無論是現(xiàn)實(shí)世界還是金融市場(chǎng),，當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)來臨出現(xiàn)動(dòng)蕩的時(shí)候，人們都會(huì)本能的選擇避險(xiǎn),。在現(xiàn)實(shí)生活中如果出現(xiàn)了洪澇災(zāi)害,，人們可能會(huì)離開此地前往安全的地區(qū)。那資本市場(chǎng)如果出現(xiàn)了風(fēng)險(xiǎn)事件,，引發(fā)市場(chǎng)動(dòng)蕩,，人們又該如何避險(xiǎn)呢？這時(shí)避險(xiǎn)資產(chǎn)這一概念就應(yīng)運(yùn)而生,。 什么是避險(xiǎn)資產(chǎn),？ 避險(xiǎn)資產(chǎn)指的是隨著市場(chǎng)變化，價(jià)格不會(huì)波動(dòng)太大的一類較為穩(wěn)定的資產(chǎn),。而同時(shí),，此類資產(chǎn)在市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)水平高的時(shí)候，甚至價(jià)格反而會(huì)出現(xiàn)上漲,。避險(xiǎn)資產(chǎn)的作用按照字面上的意思就是“避險(xiǎn)=規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)”,，買入避險(xiǎn)資產(chǎn)的意義就在于規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。 全球風(fēng)險(xiǎn)事件增加,，購(gòu)買避險(xiǎn)屬性的產(chǎn)品成為普遍投資者的第一反映,。所謂'亂世買黃金'其實(shí)是有道理的。全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇遲緩,，全球性的貨幣寬松,，全球股市不振以及層出不窮的地緣政治風(fēng)險(xiǎn)事件，都催生了對(duì)避險(xiǎn)資產(chǎn)的需求,。 常見的避險(xiǎn)資產(chǎn)種類有哪些,？ 常見的避險(xiǎn)資產(chǎn)主要有三種，一是黃金,、二是避險(xiǎn)貨幣,、三是國(guó)債。也可以分為兩類，第一類是政權(quán),、經(jīng)濟(jì)較穩(wěn)的國(guó)家的貨幣&國(guó)債(如美元和美國(guó)國(guó)債),，第二類就是黃金白銀這種具有保值功能的貴金屬。
黃金 黃金作為一種稀有金屬,，其稀缺性和本身作為金屬的功能價(jià)值,，使其價(jià)格得到了強(qiáng)力保證。黃金長(zhǎng)久以來一直是一種投資工具,。黃金之所以可以避險(xiǎn),，關(guān)鍵在于它的價(jià)值高，并且是一種獨(dú)立的資源,，不受限于任何國(guó)家或貿(mào)易市場(chǎng),，它與公司或政府也沒有牽連。黃金也是一種最被人熟知的避險(xiǎn)資產(chǎn),，“亂世買黃金”的說法到現(xiàn)在都仍流行于市場(chǎng)中,。 全球黃金的計(jì)價(jià)大多是以美元和英鎊計(jì)價(jià)，其價(jià)格的波動(dòng)更多的受幾大經(jīng)濟(jì)體的影響,。如果所發(fā)生的事件影響到了幾大經(jīng)濟(jì)體的貨幣的信用或者貨幣間的秩序關(guān)系,，黃金的避險(xiǎn)屬性將會(huì)發(fā)生更大的作用。
避險(xiǎn)貨幣 常見的避險(xiǎn)貨幣為美元,，日元和瑞士法郎,。 美元是最常聽到的避險(xiǎn)資產(chǎn)之一。這主要與美國(guó)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力和美元作為全球頭號(hào)儲(chǔ)備貨幣的地位有關(guān),。在2008年金融危機(jī)高峰時(shí)期,，美元就作為最安全資產(chǎn)而受到全球投資人的追捧。 瑞士至今仍是國(guó)際上的中立國(guó),。而且國(guó)內(nèi)有著極其嚴(yán)格的銀行保密制度,，瑞士國(guó)家銀行獨(dú)立制訂貨幣政策。因此,，瑞士被認(rèn)為是全球相當(dāng)安全的地方,，瑞士法郎長(zhǎng)期以來都被投資者視作傳統(tǒng)的避險(xiǎn)貨幣。 日元雖然也被視為避險(xiǎn)貨幣,，但其根本上其實(shí)是一種套利交易的融資貨幣,，某種意義上說是日元“被避險(xiǎn)”了。由于日本長(zhǎng)期實(shí)行零利率政策,，因此,，國(guó)內(nèi)外投資人往往會(huì)借入成本低廉的日元，轉(zhuǎn)投其他高收益貨幣資產(chǎn),，從中賺取差價(jià),。不過當(dāng)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)事件來臨時(shí),，日元確實(shí)經(jīng)常會(huì)隨之上漲。
國(guó)債 國(guó)債的價(jià)格是隨著利率波動(dòng)的,，因此國(guó)債并不是沒有風(fēng)險(xiǎn),。但之所以稱國(guó)債為避險(xiǎn)資產(chǎn)，主要原因有兩點(diǎn),。首先國(guó)債本身的收益是鎖定的,，固定收益屬性導(dǎo)致其風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)低，較為適合低風(fēng)險(xiǎn)投資者或避險(xiǎn)投資者,。此外國(guó)債價(jià)格波動(dòng)和經(jīng)濟(jì)周期和其他類資產(chǎn)呈弱相關(guān)或負(fù)相關(guān)，能夠起到分散風(fēng)險(xiǎn)的作用,。 不過需要注意的是,，可以作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的國(guó)債，皆為政府信用好的國(guó)債,。因此諸如美國(guó)國(guó)債就成為了避險(xiǎn)屬性相當(dāng)高的國(guó)債,。而歷史上也確實(shí)存在著很多小國(guó)家破產(chǎn)，國(guó)債無效的案例,。 免責(zé)聲明：本文中的分析,，觀點(diǎn)或其他資訊均為市場(chǎng)評(píng)述，不構(gòu)成交易建議,，僅供參考,，投資時(shí)請(qǐng)謹(jǐn)慎決策，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān),。 |
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