一．行業(yè)概況

牙科可細(xì)分為修復(fù)科、正畸科,、牙周科,、兒童口腔科，口腔外科,，口腔內(nèi)科等,。各種科室又有多種診療項(xiàng)目，市場(chǎng)規(guī)模大,，技術(shù)和設(shè)備要求高,。公開數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)每年的口腔診療人次約為2.5億,，人口龐大,，隨著我國(guó)城鎮(zhèn)居民整體消費(fèi)水平提升，牙科作為醫(yī)療健康的普及項(xiàng)目,，消費(fèi)增長(zhǎng)潛力有待挖掘,。

從產(chǎn)業(yè)鏈來說，口腔行業(yè)是屬于市場(chǎng)化,、成熟度和縱深程度非常高的垂直消費(fèi)醫(yī)療,，不僅有像通策醫(yī)療這樣口腔服務(wù)為主業(yè)的上市公司，也有像拜博這種覆蓋全國(guó)的大型口腔連鎖醫(yī)療機(jī)構(gòu)。另一方面,，種植牙,、隱形矯正、耗材器械,，制造與流通市場(chǎng)均可觀,，而且高端需求有一定上漲，雖然國(guó)外品牌占據(jù)絕對(duì)的品牌和技術(shù)優(yōu)勢(shì),，但是國(guó)產(chǎn)品牌力量一直在蓄勢(shì)待發(fā),，尤其是生物3D打印，有望最先進(jìn)入商業(yè)應(yīng)用領(lǐng)域,。

二．產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與競(jìng)爭(zhēng)格局

患者是口腔科最后總服務(wù)產(chǎn)品的接受者,。按照價(jià)值傳遞距離患者的遠(yuǎn)近和上下游關(guān)系，可將口腔行業(yè)劃分為服務(wù)層和技術(shù)層,。服務(wù)層包括醫(yī)院診所,，互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)；技術(shù)層包括器械耗材,，種植牙,，隱形矯正，3D打印等方面,。

在服務(wù)層,，國(guó)內(nèi)口腔醫(yī)院民營(yíng)化程度高，總體呈現(xiàn)服務(wù)精細(xì)化,，連鎖品牌化等特點(diǎn),，互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)逐漸成為客流匯聚的重要渠道，逐漸影響行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局,。

在技術(shù)層,，高附加值項(xiàng)目成為口腔科提高治療質(zhì)量和盈利水平的重要方向，國(guó)產(chǎn)品牌崛起鑄造行業(yè)新的爆發(fā)點(diǎn),。

1,、種植牙競(jìng)爭(zhēng)格局：國(guó)外品牌占據(jù)絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，國(guó)產(chǎn)品牌崛起值得期待

種植牙技術(shù)由人工牙根,，基臺(tái),，烤瓷牙三部分組成，其中人工牙根是最有技術(shù)含量的部分,。人工牙根是植入到牙槽谷內(nèi)的部分,，一般由純鈦制成，生物相容性極佳,，可以和牙槽骨建立長(zhǎng)期牢固的骨性結(jié)合,。經(jīng)驗(yàn)豐富的醫(yī)生利用成熟的種植牙技術(shù)才能保證位置合適，長(zhǎng)期穩(wěn)定?；_(tái)連接人工牙根和烤瓷牙冠,，由計(jì)算機(jī)輔助設(shè)計(jì)、加工技術(shù)帶來精密加工個(gè)性化,，以及材料的豐富化成為趨勢(shì),。烤瓷牙是種植牙行使咬合功能的部分,，目前分為金屬烤瓷牙和二氧化鋯全瓷牙,，后者的在生物相容性，美觀性和強(qiáng)度上均有更出色的表現(xiàn),。

目前國(guó)產(chǎn)品牌由于臨床經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)的限制,，在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)不是主流。位于頂端的技術(shù)驅(qū)動(dòng)型公司依托技術(shù)和臨床經(jīng)驗(yàn)優(yōu)勢(shì),，逐漸以全方位牙齒種植方案解決商為發(fā)展方向,。

瑞士士卓曼（staumann），美國(guó)丹納赫(Danaher),，美國(guó)登士柏（dentsply）捷邁邦美（zimmer biomet）漢瑞祥（henry schein）主導(dǎo)了世界范圍70%的市場(chǎng),。而在亞洲地區(qū)，韓國(guó)奧齒泰有著價(jià)格和地域優(yōu)勢(shì),，占據(jù)了大量市場(chǎng)份額,，2014年丹納赫以22億美元收購(gòu)了Nobel biocare，成為世界上最大的牙科植入物制造商,。

