凡諸侯之會霸主，小國則固畏其力而望其庥焉者也,。 盡管如今華北的FA江湖早已出現(xiàn)一超多強(qiáng)的局面,，但在華南地區(qū)，華峰資本尤其顯得卓爾不群,。

采訪前夕,，成立剛滿三年的華峰資本正完成了第三次的辦公室喬遷。沒有隆重的喬遷儀式,，沒有在官方渠道宣布，甚至其CEO陳挺峰都沒有在朋友圈公布這一消息,，秉承一貫低調(diào)的行事作風(fēng),。

交易金額不斷攀升、團(tuán)隊(duì)不斷壯大,、在創(chuàng)投圈的知名度不斷提升,，但自從2016年中對外宣布了獲得戰(zhàn)略融資的消息后，華峰資本在媒體上就鮮有露面,。

“Centerview Partners被稱為華爾街最低調(diào)神秘的投行,，我覺得華峰資本很有Centerview Partners的影子，其創(chuàng)始人Blair Effron與陳挺峰的經(jīng)歷也極為相似,，在大投行磨練充足經(jīng)驗(yàn)后自立門戶,，創(chuàng)辦Centerview Partners后勢不可擋，頻頻在大交易中現(xiàn)身,，迅速崛起,。”某不方便透露姓名的知名美元PE機(jī)構(gòu)董事總經(jīng)理提及華峰資本時如此評價,。

而一代投資銀行家,，曾掌管國信證券12年之久的胡繼之先生則認(rèn)為華峰資本代表著中國投行界一股創(chuàng)新的力量,。

其實(shí)，對外界一直保持低調(diào)的華峰資本近年已憑借其交易成績以及業(yè)內(nèi)名聲默默地占據(jù)著“華南FA霸主”的地位,。

圖中左起分別為華峰資本VP楊征,、VP楊炳龍、CEO陳挺峰,、VP王淑娟,、VP周亮

多個項(xiàng)目刷新行業(yè)融資紀(jì)錄

在FA蔚然成風(fēng)的年代，F(xiàn)A這個曾經(jīng)相當(dāng)神秘的行業(yè)曝光率不斷攀升,，有FA參與的融資及并購交易比例也不斷擴(kuò)大,。

采訪華峰資本前，我們曾向華南地區(qū)的多家創(chuàng)業(yè)公司了解過他們對FA的認(rèn)識,，他們最先提及的均是幾個國內(nèi)一線陣容的FA,，而無一例外都會提到華峰資本。

深圳一家智能制造企業(yè)的CEO向我們表示,，他們沒有跟華峰資本接觸過,，但從創(chuàng)業(yè)者的圈子或者接觸過投資人口中聽到過對華峰資本的贊賞，而知道其他的FA則是因?yàn)閺拿襟w上看過很多相關(guān)的報道,。

對于這種現(xiàn)狀,，陳挺峰說道：“很少參加公開活動和接受媒體采訪是因?yàn)橄啾榷裕覀兏矚g經(jīng)常和創(chuàng)業(yè)者泡在一起討論商業(yè)模式和戰(zhàn)略規(guī)劃,，我?guī)缀跞啃乃紦湓陧?xiàng)目上,，因?yàn)榻灰妆旧砭褪俏易畲蟮呐d趣?！?/strong>

然而是金子總會發(fā)光,，陳挺峰的低調(diào)并沒有掩蓋住華峰資本的鋒芒。

打破本土日化消費(fèi)品行業(yè)融資紀(jì)錄的舒客,；一年融資3輪,，創(chuàng)造共享汽車領(lǐng)域迄今為止最高融資金額和最快融資速度的Ponycar；刷新新能源物流第三方運(yùn)力服務(wù)領(lǐng)域融資紀(jì)錄的地上鐵,；以及打破當(dāng)時小龍蝦連鎖品牌融資紀(jì)錄的松哥油燜大蝦……這些交易的背后都出現(xiàn)了華峰資本這個幕后推手的身影,。

從A輪到C輪，華峰資本服務(wù)Ponycar共獲得了4.5億元的融資,，其CEO劉逸洵接受采訪時對于華峰資本的專業(yè)及細(xì)致服務(wù)表示高度的認(rèn)可,。“華峰在為我們提供服務(wù)的時候，絕對不僅僅是對接投資人,，當(dāng)我們開第一次融資策略會的時候他們居然把整個出行行業(yè)的全景圖全畫了出來,，并且把每個玩家優(yōu)劣勢、背后投資方逐一探討分析、推演未來整個賽道的競爭格局,，以及上下游如何整合,，顯然他們已進(jìn)行過深度的行業(yè)調(diào)研?！?/strong>

