隨著2017年上市公司年報(bào)披露完畢，一些公司踩“雷”商譽(yù)的情況也隨之曝光,，數(shù)據(jù)顯示,，光一科技、華星創(chuàng)業(yè),、游久游戲等多家上市公司均因?yàn)樯套u(yù)減值導(dǎo)致2017年業(yè)績(jī)出現(xiàn)不同程度下滑甚至虧損,。

多家公司踩雷商譽(yù)

4月27日，堅(jiān)瑞沃能發(fā)布2017年年報(bào)顯示,，報(bào)告期內(nèi),，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入96.60億元，較上年同期增長(zhǎng)152.88%,，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)-36.84億元,，較上年同期降低966.82%。

對(duì)于虧損原因,，公司表示受國(guó)家新能源產(chǎn)業(yè)政策補(bǔ)貼調(diào)整,、子公司沃特瑪業(yè)務(wù)擴(kuò)張?jiān)鏊龠^(guò)快、 應(yīng)收賬款回款較慢,，資金鏈緊張等綜合因素的影響,，造成子公司沃特瑪凈利潤(rùn)未達(dá)預(yù)期。為更加真實(shí),、準(zhǔn)確地反映公司截止2017年12月31日的資產(chǎn)狀況和財(cái)務(wù)狀況,，基于謹(jǐn)慎性原則，公司對(duì)收購(gòu)深圳市沃特瑪電池有限公司時(shí)所形成的商譽(yù)計(jì)提了全額減值,。

值得一提的是,，2016年2月，堅(jiān)瑞沃能以52億元，收購(gòu)沃特瑪100%股權(quán),，而沃爾瑪?shù)馁~面凈資產(chǎn)只有9.29億元,，溢價(jià)率高達(dá)459.7%，形成了46億元的商譽(yù),。也就是說(shuō),，僅僅2017年這一年，46億元便成空,。

4月24日,，光一科技發(fā)布2017年年報(bào)，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約為-3.92億元,，同比下降715.18%,。光一科技表示，當(dāng)期計(jì)提對(duì)湖北索瑞電氣有限公司,，以及江蘇德能電力設(shè)計(jì)咨詢有限公司的商譽(yù)減值損失,，合計(jì)約為3.44億元。

4月28日,，游久游戲發(fā)布公告稱,，2017年公司歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)-4.22億元，公司表示,，2017 年,，因游久時(shí)代的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)未達(dá)預(yù)期，經(jīng)過(guò)評(píng)估,，計(jì)提了商譽(yù)減值準(zhǔn)備2.85 億元,，這是形成公司當(dāng)年度虧損的重要因素。

商譽(yù)到底是什么呢,？

商譽(yù)是個(gè)摸不著,、看不見(jiàn)的東西，經(jīng)常讓投資者頗為頭疼,。那么,，什么是商譽(yù)呢？

據(jù)了解,，商譽(yù)一般在企業(yè)合并中產(chǎn)生,，是指購(gòu)買企業(yè)投資成本超過(guò)被合并企業(yè)凈資產(chǎn)公允價(jià)值的差額，比如品牌價(jià)值,、員工素質(zhì)等,，能在未來(lái)期間為企業(yè)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)超額利潤(rùn)。用通俗的話說(shuō),，一家上市公司看好被收購(gòu)公司的未來(lái)盈利能力,，于是實(shí)行溢價(jià)收購(gòu),，而溢價(jià)部分即為商譽(yù)的數(shù)值。

舉個(gè)例子來(lái)看,，小明家的包子鋪上市后,，用募集資金3000萬(wàn)元收購(gòu)了小張家的包子機(jī)公司，而包子機(jī)凈資產(chǎn)公允價(jià)值為1000萬(wàn)元,，還有2000萬(wàn)差值就是商譽(yù)的價(jià)值,，這里面包括品牌價(jià)值，多年來(lái)積累的研發(fā)和管理經(jīng)驗(yàn)價(jià)值等,。

2017年A股商譽(yù)規(guī)模達(dá)1.3萬(wàn)億

東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示,，全部A股上市公司中，有1916家公司在2017年年報(bào)中披露了公司的商譽(yù)情況,，A股商譽(yù)規(guī)模達(dá)到1.3萬(wàn)億元,，

數(shù)據(jù)顯示，2016年年報(bào)中,，A股有1784家公司披露了商譽(yù),，當(dāng)年A股商譽(yù)規(guī)模為1.05萬(wàn)億元,。

2015年A股商譽(yù)規(guī)模為6524.23萬(wàn)元,，2014年A股商譽(yù)規(guī)模為3335.89萬(wàn)元，2013年A股商譽(yù)規(guī)模為2144.70萬(wàn)元,。

也就是說(shuō),，A股公司商譽(yù)價(jià)值在2015年開始呈現(xiàn)出了爆發(fā)性的增長(zhǎng)。

有分析人士認(rèn)為,，2015年是創(chuàng)業(yè)板公司外延式并購(gòu)的高峰期,，2016年是次高峰期，并購(gòu)的業(yè)績(jī)承諾期一般是三年左右,，2018年和2019年創(chuàng)業(yè)板都將面臨很大的商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn),。

2013年到2017年A股商譽(yù)價(jià)值規(guī)模：

（數(shù)據(jù)來(lái)源：東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)）

中國(guó)石油商譽(yù)價(jià)值逾400億元

在2017年年報(bào)中披露了商譽(yù)價(jià)值的公司中，商譽(yù)價(jià)值最大的是中國(guó)石油419.34億元,。

此外,，美的集團(tuán)、濰柴動(dòng)力,、中國(guó)平安等商譽(yù)均超過(guò)200億元,。商譽(yù)價(jià)值超過(guò)100億元的公司共有12家。

商譽(yù)價(jià)值最大的前20家公司

（2017年年報(bào)）：

（數(shù)據(jù)來(lái)源：東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)）

16家公司商譽(yù)甚至凈資產(chǎn)

東方財(cái)富數(shù)據(jù)顯示,，截至到2017年年末,，A股有16家公司商譽(yù)超過(guò)凈資產(chǎn)，其中*ST紫學(xué)截至2017年末,，公司商譽(yù)為15.27億元,，而凈資產(chǎn)只有0.71億元,，商譽(yù)為凈資產(chǎn)的21倍。

*ST金宇商譽(yù)為3.22億元,，但其凈資產(chǎn)僅有0.83億元,，商譽(yù)為其凈資產(chǎn)的近4倍，納思達(dá)商譽(yù)高達(dá)122.79億元,，而凈資產(chǎn)為40.61億元,，商譽(yù)為其凈資產(chǎn)的3倍。

此外,，凱瑞德,、煉石有色、長(zhǎng)城影視,、眾應(yīng)互聯(lián),、維格娜絲、煉石有色,、國(guó)美通訊等商譽(yù)規(guī)模均超過(guò)其凈資產(chǎn),。

商譽(yù)/凈資產(chǎn)前20家公司：

（數(shù)據(jù)來(lái)源：東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)）

本文僅供投資者參考，不構(gòu)成投資建議,。

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