1,、市場(chǎng)的規(guī)律

市場(chǎng)是有規(guī)律的，市場(chǎng)的規(guī)律性緣因于不變的人性,！

我很早就學(xué)到的一個(gè)教訓(xùn),，就是華爾街沒(méi)有新事物。華爾街不可能有新事物,，因?yàn)橥稒C(jī)就像山岳那么古老,。股市今天發(fā)生的事情以前產(chǎn)生過(guò)，以后會(huì)再度產(chǎn)生,。我從來(lái)沒(méi)有忘卻這一點(diǎn),。

我想我真正沒(méi)法記住的就是何時(shí)和如何發(fā)生，我用這種方法記住的事實(shí),，就是我應(yīng)用經(jīng)驗(yàn)的方式,。華爾街從來(lái)不會(huì)改變，錢(qián)袋卻會(huì)改變,，股票卻會(huì)改變,；但華爾街從來(lái)不會(huì)轉(zhuǎn)變，因?yàn)槿说奶煨允菑膩?lái)不會(huì)改變的,。

我認(rèn)為,，掌握不住本身的情緒是投機(jī)者真正的死敵，希望,、恐懼和貪婪總是存在的,，他們就藏在我們的心里，它們?cè)谑袌?chǎng)外面等著,，等著跳進(jìn)市場(chǎng)來(lái)表現(xiàn),，等著時(shí)機(jī)大賺一把；無(wú)論是在什么時(shí)候,，從基本上說(shuō),，由于貪婪、恐懼,、無(wú)知和希望,。

交易不是每天要做的事情，那種以為隨時(shí)都要交易的人,，忽略了一個(gè)條件,，就是,，交易是需要理由的，而且是客觀的,，恰當(dāng)?shù)睦碛?。除了設(shè)法決議如何賺錢(qián)之外，交易者必需也設(shè)法避免虧錢(qián),。知道什么應(yīng)該做,，跟知道什么不應(yīng)當(dāng)做幾乎一樣主要。

事實(shí)上,，如果我在開(kāi)始交易前,，確定本身正確無(wú)誤，我總是會(huì)賺錢(qián),。打敗我的,，是沒(méi)有足夠的腦子，堅(jiān)持我善于的游戲――也就是說(shuō),，只有在預(yù)兆對(duì)我的操作有利,，讓我滿意時(shí)才進(jìn)場(chǎng)。做所有的事情都要講時(shí)機(jī),，但是我不知道這一點(diǎn),。在華爾街，有這么多人基本不能算是大傻瓜,，卻遭到失敗,，原由正是這一點(diǎn)。傻瓜當(dāng)中,，有一種十足的傻瓜,，他們?cè)谌魏翁幩⑷魏螘r(shí)候,，都會(huì)做錯(cuò)事,，但是有一種是股市傻瓜，這種人認(rèn)為他們隨時(shí)都要交易,。沒(méi)有人能夠一直擁有恰當(dāng)?shù)睦碛?，每天都買(mǎi)賣(mài)股票――也沒(méi)有人擁有足夠的知識(shí)，能夠每次都高超地操作,。

人們總是依照雷同的方式反復(fù)自身的行動(dòng)--這就是為什么那些數(shù)字構(gòu)成的圖形和趨勢(shì)總是一成不變地反復(fù)出現(xiàn)的因?yàn)椤?/font>

2,、耐心等待

耐心等待市場(chǎng)真正完善的趨勢(shì)，不要做預(yù)測(cè)性介入,； “時(shí)機(jī)就是一切”，在恰當(dāng)?shù)臅r(shí)候買(mǎi)進(jìn),，在恰當(dāng)?shù)臅r(shí)候賣(mài)出,。

股票作手必須抗衡內(nèi)心中很多代價(jià)昂揚(yáng)的敵人,。賺大錢(qián)要靠“等待”，而不是靠想,。必定要等到所有因素都對(duì)你有利的時(shí)機(jī),。預(yù)測(cè)市場(chǎng)之所以如此困難，就是因?yàn)槿说奶煨?，駕馭和馴服人的本性是最困難的義務(wù),。細(xì)心地選擇時(shí)機(jī)是非常首要的......操之過(guò)急，是要付出代價(jià)的,。