此外,，劉逸洵還提到對于華峰資本團(tuán)隊(duì)的敬業(yè)精神深表感動?！皠?chuàng)業(yè)者幾乎時刻都面臨著各種的難題,，并迫切希望得到最佳解決方案，華峰資本的同事幾乎是on call 24小時,，經(jīng)常凌晨兩點(diǎn)發(fā)出的微信都能迅速得到回復(fù),。”

而松哥油燜大蝦CEO徐松接受訪問時表示：“在我們?nèi)谫Y的兩個月時間內(nèi),，華峰資本的內(nèi)部注冊會計師團(tuán)隊(duì)幾乎每天都駐扎到我們公司,，幫助我們梳理財務(wù)數(shù)據(jù)。甚至融資結(jié)束后都一直在協(xié)助我們建立內(nèi)控制度,?！?/span>

“華峰資本是FA界的一股清流，在項(xiàng)目溝通的時候就會發(fā)現(xiàn)他們對項(xiàng)目所屬的行業(yè)進(jìn)行了大量的研究,，對于項(xiàng)目競品的情況了如指掌,，這是讓我們比較意外的?！?strong>天圖資本合伙人潘攀認(rèn)為,，作為投資人很樂意與華峰資本這種專業(yè)的FA合作。

華峰資本這幾年不斷地締造行業(yè)融資紀(jì)錄,，所取得的成績很難不引起創(chuàng)投圈的關(guān)注,，而對于被認(rèn)為過于低調(diào)，陳挺峰則認(rèn)為除了自身的原因外,，也與華峰資本所服務(wù)的企業(yè)有關(guān)。

“從全國創(chuàng)業(yè)地圖來看,，北京是眾多互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)聚集地,，他們更注重宣傳，名氣更大,。而珠三角作為最早的加工制造業(yè)集散地,，這里的企業(yè)以先進(jìn)制造、新能源這些行業(yè)為主,，普遍務(wù)實(shí)低調(diào),，我們服務(wù)的項(xiàng)目中有些低調(diào)到甚至一直都不愿意披露融資信息的。”

如果說創(chuàng)造的紀(jì)錄只是說明過去的話,，其實(shí)我們可以從對原則的堅守及戰(zhàn)略的規(guī)劃中窺探到華峰資本的未來,。

逐利與原則的堅守

“在我們接一個項(xiàng)目之前，一定會先進(jìn)行深度的行業(yè)調(diào)研,，項(xiàng)目組成員需在項(xiàng)目上會時不僅要詳細(xì)地介紹項(xiàng)目,，還要經(jīng)得起各種拷問與質(zhì)疑，只要這樣項(xiàng)目才能過會,。我們今年新的上會制度更加嚴(yán)格,，每個上會項(xiàng)目都要經(jīng)過13個維度的評估。”對于有創(chuàng)業(yè)者表示華峰資本接項(xiàng)目特別謹(jǐn)慎這一說法,，陳挺峰表示高要求的背后是對服務(wù)企業(yè)的高度負(fù)責(zé),。

而深圳某早期投資機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人表示：“如果我們項(xiàng)目日后被華峰資本看中就證明項(xiàng)目已經(jīng)很成熟了”。

據(jù)了解,，華峰資本定位服務(wù)中后期的項(xiàng)目,，自2014年11月成立至今已為嘟嘟巴士、舒客,、Ponycar,、愛旅網(wǎng)、地上鐵,、邁測科技,、環(huán)球塑化網(wǎng)、松哥油燜大蝦,、天勁股份,、盒子支付、獅吼TV,、普泰集團(tuán),、北科天繪等數(shù)十家知名企業(yè)提供了專業(yè)財務(wù)顧問服務(wù)。

