基金三季度盈利超2000億 規(guī)模破11萬(wàn)億

基金2017年三季報(bào)已披露完畢。天相投 顧統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,，三季度末基金總規(guī)模達(dá)11.17萬(wàn)億元,，比2016年年底激增2.01萬(wàn)億元，其中三季度增加1.09萬(wàn)億元,?；鹑径扔?guī)模超過(guò)2000億元。

據(jù)統(tǒng)計(jì),，截至三季度末,，在11.17萬(wàn)億基金資產(chǎn)中，貨幣基金達(dá)到6.35萬(wàn)億元,，占比高達(dá)56.88%,；非貨幣基金的總規(guī)模為4.82萬(wàn)億元，占比為43.12%,。

與去年年底相比,，貨幣基金規(guī)模增加了2.02萬(wàn)億元，非貨幣基金的規(guī)模減少了96億元,，由此可見(jiàn),，今年以來(lái)基金規(guī)模增量全部為貨幣基金所貢獻(xiàn)。

盡管三季度主動(dòng)權(quán)益類基金的業(yè)績(jī)表現(xiàn)不錯(cuò),，也有部分基金出現(xiàn)了較大規(guī)模的凈申購(gòu),，但由于部分委外資金撤離,，導(dǎo)致三季度非貨幣基金規(guī)模出現(xiàn)下降。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,，三季度各類基金合計(jì)利潤(rùn)達(dá)到2031億元,，其中，混合型基金利潤(rùn)為755億元,，占全部基金盈利的37.2%,，超過(guò)了貨幣基金的當(dāng)期利潤(rùn)624億元。

股票型基金和債券型基金也有不錯(cuò)的盈利,。受益于三季度指數(shù)上漲,，股票型基金盈利達(dá)到了397億元；債券型基金的盈利也達(dá)到了176億元,，略高于二季度的154億元,。

從單只基金盈利來(lái)看，天弘余額寶以152.56億元名列第一,，工銀貨幣,、50ETF、華夏新經(jīng)濟(jì)等8只基金盈利在10億元至20億元,，盈利5億元至10億元的基金有40只,。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，三季度,，可比的主動(dòng)偏股基金的股票倉(cāng)位環(huán)比提升了2.06個(gè)百分點(diǎn),，從64.12%提升到了66.18%，其中,，開(kāi)放式混合型基金二季度末平均倉(cāng)位為61.43%,，三季度末倉(cāng)位提升2.01個(gè)百分點(diǎn)至63.44%。

今年三季度末主動(dòng)偏股型基金前十大重倉(cāng)股中,，有6席被消費(fèi)品板塊占據(jù),。中國(guó)平安為基金第一大重倉(cāng)股，523只基金合計(jì)持有該股市值達(dá)201.47億元,；伊利股份取代格力電器,，成為基金第二大重倉(cāng)股，五糧液繼續(xù)保持第三大重倉(cāng)股位置,。

在三季度偏股型基金增持規(guī)模居前10只個(gè)股中,，伊利股份、華友鈷業(yè),、分眾傳媒分列前三,，隆基股份、三安光電、贛鋒鋰業(yè)等行業(yè)景氣度高或受益于新能源板塊的個(gè)股也頗受基金青睞,。

據(jù)統(tǒng)計(jì),，在基金三季度增持前50只個(gè)股中，京東方A10月份以來(lái)表現(xiàn)最佳,，漲幅超30%。京東方A為華商基金重倉(cāng)個(gè)股,，旗下基金合計(jì)持有1.19億股,，三季度增持1340.06萬(wàn)股。從單只基金來(lái)看,，富安達(dá)優(yōu)勢(shì)成長(zhǎng)增持該股1400萬(wàn)股,，為增持?jǐn)?shù)量最大的偏股型基金。

重倉(cāng)消費(fèi)白馬 加緊布局醫(yī)藥新興產(chǎn)業(yè)

公募基金三季報(bào)披露完畢,，偏股型基金重倉(cāng)股也隨之出爐,。數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)平安,、伊利股份,、五糧液這樣的老牌白馬股，仍是基金的集體選擇,，但身騎白馬的公募基金,，也在買入新興及醫(yī)藥等板塊，華友鈷業(yè),、分眾傳媒等個(gè)股進(jìn)入基金增持前三大重倉(cāng)股名單,，而蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈、新能源車板塊個(gè)股也現(xiàn)身不少基金的十大重倉(cāng)股名錄,。

