："撲克投資家”技術(shù)升級啦,，親們記得再次置頂哦

策劃 | 撲克財經(jīng)運(yùn)營團(tuán)隊

一次完美的交易可以復(fù)制嗎？

很難,。

天時,、地利、人和,，缺一不可,。

在今年這波波瀾壯闊的市場行情中，有一位智咖在撲克財經(jīng)APP的問答模塊里的公開操作可謂完美,。

三月做空,，六月做多，節(jié)奏精準(zhǔn),，三月初預(yù)判商品牛市進(jìn)入中繼大調(diào)整,，先后做空油脂、化工,、黑色,、有色；空頭龍頭品種橡膠從22000拿到13500,，其間兩次加倉,；580空鐵礦，其間借助雄安非理性炒作乘機(jī)加倉,，一路拿到趨勢結(jié)束…

五月份經(jīng)歷一輪試倉止損后等待良機(jī),，六月份開始陸續(xù)全線做多工業(yè)品，包括基本面堅挺的銅,、鋅,，一直看好的價值回歸品種鎳，供給側(cè)改革發(fā)酵的黑色系,，以及經(jīng)過充分調(diào)整和利空釋放的化工……

扎實(shí)的基本面思路,，行云流水的操作，對于數(shù)萬名Get過的撲克粉絲來說,，都是一種享受。

如果你經(jīng)歷過今年這數(shù)輪大行情,，那么你一定不會忘記撲克財經(jīng)上的熱門智咖,，上海秉奕資產(chǎn)管理有限公司董事長兼投資總監(jiān)張庭偉,。

2017年年初入駐撲克以來，智咖張庭偉已經(jīng)回答近2000條問答,，超過100萬的精辟投研內(nèi)容,，累計get數(shù)近六萬次，這些數(shù)據(jù)是張庭偉在撲克財經(jīng)APP平臺的軌跡,，也是用戶用腳投票的結(jié)果,。

撲克財經(jīng)通過多次整理張庭偉先生的思路和操作，力圖還原出這些回答背后系統(tǒng)的研究方法論,、投資邏輯和過人的交易經(jīng)驗(yàn),。

同時，大量的撲克粉絲非常期待的一件事就是能更及時地去了解和追蹤像張庭偉先生這樣的智咖在整個行情發(fā)展過程中的思考和結(jié)論,。

對于這種需求,，原先的問答模塊已經(jīng)不能滿足了，橫空出世的撲克圈子才是對這種越來越高的呼聲最好的回答,。

在撲克財經(jīng)與張庭偉先生在持續(xù)兩個月的不斷交流中,，我們愈發(fā)地覺得應(yīng)該有這么一塊地方，去不斷地打磨自己對市場的見解,，同時及時地把它傳遞給整個市場上更多的交易者,。

撲克智咖張庭偉的圈子用戶

給予這樣的評價！

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圈子要展示的,，是一個比問答更為廣闊的世界,。

在這個世界里，所有的圈內(nèi)人都能在第一時間了解到每一個智咖在長期積累和積淀中迸發(fā)的閃光點(diǎn),，是靈感,，是操作，是圈子之外紛繁復(fù)雜的市場中的一方凈土,。

撲克想要做的,，是用圈子去隔絕這個市場上過多的雜音，讓真正行業(yè)內(nèi)的高手去專注于那些稍縱即逝的機(jī)會,，讓每一個資深的市場玩家在思維風(fēng)暴中碰撞出更閃亮的火花,！

我們已經(jīng)準(zhǔn)備好了，你呢,？,！

我們復(fù)盤了智咖張庭偉的交易過程

綜合宏觀判斷，產(chǎn)業(yè)邏輯,，倉位管理,，市場情緒等

只能用一個字來形容張總的交易：精準(zhǔn)！

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掃描上圖二維碼,，加入撲克智咖張庭偉的圈子

以下是相關(guān)問答詳情：

? 你好張總,，你最近提示看空的橡膠,，化工都大跌了，難道商品已經(jīng)轉(zhuǎn)入空頭市了嗎,？你覺得短期還是繼續(xù)跌嗎,？你認(rèn)為做什么品種合適？

時間：2017-03-09 07:55:07

張庭偉：現(xiàn)在商品明顯的轉(zhuǎn)入空頭市場,，而且內(nèi)外盤聯(lián)動,，昨晚原油破位暴跌，一輪趨勢是非常明顯的,。

有色,、黑色、農(nóng)產(chǎn)品,、化工四個板塊化工基本面是最差的,，有句老話是空最弱多最強(qiáng)的，化工最弱是基本面,、資金,、市場情緒三重共振，是最好空頭板塊,。

最適合空pp,，基本面最差。

在市場整體共振的情況基本上可以隨便空,，情緒的相互帶動也會讓基本面好的同樣下跌,，很多現(xiàn)在跌幅小的會補(bǔ)跌例如鐵礦、雙焦,、銅等等

? 張總好,，很喜歡看你的基本面分析，細(xì)致全面,，今天各品種紛紛下跌,，化工最弱，也在你的預(yù)期之內(nèi),，請教現(xiàn)在是追空還是等反彈空,？其他工業(yè)品是否也可以做空？謝謝