陳挺峰介紹,，華峰資本操作項(xiàng)目堅持精耕細(xì)作,。“在華峰內(nèi)部有一套項(xiàng)目操作評估體系，從項(xiàng)目接觸到交易完成后的回訪,，全過程我們分拆為20個環(huán)節(jié),，每個環(huán)節(jié)都有一個評分標(biāo)準(zhǔn)，以此督促我們時刻都需要保持著高質(zhì)量,、高專業(yè)的服務(wù)水平,。若企業(yè)說，我們只需要你幫我快速對接資本,，不需要其他服務(wù)那我會馬上放棄該項(xiàng)目,。正因?yàn)閷?xiàng)目挑選嚴(yán)格,，以及只服務(wù)有高度認(rèn)同感的企業(yè)，所以我們簽約的項(xiàng)目中有順利完成交易的比例還是挺高的,?！?/span>

盲目的勇者是無知者無畏，而霸主式的勇者則是胸有成竹地迎難而上,，華峰資本是后者,。

“有一家我們服務(wù)的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)，拆除VIE目前仍在進(jìn)行當(dāng)中,，由于交易結(jié)構(gòu)極其復(fù)雜,，已經(jīng)歷時一年多。在接觸華峰資本之前,，該公司曾先接觸過其他FA,，但其他FA都因難度過大而放棄了該項(xiàng)目?！标愅Ψ灞硎卷?xiàng)目的本質(zhì)才是交易的核心,，技術(shù)難度再大都不是我們主要考慮的問題。

FA均希望通過快速促成交易而逐利,。挑選項(xiàng)目嚴(yán)格,、操作項(xiàng)目精耕細(xì)作、喜歡接受高難度項(xiàng)目的挑戰(zhàn),，華峰資本對于這些原則的堅守似乎均反其道而行之,。

對此，陳挺峰笑稱道：“市場上有一種說法,，把不靠譜的項(xiàng)目推給不靠譜的機(jī)構(gòu)也是FA的一種成功,，但華峰資本不追求這種成功，不做不靠譜的交易,?！?/strong>

這些高冷的堅守再次顯現(xiàn)出華峰資本不一樣的霸氣，支撐其霸氣的背后是一支高度專業(yè)的團(tuán)隊(duì),。

對不專業(yè)零容忍

“‘對不專業(yè)零容忍’是華峰資本的職業(yè)態(tài)度,，在合作中發(fā)現(xiàn)他們并不是空喊口號，其團(tuán)隊(duì)作風(fēng)真的很有外資投行的范兒,?！边@是一位與華峰資本有過項(xiàng)目合作的投資人的評價。

對于華峰資本在去年完成的普泰集團(tuán)10億元債權(quán)融資這一項(xiàng)目,，陳挺峰坦言，這個交易并不是華峰的常規(guī)項(xiàng)目,，但我們被這一項(xiàng)目多種的融資需求及極其復(fù)雜的交易結(jié)構(gòu)吸引了,?！拔覀冊谶@一交易中為企業(yè)制定了私募債、股權(quán)融資,、ABS等多種組合的交易方案,，交易涉及多種金融工具及多個交易對手?！?/span>

當(dāng)我們了解到華峰資本有著一支來自高盛,、瑞士信貸第一波士頓、美林,、德勤,、君澤君、埃森哲,、高瓴等頂級機(jī)構(gòu)的團(tuán)隊(duì)后,，你會發(fā)現(xiàn)他們僅僅用了兩個月便完成該項(xiàng)交易實(shí)在正常不過。

陳挺峰創(chuàng)立華峰資本之前有著長達(dá)八年的外資投行經(jīng)歷,，效力過高盛及蘇格蘭皇家銀行,，后來成為澳大利亞寶澤資本證券中國區(qū)最年輕的高管。有著極其豐富的企業(yè)上市,、并購及投融資經(jīng)驗(yàn),。

華峰資本四位被陳挺峰稱為“四大金剛”的VP同樣有著光鮮的履歷。分別是來自德勤的楊征及王淑娟,，后者在德勤服務(wù)超過11年,，兩人在審計、稅務(wù),、商務(wù)咨詢領(lǐng)域均積累了豐富的經(jīng)驗(yàn),，還有當(dāng)年負(fù)責(zé)協(xié)助某知名PE投融資法務(wù)的前君澤君律師楊炳龍，及從硅谷回國的前蘋果美國總部ARIS研究中心PM周亮,。他們帶領(lǐng)著一群同樣高學(xué)歷,、高智商的投行精英每天穿梭在動則過億的交易之間。

