從本質(zhì)上來說,，結(jié)構(gòu)性存款不屬于存款,，而屬于銀行理財(cái)產(chǎn)品。它是在存款的基礎(chǔ)上引入了一些衍生品,，如滬深300指數(shù),、黃金、利率,、美元等,，產(chǎn)品的實(shí)際收益率不僅與存款利率掛鉤，還與這些衍生品的表現(xiàn)掛鉤——

近期,，結(jié)構(gòu)性存款開始更多地出現(xiàn)在普通金融消費(fèi)者的眼前。相比銀行理財(cái)產(chǎn)品,、定期存款等,，結(jié)構(gòu)性存款在過去并不為投資者熟知，如今為何突然“火”了起來,？對理財(cái)市場又會產(chǎn)生哪些影響,？針對上述問題，記者采訪了多位業(yè)內(nèi)人士和專家,。

銀行力推結(jié)構(gòu)性存款

相比傳統(tǒng)的銀行存款,，結(jié)構(gòu)性存款的本金風(fēng)險(xiǎn)不大，但是存在一定的利率風(fēng)險(xiǎn)

所謂結(jié)構(gòu)性存款,，是指運(yùn)用利率,、匯率產(chǎn)品與傳統(tǒng)的存款業(yè)務(wù)相結(jié)合的一種創(chuàng)新型存款產(chǎn)品。日前,，記者走訪了北京市內(nèi)多家商業(yè)銀行網(wǎng)點(diǎn)發(fā)現(xiàn),，多家銀行都將結(jié)構(gòu)性存款列為重點(diǎn)產(chǎn)品推薦，從預(yù)期收益率上看,，最高可以達(dá)到4.55%,，甚至超過了當(dāng)下一些銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益。

實(shí)際上,，高利率正是結(jié)構(gòu)性存款的特征之一,。融360理財(cái)分析師劉銀平表示，結(jié)構(gòu)性存款是在存款的基礎(chǔ)上引入了一些衍生品,，如滬深300指數(shù),、黃金、利率,、美元等,，產(chǎn)品的實(shí)際收益率不僅與存款利率掛鉤，還與這些衍生品的表現(xiàn)掛鉤,。

“相對于傳統(tǒng)的銀行存款,，結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品的本金風(fēng)險(xiǎn)不大,，但是存在一定的利率風(fēng)險(xiǎn)。普通定期存款的利率是固定的,，而且受存款保險(xiǎn)條例保護(hù),，但結(jié)構(gòu)性存款的收益率是預(yù)期收益率，有可能達(dá)不到,。從本質(zhì)上來說,，結(jié)構(gòu)性存款不屬于存款，而是屬于銀行理財(cái)產(chǎn)品,?！眲y平說。

普益標(biāo)準(zhǔn)研究員魏驥遙表示,，相較于理財(cái)產(chǎn)品,，結(jié)構(gòu)性存款不需要進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評估，且結(jié)構(gòu)性存款一般沒有理財(cái)產(chǎn)品那種5萬元的門檻限制,，因此降低了銀行銷售的難度,。但結(jié)構(gòu)性存款屬于表內(nèi)存款性質(zhì)業(yè)務(wù)，要受到相關(guān)考核指標(biāo)限制,。

從購買情況上看,，交通銀行一位工作人員告訴記者，“結(jié)構(gòu)性存款可以保本,，風(fēng)險(xiǎn)水平也比較低,，在一定幅度內(nèi)波動，總的來說還是會有很多投資者選擇這種產(chǎn)品”,。

融360監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示,，2017年12月到期的結(jié)構(gòu)性存款共56款，其中人民幣產(chǎn)品24款,，4款未達(dá)到預(yù)期收益率,，實(shí)際收益率均比預(yù)期收益率低0.02個百分點(diǎn)。

資管新規(guī)為推動因素

資管新規(guī)中明確提及保本類理財(cái)產(chǎn)品不符合理財(cái)產(chǎn)品定義,，意味著此類產(chǎn)品將退出市場,。銀行需要新的產(chǎn)品填補(bǔ)市場空缺，而當(dāng)前最符合市場需求的產(chǎn)品就是結(jié)構(gòu)性存款

為何結(jié)構(gòu)性存款會突然成為“香餑餑”,？

“結(jié)構(gòu)性存款其實(shí)之前也一直都有,，只不過沒有引起投資者的注意。隨著近期銀行攬儲壓力加大,，從去年底開始,，有很多銀行開始宣傳結(jié)構(gòu)性存款，這種產(chǎn)品逐漸被大家所認(rèn)知,?！眲y平說,。

