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漢坤互聯(lián)網(wǎng)金融視點十:“現(xiàn)金貸”整頓新規(guī)“正本清源”,滿盤皆落索,?

 AndLib 2017-12-02

作者:漢坤律師事務所 金融資管部 

雖然之前就傳出各種“現(xiàn)金貸”收緊的風聲,,一些大的平臺也紛紛調(diào)低息費以擁抱監(jiān)管,但沒想到監(jiān)管爸爸(互聯(lián)網(wǎng)金融風險專項整治,、P2P網(wǎng)貸風險專項整治工作領導小組辦公室)依然選擇在周五(2017年12月1日)的下午正式頒布了相關規(guī)定《關于規(guī)范整頓“現(xiàn)金貸”業(yè)務的通知》(下稱“現(xiàn)金貸新規(guī)”),,該現(xiàn)金貸新規(guī)無異于給了目前虛假繁榮的“現(xiàn)金貸”行業(yè)一擊重拳,整個行業(yè)頓時有了一種“北風蕭蕭霜滿地”的感覺,。 



什么是“現(xiàn)金貸”,?


“現(xiàn)金貸”這一概念雖然已經(jīng)多次出現(xiàn)在了有關互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的政策文件中,但對于其準確的定義和標準(內(nèi)涵和外延),,一直沒有官方口徑或者明文規(guī)定,。P2P網(wǎng)絡借貸風險專項整治工作領導小組辦公室網(wǎng)貸整治辦在2017年4月18日下發(fā)的《關于開展“現(xiàn)金貸”業(yè)務活動清理整頓工作的補充說明》沒有規(guī)定現(xiàn)金貸的確切定義,但是對現(xiàn)金貸業(yè)務活動的四大特征進行了概括,,包括:(1)平臺利率畸高,;(2)實際放款金額與借款合同金額不符;(3)無抵押,、期限短,;(4) 依靠暴利覆蓋風險,暴力催收,。這次的“現(xiàn)金貸新規(guī)”同樣沒有對什么構成“現(xiàn)金貸”有個準確的定義,,但是提及了“現(xiàn)金貸”的四大特征“無場景依托、無指定用途,、無客戶群體限定,、無抵押”。因此可以明確的是,,現(xiàn)在市場上很多小額,、無使用場景、借款人可以即時提現(xiàn)到賬使用的產(chǎn)品都屬于“現(xiàn)金貸”的范疇,。


那么目前市場上助貸平臺的產(chǎn)品,,什么不是“現(xiàn)金貸”呢,我們傾向認為以下幾種可能可以跳出現(xiàn)金貸新規(guī)的范疇:


  • 有明確消費場景并采用受托支付方式的“消費分期”,,包括購物貸,、教育貸、美容貸,、車貸等,;

  • 企業(yè)或者商戶的經(jīng)營性貸款;

  • 房抵貸或車抵貸等有抵押或質(zhì)押擔保的貸款,。

 

但對于現(xiàn)在市場上指定用途的償還信用卡的“卡貸”是否落入“現(xiàn)金貸”的范疇,,存在一定的不確定性,,尤其是如果該“卡貸”未采用受托支付的方式直接償還給信用卡銀行,而是先發(fā)放至借款人個人賬戶中,,理論上借款人可以對該等資金自由支配,,則很可能會被監(jiān)管認為場景不明、指定用途不明,,從而構成“現(xiàn)金貸”,。



“現(xiàn)金貸”整頓的核心原則

 

本次“現(xiàn)金貸”整頓有以下幾大核心原則:


1) 必須持牌:從事“現(xiàn)金貸”必須有經(jīng)營放貸資質(zhì),任何組織和個人不得經(jīng)營放貸業(yè)務,。這意味著直接明確了現(xiàn)在行業(yè)內(nèi)采用的“超級借款人”模式或者“墊資”模式不合規(guī),。