基于國內(nèi)金融業(yè)的發(fā)展現(xiàn)實(shí),，盡管從事財務(wù)顧問服務(wù)的新型投行不需要獲取金融牌照,，使得業(yè)務(wù)進(jìn)入門檻看似較低。但是,，要成為一家真正意義上無牌照的“新型投行”實(shí)際難度非常之大,，其最核心的壁壘就是擁有專業(yè)水平的人才。 

“在大投行雖然分工明確,，可每個人都很容易變成螺絲釘,。我們作為團(tuán)結(jié)協(xié)作的團(tuán)隊(duì)，但也注重培養(yǎng)同事獨(dú)當(dāng)一面的個人能力,。”陳挺峰透露,，在華峰內(nèi)部,，除了每個月定期的行業(yè)研討會外，每月公司還會集中討論海內(nèi)外IPO,、并購最新的監(jiān)管政策,、分析大型交易案例。除此之外,，律師背景的同事會經(jīng)常被考財務(wù)知識,，會計師事務(wù)所出身的同事則被考資本市場重要的法律法規(guī)。

成功的交易在于交心

投資人作為董事角色加入被投企業(yè)董事會正常不過,，但作為FA角色被邀請進(jìn)入董事會卻是非常罕見,，而華峰資本CEO陳挺峰曾一度擔(dān)任7家企業(yè)的董事。

剛完成C輪融資的國內(nèi)激光測距領(lǐng)頭企業(yè)邁測科技的CEO侴智說:“兩年前公司啟動B輪融資的時候就與華峰資本建立了合作關(guān)系,，但由于當(dāng)時在產(chǎn)品研發(fā)策略上出現(xiàn)了失誤而令到業(yè)績下滑,，融資進(jìn)行得特別困難，陳挺峰和他的團(tuán)隊(duì)幾乎每天都在與我們探討應(yīng)對策略和解決方法,，在華峰資本的專業(yè)幫助下,，公司最終順利完成融資?！?/span>

“后來,，我也與陳挺峰成為了好朋友。我們從工作層面到私人層面無所不談,，相互之間亦師亦友,。對于他的專業(yè)水平和敬業(yè)精神更是欽佩不已，于是正式邀請他加入邁測科技的董事會,，并獲得所有股東一致通過,。2017年10月份的C輪融資所發(fā)生的一件事情，讓我更加篤定邀請他進(jìn)入董事會是一件無比正確的抉擇,?！眰G智感慨道。

“現(xiàn)在的邁測科技已今非昔比,，亮麗的數(shù)據(jù)加上華峰資本這個神一樣隊(duì)友的助攻,，邁測科技啟動C輪融資后很快就確定了投資方。但在談最后投資協(xié)議的時候,，本輪其中一個投資方與邁測科技就一個條款互不相讓,，而這個投資方正是華峰資本的一個股東——匯投資本?！?/span>

“然而我看到的是華峰資本仍然保持一貫職業(yè)的作風(fēng),，在處理這一爭議時非但沒有左右為難，反而與匯投資本據(jù)理力爭,，為邁測科技爭取了最大的利益,?！眰G智認(rèn)為，華峰資本如此職業(yè)的一個團(tuán)隊(duì),，真的非常值得長遠(yuǎn)合作下去。

對此,，陳挺峰則表態(tài)道：“無論你的交易對手是誰,、與你的關(guān)系怎樣，一個真正職業(yè)的團(tuán)隊(duì)不會因此而坐錯談判桌上的方向,?！?/strong>

談及這一事件，匯投資本董事長傅偉山對華峰資本不僅沒有不悅,，反而稱贊有加,。“我正是欣賞陳挺峰這一專業(yè)及職業(yè)的態(tài)度,?！?/span>

除了陳挺峰以外，華峰資本VP楊炳龍在主導(dǎo)完成嘟嘟巴士的融資交易后也被邀請進(jìn)入了公司的董事會,，為企業(yè)日后的發(fā)展出謀劃策,。

“如果一個交易結(jié)束后，與項(xiàng)目方仍然只是維持著普通的甲乙方關(guān)系,，那么這個交易是失敗的,。” 在陳挺峰的定義中,，成功的交易在于交心,。

對投行的理解

FA是英語Financial Advisor的縮寫，字面意思是“財務(wù)顧問”,，很多FA機(jī)構(gòu)自詡投行,。在陳挺峰這個投行老兵看來，目前國內(nèi)很多所謂的FA和真正的投行還是差太遠(yuǎn),。

