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今年以來,，中國平安,、招商銀行等一堆曾經的大藍臭，一頓猛漲,，貴州茅臺更是漲得讓踏空者,、早賣者捶胸頓足，吃面都舍不得開燈,。 那么,，面對股價大漲之后的股票，該不該追高呢,？ 以價值為導向的投資者,，一般都喜歡逆向思維，即在公司股價低迷,、橫盤之際買入,，即所謂的左側交易,，所謂的人棄我取。 那么,，當你發(fā)現(xiàn)一支好股票時,，他的股價一只都在穩(wěn)步上漲，甚至是猛漲,，那你到底該不該“追高”？ 這樣的情形實在是經常遇到,。往往是一支股票漲起來后,，由于媒體的報道、大V的炫耀,，我們才開始關注這支股票,，進而深入研究，后悔怎么不早點買入呢,？ 還有一種情形是,，自己此前本來就持有這支股票，后來由于其他原因放棄了,，比如做波段做丟了,，比如換到其他股票去了由于股價大漲，現(xiàn)在又想起她來了,。 那巴菲特遇到這種情況是怎么做的呢,？ 我們知道，巴菲特向來倡導和踐行的是：眾人貪婪我恐懼,，眾人恐懼我貪婪,。 他買中石油港股時，正值整個大盤低迷時期,，而他估計中石油價值至少1000億美元,，而實際市值只有350億美元。 巴菲特2008年購買比亞迪也是在股價低迷之時,。2008年9月29日,，巴菲特投資的旗下附屬公司MidAmerican（中美能源控股公司）宣布，斥資2.3億美元入股比亞迪10%股權,。此前幾天,，好幾家基金公司剛剛實地考察了比亞迪，結論是：“買入有風險,，需謹慎,。” 但是,，巴菲特并不總是在公司股價低迷的時候買入,，有時,，他也在股價大漲之后買入，有時候還是越漲越買,。 近來讀《巴菲特之道》（第三版,，楊天南譯），就發(fā)現(xiàn)幾個這樣的例子,。 這本書第127頁碼記載,，自戈伊蘇埃塔80年代開始接管公司起，可口可樂的股價每年都在上漲,。在巴菲特第一次出手的前五年,，股價年均上漲18%。公司前景如此美好,，以致于巴菲特無法以更低的價格買入,。 那么，為什么巴菲特要“追高”買入呢,？ 因為,，通過自由現(xiàn)金流折現(xiàn)法，巴菲特買入可口可樂的1988年,，公司估值在207億美元到483億美元之間,，而實際市值只有148億美元。（PS：想學習自由現(xiàn)金流折現(xiàn)的同學,，可以參考本書第126頁） 巴菲特一會兒“殺跌”,，一會“追高”，看似矛盾,，其實道理只有一個：以價值為標尺,。 巴菲特說:“投資就是解決兩個問題,一是如何給企業(yè)定價,二是如何理解股價波動?！?/b> 如果我們對公司有深入研究,，能夠估算出公司的價值，就不會把以前,、現(xiàn)在的股價的走勢,，作為買入的依據(jù)了。 今年以來,，香港那邊的內房股一頓暴漲,，比如融創(chuàng)，漲得天花亂墜,，不少踏空的人就想,，公司好是好，就是已經漲了這么多,，回調怎么辦,？ A股這邊,，2016年以來，貴州茅臺就開始大漲,，從200元左右漲到320元左右,。2017年，股價又從320元左右,，漲到現(xiàn)在的600多塊,。你在今年初買入茅臺，看似追高,，但站在600塊的高峰看過去,，其實只是半山腰。 融創(chuàng)和茅臺,，只是舉例而已，并不是推薦大家買入,，這兩只股票我都沒有,。 我今年因為買入、持有招商銀行和福耀玻璃,，而取得不錯的收益,。我也是經常在上漲途中加倉。因為,，我認定公司不止這個價,。 雖然招行和福耀已經漲了那多么，但仍然低估,。 屬于銀行板塊的招行,，低估就不用說了，可以參照歐美日韓等國的銀行股估值,。 福耀玻璃,，按照董事長曹德旺先生的估值，現(xiàn)在重置1個福耀玻璃,，至少要1000億元,。照此計算，現(xiàn)在買入福耀,，依然是6折大甩賣,。 總結一句：無論殺跌還是追高，標準只有一個：價值是否明顯大于價格,。那么接下來,，我們該做什么呢？1,、好好學習,，懂得怎么估值,；2、深入研究,，判斷公司價值,；3、等待一個好價格,，或許就是現(xiàn)在（雖然已經大漲）,，買入。記得,，好股好價格,，一定要重倉哦！ |
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