2、隱形矯正：牙齒正畸創(chuàng)新趨勢(shì),，市場(chǎng)增長(zhǎng)處于爆發(fā)期

傳統(tǒng)的牙齒矯正美觀性差,，難于清潔，口腔異物感強(qiáng),。而隱形矯正通過個(gè)性化的透明可摘帶的無托槽隱形矯治器矯正牙齒,，美觀舒適，易于清潔,。據(jù)統(tǒng)計(jì),，我國(guó)2014-2015年隱形正畸病例量分別為3.5萬(wàn)例和5.8萬(wàn)例，增長(zhǎng)幅度為61%,，市場(chǎng)處于高速增長(zhǎng)期。但目前隱形正畸占比只占15%，市場(chǎng)尚待教育和開發(fā),。由于隱形矯治器價(jià)格往往比傳統(tǒng)矯治器高50-100%,，在2萬(wàn)-6萬(wàn)不等。隱形矯正會(huì)隨著消費(fèi)水平升級(jí)吸引更多的消費(fèi)者。

目前在隱形矯正領(lǐng)域國(guó)外品牌引領(lǐng)趨勢(shì),，國(guó)內(nèi)品牌后來居上,。美國(guó)隱適美Align Technology是行業(yè)的領(lǐng)先者，國(guó)內(nèi)時(shí)代時(shí)代天使,，上海正雅等公司在軟件設(shè)計(jì)生物力學(xué)等方面持續(xù)投入,，在臨床效果上已經(jīng)開始和國(guó)外品牌追平。

3,、牙科3D打?。荷?D有望最先進(jìn)入商業(yè)應(yīng)用的領(lǐng)域

3D打印可應(yīng)用于種植牙，牙模,，矯正器等,，具有成本低，個(gè)性化程度高,，返工率低時(shí)間短等顯著優(yōu)勢(shì),，該領(lǐng)域除了口腔技術(shù)公司外，3D打印公司也是重要的力量,。目前3D打印齒科部件屬于生物3D打印中較快實(shí)現(xiàn)臨床應(yīng)用的分支,，但仍處于初期，行業(yè)流程和標(biāo)準(zhǔn)尚待成熟,。本細(xì)分市場(chǎng)參與者眾多,，各家均在研發(fā)和制定行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)上努力，有望短期內(nèi)迎來技術(shù)突破和廣范應(yīng)用,。

4,、器械耗材：制造與流通市場(chǎng)均客觀，高端需求開始上漲

牙科器械耗材主要包括齒科材料及醫(yī)療器械兩種,，近年來牙科設(shè)備和技術(shù)不斷升級(jí),，顯著提升了醫(yī)生的效率，也帶來了牙科醫(yī)療器械可觀收入規(guī)模和利潤(rùn)率,，流通進(jìn)口領(lǐng)域也呈現(xiàn)上升趨勢(shì),，漢瑞祥（henry schein）是牙科領(lǐng)域器材的執(zhí)牛耳者。但隨著器械制造門檻放低,，牙科設(shè)備同時(shí)存在利潤(rùn)率走低趨勢(shì)和進(jìn)口高端設(shè)備的上漲,。3D打印技術(shù)帶來的變革可能會(huì)對(duì)本領(lǐng)域產(chǎn)生較大影響。

5,、牙科連鎖：增長(zhǎng)迅速,，競(jìng)爭(zhēng)分散

近年來雖然公立牙科醫(yī)院依然占據(jù)主力地位，但由于口腔醫(yī)院普遍較高的利潤(rùn)率,，民營(yíng)口腔醫(yī)院維持穩(wěn)定增加的狀態(tài),。牙科連鎖的兩種主要經(jīng)營(yíng)模式是以瑞爾齒科為代表的高端診所,，和以策通醫(yī)療為代表的 “區(qū)域性總院+分院”的模式。目前新三板已有多家連鎖口腔診所上市,，資本也在密切關(guān)注,。由于口腔診所的服務(wù)半徑限制，目前全國(guó)性的連鎖企業(yè)尚未產(chǎn)生,。

7,、互聯(lián)網(wǎng)牙科醫(yī)療平臺(tái)：細(xì)分領(lǐng)域豐富

目前牙科互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)主要包括以下四類，其中互聯(lián)網(wǎng)導(dǎo)流平臺(tái),，電商平臺(tái)兩類數(shù)量最多,，結(jié)合牙科本身特點(diǎn)，本領(lǐng)域呈現(xiàn)交叉綜合,，較偏重企業(yè)服務(wù)何以笙教育服務(wù)為特點(diǎn),。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，我國(guó)民營(yíng)牙科醫(yī)院及診所總量在6萬(wàn)家左右,，每年維持3000家左右的增長(zhǎng),，但連鎖比例不到10%，大多數(shù)為個(gè)體運(yùn)營(yíng),?；ヂ?lián)網(wǎng)平臺(tái)的介入有望加速行業(yè)整合，改變競(jìng)爭(zhēng)分散的格局,。

