點擊計入明日（2月26日）盤中即時直播

這個周末自然要說說巴菲特的每年一次的至全體股東的信,，站在巨人的肩膀上，來汲取他們的智慧,。我之談談我看完之后的思考,。

1、公布了業(yè)績,，包括連續(xù)的業(yè)績,。巴菲特的投資公司伯克希爾-哈撒韋，2017年賺了23%,，標準普爾500指數漲了21.8%,。雖然只是跑贏1.2%，但報表里有連續(xù)的52年的業(yè)績,，年復合收益率是19.1%,，；標準普爾500只有9.9%,。從2017年收益來看,，沒有明顯的相對優(yōu)勢啊，好在哪了,？如果我沒看錯的話,，最近八年里，有六年跑輸標準普爾500指數,。所以后面的打賭說FOF基金公司收益跑不贏指數基金,，其實他老人家大多數時間也沒有跑贏指數基金,，這一點說明，巴菲特不打沒有準備的賭,，哈哈,。但這不是第一點要說的核心，核心是常年的19.1%的高收益,，標普的9.9%就差遠了,，到底差別在哪？我認為：最牛逼的地方在于風險控制,。標準普爾500里52年里有11年是下跌的,，但巴菲特的公司52年里只有2年是下跌的，并且這兩年的下跌還是遠低于標準普爾500下跌的幅度,，當你看到這,，你就明白了關鍵的關鍵了。但要注意一個細節(jié),，除了前幾年以外,，幾乎每次下跌，次年的收益都超過標準普爾500的走勢,，很多都是大幅超過,。所以更牛逼的地方是，風險控制之后他非常敢于抄底,。

2,、650億美元的利息里，有近一半260億美元得益于稅改,，特朗普很幫忙啊。

3,、收益的主要構成跟往年沒什么不同,，但談到并購的時候說，一家還不錯但遠夠不上令人矚目的企業(yè)的價格都已經到達了歷史最高水準,。市場謹慎程度越低,，他和芒格（合伙人）會越謹慎。

     4,、關于保險公司,，“存浮金”的相關收益歸巴菲特的公司。

     5,、關于打賭,，這個賭約十年，股票的組合基金為什么跑不過標準普爾500,，因為每年要收管理費等各種費用,，基金跑不過標普,，但基金經理卻照樣大賺。投資者自己直接投資比買金融產品靠譜,。打臉什么都沒干卻收大量管理費的基金經理,。

     6、關于債權,，說的核心思想是,，交易沒有那么復雜，就是衡量風險和收益的結果,，不需要太專業(yè),，有時候愚蠢一點甚至是必須的一部分。

     7,、未來一年內,，可能股票比債權的風險更大，但如果時間更長一些,，股票投資尤其是組合股票投資的風險要低于債權而受益遠高于債權,，巴菲特說自己的股票組合年復合收益率不太可能低于8%，即便經濟平平,。主要意思再說,，股票投資是非常正經而靠譜的事。打臉A股,。

好吧,，以上是我個人總結的，個人觀點僅供參考,。

說說大盤：

周一最重要的還是中午的11點半,，這是從反彈以來六個交易日里最重要的一個時間，120分鐘序列可能會出現高9,。周五美股又是大漲的,，所以周一上午如果繼續(xù)強勢的話，15分鐘線可能會有頂部結構的配合,。高9加15分鐘頂部結構,，如果全部都出現，這個高點是有一定作用的,，值得重視,。