央行公布的數(shù)據(jù)顯示，2017年人民幣存款增加13.51萬億元,，同比少增1.36萬億元,。“銀行年末為達(dá)到存款指標(biāo),，攬儲的情況多有發(fā)生,。而結(jié)構(gòu)性存款既屬于存款范疇，又具有保本高收益優(yōu)勢,，所以其既能更受客戶青睞,，又能使銀行達(dá)標(biāo)?！币晃汇y行業(yè)內(nèi)人士對記者說,。

除了攬儲壓力增大之外，另一大推動因素則是2017年11月《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)指導(dǎo)意見(意見征求稿)》（以下稱“資管新規(guī)”）的發(fā)布,，其中明確指出資管產(chǎn)品不允許承諾保本保收益。在業(yè)內(nèi)看來,，這對過去飽受投資者歡迎的保本型銀行理財(cái)產(chǎn)品會產(chǎn)生較大影響,。

“過去結(jié)構(gòu)性存款出現(xiàn)頻率較低，原因是該類產(chǎn)品的定位與保本類理財(cái)產(chǎn)品有所重疊,，主要客戶群體為風(fēng)險(xiǎn)厭惡型投資者,。”魏驥遙表示,，相比而言,，所謂的保本理財(cái)產(chǎn)品具有高收益、結(jié)構(gòu)簡單清晰,、收益穩(wěn)定（不浮動）的特點(diǎn),，更符合這類投資者對資金“看得見、看得清”的需求,，因此面向個人的結(jié)構(gòu)性存款未受市場青睞,。相比而言，面向機(jī)構(gòu)的結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品更有市場,，能更好地滿足機(jī)構(gòu)對于資金安全,、高流動性等需求。

魏驥遙同時表示,，資管新規(guī)中明確提及保本類理財(cái)產(chǎn)品不符合理財(cái)產(chǎn)品定義,，意味著此類產(chǎn)品將退出市場，“但事實(shí)上投資者對這類剛性兌付的投資產(chǎn)品需求程度仍然較高,，銀行需要新的產(chǎn)品填補(bǔ)市場空缺,，而當(dāng)前最符合此類市場需求的產(chǎn)品就是結(jié)構(gòu)性存款”,。

風(fēng)險(xiǎn)仍存需謹(jǐn)慎

投資者不應(yīng)把結(jié)構(gòu)性存款當(dāng)作普通定期存款，因?yàn)閷?shí)際上它是一種理財(cái)產(chǎn)品,。雖然其風(fēng)險(xiǎn)并不大,，預(yù)期收益率也高于定期存款，但如果儲戶是沖著高利率去的,，不如購買非結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品

雖然結(jié)構(gòu)性存款有保本,、高利率的優(yōu)勢，但其風(fēng)險(xiǎn)仍不容忽視,。

業(yè)內(nèi)專家提醒投資者,，銀行在宣傳結(jié)構(gòu)性存款的時候，將之歸類為銀行普通定期存款,，而結(jié)構(gòu)性存款的預(yù)期收益率又高于定存利率,，所以很受儲戶青睞。但實(shí)際上這種做法存在誤導(dǎo)儲戶之嫌,。

劉銀平表示,，“投資者不應(yīng)把結(jié)構(gòu)性存款當(dāng)作普通定期存款，實(shí)際上它是一種理財(cái)產(chǎn)品,。雖然其風(fēng)險(xiǎn)并不大,，預(yù)期收益率也要高于定期存款，但如果儲戶是沖著高利率去的,，不如購買非結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品”,。

不僅如此，在對部分結(jié)構(gòu)性存款的介紹中,，記者發(fā)現(xiàn)銀行具有提前終止結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品的權(quán)利,。也就是說，在收益前景不利的情況下,，銀行如果提前終止產(chǎn)品,，可能會使客戶的預(yù)期收益無法實(shí)現(xiàn)。

值得注意的是,，盡管部分銀行將結(jié)構(gòu)性存款作為主力推薦產(chǎn)品,，但目前市場上開展結(jié)構(gòu)性存款業(yè)務(wù)的銀行并不占多數(shù)。魏驥遙表示,，目前開展此項(xiàng)業(yè)務(wù)的銀行并不多,，是因?yàn)橐郧坝斜１纠碡?cái)產(chǎn)品覆蓋這部分市場，在保本理財(cái)即將謝幕的背景下,，銀行正逐步重視這一業(yè)務(wù),。

“由于銀行理財(cái)產(chǎn)品轉(zhuǎn)型的調(diào)整期相對偏長，保本理財(cái)在一段時間內(nèi)仍將存在，因此結(jié)構(gòu)性存款的推出步伐不會太快,。未來商業(yè)銀行的結(jié)構(gòu)性存款業(yè)務(wù)是否會增多,，也需要看政策的變化情況。從目前的走勢來看,，結(jié)構(gòu)性存款放量增長的可能性較大,。”魏驥遙說,。