29號文件出臺之后,，很多投資者都炸了,，還有人在后臺問——P2P是不是不能投了？

新聞剛出的時候,，我就覺得對P2P投資的影響并不大。但是從昨天文末留言來看,，大家還是比較關(guān)注這個問題的,。那今天我就和大家好好分析一下。

這次的文件里面,，引發(fā)最多關(guān)注的應(yīng)該是這一條：

“未經(jīng)許可,，依托互聯(lián)網(wǎng)以發(fā)行銷售各類資產(chǎn)管理產(chǎn)品(包括但不限于“定向委托計劃”“定向融資計劃”“理財計劃”“資產(chǎn)管理計劃”“收益權(quán)轉(zhuǎn)讓”)等方式公開募集資金的行為，應(yīng)當(dāng)明確為非法金融活動,，具體可能構(gòu)成非法集資,、非法吸收公眾存款、非法發(fā)行證券等,?！?/span>

也就是說，我們在很多平臺上面看到的一些集合標(biāo),，都被認(rèn)為是資管產(chǎn)品,，平臺如果有這類的業(yè)務(wù)就需要取得資管牌照才能發(fā)展相關(guān)的業(yè)務(wù)。而想在短時間內(nèi)取得資管牌照幾乎是不可能的事,。所以就有不少人說P2P的大考真的來了,。

而在我看來，這個規(guī)定對P2P的影響有限，有集合標(biāo)的平臺,，在備案之前下架這類的業(yè)務(wù),，繼續(xù)做散標(biāo)或者找到形式發(fā)售，問題并不大,。文件發(fā)出之后,，不少平臺就開始有相關(guān)的動作進行整改了。

可能短期內(nèi)對平臺的業(yè)績有所影響,，但還是能參與P2P備案,，取得行業(yè)入門門檻。

而影響比較大的應(yīng)該是理財平臺,，就是類似于京東金融這些互金平臺,，他們銷售一些資管產(chǎn)品（多為固定收益類產(chǎn)品），是不屬于P2P屬性,，現(xiàn)在就被定義資管業(yè)務(wù),。這類的平臺就需要取得資管牌照才能繼續(xù)經(jīng)營。這個資管牌照傳統(tǒng)的金融行業(yè)的主題,，券商,、銀行、基金公司,、保險公司才有,。在互金領(lǐng)域也就只有巨型互金平臺，BATJ旗下的平臺,，才有相關(guān)牌照,。

其他的小平臺想取得相關(guān)的資管牌照幾乎是不可能完成的。所以,，對資管類的平臺影響才比較大,。

其實從這次的備案要求來看，監(jiān)管想給互金平臺定性,，塵歸塵,，土歸土。別讓一些“有心人士”盯上監(jiān)管漏洞,，從中鉆空子,。這樣一劃分，讓P2P走備案整改,，讓資管平臺要獲取資格牌照才能繼續(xù)運營,。這樣的話，也能相對全面的對互金這個行業(yè)進行監(jiān)管,。

從各個備案要求來看,，監(jiān)管的最終目的就是為了讓平臺回歸本質(zhì),，做一家信息中介，讓平臺從中起到一個橋梁的作用,，而不是真正的參與到業(yè)務(wù)之中,。因為如果平臺是一個投資理財平臺，難免會存在資金池,，就可能有挪用資金的風(fēng)險,。而平臺如果是一個信息中介的話，不過手投資者的資金,，資金不會在平臺留存,，這樣就降低了暴雷的風(fēng)險，可見監(jiān)管最終還是為了保障投資者的利益不受損,。

前面說到的業(yè)務(wù)模式,，有個活生生的例子，就是簡理財,，這個是香港上市集團控股的平臺,。平臺上面有一款產(chǎn)品是智能投，這是金交所的產(chǎn)品,。講到金交所,，有人就有疑問，這不是去年就被嚴(yán)令禁止下架的產(chǎn)品嗎,？是,，但這個簡理財?shù)臉I(yè)務(wù)模式和那些平臺的不一樣。之前的平臺,，是把金交所的產(chǎn)品通過重新包裝,，拆分成多個理財產(chǎn)品，違規(guī)向投資者銷售,。

而簡理財?shù)臉I(yè)務(wù)模式是，屬于一個信息中介,，給金交所和投資者架起一座橋梁,，投資者在平臺的投資都是直接投資于金交所的具體產(chǎn)品。投資成功后,，你在金交所的網(wǎng)站上都可以查到具體的投資信息,。

而且，監(jiān)管層要求金交所的產(chǎn)品對人數(shù)有要求,，一個產(chǎn)品的投資人不能超過200人,，簡理財都有遵守這個要求，每個產(chǎn)品最多只有200個投資者,。

可以看到,，簡理財就是純粹的金交所導(dǎo)流平臺,，沒有代銷和直銷任何產(chǎn)品。

所以,，這次出臺的29號文件嚴(yán)格意義講對簡理財并沒有什么影響,，它是一家非資管非網(wǎng)貸的平臺。如果硬要給定性,，那應(yīng)該就是屬于信息服務(wù)中介,。而底層資產(chǎn)為金融資產(chǎn)交易所提供的投資產(chǎn)品，相應(yīng)產(chǎn)品均在監(jiān)管部門進行備案,，受監(jiān)管機構(gòu)嚴(yán)格監(jiān)管,，是合法合規(guī)的平臺。

前幾年,，是互金平臺的爆發(fā)期,，這個時候是行業(yè)蓬勃發(fā)展和擴張期。之后逐漸出現(xiàn)了一些不和諧的音符,。國家監(jiān)管慢慢加強,，處于監(jiān)管期的現(xiàn)在，馬太效應(yīng)逐漸明顯,，行業(yè)不斷開始分化,，強者愈強，真正能存活下來并且做大做強的平臺,，一定是符合監(jiān)管要求,，積極擁抱監(jiān)管的平臺。