經(jīng)過(guò)一輪快速上漲,，時(shí)下貴州茅臺(tái)的總市值已經(jīng)超過(guò)8000億元，而同期中國(guó)石化的總市值是7400多億元,。由此也就引發(fā)了市場(chǎng)的熱議：茅臺(tái)酒真的比石油還厲害嗎,？

　　當(dāng)然，這種議論本身就有點(diǎn)調(diào)侃的味道,，因?yàn)閮烧邿o(wú)法作直接的類比,。如果一定要比較，那么大家不妨從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看,，今年前三季度貴州茅臺(tái)的盈利是200億元,，凈資產(chǎn)是844億元，毛利率是89.93%,。而同期中國(guó)石化的相應(yīng)指標(biāo)分別是384億元,、7165億元和19.45%。顯然,，從企業(yè)規(guī)模來(lái)說(shuō),，中國(guó)石化要明顯超過(guò)貴州茅臺(tái)，但就盈利能力而言,，則貴州茅臺(tái)要更勝一籌,。換個(gè)角度來(lái)說(shuō)，貴州茅臺(tái)的市盈率與市凈率要高于中國(guó)石化,，但在凈資產(chǎn)收益率方面,，則有極大的優(yōu)勢(shì)。也因?yàn)檫@樣,，這兩個(gè)股票雖然同樣都是價(jià)值型的,，但是其投資群體則未必會(huì)高度重合,，因?yàn)檫@兩者還是有很大的差異。也就是這種差異,，導(dǎo)致了人們對(duì)它們?cè)谡J(rèn)識(shí)上的分歧,。

　　無(wú)疑，從在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位來(lái)說(shuō),，中國(guó)石化是很突出的,。在現(xiàn)代社會(huì)，石油是工業(yè)的血液,，盡管現(xiàn)在有了新能源,，但在可以預(yù)見(jiàn)到的將來(lái)，它還很難全面取代石油,。作為關(guān)系到國(guó)計(jì)民生的戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè),，石化行業(yè)是不可或缺的。反過(guò)來(lái)說(shuō),，釀酒行業(yè),，雖然在人們的日常生活中也很重要，但畢竟不是最為關(guān)鍵的,。不喝酒,，社會(huì)生活肯定會(huì)受到影響，但整個(gè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)不會(huì)因此而停擺,。而如果沒(méi)有石油工業(yè),，那么這對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的沖擊恐怕是致命的。因此,，從對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響力角度來(lái)說(shuō),，中國(guó)石化要遠(yuǎn)超貴州茅臺(tái)。當(dāng)然,，貴州茅臺(tái)作為中國(guó)酒文化的代表，它在釀酒行業(yè)中的地位,，以及由此而派生出來(lái)的社會(huì)影響力,，同樣是不可小覷的。只是,，就經(jīng)濟(jì)運(yùn)行而言,，它再怎么樣，也不是至關(guān)重要的,。從這個(gè)角度出發(fā),，拿貴州茅臺(tái)與中國(guó)石化比，更加看重中國(guó)石化是有道理的,。

　　但是,，投資市場(chǎng)的視角未必一定如此,，貴州茅臺(tái)由于產(chǎn)品稀缺，以及在消費(fèi)者心目中不可動(dòng)搖的地位,，決定了很多投資者對(duì)它青睞有加,。而且這幾年來(lái)，貴州茅臺(tái)奇跡般地實(shí)現(xiàn)了盈利的高增長(zhǎng)(最近市場(chǎng)上也出現(xiàn)了對(duì)貴州茅臺(tái)業(yè)績(jī)的不同看法),，這就使得這個(gè)傳統(tǒng)的績(jī)優(yōu)股同時(shí)還帶有了高成長(zhǎng)的色彩,，因此無(wú)論是價(jià)值型的投資者，還是熱衷成長(zhǎng)性的投資者,，都加入到了追捧貴州茅臺(tái)的行列,。今年以來(lái)，其市值幾乎翻番,。而在股價(jià)最高已經(jīng)攀升到了655元時(shí),，更有人喊出了2000元以上的未來(lái)目標(biāo)價(jià)。且不管這種預(yù)測(cè)是否有玩笑的成分,，但至少也是強(qiáng)化了其8000億元左右的市值基礎(chǔ),。從這個(gè)層面來(lái)說(shuō)，貴州茅臺(tái)在投資市場(chǎng)上,，比中國(guó)石化更有吸引力也是順理成章的事情,。

　　在這里，關(guān)鍵是要看投資者的取向了,。純粹講回報(bào),，至少在目前情況下，貴州茅臺(tái)是要高于中國(guó)石化的,，它的市值能夠超過(guò)中國(guó)石化,，也是基于同樣的理由。但是從金融支持實(shí)體,，資本市場(chǎng)服務(wù)于國(guó)計(jì)民生的角度來(lái)說(shuō),，投資者似乎應(yīng)該更多地關(guān)注中國(guó)石化，以及其它包括在新經(jīng)濟(jì)等領(lǐng)域不斷開(kāi)拓的企業(yè),，因?yàn)樗鼈儾攀侵袊?guó)經(jīng)濟(jì)趕超世界先進(jìn)水平的脊梁,。一個(gè)國(guó)家會(huì)因?yàn)槌霎a(chǎn)一瓶好酒而享受到榮譽(yù)，但光有這個(gè)是不能自立于世界民族之林的,。而在證券市場(chǎng)上,，生產(chǎn)酒的企業(yè)變成了最受歡迎的企業(yè)，似乎也不說(shuō)明投資者的成熟,。這樣講絲毫沒(méi)有貶低貴州茅臺(tái)的意思,。只是想說(shuō)明，對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)來(lái)說(shuō),，釀酒不是最急需發(fā)展的產(chǎn)業(yè),。進(jìn)而言之,，對(duì)于證券市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，更加需要大力發(fā)展的,，應(yīng)該是符合國(guó)家戰(zhàn)略的新興產(chǎn)業(yè),。

　　貴州茅臺(tái)市值超過(guò)中國(guó)石化，簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)就是兩家公司在資本市場(chǎng)上得到了不同的待遇,，作為個(gè)案,，其實(shí)并沒(méi)有太多的討論價(jià)值。但從中所揭示出來(lái)的包括投資理念,、資本市場(chǎng)功能以及產(chǎn)業(yè)政策傾斜等問(wèn)題,，則還是值得人們進(jìn)行深入的反思。

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