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2011年-2016年,，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療已經(jīng)走過了新興行業(yè)的幾個重要成長節(jié)點(diǎn)，既有2011年春雨醫(yī)生剛剛推出移動問診服務(wù)時的顛覆性創(chuàng)新,，也有2014年資本熱潮時候的行業(yè)大爆發(fā),，還有2015年-2016年期間因為流量紅利結(jié)束導(dǎo)致的產(chǎn)業(yè)和資本低潮。 我們從醫(yī)療產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新領(lǐng)域入手,，通過分析企業(yè)的運(yùn)營數(shù)據(jù),、投融資數(shù)據(jù)，創(chuàng)新設(shè)立了一套象限模型對這些領(lǐng)域的企業(yè)運(yùn)營狀況進(jìn)行展示,，梳理出行業(yè)的競爭現(xiàn)狀,。從投融資數(shù)據(jù)，分析醫(yī)療健康領(lǐng)域初創(chuàng)企業(yè)的發(fā)展情況,。醫(yī)療健康領(lǐng)域,，可以說是投資增長最快的行業(yè)。從2010年至今,，醫(yī)療健康領(lǐng)域一級市場投資規(guī)模,，年均增長率高達(dá)54.7%，但是在2017年發(fā)生了變化,。 01 2017年醫(yī)療健康融資熱度稍減,，投資事件達(dá)230起，相對2016年351起減少121起,。2017年上半年投資事件達(dá)82起,，月均14起，下半年投資事件達(dá)148起,，月均25起,，月均比上半年多11起，表明機(jī)構(gòu)在下半年的投資速度明顯加快,，小編推斷源于17年上半年項目的積累,，在下半年剛好走完投資流程,，所以17年下半年投資事件披露比較多。另外11月份和12月份投資事件分別達(dá)32,、36起,，數(shù)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于月均。 投資事件多發(fā)生在北上廣江浙地區(qū),，其中北京占比31%,，上海占比20%，廣東占比12%,，江蘇占比11%,，浙江占比10%，合計84%,，從地域分布來看也可以理解為何眾多機(jī)構(gòu)扎堆北上廣江浙,。 從投資金額來看，2017年整體投資規(guī)模較大,，億元以上的投資有81起,，占總體的35%，千萬級以上的投資有109起,，占總體的47%,，千萬以下的投資有16起，占比7%,，未透露金額的有24起,，占比11%。 2017年醫(yī)療健康的投資集中在天使輪,、泛A輪和泛B輪,， A輪之前的投資事件達(dá)59起，占比25%,，A輪及之后的投資事件達(dá)169起,，占比74%，表明醫(yī)療健康行業(yè)的投資主要還是集中在產(chǎn)品和市場初具規(guī)模的企業(yè)上面,。 02 2017年醫(yī)療健康行業(yè)天使輪百萬級的有10起,，千萬級的有12起，占比43%,，其中健康管理平臺記健康獲得6000萬人民幣天使輪融資,，心血管領(lǐng)域的專業(yè)醫(yī)生集團(tuán)獲得1億人民幣天使輪融資，可見天使輪的投資金額在不斷增加,。 泛A輪百萬級的有2起,，千萬級的70起，億元及以上的15起,，泛A輪投資金額以千萬級為主,，占比72%,。其中聯(lián)影醫(yī)療獲得33.33億人民幣A輪融資，毫無懸念的占據(jù)A輪融資金額榜首,。 泛B輪千萬級的有17起,，億元及以上的40起，泛B輪投資金額以億元及以上為主,，占比68%,，其中明碼科技在2017年5月獲得7500萬美元B輪融資，2017年9月又獲得2.4億美元B+輪融資,，一年內(nèi)完成3.15億美元融資,，受到資本的青睞可見一斑。 03 2017年細(xì)分領(lǐng)域中,，生物技術(shù),、移動醫(yī)療、器械耗材,、?？品?wù)、人工智能,、醫(yī)療信息化、基因檢測,、健康管理為投資的主要領(lǐng)域,。生物技術(shù)領(lǐng)域投資項目最多，達(dá)37起,，占比16%,，第二梯隊為移動醫(yī)療、器械耗材,，分別達(dá)28起,、26起，占比12%左右,，第三梯隊為?？品?wù)、人工智能,、醫(yī)療信息化,、基因檢測、健康管理,，分別達(dá)22起,、20起、18起,、18起,、15起,，占比9%左右。 