三．影響行業(yè)的宏觀因素

1,、居民醫(yī)療支付能力提升

2016 年，我國(guó)人均國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值達(dá)到4.93 萬(wàn)元,，約為7458 美元,。口腔醫(yī)療市場(chǎng)隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展而發(fā)生變化,，人均GDP 從2000美元升至10000 美元的過程中,，每萬(wàn)人對(duì)應(yīng)的口腔醫(yī)師數(shù)量增加速度最快，而從業(yè)醫(yī)師數(shù)量的大量增加正是口腔醫(yī)療市場(chǎng)爆發(fā)性增長(zhǎng)的直接表現(xiàn),。近年來我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)，一線城市人均GDP 甚至超過10000 美元,，比照歷史數(shù)據(jù),，目前我國(guó)的口腔醫(yī)療市場(chǎng)的需求正處于高增長(zhǎng)的黃金時(shí)期。

2.口腔醫(yī)療市場(chǎng)潛力巨大

我國(guó)人口眾多,，而且口腔疾病的患病率很高,，根據(jù)第三次全國(guó)口腔流行病學(xué)調(diào)查顯示，我國(guó)中老年患齲齒率高,；35-44歲年齡段人群和65-74歲中老年人分別高達(dá)88.1%和98.4%,，治療率卻不足10%,。同時(shí)，中老年人牙齒缺失率高,。隨著生活水平的改善以及人民對(duì)口腔保健知識(shí)的增強(qiáng),，口腔的醫(yī)療需求將大大增加，市場(chǎng)潛力較大,。隨著國(guó)家新一輪醫(yī)療體制改革的推進(jìn),，國(guó)家將逐步使醫(yī)療保障體系覆蓋全民，同時(shí)也將提高保障水平,。目前,，超過40%的口腔醫(yī)療項(xiàng)目被納入醫(yī)保。

3.優(yōu)質(zhì)牙醫(yī)資源整體缺乏,，市場(chǎng)需求驅(qū)動(dòng)加快牙醫(yī)培訓(xùn)步伐

根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,，2014年我國(guó)口腔執(zhí)業(yè)醫(yī)師總數(shù)為11.4萬(wàn)人，數(shù)量缺乏,，構(gòu)成偏年輕化與初級(jí)化,，口腔醫(yī)師水平仍有較大的增長(zhǎng)需求和空間。

4.口腔科盈利能力排名第二,，醫(yī)療人員支出比例為各?？漆t(yī)院之最

根據(jù)衛(wèi)計(jì)委對(duì)各醫(yī)院收支情況的統(tǒng)計(jì)，口腔科醫(yī)院收入排名第四,，利潤(rùn)率排名第一,，盈利能力強(qiáng)。觀察各?？漆t(yī)院支出構(gòu)成,，口腔科醫(yī)院人員經(jīng)費(fèi)支出占比接近50%， 位列第一,。隨著口腔科醫(yī)療器械價(jià)格逐漸下降,，人員支出成為口腔專科醫(yī)院盈利的最顯著影響因素,。

5.市場(chǎng)充分認(rèn)可,，資本開始關(guān)注

自2010年以來，資本開始對(duì)口腔企業(yè)產(chǎn)生較大偏好,，尤其關(guān)注連鎖口腔機(jī)構(gòu)及互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療,。前者急需解決的是治療質(zhì)量、服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)和盈利水平,，后者最看重互聯(lián)網(wǎng)作為患者導(dǎo)流的重要渠道,。新三板從14年也開始出現(xiàn)大眾口腔，科恩口腔等連鎖,、耗材企業(yè),。

四．結(jié)語(yǔ)

牙科領(lǐng)域市場(chǎng)空間大,，利潤(rùn)豐厚，已經(jīng)吸引了眾多企業(yè)和資本的關(guān)注,。在技術(shù)層,，除了種植牙領(lǐng)域的技術(shù)壁壘尚未被國(guó)內(nèi)公司攻克外，其余領(lǐng)域國(guó)產(chǎn)品牌已經(jīng)開始嶄露頭角,。在服務(wù)層,，我們依然看好大品牌的牙科連鎖企業(yè)，在資本和互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的介入下,，小型牙科診所的生存空間將會(huì)逐漸被壓縮,。總體而言,，我國(guó)人民對(duì)口腔護(hù)理的投入還是遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于歐美,，隨著國(guó)民收入的提高和消費(fèi)升級(jí)，人們對(duì)于牙齒的健康和美麗的需求將會(huì)迎來爆發(fā),。

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