伊利股份,、五糧液躋身

前三大重倉(cāng)

今年三季度末偏股型基金前十大重倉(cāng)股中，有6席被消費(fèi)品板塊所占據(jù),，中國(guó)平安為基金第一大重倉(cāng)股,，523只基金合計(jì)持有該股201.47億元的市值，成為最受基金青睞的個(gè)股,；伊利股份取代格力電器,，成為第二大重倉(cāng)股，五糧液繼續(xù)保持第三,，基金合計(jì)持有市值分別為181億及172億,。

盡管消費(fèi)品及服務(wù)板塊占據(jù)基金持倉(cāng)前十名的大多數(shù)，但從增持比例上看,，部分原材料,、信息技術(shù)個(gè)股也進(jìn)入基金前十大增持個(gè)股名單中。這顯示了基金一方面仍然持有低估值的消費(fèi)類股，同時(shí)又在尋找新的增長(zhǎng)點(diǎn),，在三季度中,，新能源車板塊表現(xiàn)較佳，從持倉(cāng)看,，相關(guān)個(gè)股受到不少基金的增持,。

在三季度偏股型基金增持規(guī)模最大的10只個(gè)股中，伊利股份,、華友鈷業(yè),、分眾傳媒分列基金增持前三大個(gè)股，隆基股份,、三安光電,、贛鋒鋰業(yè)等行業(yè)景氣度高或受益于新能源板塊的個(gè)股也頗受基金青睞。

據(jù)統(tǒng)計(jì),，基金三季度增持前50只個(gè)股,，四季度以來(lái)表現(xiàn)最佳的的個(gè)股中，京東方A漲幅最大,，四季度以來(lái)漲幅達(dá)到30.91%,，京東方A為華商基金重倉(cāng)個(gè)股，華商旗下基金合計(jì)持有京東方A1.19億股,，增持1340.06萬(wàn)股,，從單個(gè)基金來(lái)看，富安達(dá)優(yōu)勢(shì)成長(zhǎng)增持1400萬(wàn)股,，為增持京東方A數(shù)量最大的偏股型基金,。

另外，一些基金提前潛伏醫(yī)藥板塊,，復(fù)星醫(yī)藥四季度以來(lái)漲幅在20%附近,，復(fù)星醫(yī)藥也位列增持榜的第三位。記者發(fā)現(xiàn),，上海東方紅資管旗下基金合計(jì)增持分眾傳媒,、復(fù)星醫(yī)藥1.3億股、1.72億股,，均為上述兩只個(gè)股增持最多的基金公司,，“潛伏”的效果相當(dāng)不錯(cuò)。

東方紅睿豐建倉(cāng)茅臺(tái)

四季度以來(lái)資本市場(chǎng)中最耀眼的明星股當(dāng)屬貴州茅臺(tái),，最新發(fā)布的三季度報(bào)告顯示,，貴州茅臺(tái)營(yíng)業(yè)收入凈利潤(rùn)雙雙超預(yù)期增長(zhǎng)，基本面利好作用下,，貴州茅臺(tái)最近兩個(gè)交易日放量大漲近15%,，最近一個(gè)交易日(10月27日)收盤(pán)價(jià)為649.62元/股,，市值高達(dá)8160.64億元，再創(chuàng)歷史新高,。隨著基金三季報(bào)披露,，公募基金在貴州茅臺(tái)上的投資動(dòng)向，自然也頗受關(guān)注,。