2) 息費合并計算融資成本資金成本上線沒有疑問的采用了最高人民法院關于民間借貸利率的規(guī)定,而且明確了是利率和費用綜合計算,,且要求資金成本需要折算為年化形式,。這基本顛覆了絕大多數(shù)“現(xiàn)金貸”平臺盈利的邏輯,就是高收益覆蓋高風險,,并且以年化形式也會更直觀讓借款人認識到綜合成本到底有多高,。同時,本條將受限于綜合息費上限的范圍擴大到了“各種費用”,,很難再通過其他形式變相提高費用,,諸如在出借資金時捆綁銷售保險的變相收費模式都無法繼續(xù)。


3) KYC不得以任何方式誘致借款人過度舉債,,陷入債務陷阱,,不得向無收入來源的借款人發(fā)放貸款,單筆貸款的本息費債務總負擔應明確設定金額上限,,貸款展期次數(shù)一般不超過2次,。這實際針對的就是目前“現(xiàn)金貸”平臺誘導借款人以貸養(yǎng)貸,多頭借貸,,從而使得借款人背負高額負債的行業(yè)現(xiàn)狀,。


4) 審慎經(jīng)營加強風險內(nèi)控,謹慎使用“數(shù)據(jù)驅(qū)動”的風控模型,,不得以各種方式隱匿不良資產(chǎn)。監(jiān)管也意識到目前很多“現(xiàn)金貸”平臺所謂的大數(shù)據(jù)風控,,以及超低的不良資產(chǎn)率的真實情況,,因此特別提出了該點原則。


5) 不得暴力催收,。這是監(jiān)管一直反復在強調(diào)的原則,。


6) 信息保護加強客戶信息安全保護,不得濫用客戶隱私信息,,不得非法買賣或泄露客戶信息,。信息保護也是目前監(jiān)管一直強調(diào)的內(nèi)容,,尤其對于“現(xiàn)金貸”平臺,很多會將客戶的信息非法售賣給別的平臺謀取利益謀,,此次新規(guī)也將進一步規(guī)范現(xiàn)金貸平臺獲取,、分享和使用客戶授權使用的個人信用評價維度數(shù)據(jù)的行為。



整頓“現(xiàn)金貸”的四大殺器


我們認為,,除了“息費合并計算融資成本”這一核武器外,,這次的現(xiàn)金貸新規(guī)的殺傷力還體現(xiàn)在以下四大殺招:


1. 斷小貸

a. 控牌照

  • 暫停新批設網(wǎng)絡(互聯(lián)網(wǎng))小額貸款公司和小額貸款公司跨省(區(qū)、市)開展小額貸款業(yè)務,,甚至連已經(jīng)批準籌建的,,也暫停批準開業(yè)。

  • 對于批設部門不符合國務院有關文件的,,要重新核查業(yè)務資質(zhì),。這意味著即使是目前已經(jīng)批準設立的網(wǎng)絡(互聯(lián)網(wǎng))小額貸款公司,如果批設部門本身批設的職權有瑕疵,,也可能會喪失該牌照,。但目前批設部門需要符合國務院什么樣的文件要求,尚不得而知,。有關監(jiān)管部門很可能會進一步出臺統(tǒng)一的,、高門檻的有互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)經(jīng)營資質(zhì)的小貸公司標準。

b. 控資產(chǎn)

  • 要求網(wǎng)絡(互聯(lián)網(wǎng))小額貸款公司暫停發(fā)放“現(xiàn)金貸”,并且明確其要防范“以貸養(yǎng)貸”,、“多頭借貸”等行為,;禁止發(fā)放“校園貸”和“首付貸”;禁止發(fā)放貸款用于股票,、期貨等投機經(jīng)營,。

c. 控資金

  • 禁止網(wǎng)絡(互聯(lián)網(wǎng))小額貸款公司通過互聯(lián)網(wǎng)平臺或地方各類交易場所銷售、轉讓及變相轉讓本公司的信貸資產(chǎn),。這意味著現(xiàn)在很多網(wǎng)絡(互聯(lián)網(wǎng))小額貸款公司通過互聯(lián)網(wǎng)平臺或者地方交易所轉讓資產(chǎn)包以獲取資金的方式無以為繼,,債權收益權轉讓模式也可能難以為繼。而且,,從措辭來看,,該禁止針對的是小貸公司本身,而非“現(xiàn)金貸”資產(chǎn)包,。