我的喪失完整是由于缺少耐心造成的,，沒(méi)有耐心腸期待適當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)來(lái)支撐事先已經(jīng)形成的見(jiàn)解和規(guī)劃。不理解15年后,，有些事情讓我能夠期待長(zhǎng)長(zhǎng)的兩星期,，看著我十分看好的股票上漲30點(diǎn)，才感到買(mǎi)進(jìn)很安全.這要有耐心,，等著適當(dāng)?shù)囊c(diǎn)涌現(xiàn),，等著恰當(dāng)?shù)慕灰讜r(shí)機(jī)。耐煩,、,、、,、,、、耐煩,、,、、,、,、、耐心--這就是他把握時(shí)機(jī),，獲得勝利的訣竅,。他常常說(shuō)：“賺錢(qián)的不是想法，而是靜等”,。一個(gè)人需要做的只是察看市場(chǎng)正在告知他什么,，并對(duì)此做出反映。答案就在市場(chǎng)本身,，挑釁來(lái)自對(duì)出現(xiàn)出來(lái)的事實(shí)做出正確的說(shuō)明,。

“時(shí)機(jī)就是一切”，在進(jìn)入交易之前,，最重要的是肯定最小阻力線是否和你的交易方向一致,。我的經(jīng)驗(yàn)是,，如果我不是在接近某個(gè)趨勢(shì)的開(kāi)始點(diǎn)才進(jìn)入市場(chǎng)，我就絕對(duì)不會(huì)從這個(gè)趨勢(shì)中獲取多少利潤(rùn),。原由是,，我錯(cuò)失了利潤(rùn)儲(chǔ)備，而這種儲(chǔ)備對(duì)于一個(gè)人的勇氣和耐心是非常必要的,，有了這種勇氣和耐心,，他就可以靜觀市場(chǎng)變化，就可以在這次行情收?qǐng)銮耙欢ú粩喑霈F(xiàn)的小的回落或回升面前持股不動(dòng),。市場(chǎng)會(huì)即時(shí)向你發(fā)出什么時(shí)候進(jìn)入市場(chǎng)的信號(hào),，同樣肯定的是，市場(chǎng)也會(huì)及時(shí)向你發(fā)出退場(chǎng)的信號(hào)--如果你耐心等待的話,?！傲_馬不是一天建成的”，真正重大的趨勢(shì)不會(huì)在一天或一個(gè)星期就收?qǐng)?。它走完本身的邏輯進(jìn)程是需要時(shí)間的,。

在很多時(shí)候，利弗摩爾是持幣張望,，直到適合地行情出現(xiàn),。他的很多成功就在于他能夠持幣張望，耐心等待,，直到“恰當(dāng)?shù)男星槌霈F(xiàn)在他的面前”,。當(dāng)行情出現(xiàn)，有很多對(duì)他有利的時(shí)機(jī)出現(xiàn)時(shí),，在這個(gè)時(shí)候,，也只有在這個(gè)時(shí)候，他才像眼鏡蛇一樣,，“噌”地一聲竄出去,。“我后來(lái)的交易理論的一個(gè)關(guān)鍵是：只在癥結(jié)點(diǎn)上進(jìn)行交易,。只要我有耐心,，在癥結(jié)點(diǎn)上進(jìn)行交易，我就總能賺到錢(qián),。我還覺(jué)得,，一只股票的行情的最大部分往往發(fā)生在這一次行情的最后兩個(gè)星期或更長(zhǎng)一段時(shí)間。同樣的道理也可以用于商品期貨,。所以,，我再?gòu)?qiáng)調(diào)一遍，投機(jī)者必須有耐心，要蓄勢(shì)待發(fā),，要等待”,。

關(guān)鍵點(diǎn)的定義是：進(jìn)行交易的最恰當(dāng)?shù)男睦頃r(shí)刻。利弗摩爾從來(lái)不在最低的價(jià)格時(shí)買(mǎi)進(jìn),，也從不在最高的價(jià)格時(shí)賣(mài)出.他要在恰當(dāng)?shù)臅r(shí)候買(mǎi)進(jìn)，在恰當(dāng)?shù)臅r(shí)候賣(mài)出,?！暗涀。谑褂藐P(guān)鍵點(diǎn)預(yù)測(cè)行情的時(shí)候,，如果這只股票在越過(guò)要害點(diǎn)之后,，沒(méi)有像它應(yīng)該表示，那就是一個(gè)需要立即引起注意的首要的危險(xiǎn)信號(hào),。只要我失去耐心,，沒(méi)有等到關(guān)鍵點(diǎn)的出現(xiàn)，而是像輕而易舉地賺到錢(qián),，我就確定賠錢(qián),。

