期來看,，納入MSCI對A股整體影響不大，但對大盤股的風(fēng)險偏好將有所增加,。安信策略：短期來看,，并未超出市場預(yù)期。 東北證券：A股納入MSCI最終方案落地總體符合預(yù)期 東北證券今日發(fā)布策略觀點認為,，A股納入MSCI最終方案落地,，總體符合預(yù)期。 MSCI今日凌晨公布了指數(shù)半年度調(diào)整情況,，確定額納入A股的最終方案,，仍采取去年半年度審議時確定的兩步走方式，即在6月份按照2.5%的納入因子進行納入,，在8月份季度審議后將提升至5%的納入因子,。相較三月份公布的235只成分股，最終方案明確了234只A股標(biāo)的將被納入MSCI中國指數(shù)和MSCI新興市場指數(shù),，經(jīng)過納入因子調(diào)整后,，占兩個指數(shù)中的權(quán)重分別為1.29%和0.39%；工商銀行,、建設(shè)銀行和中石油三只A股標(biāo)的是此次MSCI新興市場指數(shù)市值最大的新增個股,。此外MSCI中國全部股票指數(shù)增加了40個成分股，刪除了25個成分股,；中國A股在岸指數(shù)增加了23個成分股,，刪除了88個成分股?？傮w來看，最終方案與之前既定方案較為一致,，基本符合市場預(yù)期,，最終方案實施將于6月1日起開始實施。 總體來看,，昨日市場在臨近MSCI公布最終A股納入新興市場指數(shù)方案的影響下,，表現(xiàn)出明顯的MSCI驅(qū)動特征。漲幅前三位的行業(yè)一直以來均為陸股通所代表的外資所追捧的行業(yè),，漲幅位居其后的非銀金融和銀行同樣備受北上資金青睞,。在當(dāng)前擾動因素減少疊加經(jīng)濟韌性不斷被驗證的背景下，市場將逐步轉(zhuǎn)入擴張修復(fù)階段,，A股納入MSCI所帶來的情緒提振有望在短期助力市場表現(xiàn),，但中長期的核心變量則在于能否觀察到明顯的增量外資持續(xù)流入。 |
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