  • 禁止通過網(wǎng)絡借貸信息中介機構融入資金,。這條影響不大,尤其是在P2P平臺有了金額上限限制以后,,小額貸款公司很難通過P2P平臺實現(xiàn)其融資的目的,。

  • 以信貸資產(chǎn)轉讓、資產(chǎn)證券化等名義融入的資金應與表內(nèi)融資合并計算,,合并后的融資總額與資本凈額的比例暫按當?shù)噩F(xiàn)行比例規(guī)定執(zhí)行,。這一杠桿限制,,實際上使得目前很多網(wǎng)絡(互聯(lián)網(wǎng))小額貸款公司通過場內(nèi)資產(chǎn)證券化方式不斷釋放資本以開展業(yè)務的模式很可能無法維續(xù)了。

中央金融監(jiān)管部門還將制定并下發(fā)網(wǎng)絡小額貸款風險專項整治的實施方案,,進一步細化有關工作要求,。


2. 堵銀行

  • 限定的主體包括銀行、信托公司,、消費金融公司等金融公司,,這也是目前市場上“現(xiàn)金貸”平臺主要對接的金融機構資金方。

  • 重申銀行業(yè)金融機構需要遵守《個人貸款管理暫行辦法》的規(guī)定,。

  • 銀行業(yè)金融機構不得以任何形式為無放貸業(yè)務資質(zhì)的機構提供資金發(fā)放貸款,,不得與無放貸業(yè)務資質(zhì)的機構共同出資發(fā)放貸款。

  • 銀行業(yè)金融機構與第三方機構合作開展貸款業(yè)務的,,不得將授信審查,、風險控制等核心業(yè)務外包。這意味著即使“現(xiàn)金貸”平臺提供了信貸審查,、風控服務,,銀行業(yè)金融機構依然要獨立履行該責任。雖然目前實踐中,,一般的銀行業(yè)金融機構還是會做二次審核,,但也有銀行業(yè)金融機構基本依賴于“現(xiàn)金貸”平臺,這條規(guī)定意味著這類銀行業(yè)金融機構需要調(diào)整自己的業(yè)務模式,。

  • “助貸”業(yè)務應當回歸本源,,銀行業(yè)金融機構不得接受無擔保資質(zhì)的第三方機構提供增信服務以及兜底承諾等變相增信服務?!爸J”業(yè)務模式項下,,“助貸”平臺向資金方提供擔保、兜底和增信基本是行業(yè)通行做法,。這里明確規(guī)定了銀行業(yè)金融機構不得接受此類無擔保資質(zhì)機構提供的擔?;蛟鲂牛苡锌赡軙绊懙姐y行業(yè)金融機構繼續(xù)開展此類業(yè)務的動力或?qū)е缕鋵で笃渌娘L險共擔方式,。但從目前的法規(guī)中,,還沒有完全封死現(xiàn)金貸平臺間接提供增信或兜底的可能。在未來,,由融資擔保公司和保險公司向銀行業(yè)金融機構提供增信,,再由現(xiàn)金貸平臺提供增信的模式可能會是一種選擇。

  • 銀行業(yè)金融機構要求并保證第三方合作機構不得向借款人收取息費,。這條規(guī)定也是顛覆性的,改變了目前“現(xiàn)金貸”平臺直接向借款人收取服務費等費用,,而銀行業(yè)金融機構收取利息的行業(yè)做法,。如果“現(xiàn)金貸”平臺不得向借款人直接收取任何費用,,而改為和銀行業(yè)金融機構進行結算,所有息費都由銀行業(yè)金融機構收取,,則對于目前的業(yè)務模式是一個致命的挑戰(zhàn),,尤其是銀行業(yè)金融機構是否愿意向借款人收取法律法規(guī)項下允許的最高資金成本存在一定的不確定性,并且在涉及現(xiàn)金貸業(yè)務的貸款業(yè)務管理及風險控制系統(tǒng)上可能需要做出大的調(diào)整,。

  • 銀行業(yè)金融機構及其發(fā)行,、管理的資產(chǎn)管理產(chǎn)品不得直接投資或變相投資以“現(xiàn)金貸”、“校園貸”,、“首付貸”等為基礎資產(chǎn)發(fā)售的(類)證券化產(chǎn)品或其他產(chǎn)品,。