另外需要注意的是：在一次行情快停止的時(shí)候，成交量大幅度增長(zhǎng)往往是一次真正的分配,，因?yàn)楣善睆膹?qiáng)手轉(zhuǎn)給了弱手,，從專(zhuān)業(yè)操盤(pán)手轉(zhuǎn)到了普通股民。一般股民覺(jué)得成交量大幅增添是正常調(diào)整之后--不是向最高價(jià)格調(diào)整就是向最低價(jià)格調(diào)整--而出現(xiàn)的活潑和健康市場(chǎng)的一個(gè)信號(hào),，但是這種見(jiàn)解是沒(méi)有根據(jù)的,。

我要向愿意把投機(jī)看成一種嚴(yán)正生意的那些人說(shuō)明白，而且我盼望慎重重申的是,，一廂甘心的想法必須肅清,；指望每天或每星期都投機(jī)的人，不會(huì)獲得成功,；你容許你自身進(jìn)入交易的次數(shù),，一年只能有幾次，可能只有四五次,。在交易之前,，要等待，要耐心腸等待,，直到盡可能多的因素都對(duì)你有利的時(shí)候,，再進(jìn)行交易。

耐心可以使你賺到錢(qián),。在市場(chǎng)出現(xiàn)膠著狀況的時(shí)候,，股票的價(jià)格實(shí)際上就停止的，不要預(yù)測(cè)或估量市場(chǎng)將在什么時(shí)候朝找什么方向發(fā)展,，這是很危險(xiǎn)的,。你必須期待市場(chǎng)或股票出現(xiàn)突破,。不要估量！等著市場(chǎng)來(lái)證實(shí),！不要跟報(bào)價(jià)單爭(zhēng)論?，F(xiàn)金過(guò)去是，現(xiàn)在是,，將來(lái)也永遠(yuǎn)是國(guó)王,。事實(shí)上，“往往是那些持幣張望,，等到恰當(dāng)時(shí)機(jī)進(jìn)行交易的人才能賺到大錢(qián),。耐心，耐心,，再耐心--不是速度--才是成功的要害,。

如果一個(gè)精明的投機(jī)者把握好這一點(diǎn)的話，光陰就是他最好的好友,?？刂七m當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)進(jìn)入市場(chǎng)，時(shí)間不是金錢(qián),，因?yàn)橛袝r(shí)候,，盡管你早早進(jìn)入了市場(chǎng)，卻不能賺到錢(qián)--時(shí)光就是時(shí)間,，而資金就是資金,，更經(jīng)常的請(qǐng)開(kāi)始，資金再等到恰當(dāng)?shù)臅r(shí)候進(jìn)入市場(chǎng)能力賺到錢(qián)--耐心,，耐心,，再耐心，是成功的癥結(jié),，千萬(wàn)不要焦急,。

我們每個(gè)人都受到一個(gè)共同弱點(diǎn)的誘惑：每次出牌都想贏，我們當(dāng)然愿意每一手牌都贏,。這正是我們大家都有的人類(lèi)的弱點(diǎn),，在某種水平上，他是投資者和投機(jī)者最大的敵人,，如果不加防備,，它將最終導(dǎo)致投機(jī)的潰敗,！有的時(shí)候,，人們應(yīng)該投機(jī)；同樣肯定的是，有的時(shí)候,，人們不應(yīng)該投機(jī),。優(yōu)良的投機(jī)家們總是在等待，總是有耐心,，等待著市場(chǎng)證實(shí)他們的判斷,。沒(méi)有市場(chǎng)的證實(shí)，不要預(yù)測(cè),，也不要采用行為,。有很多次，我和其他許多投機(jī)者一樣,，沒(méi)有耐心等待肯定要發(fā)生的事情。我想每時(shí)每刻都能賺到利潤(rùn),。我是人,，也屈服于人的弱點(diǎn)。和所有的投機(jī)者一樣,，我也沒(méi)有了耐心,，失去了正確的判斷。顛倒了它們的地位--在該覺(jué)得懼怕的時(shí)候卻充溢希望,，在該充斥希望的時(shí)候卻感覺(jué)恐懼,。

