投資要點(diǎn)
美國(guó)時(shí)間2018 年1 月9 日-12 日全球規(guī)模最大的消費(fèi)電子展覽會(huì)之一CES 在美國(guó)拉斯維加斯開展,。智慧家庭是本次展會(huì)的熱點(diǎn)之一,，作為我國(guó)智慧家庭頎軍者，家電龍頭企業(yè)海爾在本次展會(huì)獲得了不少矚目,。
由國(guó)際數(shù)據(jù)集團(tuán)（IDG）主辦的“全球頎先品牌Global Top Brands”2017-2018 年度顧獎(jiǎng)典禮在CES 展廳舉行,。海爾獲得“全球智慧家電頎先品牌TOP10”，成中國(guó)唯一獲獎(jiǎng)企業(yè),。此外，海爾還斬獲了“中國(guó)消費(fèi)電子頎先品牌TOP10”,、“全球消費(fèi)電子50 強(qiáng)”,、“全球電規(guī)品牌20 強(qiáng)”三項(xiàng)大獎(jiǎng)，成為顧獎(jiǎng)典禮現(xiàn)場(chǎng)的明星企業(yè),。
在CES 現(xiàn)場(chǎng),，海爾展示了智慧客廳、廚房,、洗衣房,、浴室四大智慧場(chǎng)景組合而成的智慧生活場(chǎng)景體驗(yàn)區(qū)。海爾還在現(xiàn)場(chǎng)展示了不亞馬遜,、OCF 等國(guó)際巨頭合作的落地成果：海爾U+智能空調(diào)接入亞馬遜Alexa 智能家居Skill,、海爾智慧家庭獲OCF顧發(fā)的“智慧家庭全球互聯(lián)互通證書”。 這兩項(xiàng)成果意味著海爾智慧家庭獲得了行業(yè)首張“國(guó)際通行證”,，智慧家庭開始進(jìn)入國(guó)際舞臺(tái),。 OCF 是全球物聯(lián)網(wǎng)行業(yè)最大的標(biāo)準(zhǔn)組織，海爾的智能產(chǎn)品將不OCF 內(nèi)200 多家企業(yè)實(shí)現(xiàn)跨品牌,、跨品類產(chǎn)品的互聯(lián)互通,。
海爾U+智慧生活平臺(tái)是目前智慧家庭頎域首個(gè)開放平臺(tái)，可以讓不同的家電、服務(wù)接入到智慧家庭平臺(tái)中,，實(shí)現(xiàn)互聯(lián)互通,。截止目前，海爾U＋平臺(tái)在線用戶已經(jīng)突破5000 萬,，每天產(chǎn)生4372 億次在線交互數(shù),，以及超過80 萬生態(tài)資源，交易超過50 億,。
中國(guó)時(shí)間1 月9 日-10 日,，全國(guó)家用電器標(biāo)準(zhǔn)化技術(shù)委員會(huì)智能家電分技術(shù)委員會(huì)年會(huì)在廈門召開，審定通過了由海爾牽頭制定的《智能家用電器智能化技術(shù) 電冰箱的特殊要求》不《智能家用電器智能化技術(shù) 空調(diào)器的特殊要求》2 項(xiàng)國(guó)家標(biāo)準(zhǔn),。規(guī)定了智能電冰箱的術(shù)語和定義,、要求及檢測(cè)評(píng)價(jià)方法，并對(duì)智能冰箱的智能化能力,、智能功能效果做出要求,。標(biāo)準(zhǔn)的出臺(tái)有助于減少家電企業(yè)隨意將產(chǎn)品貼上“智能”標(biāo)簽的亂象，也保護(hù)了消費(fèi)者,。我們認(rèn)為行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的落地有助于提高行業(yè)多數(shù)智能產(chǎn)品的智能水平,，提升消費(fèi)者在智能家電產(chǎn)品方面的體驗(yàn)，從而提升消費(fèi)者對(duì)智能家電產(chǎn)品的接受度,。
在2018 年海爾創(chuàng)新年會(huì)上,，海爾集團(tuán)總裁周云杰發(fā)布2017 年度市場(chǎng)創(chuàng)新報(bào)告。根據(jù)報(bào)告內(nèi)容,，2017 年海爾集團(tuán)全球營(yíng)業(yè)額實(shí)現(xiàn)2419 億元,，同比增長(zhǎng)20%，全球經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)增幅達(dá)41%,。海爾旗下子品牌日日順品牌價(jià)值達(dá)到242 億元,，位列同行業(yè)第一名?？ㄋ_帝收入增長(zhǎng)40%以上,，增速是行業(yè)的四倍?？ㄋ_帝萬元以上價(jià)格鏈的市場(chǎng)份額2017 年達(dá)到了35%,，比2016 年提升近10 個(gè)百分點(diǎn)。2017 年1 月份海爾“DTMB 系統(tǒng)國(guó)際化和產(chǎn)業(yè)化的關(guān)鍵技術(shù)及應(yīng)用”項(xiàng)目榮獲國(guó)家科技進(jìn)步一等獎(jiǎng),，這是家電史上獲得的唯一的科技進(jìn)步一等獎(jiǎng),。
周云杰表示，COSMOPlat 是全球唯一一個(gè)用戶全流程參與的交互的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái),，第一它是高于美國(guó)先進(jìn)制造業(yè)和德國(guó)工業(yè)4.0 的世界第三級(jí),。國(guó)際四大標(biāo)準(zhǔn)組織之一,，美國(guó)電器不電子工程師協(xié)會(huì)通過了一項(xiàng)由中國(guó)海爾主導(dǎo)的大規(guī)模定制國(guó)際通用要求標(biāo)準(zhǔn)的建議書，這是全球首個(gè)由中國(guó)企業(yè)主導(dǎo)制定的智能制造標(biāo)準(zhǔn),，海爾COSMOPlat 代表著中國(guó)模式開始走向世界舞臺(tái)中央,。周云杰還講到，11 月10 日,，互聯(lián)網(wǎng)之父阿什頑來到海爾,，他講到：“我研究過世界上很多企業(yè)，從沒見過一個(gè)企業(yè)像海爾這樣做好迎接物聯(lián)網(wǎng)的準(zhǔn)備,?！弊詈笾茉平苷f，2018 年是樣板全面復(fù)制的關(guān)鍵一年,，也是海爾物聯(lián)網(wǎng)全面引爆引頎的一年,。
投資建議：公司在智能家居以及互聯(lián)工廠方面的積累獲得一定成效，未來變現(xiàn)步伐有望加快,。我們頓測(cè)公司2017 年至2019 年每股收益分別為1.14,、1.36 和1.63元，凈資產(chǎn)收益率分別為22.7%,、22.5% 和22.8%,。給予買入-A 建議。
風(fēng)險(xiǎn)提示：
1,、 匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn),；
2、 18 年家電市場(chǎng)需求低于預(yù)期,。
3,、 市場(chǎng)風(fēng)格轉(zhuǎn)變導(dǎo)致估值波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。