  • 此外,雖然這個文件整體是針對“現(xiàn)金貸”的,,但該章節(jié)內(nèi)容很多地方的措辭跳出了“現(xiàn)金貸”,,甚至用了“助貸”,這是否意味著以后所有“助貸”業(yè)務項下,,銀行業(yè)金融機構都得按照這里的原則來進行,,這也有一定的不確定性。但從立法意圖來看,,我們傾向認為應該適用同一標準,。


3. 控P2P

? 從措辭上來看,針對P2P平臺的監(jiān)管并非僅是針對“現(xiàn)金貸”業(yè)務,。

? 特別強調(diào)了如下事項:

  • 不得撮合或變相撮合不符合法律有關利率規(guī)定的借貸業(yè)務,。

  • 禁止從借貸本金中先行扣除利息、手續(xù)費,、管理費,、保證金以及設定高額逾期利息、滯納金,、罰息等:行業(yè)內(nèi)通行的預扣做法需要進行調(diào)整,。

  • 不得將客戶的信息采集、甄別篩選,、資信評估,、開戶等核心工作外包:一些P2P平臺的托管模式無法繼續(xù)了;P2P平臺即使和一些第三方獲客平臺合作也依然要履行其自己的相關責任,。

  • 不得為在校學生,、無還款來源或不具備還款能力的借款人提供借貸撮合業(yè)務。

  • 不得提供“首付貸”,、房地產(chǎn)場外配資等購房融資借貸撮合服務,。不得提供無指定用途的借貸撮合業(yè)務。


4. 重處罰

? 暫停業(yè)務、責令改正,、通報批評,、不予備案、取消業(yè)務資質(zhì)等措施督促其整改,,情節(jié)嚴重的堅決取締,,甚至行政處罰。

? 對協(xié)助各類機構違法違規(guī)開展業(yè)務的網(wǎng)站,、平臺等,,有關部門應叫停并依法追究責任。

? 對于未經(jīng)批準經(jīng)營放貸業(yè)務的組織或個人

  • 涉嫌非法經(jīng)營的,,移送相關部門進行查處

  • 金融機構和非銀行支付機構停止提供金融服務,,通信管理部門依法處置互聯(lián)網(wǎng)金融網(wǎng)站和移動應用程序

  • 涉嫌非法集資、非法證券等違法違規(guī)活動的,,分別按照處置非法集資,、打擊非法證券活動、清理整頓各類交易場所等工作機制予以查處

? 對涉嫌惡意欺詐和暴力催收等嚴重違法違規(guī)的機構,,及時將線索移交公安機關



“現(xiàn)金貸”的未來

 

該現(xiàn)金貸新規(guī)雖然提出了一系列嚴苛的要求,,但部分條款在執(zhí)行層面仍存在一定的解釋空間,最終落地執(zhí)行的情況如何,,我們尚不得而知,。尤其是在P2P整改尚未完成且任重道遠的情況下,就現(xiàn)金貸新規(guī)中涉及的受地方金融監(jiān)督管理部門監(jiān)督的現(xiàn)金貸參與機構而言,,地方金融監(jiān)督管理部門會采取什么樣的監(jiān)督策略以及落地監(jiān)管口徑,,執(zhí)行力度如何,可能會存在一定的不確定性,。但可以明確的是,,對于想進入資本市場的“現(xiàn)金貸”平臺,短期內(nèi),,這絕對是一個利空,,之前現(xiàn)金貸監(jiān)管政策上的一些模糊地帶由于新規(guī)的澄清而更為明確,投資人應該會對“現(xiàn)金貸”平臺未來的盈利前景和發(fā)展持有謹慎態(tài)度,,估值模型也會相應調(diào)整,。但從另一個維度來說,當市場上魚龍混雜的“現(xiàn)金貸”平臺被清理掉一大片以后,,真正有著風控能力和強大實力的平臺反而可能就此脫穎而出,,因為在中國龐大的市場支撐下,真實的借款需求依然存在,,這反而可能成為一個“良幣驅(qū)逐劣幣”的契機,。就讓我們繼續(xù)拭目以待贏者通吃的時代,。


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