近期A股市場出現(xiàn)了震蕩反彈的走勢，個股分化嚴(yán)重,，上周五市場最大的亮點就是新能源汽車板塊大幅反彈,，特別是上游鈷鋰資源股出現(xiàn)了沖擊漲停的走勢。眾所周知,，新能源汽車替代燃油車是大勢所趨,。根據(jù)最近公布的數(shù)據(jù)，我國一季度新能源汽車的銷量超出預(yù)期,，全年的銷量有可能也會超出很多投資者的預(yù)期,，新能源汽車帶來了很好的表現(xiàn)的機(jī)會。

　　從新能源汽車在未來的銷量增長來看,，到2020年也就是兩年之后,，根據(jù)工信部的計劃，新能源汽車的銷量要達(dá)到總銷量的10%,，也就是250萬輛左右，而去年只有77萬輛的銷量,。也就是說,，我國未來兩年新能源汽車的年銷量將會有三倍的增長。根據(jù)機(jī)構(gòu)預(yù)計,，2018年新能源汽車的全年銷量有望達(dá)到110萬輛,，同比增長42%。根據(jù)全國乘聯(lián)會廠家的數(shù)據(jù),，4月份我國新能源乘用車銷量達(dá)到7.3萬輛,，同比增長150%，環(huán)比3月增長31%,。四月的銷量體現(xiàn)了新能源汽車已經(jīng)逐步擺脫了政策依賴,。在政府的補(bǔ)貼調(diào)整之后,，其他汽車銷量仍然出現(xiàn)較大幅度的增長，這說明新能源汽車的增長是市場的行為,，而不是依靠補(bǔ)貼才能夠放量,。

　　從全球來看，隨著人們環(huán)保意識的提高以及油價的上漲,，新能源汽車成為未來一個重要的發(fā)展方向,。這也是代表經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型方向的一個重要的板塊，建議投資者可以繼續(xù)關(guān)注,。從中長期來看,，這些新能源汽車板塊的機(jī)會，應(yīng)該說是比較確定的,。

　　前段時間,，國際鈷價結(jié)束了連續(xù)兩年大漲的走勢，出現(xiàn)了一定的回落,，而國內(nèi)鈷價則由于前期炒作的資金獲利了結(jié),，以及一些廠商過度加庫存，出現(xiàn)了更大幅度的回落,。實際上,，金屬鈷價在漲了兩年之后出現(xiàn)一定的回落，是非常正常的現(xiàn)象,，在新能源汽車銷量增長,、終端需求不斷放量的背景下，中長期趨勢還是上漲的,。由于短期的這些利空,，相關(guān)上市公司股價出現(xiàn)較大幅度回落，但現(xiàn)在來看,，短期的利空導(dǎo)致優(yōu)質(zhì)股票的下跌其實是提供了很好的買入機(jī)會,。

　　不僅如此，A股很多優(yōu)質(zhì)股票,，前段時間都出現(xiàn)了較大幅度回落,，而外資則趁機(jī)通過滬港通、深港通等渠道不斷抄底,。一些調(diào)整到位的白馬股,，特別是像白酒、醫(yī)藥,、食品飲料等消費白馬股,，受到大量外資的抄底。據(jù)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,，4月份北上資金累計凈流入322.8億元,，且滬股通,、深股通日均成交額均有所增加。具體來看,，4月份滬股通累計凈流入274.6億元,，整體凈流入較3月份大幅增加210.9億元，是2015年8月份后首次出現(xiàn)月度凈流入資金超過200億元,。與此同時,，深股通方面亦表現(xiàn)不俗，上月累計資金凈流入111.9億元,，較3月份大幅增加78.46億元,。食品飲料在過去兩周內(nèi)獲得最多北上資金凈流入，材料,、銀行和保險等板塊緊隨其后,。此外，央行口徑下的境外機(jī)構(gòu)與個人持股規(guī)模在一季度末達(dá)到1.2萬億元的新高,；QFII項下的重倉股持倉市值總額也節(jié)節(jié)攀升,。

　　這也給我們國內(nèi)的投資者很大的啟示。外資在投資的時候,，更多的是看重上市公司的基本面的價值,，而不在乎短期市場的波動。實踐證明,，每次市場的大跌其實都是低價買入優(yōu)質(zhì)股票的機(jī)會,。

　　我剛從美國參加完巴菲特股東大會回來，巴菲特在投資上重視公司基本面的價值,，而不在意短期產(chǎn)品的銷量,。例如在今年一季度，很多投資者質(zhì)疑iPhone X的銷量不及預(yù)期,，就賣出了蘋果的股票,。但是巴菲特認(rèn)為，僅僅依靠判斷一個月或者一個季度產(chǎn)品的銷量來判斷公司的價值,，本身邏輯就是錯誤的,。蘋果公司應(yīng)該是一個有競爭力、產(chǎn)品非常受歡迎的不可思議的公司,。所以在一季度，巴菲特的伯克希爾哈撒韋公司加倉了7500萬股蘋果,，成為蘋果的第三大股東,。可以說巴菲特在蘋果上的投資做得非常成功,。

　　外資在過去這一年也做得非常好,。無論是2000點的加倉還是5000點的減倉,，外資總是能夠把握住市場大的波動。過去兩年,，我到巴菲特股東大會之前,，都會到華爾街和一些外資交流，他們在投資的時候,，更多的是看中十幾只關(guān)注的個股的表現(xiàn),，當(dāng)這些股票的價格跌出了價值之后，無論當(dāng)時的市場情況怎么樣,，他們都會果斷的買入,。等這些股票的價格漲得過高了，就會果斷賣出,，而不太會在意短期市場的消息,。這樣的做法，反而讓這些外資獲利頗豐,。

