P2P平均借款期限奔向10個(gè)月 綜合收益率預(yù)計(jì)下滑至9%左右

　　■本報(bào)記者 劉 琪

　　近期,，網(wǎng)貸之家發(fā)布網(wǎng)貸行業(yè)2017年年報(bào),，為網(wǎng)貸行業(yè)在2017年的“成績(jī)”做出了總結(jié)。據(jù)年報(bào)顯示,，截至2017年12月底,，網(wǎng)貸行業(yè)正常運(yùn)營(yíng)平臺(tái)數(shù)量為1931家，相比2016年底減少了517家,，全年正常運(yùn)營(yíng)平臺(tái)數(shù)量一直單邊下行,。退出行業(yè)的平臺(tái)數(shù)量相比2016年大幅度減少，全年停業(yè)及問(wèn)題平臺(tái)數(shù)量為645家,，而在2016年為1713家,。成交量方面，2017年全年網(wǎng)貸行業(yè)成交量達(dá)到了28048.49億元,，相比2016年全年網(wǎng)貸成交量（20638.72億元）增長(zhǎng)了35.9%,。

　　《證券日?qǐng)?bào)》記者注意到,，2017年網(wǎng)貸行業(yè)平均借款期限為9.16個(gè)月，相比2016年拉長(zhǎng)了1.27個(gè)月,，其中12月份的平均借款期限高達(dá)10.02個(gè)月,。回溯2014年,，網(wǎng)貸行業(yè)平均借款期限為6.12個(gè)月,?？梢钥闯?，網(wǎng)貸行業(yè)平均借款期限上升趨勢(shì)明顯。

　　對(duì)此,，網(wǎng)貸之家研究員陳曉俊在接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示,，行業(yè)的平均借款期限上升有以下幾個(gè)方面的原因：第一，借款人借款成本明顯下降,，可能導(dǎo)致借款人借款偏好出現(xiàn)變化,，借款期限有所拉長(zhǎng)。第二,，由于行業(yè)從無(wú)監(jiān)管到監(jiān)管,，風(fēng)險(xiǎn)事件也不斷出現(xiàn)，導(dǎo)致投資人更愿意投資大平臺(tái),，大平臺(tái)普遍借款期限更長(zhǎng),。第三，諸如現(xiàn)金貸被叫停以及借款利率36%的紅線,，導(dǎo)致行業(yè)的借款期限上升,。

　　對(duì)于今年網(wǎng)貸行業(yè)平均借款期限的趨勢(shì)，網(wǎng)貸之家預(yù)計(jì)期限或?qū)⒃?0個(gè)月左右,，并且由于目前整改正當(dāng)時(shí),，預(yù)計(jì)2018年網(wǎng)貸行業(yè)綜合收益率或?qū)⒗^續(xù)下行至9%左右。

　　今年平均借款期限

　　或?qū)⒗^續(xù)拉長(zhǎng)至10個(gè)月

　　縱觀近年來(lái)網(wǎng)貸行業(yè)平均借款期限,，形成了V字形走勢(shì),。在2012年以前，網(wǎng)貸行行業(yè)平均借款期限為6.9個(gè)月,，2012年為5.98個(gè)月,，2013年在V字形底部為4.73個(gè)月，之后逐年上升,，2014年至今分別為6.12個(gè)月,、6.81個(gè)月、7.89個(gè)月,、9.16個(gè)月,。

　　對(duì)于借款期限的不斷攀升,，蘇寧金融研究院互聯(lián)網(wǎng)金融中心主任薛洪言對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，借款期限的長(zhǎng)短,，固然有借款人的需求,，更主要的還是平臺(tái)的產(chǎn)品供給策略，平臺(tái)側(cè)重于提供長(zhǎng)期限產(chǎn)品,，平均借款期限就會(huì)拉長(zhǎng),。借款產(chǎn)品的期限結(jié)構(gòu)，不同的平臺(tái)有不同的偏好,。大致來(lái)看,，對(duì)發(fā)展前景有信心、理財(cái)人群穩(wěn)定的平臺(tái),，更傾向于提供中長(zhǎng)期的借款產(chǎn)品,，資產(chǎn)更穩(wěn)定，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)??；而理財(cái)人群不穩(wěn)定、對(duì)發(fā)展前景缺乏信心的平臺(tái),，則不得不更多地提供短期借款產(chǎn)品,，以預(yù)防潛在的流動(dòng)性問(wèn)題。

　　去年12月份,，行業(yè)平均借款期限高達(dá)10.02個(gè)月,，環(huán)比拉長(zhǎng)0.76個(gè)月，創(chuàng)下幾年來(lái)峰值,?！皯?yīng)該與現(xiàn)金貸新規(guī)的出臺(tái)有關(guān)系，現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)以期限短著稱(chēng),。新規(guī)之后,，大量無(wú)場(chǎng)景、無(wú)指定用途的借款產(chǎn)品下架,，會(huì)顯著影響期限結(jié)構(gòu)”,，薛洪言說(shuō)道，為了滿(mǎn)足年化利率的紅線要求,，不少平臺(tái)也在有意延長(zhǎng)借款期限結(jié)構(gòu),，以降低整體運(yùn)營(yíng)成本。