數(shù)據(jù)顯示,，三季度加倉(cāng)貴州茅臺(tái)的基金多達(dá)248只，從增持股數(shù)上看,，東方紅睿豐加倉(cāng)比重最大,。東方紅睿豐靈活配置混合基金是由三年期封閉式基金轉(zhuǎn)型而來(lái)，在今年9月底封轉(zhuǎn)開(kāi)過(guò)程中,，東方紅睿豐基金份額增加了74億份，三季度末期末凈資產(chǎn)也由二季度末的24億元大幅增至123.02元,。最新三季報(bào)顯示,，在封轉(zhuǎn)開(kāi)規(guī)模擴(kuò)張至上百億后，東方紅睿豐大舉買入貴州茅臺(tái),。今年二季度,，貴州茅臺(tái)并未出現(xiàn)在東方紅睿豐全部持股名單中，三季度末,，東方紅睿豐買入貴州茅臺(tái)99.89萬(wàn)股,，貴州茅臺(tái)同時(shí)晉升該基金第三大重倉(cāng)股，占基金凈值比例4.2%,。事實(shí)上,，貴州茅臺(tái)在2016年一直出現(xiàn)在東方紅睿豐前十大重倉(cāng)股中，直至2017年才從前十大重倉(cāng)股中消失,，這次基金經(jīng)理手握大量現(xiàn)金,，先選擇大藍(lán)籌貴州茅臺(tái)壓箱底。

除了東方紅睿豐,，易方達(dá)新絲路,、國(guó)泰互聯(lián)網(wǎng)+、銀華中小盤(pán)精選增持貴州茅臺(tái)股數(shù)在46萬(wàn)股~32.35萬(wàn)股之間,，位列增持貴州茅臺(tái)基金榜單第2~第4名,，此外，在增持貴州茅臺(tái)前十大基金榜單中,，銀華中小盤(pán)精選,、匯添富多策略、中銀新動(dòng)力3只基金均屬于三季度新進(jìn)建倉(cāng),。

有交易自然就存在分歧,，事實(shí)上，三季度中，貴州茅臺(tái)退出前十大重倉(cāng)股的基金也多達(dá)83只,?！皣?guó)家 隊(duì)基金”之一的嘉實(shí)新機(jī)遇混合在今年二季度時(shí)持有貴州茅臺(tái)77.32萬(wàn)股，貴州茅臺(tái)同時(shí)也是該基金第6大重倉(cāng)股,，不過(guò)在三季報(bào)前十大重倉(cāng)股列表中,，已經(jīng)不見(jiàn)貴州茅臺(tái)“身影”。另外,，二季報(bào)中,，鵬華弘盛A、寶盈新銳,、民生加銀優(yōu)選,、寶盈優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)4只基金持有貴州茅臺(tái)凈值比重達(dá)9%以上，到了三季報(bào),，貴州茅臺(tái)也從他們的前十大重倉(cāng)股中消失,。

基金三季度報(bào)告 透露公募'豪飲'路徑(附十大重倉(cāng)股名單)

目前，公募基金2017年前三季度報(bào)告全部披露完畢,，偏股型和靈活配置型基金的持倉(cāng)情況也盡收眼底,。有統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，公募基金倉(cāng)位達(dá)到連續(xù)9個(gè)季度最高,。

前三季度基金前十大重倉(cāng)股中,，有6只屬于消費(fèi)股，基金對(duì)消費(fèi)股的偏好可見(jiàn)一斑,。不過(guò),，二季度基金的消費(fèi)持倉(cāng)情況出現(xiàn)分化，繼續(xù)抱團(tuán)食品飲料,，但卻減倉(cāng)了家電和醫(yī)藥,。

'從基本面的角度來(lái)說(shuō)，像家電等板塊基本面超預(yù)期的概率可能會(huì)有所降低,，但是從股價(jià)來(lái)看,，消費(fèi)板塊四季度仍然還有一定的機(jī)會(huì)。'上海一位資深公募基金經(jīng)理向第一財(cái)經(jīng)表示,。

需要看到的是,，在貴州茅臺(tái)(600519.SH)股價(jià)攀上650元、市值突破8000億后,，對(duì)消費(fèi)板塊尤其是白酒的分歧日漸高漲,。

消費(fèi)持倉(cāng)分化

回顧2016年1月2638點(diǎn)以來(lái)的行情，個(gè)股表現(xiàn)分化,，上漲的個(gè)股主要是各行業(yè)龍頭公司,，邏輯是業(yè)績(jī)企穩(wěn)回升,、估值修復(fù)。