　　現(xiàn)在離MSCI新興市場指數(shù)基金配A股還剩十幾天的時間,。根據(jù)明晟公司的計劃，今年會把5%的A股納入到MSCI新興市場指數(shù)基金中,，也就是在今年的6月份和9月份,，分別按2.5%的納入因子納入A股的標(biāo)的股票。這可能會給A股帶來200億美元左右的增量資金,。更重要的是,，MSCI新興市場指數(shù)基金在配A股之后，會帶動更多的外資流入到A股市場,，帶來的資金有可能是指數(shù)流入的5倍以上,，也就是1000億美元到2000億美元左右。這些資金重點會抄底A股的一些白馬股,。因此白馬股在前期的調(diào)整之后,，已經(jīng)迎來了很好的配置的時機(jī)。

　　現(xiàn)在A股市場整體上出現(xiàn)了比較大的波動,，但是上證指數(shù)在3000點附近是一個歷史大底,，得到了越來越多人的認(rèn)可。現(xiàn)在A股其實就是一輪“慢?！毙星榈撞康钠瘘c,，所以這個時候重點要挖掘一些被錯殺的優(yōu)質(zhì)股票，來收獲未來上漲的收益,。我相信,，中國經(jīng)濟(jì)保持穩(wěn)定的發(fā)展，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型初見成效,，這是股市長期走強(qiáng)的一個基礎(chǔ),。這些年,，受到各種利空因素的影響以及投資者信心不足，A股市場走勢比較低迷,，遠(yuǎn)遠(yuǎn)脫離了經(jīng)濟(jì)的基本面,。我認(rèn)為將來隨著投資者信心的回升，以及一些外資的流入,，A股市場將會走出”慢?！毙星椤,！奥,！毙星楹汀翱炫！辈灰粯?，并不是一兩年就會漲完,，而是會持續(xù)3到5年的時間。

　　從2016年5月份我首次提出“慢?！毙星榈浆F(xiàn)在,，市場已經(jīng)走了兩年。這兩年白馬股率先走出了慢牛,，而一些績差股和非龍頭的股票則出現(xiàn)了不斷的下跌,。今年，受到獲利回吐的壓力,，很多白馬股也出現(xiàn)了一定的回調(diào),，很多個股的估值已經(jīng)低于2016年初2638點時候的位置，這表明這些股票已經(jīng)逐步跌出了價值,。因此也可以認(rèn)為是現(xiàn)在慢牛行情的一個起點,。

　　當(dāng)然，慢牛行情并不是普漲的行情,。并不是說所有的股票都會有機(jī)會,，而是有結(jié)構(gòu)性的機(jī)會。一些業(yè)績和成長性可以兌現(xiàn)的股票將會有比較好的表現(xiàn),。而一些績差股,、題材股可能還會繼續(xù)被邊緣化，股價還會繼續(xù)創(chuàng)新低,。所以建議投資者要從一些優(yōu)質(zhì)的行業(yè)里面選擇優(yōu)質(zhì)的公司,。龍頭公司一般在行業(yè)中具備比較好的市場地位，具有定價的能力,。在經(jīng)濟(jì)好的時候,，這些龍頭企業(yè)會獲得超預(yù)期的利潤，而在經(jīng)濟(jì)不好的時候,，這些龍頭企業(yè)也會趁機(jī)兼并重組一些非龍頭企業(yè),。因此，在選擇標(biāo)的的時候要選擇龍頭股,。

　　消費板塊是我認(rèn)為在“慢?！毙星槔锩孀畲_定的一個板塊。去年我重點推薦白酒,，今年重點推薦醫(yī)藥,。我認(rèn)為醫(yī)藥和白酒相比有它的特點：一方面和白酒一樣，屬于業(yè)績穩(wěn)定增長的行業(yè),，屬于人們消費必備的一個板塊,。另一方面，醫(yī)藥板塊有業(yè)績爆發(fā)的可能性,。 在醫(yī)藥方面,，我重點推薦中藥龍頭股和創(chuàng)新藥的龍頭股。這些股在這段時間股價不斷創(chuàng)出新高,，我相信未來還會有比較大的上升空間,。

　　在消費板塊方面今年首選的是醫(yī)藥，其次是白酒,，然后是食品飲料,。我覺得消費板塊是值得長期持有的板塊。消費也是巴菲特投資組合里面持有時間最長,，貢獻(xiàn)利潤最大的板塊,。第二個值得關(guān)注的就是新能源汽車板塊，特別是上游的鈷鋰資源股,。第三類是一些科技的龍頭股,。

　　上周末存托憑證(CDR)的管理辦法出臺，獨角獸回歸的日子越來越近,?？紤]到市場的承受能力，今年可能不會有很多家獨角獸回歸,。但是只要有一家回歸,，都可能會提高科技板塊的市場熱度，特別是一些科技龍頭股,。而富士康在2月份閃電過會之后,，5月11日深夜拿到上市批文，開啟了獨角獸企業(yè)快速上市通道,。建議投資者可以積極挖掘科技板塊里面一些龍頭股的機(jī)會,，遠(yuǎn)離非龍頭科技股特別是績差股，因為獨角獸上市產(chǎn)生的“吸金效應(yīng)”，可能將非龍頭股進(jìn)一步被邊緣化,。

　　今年以來我重點推薦的代表新經(jīng)濟(jì)的芯片板塊,，受到中興事件的刺激大幅上漲，龍頭股股價甚至創(chuàng)出新高,。這體現(xiàn)了在科技引領(lǐng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的背景之下,，一些科技龍頭股有可能成為資金重點配置的對象。