讓我反復(fù)一遍，在一個(gè)趨勢(shì)真的涌現(xiàn)時(shí),，確定會(huì)同期出現(xiàn)一些時(shí)機(jī),，而且我堅(jiān)信，任何具有投機(jī)稟賦且具有耐性的人,，都能夠設(shè)計(jì)出一種特別的方式當(dāng)作自身的原則,，這種原則可以讓他在最初入市時(shí)做出正確的判斷。真正的趨勢(shì)不會(huì)在它們開(kāi)始那天就停止,，完成一次真正的趨勢(shì)是須要時(shí)光的,。請(qǐng)記住，股票永遠(yuǎn)不會(huì)太高,，高到讓你不能開(kāi)始買(mǎi)進(jìn),，也不會(huì)低到不能開(kāi)始賣(mài)出。但是在第一筆交易后,，除非第一筆呈現(xiàn)利潤(rùn),，否則別做第二筆。要等候和察看,。這就是你解盤(pán)才能施展作用的時(shí)候,，讓你能夠判定開(kāi)始的正確時(shí)機(jī)。很多事情勝利與否，要看是否在完整正確的時(shí)機(jī)開(kāi)始,。我花了很多年才了解這一點(diǎn)的主要性,。這一點(diǎn)也花了我好幾十萬(wàn)美元。

3,、做正確的事情

正確就是正確,，搭檔就是同伴，只做正確的事情,，不要錯(cuò)上加錯(cuò),！

一位極具天才的投機(jī)家曾經(jīng)告訴過(guò)我：“當(dāng)我看見(jiàn)一個(gè)危險(xiǎn)信號(hào)的時(shí)候，我不跟它爭(zhēng)執(zhí),。我躲開(kāi),！幾天以后，如果一切看起來(lái)還不錯(cuò),，我就再回來(lái),。我是這么想的，如果我正沿著鐵軌往前走,，看見(jiàn)一輛火車(chē)以每小時(shí)60英里的速度向我沖來(lái),，我會(huì)跳下鐵軌讓火車(chē)開(kāi)過(guò)去，而不會(huì)愚昧地站在那里不動(dòng),。它開(kāi)過(guò)去之后,，只要我愿意，我總能再回到鐵軌上來(lái),?！边@番話非常形象地表現(xiàn)了一種投機(jī)智慧，令我始終不忘,。

奇異的是,，大多數(shù)投機(jī)者遇到的麻煩是，他們本身內(nèi)心中的一些東西使他們沒(méi)有足夠的勇氣在他們應(yīng)該平倉(cāng)的時(shí)候平倉(cāng),。他們遲疑不決,，他們?cè)谶t疑當(dāng)中眼睜睜地看著市場(chǎng)朝著對(duì)自身不利的方向變動(dòng)了很多個(gè)點(diǎn)。

顯然,，應(yīng)該要做的事是在多頭市場(chǎng)看多,，在空頭市場(chǎng)中看空。聽(tīng)起來(lái)很好笑,，對(duì)不對(duì),？但是我必須深深了解這個(gè)一般原則，才能夠看出要把這個(gè)原則付諸實(shí)行,。我花了很長(zhǎng)的時(shí)間,，才學(xué)會(huì)依據(jù)這些原則交易,。解盤(pán)在這種游戲中是重要的一部分，在正確的時(shí)候開(kāi)始也很重要,，堅(jiān)持本身的部位也一樣重要,。

但是我最大的發(fā)明是一個(gè)人必須鉆研和評(píng)估整體狀態(tài)，以便預(yù)測(cè)為了的可能性,。我不再盲目地賭博,，不再關(guān)切如何精通操作技能，而是關(guān)懷靠著盡力研討和明白的思考,，博得本身的成功,。我也發(fā)明沒(méi)有一個(gè)人能夠免于犯下愚笨操作的危險(xiǎn)。一個(gè)人操作愚昧,，就要為愚笨付出代價(jià),。

4、順應(yīng)市場(chǎng)

市場(chǎng)包容和消化一切,，它永遠(yuǎn)都是正確的,，順應(yīng)市場(chǎng)是最明智的！

我的理論是：“在這些重大的趨勢(shì)背后,，總有一股不可抗拒的力氣?！?知道這一點(diǎn)就足夠了,，對(duì)價(jià)錢(qián)活動(dòng)背后的所有因?yàn)檫^(guò)于好奇，不是什么好事,。只要認(rèn)識(shí)到趨勢(shì)在什么處所呈現(xiàn),，順著潮流駕馭你的投機(jī)之舟，就能從中得到利益,，不要跟市場(chǎng)爭(zhēng)論,，最主要的是，不要跟市場(chǎng)爭(zhēng)個(gè)高下,。