“作為創(chuàng)業(yè)陪跑者,，我們既要懂企業(yè)所懂，做企業(yè)的‘軍師’,，也要懂企業(yè)所不懂,，用專業(yè)的知識去彌補(bǔ)企業(yè)的不足?！标愅Ψ灞硎?，國內(nèi)有些FA側(cè)重行業(yè)研究、有些擅長戰(zhàn)略咨詢,、也有些專注于資源整合,。但真正的投行應(yīng)該要做到“軟硬結(jié)合”,，“軟”是指你要有專業(yè)的法律、財務(wù)專業(yè)知識,，特別是做中后期項(xiàng)目的FA,，以及對行業(yè)的深層次理解。而“硬”則是要求如何將你的專業(yè)很好的落實(shí)到你的交易環(huán)節(jié)和交易執(zhí)行力上,。所以要成為一個真正的投行并不容易,。

“有一家D輪的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)正在猶豫該是否要拆除VIE架構(gòu)回歸國內(nèi)上市，此前也有別的機(jī)構(gòu)給過建議,，但始終無法消除他們的疑惑,。接觸項(xiàng)目方后，我們發(fā)現(xiàn)其平臺的現(xiàn)金流完全可以滿足香港上市的條件,，再結(jié)合現(xiàn)今港交所對新經(jīng)濟(jì)企業(yè)IPO的重大改革,，逐一給他們分析了國內(nèi)與香港上市的利弊，甚至為此我們還專門與香港監(jiān)管機(jī)構(gòu)就該類企業(yè)在香港上市的情況進(jìn)行了溝通,，經(jīng)過我們的專業(yè)分析后項(xiàng)目方篤定了香港上市的抉擇,。”陳挺峰表示,，華峰資本團(tuán)隊(duì)超過一半的成員過去擁有的豐富IPO經(jīng)驗(yàn),，這是其他FA望塵莫及的,。

“信息不對稱生意時代已過,，未來FA取勝在深度而專業(yè)的服務(wù)。我一直以過往在外資投行的標(biāo)準(zhǔn)來要求我們的團(tuán)隊(duì),，在我看來,，外資投行出身的人更適合做FA,。在A股IPO，過會后則萬事大吉,，而境外上市最關(guān)鍵的一個環(huán)節(jié)是全球公開發(fā)售路演,，股票能賣多少數(shù)量，能賣多少價格往往決定其IPO的成敗,，所以投行必須要充分挖掘企業(yè)現(xiàn)在亮點(diǎn)和未來的增長點(diǎn),，這跟我們FA做的事情是一樣的?！标愅Ψ鍒孕?，華峰資本作為一家擁有國際視野的FA,能為企業(yè)提供更加優(yōu)質(zhì)的服務(wù)。

都說要真正理解一個行業(yè)才能做好這個行業(yè),，華峰資本對投行的獨(dú)特理解或許是其取得成功的關(guān)鍵之一,。

不低調(diào)的野心

華峰資本于去年大舉進(jìn)軍北京，對于未來還會進(jìn)軍哪些城市，陳挺峰表示：“長三角將會是華峰資本下一個‘攻城略地’的目標(biāo),?！?/strong>

除了華峰資本的地域布局外，其業(yè)務(wù)布局也備受外界關(guān)注,。早在上一輪融資消息發(fā)布的時候,，陳挺峰就向媒體透露華峰資本在布局香港證券牌照事宜。

去年年底,，港交所針對新經(jīng)濟(jì)企業(yè)赴港IPO的重大改革已通過咨詢意見,，預(yù)計最快于2018年6月底第一批采取同股不同權(quán)的新經(jīng)濟(jì)企業(yè)在香港掛牌上市，這證實(shí)了華峰資本對資本市場趨勢的準(zhǔn)確判斷,。

“隨著香港資本市場有望煥發(fā)新生，我們會加快布局進(jìn)度,，目前進(jìn)展順利,。除了牌照以外，我們還會不斷往產(chǎn)業(yè)鏈去延伸,?！标愅Ψ灞硎荆?strong>華峰資本今后始終是圍繞新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域企業(yè)去提供服務(wù),，布局牌照只是為了向企業(yè)提供更多元化的金融工具,。

就此看來，凡能稱霸主者皆野心勃勃,。這位目前被稱為“華南FA霸主”的野心并不止步于華南,，也并不止步于FA。