生物技術(shù)領(lǐng)域中,，獲得融資的項目多為生物藥,、創(chuàng)新藥等，可見新藥投資熱度不減,；移動醫(yī)療領(lǐng)域中,，基本多為平臺類項目，在線問診依然獲得較多融資,，如Ibaby,、育兒問一問、好大夫在線等,；器械耗材和生物技術(shù)一樣,，同樣是投資熱點(diǎn)，IVD,、微創(chuàng)和植入項目獲得融資較多,；專科服務(wù)領(lǐng)域,，兒科,、口腔占比較大，口腔占比大可能源于口腔易于標(biāo)準(zhǔn)化,，而兒科可能源于二胎政策的開放和付費(fèi)意愿程度高,；人工智能領(lǐng)域中，項目多集中在影像診斷類,；醫(yī)療信息化領(lǐng)域主要為SaaS系統(tǒng)和垂直搜索平臺,；基因檢測依然是投資熱點(diǎn)，主要集中在腫瘤早期篩查,；健康管理領(lǐng)域,，主要為診后慢病管理平臺。另外值得注意的是,，醫(yī)療共享領(lǐng)域中也出現(xiàn)的新的玩家大白理療,，其運(yùn)營模式和共享籃球類似，為掃碼租用,，按時付費(fèi),。 生物技術(shù)以A輪和B輪為主，除未透露項目,，其他項目均在千萬級以上,，并且億元及以上占比54%，可見投資金額都比較大。
移動醫(yī)療以天使輪和泛A輪為主,，項目融資金額多為千萬級以上,，占66%，其中最大投資事件為好大夫,，獲得2億美元D輪融資,。
器械耗材以A輪和B輪為主，除未透露項目外,，其中一個項目融資額為百萬級,，其他均為千萬級以上融資。
?？品?wù)也以A輪和B輪為主,，除未透露項目外，其中1個項目融資額為百萬級,，其他均為千萬級以上融資
人工智能領(lǐng)域也以A輪和B輪為主,，除未透露項目外，其中2個項目融資額為百萬級,，其他均為千萬級以上融資,。 04
大多數(shù)投資機(jī)構(gòu)每年投資的項目在3個左右（不包括未披露的），其中君聯(lián)資本投資項目達(dá)7個,，紅杉資本投資項目達(dá)8個,。 05
2017年共有9家企業(yè)在一年內(nèi)完成2輪融資，且多數(shù)金額上億,，其中人工智能企業(yè)占了5個,，占比55%。
以上融資金額都已換算成人民幣,，前十大融資事件中，安翰醫(yī)療,、再鼎醫(yī)藥,、歌禮藥業(yè)并列為第十名，融資金額都為1億美元,，排名第一的聯(lián)影醫(yī)療,，融資金額為33.33億人民幣。 技術(shù)驅(qū)動領(lǐng)域較消費(fèi)驅(qū)動領(lǐng)域更受歡迎 在細(xì)分領(lǐng)域的投資熱度分布上,，有一定技術(shù)壁壘的細(xì)分領(lǐng)域,，如醫(yī)療器械、生物技術(shù)的投資熱度比較高,；而服務(wù)模式創(chuàng)新的領(lǐng)域,，如母嬰孕產(chǎn)、尋醫(yī)問診的投資熱度在降低。以尋醫(yī)問診為例,，2016年融資事件達(dá)46起,。而到2017年11月30日，一共僅發(fā)生7起投資事件,。 服務(wù)創(chuàng)新領(lǐng)域,，相比于技術(shù)領(lǐng)域的行業(yè)成熟度高，企業(yè)之間產(chǎn)品同質(zhì)化現(xiàn)象較為嚴(yán)重且門檻低,，產(chǎn)品復(fù)制能力強(qiáng),。它們可以通過資金注入，快速生長,，一旦產(chǎn)生了行業(yè)巨頭,，同質(zhì)化的產(chǎn)品與服務(wù)會讓其他規(guī)模較小的參與者難以生存。通過前兩年的發(fā)展,，消費(fèi)驅(qū)動的服務(wù)領(lǐng)域可能已經(jīng)形成了一定的壟斷,。如果這些領(lǐng)域的新公司無法突破，資本市場的降溫可能還會繼續(xù)下去,。 生物技術(shù),、醫(yī)療器械領(lǐng)域交易次數(shù)最多
2017年各細(xì)分領(lǐng)域投資輪次分布，蛋殼研究院整理 在15個投資細(xì)分領(lǐng)域中,，生物領(lǐng)域,、醫(yī)療器械領(lǐng)域交易次數(shù)最多，它們占總?cè)谫Y事件的30%以上,。而基層醫(yī)療,、醫(yī)藥領(lǐng)域最受追捧，上升最快,；醫(yī)療信息化領(lǐng)域,，投資熱度下降最快。 投資均額上升明顯,，投資集中度增加
2010年～2017年單筆融資金額變化,，蛋殼研究院整理 雖然今年國內(nèi)的醫(yī)療健康領(lǐng)域，投資事件數(shù)量與投資總額都出現(xiàn)了下降,但投資均額的增加趨勢卻沒有改變,。 相比于2015年,，今年的單筆投資均額接近9381萬，是2015年的兩倍多,。投資均額的上升意味著行業(yè)整體成熟度的提高,。資本市場的投資方式已經(jīng)從之前的廣撒網(wǎng)，變成了現(xiàn)在的集中資源,，投資優(yōu)勢項目,。 另一方面，巨額投資的頻繁涌現(xiàn)，也是今年醫(yī)療健康領(lǐng)域資本市場的特點(diǎn),。
2017年TOP10（最后兩家并列第十位）投資 來源：行業(yè)研究報告 |
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