富凱摘要：停牌1000多天,，股價(jià)跌到2.36元/股，比定增價(jià)20元/股跌去88%,，再多利好恐怕也難撫平投資者創(chuàng)傷,。

作者|天鵝，微信公眾號(hào)：富凱財(cái)經(jīng)（ID：fukaicaijing）

本周,，停牌1023天的九鼎集團(tuán)復(fù)牌,，股價(jià)卻上演了一場(chǎng)“過(guò)山車”。

九鼎集團(tuán)對(duì)于資本市場(chǎng)是一個(gè)明星般的公司,，不僅包括PE業(yè)務(wù),，還包括保險(xiǎn)業(yè)務(wù)、證券業(yè)務(wù)以及自由資金投資,，一度是新三板市場(chǎng)的“香餑餑”,。

然而，此番復(fù)牌后,，九鼎集團(tuán)立刻跌下了新三板的神壇,。

富凱君發(fā)現(xiàn),，本周復(fù)牌前兩日,，九鼎股價(jià)合計(jì)暴跌高達(dá)74.3%，曾經(jīng)的千億市值僅“殘留”263億,。周四和周五兩個(gè)交易日,，九鼎股價(jià)出現(xiàn)回抽，反彈了34.85%,，總市值回升至354億元,。

2015年夏季九鼎宣布臨時(shí)籌劃資本運(yùn)作而停牌時(shí),，總市值為1024.5億元,，總股本為150億元。然而,，三年后這場(chǎng)復(fù)牌市值卻蒸發(fā)了670億元,。當(dāng)然，九鼎所在的新三板市場(chǎng)指數(shù)也已從當(dāng)年1829.89點(diǎn)跌落至919點(diǎn),。

富凱君查閱資料發(fā)現(xiàn),，九鼎這場(chǎng)跨越三年的“折騰”，導(dǎo)致多只基金踩雷,。

這里有一個(gè)細(xì)節(jié)不得不提,，2015年11月九鼎集團(tuán)曾聲勢(shì)浩大地搞過(guò)一次定增計(jì)劃，這被稱為新三板市場(chǎng)歷史最大規(guī)?！鞍賰|定增計(jì)劃”,，即每股20元的定增價(jià)格,，19個(gè)機(jī)構(gòu)與3個(gè)自然家等22家資方踴躍參與。

其中,，認(rèn)購(gòu)大戶是兩家基金,，即九泰基金3個(gè)資管計(jì)劃總共出資12.3億元，建信基金旗下建信資本四只基金定增8.87億元,。

事與愿違，截至2018年3月31日收盤(pán),，九鼎集團(tuán)的股價(jià)停留在2.36元/股,，而三年前的美股定增價(jià)是20元/股，如此多的機(jī)構(gòu)投資方要眼看資金的大蒸發(fā),。

現(xiàn)在的關(guān)鍵點(diǎn)就是,，九鼎集團(tuán)會(huì)不會(huì)重蹈中科招商的覆轍。這兩家公司有很多類似點(diǎn),，都是一度以私募業(yè)務(wù)為主的機(jī)構(gòu),，后者更被市場(chǎng)稱為“定增王”、“囤殼王”,。

去年12月底,，中科招商被股轉(zhuǎn)系統(tǒng)意外摘牌，而且在最后幾個(gè)交易日也是出現(xiàn)了股價(jià)跌破定增價(jià)的情況,，王亞偉等參與定增的大佬們都紛紛中槍,。

對(duì)于九鼎的命運(yùn)，申萬(wàn)宏源桂浩明發(fā)出質(zhì)疑,，像九鼎這樣對(duì)外股權(quán)投資規(guī)模較大的公司,，是否適合在培育中小微創(chuàng)業(yè)型科技企業(yè)為主的新三板交易？而且,，這背后還涉及到一個(gè)更為關(guān)鍵的問(wèn)題,，如果九鼎未來(lái)繼續(xù)進(jìn)行收購(gòu)兼并，還存在信息披露的合規(guī)問(wèn)題,，但此次九鼎停牌超過(guò)千日,，股權(quán)流動(dòng)性大幅喪失，投資人的利益誰(shuí)又來(lái)管,？

可見(jiàn),，新三板市場(chǎng)的制度成為九鼎、中科招商暴跌丑聞的一個(gè)根源,。

值得注意的是，雖然負(fù)面纏身，但九鼎集團(tuán)最新的一封致股東信中,，給出了近幾年業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)：過(guò)往3年,，公司可比的每股凈資產(chǎn)從0.84元增長(zhǎng)到1.76元，累計(jì)增長(zhǎng)110%,，年復(fù)合增長(zhǎng)率為28%,，超過(guò)了上證綜指同期累計(jì)漲幅和年復(fù)合增長(zhǎng)率。

此外,，九鼎在停牌期間做出了對(duì)標(biāo)巴菲特的舉動(dòng),，即2015年8月收購(gòu)富通國(guó)際旗下的富通亞洲100%股權(quán)，富通國(guó)際是歐洲20強(qiáng)之一的險(xiǎn)資,。九鼎集團(tuán)對(duì)標(biāo)巴菲特伯克希爾哈撒韋的意味十足,。

但投資者買賬嗎？由于當(dāng)前股價(jià)與三年前定增價(jià)格相去甚遠(yuǎn),，誰(shuí)來(lái)為虧損的投資者抹平這一切,？

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