國(guó)際金價(jià)9月中旬之后呈現(xiàn)回落走勢(shì),，進(jìn)入10月之后逐步企穩(wěn)反彈。目前金價(jià)重新邁上1300美元一線,，自低位1270美元已反彈超30美元/盎司,。

分析人士認(rèn)為，近期國(guó)際金價(jià)逐步企穩(wěn)反彈,，但地緣緊張局勢(shì)與美聯(lián)儲(chǔ)緊縮預(yù)期,，令投資者陷入矛盾觀望,。年底前，金價(jià)或?qū)⒕S持穩(wěn)步回升勢(shì)頭,。

首次周線收陽(yáng)

上周五（10月14日）,，美元走弱的情況下,，黃金升至每盎司1300美元上方，因美國(guó)公布的消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）數(shù)據(jù)顯示,，9月美國(guó)消費(fèi)者物價(jià)升幅不及預(yù)期,，分析人士認(rèn)為這或?qū)γ缆?lián)儲(chǔ)官員帶來(lái)?yè)?dān)憂通脹的困擾,。國(guó)際金價(jià)錄得5周來(lái)首次周線上漲。

從實(shí)際利率來(lái)看，9月上旬之后,，受到美聯(lián)儲(chǔ)緊縮預(yù)期影響，美國(guó)社會(huì)實(shí)際利率呈現(xiàn)逐步回升勢(shì)頭，機(jī)會(huì)成本壓力促使投資者拋售黃金,，金價(jià)一路回落至最低1262.8美元/盎司附近。

分析人士認(rèn)為,，考慮到年底前美聯(lián)儲(chǔ)仍將有一次加息,，且10月正式開(kāi)啟“縮表”進(jìn)程,，其他主流央行背離寬松意圖逐漸明顯,，預(yù)計(jì)年底前實(shí)際利率水平將逐步回升，這將利空金價(jià),。

從實(shí)際需求來(lái)看，中、印兩國(guó)9月黃金進(jìn)口很可能將出現(xiàn)大幅回升,。GFMS數(shù)據(jù)顯示,，印度9月黃金進(jìn)口較上年同期或增長(zhǎng)31%，因珠寶商在當(dāng)月月底的節(jié)日之前買(mǎi)入黃金。GFMS分析稱,，印度10月份黃金進(jìn)口量將會(huì)增至70噸以上,，因銀行及其他進(jìn)口商會(huì)提高海外采購(gòu)量,，準(zhǔn)備迎接排燈節(jié),。9月金價(jià)的下跌預(yù)計(jì)也將提升中國(guó)的黃金進(jìn)口,，此前一個(gè)月受到金價(jià)上漲拖累,，中國(guó)自香港和瑞士進(jìn)口的黃金雙雙下挫,。

“國(guó)慶,、中秋以及元旦、春節(jié)等傳統(tǒng)節(jié)日料將促使黃金進(jìn)口商增加黃金進(jìn)口,。另一方面,，近來(lái)中印兩國(guó)實(shí)物黃金升水呈現(xiàn)走闊趨勢(shì)，預(yù)示著實(shí)物需求將好轉(zhuǎn),，支撐金價(jià),。數(shù)據(jù)顯示，9月印度黃金對(duì)國(guó)際金價(jià)三個(gè)月來(lái)首度實(shí)現(xiàn)升水,，而中國(guó)實(shí)物金價(jià)則對(duì)國(guó)際金價(jià)升水至14美元/盎司,。年底前，中印兩國(guó)先后迎來(lái)傳統(tǒng)黃金需求旺季,，料將對(duì)金價(jià)構(gòu)成支撐,。”卓創(chuàng)資訊黃金分析師張偉表示,。

年底前或穩(wěn)步回升

全球最大的黃金ETF—SPDR黃金基金持倉(cāng)自今年7月底以來(lái)呈現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng)趨勢(shì),，即使是在9月中旬金價(jià)下跌之際，SPDR實(shí)物持倉(cāng)依然呈現(xiàn)穩(wěn)步增加,。截至目前，SPDR黃金基金持倉(cāng)至858.75噸,，較年初凈流入44.58噸,。

張偉分析表示，這一方面與今年以來(lái)呈現(xiàn)持續(xù)化、常態(tài)化的地緣緊張局勢(shì)和政治動(dòng)蕩有關(guān),。另一方面,，紐商所交易的黃金期貨庫(kù)存今年也呈現(xiàn)回升走勢(shì)，總庫(kù)存較年初增加3700萬(wàn)盎司,，增幅超過(guò)20%,。而近期Comex非注冊(cè)倉(cāng)單更是逆勢(shì)上升，均暗示投資者對(duì)于金價(jià)后市保持樂(lè)觀預(yù)期,?！敖衲暌詠?lái)，美國(guó)新政府持續(xù)處于輿論的風(fēng)口浪尖,，成為全球一個(gè)極不穩(wěn)定的風(fēng)險(xiǎn)源,，這大大削弱了美元的強(qiáng)勢(shì)，刺激了黃金的避險(xiǎn)需求,?！彼f(shuō)。

張偉認(rèn)為,，年底前,，國(guó)際金價(jià)將維持穩(wěn)步回升勢(shì)頭，預(yù)計(jì)均價(jià)將維持在1300美元/盎司上下,。持續(xù)的地緣緊張局勢(shì)和美國(guó)黨派斗爭(zhēng)將對(duì)金價(jià)形成支撐,，而美聯(lián)儲(chǔ)緊縮措施和實(shí)際利率的回升將成為限制金價(jià)上漲的主要因素。