民眾應(yīng)該始終記住股票交易的要素,。一支股票上漲時(shí)，不須要花精力去說(shuō)明它為什么會(huì)上漲,。繼續(xù)的買(mǎi)進(jìn)會(huì)讓股價(jià)繼續(xù)上漲,。只要股價(jià)連續(xù)上漲，偶爾涌現(xiàn)自然的小幅回檔,，跟著漲勢(shì)走,，大致都是相當(dāng)安全的措施。但是,，如果股價(jià)經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期的穩(wěn)固上升后,，后來(lái)轉(zhuǎn)為逐漸開(kāi)端下跌,，只偶爾反彈，顯然阻力最小的路線已經(jīng)從向上變成向下,。

情況就是這樣,，為什么要尋找說(shuō)明呢？股價(jià)下跌很可能有很好的理由,，但是,，這些理由只有少數(shù)人知道，他們不是把理由秘而不宣,，就是反而告知民眾說(shuō)這支股票很廉價(jià),。這個(gè)游戲的實(shí)質(zhì)就是這樣，民眾應(yīng)當(dāng)了解,，少數(shù)知道底細(xì)的人不會(huì)說(shuō)出真相,。

簡(jiǎn)略的事實(shí)是，行情總是先產(chǎn)生變化,，然后才有經(jīng)濟(jì)消息,，市場(chǎng)不會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)消息作出反映。市場(chǎng)是活的,，它反應(yīng)的是將來(lái),。因此，妄圖依據(jù)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)消息和當(dāng)前的事件預(yù)測(cè)股市的走勢(shì)是非常愚昧的,。貪婪和膽怯一樣,，都會(huì)扭曲理性。股市只講事實(shí),，只講現(xiàn)實(shí),，只講理性，股市永遠(yuǎn)不會(huì)錯(cuò),，錯(cuò)的是交易者,。

5、從失敗中得到的教訓(xùn)

虧損是交易的成本,，失敗并不恐怖,，恐怖的是沒(méi)有從失敗中得到足夠的教訓(xùn)！

不管交易者多么有經(jīng)驗(yàn),，他犯錯(cuò)做出虧損交易的可能性總是存在,。因?yàn)橥稒C(jī)不可能百分之百安全。所謂經(jīng)驗(yàn)就是教訓(xùn)比擬多,，對(duì)比深入,，讓人心痛，讓人尷尬,；不痛,，記不住,，不痛，不會(huì)反思,。事情就是這樣,。一個(gè)人犯錯(cuò)很正常，但是如果他不能從差錯(cuò)中汲取教訓(xùn),，那就真冤了,。

世界上沒(méi)有什么東西，比虧光一切更能教會(huì)你不該做什么,。等你知道不該做什么才能不虧錢(qián)時(shí),，你開(kāi)始學(xué)習(xí)該做什么才能贏錢(qián)。要是有人告訴我,，說(shuō)我的辦法行不通,，我反正也會(huì)徹底試一試，好讓自身肯定這一點(diǎn),。因?yàn)槲掖顧n的時(shí)候,，只有一件事情――就是虧錢(qián)――能夠讓我相信我錯(cuò)了。我知道總有一天我會(huì)找到同伴的處所,，會(huì)不再犯錯(cuò),。只有賺錢(qián)的時(shí)候，我才算是正確,，這就是投機(jī),。

一個(gè)人要花很長(zhǎng)的時(shí)間，才能從他所有差錯(cuò)中學(xué)到所有的教訓(xùn),。有人說(shuō)凡事都有兩面，但是股市只有一面,，不是多頭的一面或空頭的一面,，而是正確的一面。讓這條通則深深印在我的腦海里,，所破費(fèi)的時(shí)間,，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)股票投機(jī)游戲中大多數(shù)比擬技術(shù)層次的東西。

虧錢(qián)是最不會(huì)讓我困擾的事情,。我認(rèn)虧之后,，虧損從來(lái)不會(huì)困擾我。隔天我就忘掉了,。但是過(guò)錯(cuò)――沒(méi)有認(rèn)虧――卻是損害口袋和心靈的東西,。要是一個(gè)人不犯錯(cuò)的話，他會(huì)在一個(gè)月之內(nèi)擁有全世界,。但是如果他不能從差錯(cuò)中學(xué)到教訓(xùn),，他絕對(duì)不能更進(jìn)一步,。