時間：2017-03-0815:49:45

張庭偉：現(xiàn)在追空是不適合的,，應(yīng)該反彈空更好,，這樣風(fēng)險收益比高，趨勢分析出來后,，要重視細(xì)節(jié)上節(jié)奏的把握,，今天化工板塊大跌，日內(nèi)位置跌的差不多了。

我們做期貨交易因?yàn)楦軛U的原因,，精準(zhǔn)很重要,，基本面決定了中長期方向,，這是戰(zhàn)略,，而入場點(diǎn)決定了是戰(zhàn)術(shù)，是細(xì)節(jié),，細(xì)節(jié)做的好,，交易做起來會更得心應(yīng)手，收益也會更高,，因?yàn)轱L(fēng)險收益比會更高?，F(xiàn)在這個位置如果追空你的止損要設(shè)的高一些，這樣你的風(fēng)險收益比就相對不劃算了,。

化工下跌肯定還沒結(jié)束的,，可以等反彈空，其他工業(yè)品也可以做空,，因?yàn)楝F(xiàn)在是市場情緒的共振空,，但我們都知道一條原則：空最弱的多最強(qiáng)的，化工是最弱的,，以為他基本面最差,，如果你資金規(guī)模不大空化工這幾個品種就足夠了，集中兵力,。

如果你資金規(guī)模很大的話,，你可以關(guān)注滬鋅、pta,、螺紋,、玻璃等，這幾個品種基本面也是比較差的,。市場行情不會直接走完,，沒上車的話現(xiàn)在沒必要追空，把握好節(jié)奏,，反彈進(jìn)場空,。做好計劃，知行合一,。

? 張總,，這波化工暴跌你把握的太準(zhǔn)啦，請教接下來還有什么確定性的行情,？

時間：2017-03-1023:10:41

張庭偉：我們的交易系統(tǒng)進(jìn)出場是非常嚴(yán)格的,，所以對行情的準(zhǔn)確要求非常高。

在我看來行情是由中長期的基本面，短期的資金博弈以及整體的市場情緒相互影響產(chǎn)生的,，一旦三因素共振將產(chǎn)生確定性的趨勢行情,。

當(dāng)下這個時機(jī)從基本面看化工最差，其次農(nóng)產(chǎn)品,，然后是黑色,、有色。

資金博弈上看,，化工短期暴跌后繼續(xù)暴跌的概率很低,，而豆粕菜粕以及黑色板塊的補(bǔ)跌，以及銅,、鋅等品種有資金關(guān)注,。

情緒上，整體市場依然是悲觀的,，而且板塊相互影響著持續(xù)悲觀,。

所以確定性行情：

1，化工板塊各品種反彈后做空

2,，豆粕菜粕當(dāng)下做空

3,，銅當(dāng)下做空

4，關(guān)注雙焦,，動力煤基本面變化,，特別是動力煤和焦煤基本面在轉(zhuǎn)空，重點(diǎn)關(guān)注時間節(jié)點(diǎn)以判斷是否進(jìn)場做空,。

? 張總你好,，美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)超預(yù)期，您怎么解讀,？對商品中長期走勢有什么影響,？

時間：2017-03-1021:49:17

張庭偉：美國2月新增非農(nóng)就業(yè)23.5萬，預(yù)期20萬,，前值22.7萬,；失業(yè)率為4.7%，預(yù)期4.7%,，前值4.8%,。

數(shù)據(jù)超預(yù)期，再次印證美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康復(fù)蘇,，美國作為全球第一大經(jīng)濟(jì)體,，經(jīng)濟(jì)的持續(xù)向好有利于宏觀需求的改善。對商品特別是工業(yè)品中長期走勢產(chǎn)生正面意義,。美國加息概率大增,，有投資者認(rèn)為美國加息利空商品,，這個觀點(diǎn)是錯的：

首先美聯(lián)儲加息是在對經(jīng)濟(jì)有足夠信心的前提下作出貨幣政策，也再次印證了美國經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇勢頭,；

第二,，從統(tǒng)計數(shù)據(jù)看，美國加息周期與大宗商品牛市相關(guān)系數(shù)高達(dá)0.78,。

從商品交易的角度看,，數(shù)據(jù)印證了美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的持續(xù)性，也印證了我們對宏觀需求的判斷,。

所以,，在這波商品下跌前就已經(jīng)判斷是牛市的中繼調(diào)整了,。技術(shù)上大家也可以去看一下2010年5月份的走勢,，就再清楚不過了。

宏觀上,，美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇,，以及中國基建投資決定了工業(yè)品依然處于牛市中，商品經(jīng)歷了四年熊市持續(xù)下跌,，現(xiàn)在是估值的合理回歸,，去年商品大漲是第一階段，短期的大幅回調(diào)為下一輪商品大漲打下基礎(chǔ),。

這輪商品的調(diào)整只是商品牛市的中繼回調(diào),，只是這個回調(diào)的深度會很大，回調(diào)后在宏觀經(jīng)濟(jì)需求良好的大背景下,，商品特別是工業(yè)品依然以做多為主,。

