（原標(biāo)題：券商“火中取栗”：樂視網(wǎng)如6至7個(gè)跌停開板，套利收益約5%）

香港萬得通訊社綜合報(bào)道,，樂視網(wǎng)復(fù)牌第二日無懸念跌停,。市場還在紛紛猜測昨日徒手接飛刃的3351萬元資金是哪路神仙的時(shí)候，有券商已經(jīng)從另一個(gè)角度發(fā)布了從樂視網(wǎng)大跌中“火中取栗”的致富秘訣了。

方正證券：如果現(xiàn)實(shí)沒那么糟，借“基”套利樂視網(wǎng)

方正證券指出,，目前多數(shù)公募基金采取3.90對樂視進(jìn)行估值（部分4.33）,，即按樂視網(wǎng)于2018/01/24復(fù)牌15.33開盤計(jì)算,，13個(gè)跌停后價(jià)格達(dá)到3.90,?？梢姽蓟饘?ai type="6" parm="{}">樂視網(wǎng)估值較為謹(jǐn)慎,，對各種利空因素做了充分的估計(jì),。

如果現(xiàn)實(shí)沒有那么壞,，樂視網(wǎng)在13個(gè)跌停板前提前開板,，投資者就可以通過申購基金,，等待樂視以市場價(jià)交易基金調(diào)整估值方法（高于3.90），贖回基金進(jìn)行估值套利,。過往案例有金亞科技套利盈利5%。

根據(jù)不同的跌停板假設(shè),，在1.5%的申贖費(fèi)率下，方正金工測算了通過重倉樂視網(wǎng)的基金,，進(jìn)行停牌套利的收益情況。我們可以發(fā)現(xiàn),，如果樂視網(wǎng)在6~7個(gè)板左右開板,，套利收益有5%左右,；10個(gè)跌停左右收益也有正向收益。推薦申購華安創(chuàng)業(yè)板50（160420）場內(nèi)拆分賣出,，費(fèi)率上可能更有優(yōu)勢。

如果現(xiàn)實(shí)沒有那么壞,，套利收益可期,。

風(fēng)險(xiǎn)提示：套利需承擔(dān)母基金波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；樂視網(wǎng)可能下跌超過13個(gè)跌停；大量套利者涌入可能稀釋整體收益；數(shù)據(jù)僅代表過去，本報(bào)告不構(gòu)成具體投資意見,。

先來探究下,，昨日誰在買入樂視網(wǎng)？

這個(gè)時(shí)候究竟是誰在買入樂視，成為昨天A股的最大懸疑,。

樂視網(wǎng)收盤時(shí)跌停價(jià)賣單共計(jì)847萬手,，Wind數(shù)據(jù)顯示,，全天累計(jì)成交3765萬元，其中競價(jià)交易成交3351萬元,。盤后交易所披露數(shù)據(jù)顯示，該股當(dāng)日大宗交易還成交414萬,，買方為中信證券北京總部,，賣方為中信證券東北分公司。

買入榜當(dāng)中,，中信證券北京總部營業(yè)部買入414萬元,，位居榜首。緊隨其后的是：中原證券鄭州緯五路,、西南證券大連分公司,、西南證券深圳深南大道、申萬宏源上海青浦區(qū)公園路四營業(yè)部分,，別買入167萬元,、100.33萬元、96.46萬元,、89.15萬元,，這五大營業(yè)部合計(jì)貢獻(xiàn)了867.06萬元的買入額。

賣出榜單上,，國泰君安深圳益田路,、華鑫證券鄭州商務(wù)外環(huán)路、中信證券東北分公司,、東方證券上海浦東銀城中路營業(yè)部,、海通證券青島湛山一路五大營業(yè)部齊力出逃，合計(jì)賣出3545.77萬股。

究竟哪些人耗費(fèi)3351萬元買入,？第一財(cái)經(jīng)指出,，在可預(yù)期的大跌股中，依然飛蛾撲火買入的事件并非第一次出現(xiàn),，此前因財(cái)務(wù)造假的欣泰電氣等,，也曾在大跌路上遇到買入的“好心人”。

一資深市場人士表示,，這種時(shí)候買入可以想象的可能有：

一是樂視網(wǎng)的死忠粉,，點(diǎn)贊買入；

二是無數(shù)的散戶小單,，積沙成塔,；

三是手誤，可能較??；

四左手倒右手的對倒交易。

上述人士認(rèn)為,，小單積沙成塔的可能性最大,。

坊間還流傳一種可能是樂視網(wǎng)為數(shù)不多的融券投資者，在買入還券,。但可查的公開數(shù)據(jù)顯示,，樂視網(wǎng)公開的融券余額115.5萬元，合計(jì)僅7.54萬股,。

機(jī)構(gòu)重倉或損失慘重

業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為,，對于上百億的封單，數(shù)千萬的買盤顯然是杯水車薪,，樂視網(wǎng)或令重倉的機(jī)構(gòu)損失慘重,。

從樂視網(wǎng)今年三季報(bào)來看，中郵基金持有樂視網(wǎng)股份最多,。在樂視網(wǎng)十大股東中,，興業(yè)銀行股份有限公司-中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)混合型證券投資基金持股比例達(dá)0.77%，位列第八大股東,；中國農(nóng)業(yè)銀行股份有限公司-中郵信息產(chǎn)業(yè)靈活配置混合型證券投資基金持股比例0.75%,，位列第九大股東,。

中郵基金此前對旗下基金持有的樂視網(wǎng)股票估值進(jìn)行調(diào)整,，至每股3.91元。如果按3.91元的估值計(jì)算,，樂視網(wǎng)復(fù)盤后要下跌近75%,，約相當(dāng)于13個(gè)跌停。

此外，作為國家隊(duì)的中央?yún)R金資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司持股約5600萬股,，從此前股東名單中可以推斷,，其買入時(shí)點(diǎn)或是在2015年9月份低點(diǎn)位置，其后未有賣出,，以此推斷,，匯金公司的持股成本約在停牌價(jià)15元附近。即便樂視網(wǎng)樂觀估計(jì)股價(jià)跌50%,，國家隊(duì)損失亦超過4億元,。

本文來源：Wind資訊 責(zé)任編輯：趙強(qiáng)_NF3972