近日，特斯拉發(fā)布了2018年Q1財報：總營收34.09億美元,，凈虧損7.85億美元,，這意味著特斯拉一季度平均每天虧損872萬美元！

　　特斯拉的巨額虧損引發(fā)市場關(guān)注,，公司方面則對下半年盈利狀況充滿信心,，稱最快在第三或第四財季開始取得正的凈收入。馬斯克也重申Model 3的產(chǎn)量會在2018年第二季度前達到5000臺的目標,，并透露四季度前將公布在中國建造第二座超級電池工廠的事宜,。

虧損7.85億美元創(chuàng)新紀錄

　　美國當?shù)貢r間周三晚間，特斯拉發(fā)布了2018年Q1財報,。

　　報告顯示,，特斯拉汽車第一季度總營收34.09億美元，高于去年同期的26.96億美元,；凈虧損7.85億美元,，與去年同期的凈虧損3.97億美元相比擴大90%，創(chuàng)下歷史虧損最大記錄,，這也意味著公司一季度平均每天虧損872萬美元,；歸屬于普通股股東的凈虧損為7.10億美元，與去年同期的凈虧損3.30億美元相比有所擴大,。

　　特斯拉凈利潤變化(億美元)

　　持續(xù)虧損對特斯拉來說并不是什么新鮮事,。事實上，自2010年上市以來,，特斯拉從未實現(xiàn)過正的凈利潤,。公司高達500億美元的市值似乎也說明，暫時不贏利也沒那么重要,。

　　根據(jù)財報,，特斯拉一季度調(diào)整后每股虧損3.35美元，這一數(shù)據(jù)略好于市場預計的每股虧損3.58美元,，因此當天股價出現(xiàn)小幅上漲,。

　　不過，此前特斯拉已經(jīng)成為美股市場上被做空最嚴重的股票,。上月,，CNBC援引美國金融技術(shù)公司S3 Partners數(shù)據(jù)稱，做空特斯拉的倉位在3月猛增28%,，至107億美元,。同時金融信息供應(yīng)商FactSet數(shù)據(jù)顯示，特斯拉所有流通股中有高達25%都被做空了。

　　值得關(guān)注的是,，截至2018年3月31日，特斯拉現(xiàn)金余額為26.7億美元,，低于去年四季度末的33.7億美元,；持有的現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物以及限制性現(xiàn)金減少7.45億美元，期末余額為32.20億美元,。此外,，公司賬面上還有86.5億美元的流動負債。

　　雖然這證明了馬斯克的舉債能力,，但也意味著公司不斷燒錢的同時,，債務(wù)負擔正在不斷增加。這對公司股票和信用等級而言,，無疑是重要的影響因素,。隨著捷豹、沃爾沃,、奔馳,、奧迪等豪華車企宣布電動化目標，特斯拉面臨的市場競爭也日益加劇,。

　　盡管財務(wù)數(shù)據(jù)不佳,，但是特斯拉公司對下半年盈利狀況充滿信心。公司在致股東信表示,，特斯拉將最快在第三或第四財季開始取得正凈收入(不包括非現(xiàn)金股票補償),，并預計在每個季度中實現(xiàn)美國會計準則(GAAP)下的盈利。

Model 3產(chǎn)量不達目標

　　特斯拉在Model 3上市準備中投入了數(shù)十億美元,，這也是它燒錢迅速最主要的原因之一,。如今Model 3陷入生產(chǎn)瓶頸，未來需要花費多少資金才能實現(xiàn)量產(chǎn)目標仍然是未知數(shù),。

　　根據(jù)最新公布的財報,，特斯拉四月最后一個星期Model 3的產(chǎn)量為2270輛，高于四月第二周的2250輛,，但是遠低于公司向投資者發(fā)布的最初和修改后的產(chǎn)量目標,。因此，公司重申二季度能實現(xiàn)每周生產(chǎn)約5000輛Model 3的目標,。

　　特斯拉的股價與Model 3的產(chǎn)量息息相關(guān),。此前對這一目標的重申讓特斯拉股價出現(xiàn)過暴漲，而高盛分析師認為它無法按時完成Model 3的生產(chǎn)目標,，因此看空特斯拉股票,。