去年下半年以來(lái),，主板配置比例連續(xù)5個(gè)季度上行,，對(duì)上證50的配置比例也已上升至近20%；上半年來(lái),，大盤(pán)行情明顯,，公募持續(xù)加碼藍(lán)籌股，滬深300整體倉(cāng)位持續(xù)攀升,，統(tǒng)計(jì)顯示,，較2016年初的最低水平已有逾20%的回升，并創(chuàng)下2015年第二季度以來(lái)的階段性高點(diǎn),。

相比主板,，基金對(duì)中小板與創(chuàng)業(yè)板的配置比例則均較2017年第二季度進(jìn)一步下探，創(chuàng)業(yè)板整體連續(xù)5個(gè)季度減倉(cāng),。

今年前三季度,，公募基金平均收益率達(dá)12.9%，對(duì)金融,、消費(fèi)較集中的持股結(jié)構(gòu)支撐了今年以來(lái)的較高收益。廣發(fā)證券的數(shù)據(jù)表明,，2017年前三季度基金前十大重倉(cāng)股持股比例19.01%,，相對(duì)于第二季度的17.66%繼續(xù)大幅提升，前十大重倉(cāng)股中有6只個(gè)股屬于消費(fèi)股,，投資風(fēng)格高度趨同,。

回顧今年二季度，基金對(duì)消費(fèi)類行業(yè)(包括汽車,、家電,、食品飲料、紡織服裝,、商貿(mào)零售,、餐飲旅游、農(nóng)林牧漁等)的持股占比上升至23.6%,，其中家電,、食品飲料占比分別為7.0%、8.6%,，白酒持倉(cāng)占比大幅上升1.3個(gè)百分點(diǎn)至5.8%,，而家電超越2013年底創(chuàng)歷史新高。

而需要看到的是,，除白酒外,，其他消費(fèi)板塊的配置比例都有所下降,。按照廣發(fā)證券的統(tǒng)計(jì)，三季度公募對(duì)家電有較大手筆的減倉(cāng),，減倉(cāng)1.7%到5.3%,，其中主要配置在白電，白電的減倉(cāng)幅度則有1.9%,；不過(guò)基金對(duì)黑電的配置比例則有了小幅的上升,。

前十大重倉(cāng)股白酒為最

具體看到個(gè)股，從行業(yè)來(lái)看,，前二十大重倉(cāng)股主要集中在白酒,、白色家電、電子制造,、稀有金屬及金融板塊,。三季度，中國(guó)平安(601318.SH)倉(cāng)位進(jìn)一步提升至2.8%,，為公募第一重倉(cāng)股,。五糧液(000858.SZ)三季度倉(cāng)位與二季度持平達(dá)2.4%，緊隨其后,。貴州茅臺(tái)則以1.9%的倉(cāng)位居于第三,。

在基金三季報(bào)中，配置比例最高的十家公司是中國(guó)平安,、伊利股份(600887.SH),、五糧液、貴州茅臺(tái),、格力電器(000651.SZ),、招商銀行(600036.SH)、瀘州老窖(000568.SZ),、美的集團(tuán)(000333.SZ),、歐菲光(002456.SZ)和三安光電(600703.SH)。

相比二季報(bào),，歐菲光和三安光電進(jìn)入基金'前十大重倉(cāng)股'行列,，大華股份(002236.SZ)和索菲亞(002572.SZ)退出。進(jìn)一步統(tǒng)計(jì)可以發(fā)現(xiàn),，連續(xù)三個(gè)季度來(lái),，始終位列前十大重倉(cāng)股的個(gè)股有格力電器、貴州茅臺(tái),、五糧液,、伊利股份、美的集團(tuán)以及瀘州老窖,。也就是說(shuō)清一色地集中于消費(fèi),，尤以白酒為最,。

重倉(cāng)于白酒的基金此番也成為了最大的受益方之一。譬如第一大重倉(cāng)股就是貴州茅臺(tái),、前十大重倉(cāng)股中包括了五糧液,、瀘州老窖、山西汾酒(600809.SH)的國(guó)泰新經(jīng)濟(jì),，前三季度凈值增長(zhǎng)率為18.51%,，同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率為2.64%。