　　此外,，年報(bào)中對(duì)于期限的拉長(zhǎng)提到,，“主要是由于部分平臺(tái)成交量大，長(zhǎng)期限項(xiàng)目標(biāo)的數(shù)量越來(lái)越多,，從而帶動(dòng)行業(yè)平均借款期限的拉長(zhǎng),，預(yù)計(jì)2018年全年網(wǎng)貸行業(yè)平均借款期限或?qū)⒃?0個(gè)月左右”,。目前，網(wǎng)貸行業(yè)馬太效應(yīng)明顯,，大成交量主要集中在頭部實(shí)力較強(qiáng)的大平臺(tái),。

　　這是否表示，大平臺(tái)的項(xiàng)目期限在拉長(zhǎng),？陳曉俊對(duì)此表示否定,，“實(shí)際上，不是大平臺(tái)的平均借款期限越來(lái)越長(zhǎng),，大平臺(tái)的平均借款期限大多保持不變,，以陸金服為例，長(zhǎng)期保持36個(gè)月的項(xiàng)目,，而隨著成交量上升,，就會(huì)導(dǎo)致平均借款期限拉長(zhǎng),?！?/p>

　　借款、投資人數(shù)雙增長(zhǎng)

　　收益率將下滑至9%左右

　　雖然2017年網(wǎng)貸行業(yè)迎來(lái)強(qiáng)監(jiān)管,，但是行業(yè)人氣絲毫不減,。據(jù)網(wǎng)貸之家年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2017年全年網(wǎng)貸行業(yè)成交量達(dá)到了28048.49億元,，相比2016年全年網(wǎng)貸成交量（20638.72億元）增長(zhǎng)了35.9%,。在2017年，P2P網(wǎng)貸行業(yè)歷史累計(jì)成交量突破6萬(wàn)億元大關(guān),，單月成交量均在2000億元以上,，且去年3月份和7月份成交量均超過(guò)了2500億元。網(wǎng)貸之家認(rèn)為,，這些突破性數(shù)據(jù)表明投資人對(duì)P2P網(wǎng)貸行業(yè)的信心未減,。

　　從投資人數(shù)和借款人數(shù)變化也能反映這一點(diǎn)。據(jù)網(wǎng)貸之家測(cè)算,，2017年網(wǎng)貸行業(yè)投資人數(shù)與借款人數(shù)分別約為1713萬(wàn)人和2243萬(wàn)人,，較2016年分別增加24.58%和156.05%。

　　網(wǎng)貸之家分析認(rèn)為,，受限額政策的影響,，不少平臺(tái)向消費(fèi)金融等小額業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，還有部分平臺(tái)對(duì)接了現(xiàn)金貸資產(chǎn),，此類(lèi)業(yè)務(wù)的共性是小額分散,、涵蓋的借款人多，使得2017年借款人數(shù)數(shù)量和增長(zhǎng)速度均超過(guò)投資人數(shù),。隨著現(xiàn)金貸監(jiān)管力度的加強(qiáng),，2018年投資人數(shù)或?qū)⒋笥诮杩钊藬?shù),，預(yù)計(jì)分別將超過(guò)2100萬(wàn)人和2000萬(wàn)人。

　　陳曉俊對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示,，投資人數(shù)上升則主要與網(wǎng)貸行業(yè)相比其他理財(cái)產(chǎn)品有著更高的收益率相關(guān),，持續(xù)吸引著追求投資理財(cái)高收益的新人，而新人可能更多會(huì)投向安全,、背景較強(qiáng)的大平臺(tái),。同時(shí)隨著監(jiān)管逐步清晰，平臺(tái)合規(guī)整改也吸引了投資人,，因此導(dǎo)致投資人數(shù)明顯增長(zhǎng),。

　　就前面所提及的收益率來(lái)看，2017年網(wǎng)貸行業(yè)總體綜合收益率為9.45%,，相比2016年網(wǎng)貸行業(yè)總體綜合收益率下降了100個(gè)基點(diǎn)（1個(gè)基點(diǎn)=0.01%）,。2017年綜合收益率延續(xù)2016年整體下行的走勢(shì)，但下降速度有所放緩,。

　　網(wǎng)貸之家認(rèn)為原因有兩點(diǎn)：一方面,，由于體量靠前的平臺(tái)，大部分都具有強(qiáng)大背景,，比較受投資人青睞,，但其綜合收益率相對(duì)較低；另一方面,，應(yīng)監(jiān)管政策要求,，資產(chǎn)端借款利率也在逐步下行，綜合影響網(wǎng)貸行業(yè)綜合收益率下行,。由于目前整改正當(dāng)時(shí),，預(yù)計(jì)2018年網(wǎng)貸行業(yè)綜合收益率或?qū)⒗^續(xù)下行至9%左右。