　　Model 3的量產(chǎn)之所以如此困難，背后最關(guān)鍵的原因是電池的生產(chǎn)。

　　特斯拉曾在2017年Q3財報中提到,，阻礙Model 3量產(chǎn)的主要原因是電池模組的裝配問題,。相較于特斯拉前兩款車型所用電池的生產(chǎn)，Model 3電池的生產(chǎn)更加自動化,。

　　馬斯克在2017年有過更為詳盡的闡釋：“相較S和X,，在Model 3的生產(chǎn)上很難用人工來補足，因為最初它的生產(chǎn)體系就是按照高度自動化的體系來設(shè)計的”,。

　　這意味著,，在實現(xiàn)Model 3量產(chǎn)的過程中，每出現(xiàn)一個問題,，便需要投入一筆可觀的資金來改造現(xiàn)有的生產(chǎn)模式,。例如，2017年11月8日,，公司斥資新添“計量實驗室”,，目的就是為了解決電池模組的裝配問題。

　　在此次財報電話會議上,，對于Model 3產(chǎn)能滯后,，馬斯克總結(jié)認為“過度自動化”是一大原因?！疤厮估^度自動化是一個錯誤,。準確來說，是我的錯誤,，”馬斯克表示,，“在特斯拉投放過多的機器人，低估人類的效率是造成Model 3產(chǎn)能較低的一大因素,?！?/p>

將在中國建“超級電池工廠”

　　為了實現(xiàn)Model 3量產(chǎn)目標，特斯拉打算建造“超級工廠”,，目標在于實現(xiàn)電池的快速量產(chǎn)以及裝配,。

　　在此次財報電話會上，特斯拉CEO馬斯克透露稱,，將在中國選址建造第二座“超級電池工廠”,，今年四季度前會公布具體地址，未來超級電池工廠會兼顧造車,。

　　此前,，合資政策一直是特斯拉入華最大障礙。

　　從1994年起,，中國便執(zhí)行外資車企與中國車企建立合資公司,，而且外資車企持股比例不得超過50%的政策,。這項政策給予了中國本土汽車制造商學習外國先進技術(shù)的充分時間，以及幫助中國打造自己的本土汽車品牌,。

　　4月17日,，中國國家發(fā)展改革委員會對外公布，2018年將取消專用車,、新能源汽車外資股比限制,；2020年取消商用車外資股比限制；2022年取消乘用車外資股比限制,，同時取消合資企業(yè)不超過兩家的限制,。通過5年過渡期,，汽車行業(yè)將全部取消限制,。

　　汽車合資股比放開，有望為特斯拉國產(chǎn)落地加速,。特斯拉的供應(yīng)鏈體系相較于傳統(tǒng)的汽車廠商更加開放,，目前國內(nèi)已有較多企業(yè)進入特斯拉的供應(yīng)鏈體系。如果特斯拉國內(nèi)建廠事項落地,，將進一步推動特斯拉供應(yīng)鏈的國產(chǎn)轉(zhuǎn)移,。

為實現(xiàn)盈利將于5月開始重組

　　此外，特斯拉CEO埃隆·馬斯克在財報電話會議上承諾“重組”,。

　　馬斯克沒有透露有關(guān)重組計劃的具體細節(jié),，但他稱公司對第三方供應(yīng)商過度依賴。馬斯克表示,，“我們本月會展開重組,，并確保能夠開始實現(xiàn)這個目標。具體而言,，我們使用的第三方公司數(shù)量已經(jīng)失控,，我們會理順此事?！?/p>

　　此前,，馬斯克在4月寫給特斯拉員工的信中猛批公司的第三方供應(yīng)商，并對公司雇傭的承包商數(shù)量太多表示失望,。

　　馬斯克表示：“我很失望地發(fā)現(xiàn),，在特斯拉的整個生產(chǎn)過程中，有太多的承包商參雜其中,。通常情況下,，在你最終找到真正能勝任某項工作的人之前，你需要接觸承包商,、分包商,、次級分包商等,。”

　　馬斯克指出,，特斯拉將對這些承包商的資質(zhì)重新評估,，以確保他們符合特斯拉的生產(chǎn)標準。

　　馬斯克稱：“所有第三方合同公司都應(yīng)該考慮道,，下周是它們證明自己足夠優(yōu)秀的最后機會,。任何未能達到特斯拉卓越標準的公司都將在4月23日被終止合同?！?/p>