'一方面,，中國(guó)已經(jīng)培育了一個(gè)龐大的中產(chǎn)階層,，他們對(duì)生活品質(zhì)有更高的追求，與此相應(yīng),，符合消費(fèi)升級(jí)的行業(yè)將會(huì)有較好投資機(jī)會(huì),，例如高端白酒、品牌家電,、金融等,。'國(guó)泰新經(jīng)濟(jì)基金經(jīng)理彭凌志表示。

統(tǒng)計(jì)顯示,，中國(guó)平安繼續(xù)保持基金重倉(cāng)持股規(guī)模最大的個(gè)股地位,，整體持股規(guī)模約192.7億元，較第二季度的185.3億元上升7.4億元,；基金重倉(cāng)持股前三的還有伊利股份和五糧液,，較今年第一季度上升了54億和26億。

'從市場(chǎng)調(diào)研情況來(lái)看,，白酒消費(fèi)端的需求旺盛，經(jīng)銷商的白酒庫(kù)存短缺,；供給則相對(duì)不足,，白酒產(chǎn)能投放速度無(wú)法滿足市場(chǎng)需求的增長(zhǎng)，使得整個(gè)行業(yè)處于明顯的供不應(yīng)求狀態(tài),，未來(lái)只能通過(guò)提價(jià)來(lái)實(shí)現(xiàn)供求平衡,。'有分析人士認(rèn)為，中長(zhǎng)期來(lái)看,，白酒價(jià)格抬升將還繼續(xù)打開(kāi)酒企的盈利空間,，白酒板塊將迎來(lái)量?jī)r(jià)雙升。

關(guān)注重點(diǎn)有所轉(zhuǎn)向

一個(gè)現(xiàn)象是,，盡管今年來(lái)上證50表現(xiàn)突出,，但令人頗為意外的是，中小板指也一度超越上證50漲幅居各大指數(shù)榜首,。上海一位資深公募基金經(jīng)理也注意到了這個(gè)現(xiàn)象,。

'三季度的時(shí)候,，我也注意到，中小板里面的權(quán)重股出現(xiàn)了一批行業(yè)龍頭,，它們的業(yè)績(jī)突出,，這才帶動(dòng)了中小板的這一波行情。和今年的行情并不違背,。'他向第一財(cái)經(jīng)表示,，中小創(chuàng)的這波行情，主要是受益于權(quán)重股業(yè)績(jī)的爆發(fā),。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,，按照市值從高到低排列，中小板股票中,，到三季度末市值最高的?？低暢霈F(xiàn)了136只基金的身影，基金合計(jì)持有數(shù)量約1.52億股,。

第一財(cái)經(jīng)也注意到,，此前公募基金超配的TMT，在2015第一季度達(dá)到高峰后開(kāi)始回落,，并且在內(nèi)部的配置結(jié)構(gòu)上,，公募基金對(duì)電子的超配幅度明顯抬升，而通信,、計(jì)算機(jī)和傳媒出現(xiàn)不同程度的下降,。

今年三季報(bào)顯示，除通信行業(yè)出現(xiàn)小幅抬升外,，也完全延續(xù)了這種趨勢(shì),。具體來(lái)看，電子倉(cāng)位再創(chuàng)新高,，而計(jì)算機(jī),、傳媒出現(xiàn)不同幅度的下滑，由長(zhǎng)期以來(lái)的超配轉(zhuǎn)為低配,；通信行業(yè)配置在二季度短暫處于低配后,，出現(xiàn)小幅抬升，仍處于超配狀態(tài),。

另一方面,，隨著漂亮50估值的不斷擴(kuò)張，也有基金經(jīng)理認(rèn)為市場(chǎng)在確定性溢價(jià)方面已經(jīng)有泡沫化的跡象,，因此開(kāi)始將關(guān)注的重點(diǎn)轉(zhuǎn)向?yàn)槌砷L(zhǎng)股,。

'業(yè)績(jī)能夠保持較高增長(zhǎng)速度，且風(fēng)險(xiǎn)與估值匹配較為合理的成長(zhǎng)股已經(jīng)進(jìn)入價(jià)值投資區(qū)間,，這類股票預(yù)計(jì)將在四季度或具有相對(duì)優(yōu)勢(shì),。'博時(shí)厚澤回報(bào)擬任基金經(jīng)理周心鵬便認(rèn)為,。