? 張總你好，這輪下跌幅度真是夠大的,，化工幾天直接吃掉了幾個月的漲幅,，太恐怖了，是熊市來了還是牛市行情中的一個大調(diào)整??？你說調(diào)整到四月中下旬，到時才可以抄底嗎,？

時間：2017-03-1222:29:35

張庭偉：在這波下跌前就已經(jīng)判斷是牛市的中繼調(diào)整了,。技術(shù)上自己去看一下2010年5月份的走勢就再清楚不過了。宏觀上,，美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇,，以及中國基建投資決定了工業(yè)品依然處于牛市中，商品經(jīng)歷了四年熊市持續(xù)下跌,，現(xiàn)在是估值的合理回歸,，去年商品大漲是第一階段,，短期的大幅回調(diào)為下一輪商品大漲打下基礎(chǔ)。

現(xiàn)在由于下跌很多人開始認(rèn)為是熊市開始,，這種判斷是沒有前瞻性的,，只是隨行情波動也改來改去，宏觀需求并沒有問題,，只是一個確定性極高的共振回調(diào),，后面市場還是以上漲為主。

做交易要有大局觀,，在把握好基本面的前提下還要對市場的整體狀況有自己的判斷,，從我們的各模型綜合分析看市場這輪回調(diào)還沒有結(jié)束，預(yù)期4月中旬整體市場調(diào)整結(jié)束,?；久娴霓D(zhuǎn)換需要時間，價格的合理回歸需要時間,，市場的情緒轉(zhuǎn)化也需要時間,，這些時間的共性節(jié)點(diǎn)就是我們操作的時機(jī)。

當(dāng)然,，具體的抄底時機(jī)還需要跟隨各方面因素進(jìn)行研判,，但可以肯定的是不是現(xiàn)在。當(dāng)下基本面最硬的應(yīng)該屬于黑色板塊了,，黑色最多也就是個偏強(qiáng)的震蕩走勢,。

? 張老師好！以您多年的研投經(jīng)驗(yàn)看,，這兩天黑色系和橡膠的行情成因是什么呢,？這樣的行情會持續(xù)多久？黑色系集體下挫,，鐵礦石暴跌6%,，熱卷、螺紋鋼跌超3%,，雙焦跌超2%,；化工品疲態(tài)盡顯，橡膠跌超6%,，瀝青跌近4%,！這種情況可不可以追跌？尤其是鐵礦石,、橡膠和瀝青,！請分析基本面和操作策略！謝謝,！

時間：2017-03-2220:23:13

張庭偉：黑色的下跌成因主要是鋼廠利潤持續(xù)高位以及技術(shù)走勢的高位橫盤,。

橡膠是基本面弱,，上一波跌下來后反彈整理再度風(fēng)險釋放。

由于黑色這個基本面相對硬的品種也跌下來了,，市場情緒將使得下跌時間延長,，預(yù)期持續(xù)到4月中旬左右。連續(xù)的暴跌后追空并不適合,，除非你是短空,，短線快進(jìn)快出，搏市場情緒,，預(yù)期工業(yè)品再跌一天后將陸續(xù)企穩(wěn)反彈,。

瀝青需求良好，庫存持續(xù)降,，唯一的下跌邏輯是原油趨勢沒走完,，建議觀望，或者輕倉反彈逢高空,。

鐵礦基本面在變化,，高庫存壓力仍存，技術(shù)走勢開始呈現(xiàn)空頭,，遠(yuǎn)月合約可以反彈空。

橡膠基本面較弱,，策略你可以get上周的提問,，05合約一直給的策略是18000-18200做空，現(xiàn)在浮盈1600點(diǎn),，短期隨市場進(jìn)一步下挫將逐步兌現(xiàn)利潤,，下周市場反彈后再評估是否繼續(xù)做空。

? 你好張總,，你預(yù)測的化工今天果然繼續(xù)下跌,，而且是跌的很多，那么空頭行情開啟了,？繼續(xù)做空模式了,？另外聽說你最近黑色也做的不錯，能不能分析下螺紋,？

時間：2017-03-2307:01:08

張庭偉：化工空頭行情已經(jīng)是第二波了,，做空模式繼續(xù)。

螺紋由對沖策略等時機(jī)轉(zhuǎn)為單邊策略,。

? 張總你好,，你判斷四月份商品將有大漲行情，邏輯是什么,？這周黑色螺紋鐵礦也開始走弱,，是否會影響你的推論,？黑色跌幅有限？你認(rèn)為黑色接下來會怎么走,？謝謝

時間：2017-03-2407:51:26

張庭偉：四月有大漲行情其實(shí)是在三月初下跌前我們就有的預(yù)判,，市場走到現(xiàn)在這個位置我們更佳堅定的認(rèn)為四月份開啟上漲行情是大概率事件。

這個月的下跌邏輯是去年商品價格上漲后各品種開工率大幅上升造成的高庫存,，以及年后需求短期跟不上的矛盾,，造成的價格調(diào)整。隨著價格回落,，需求與供給已經(jīng)逐漸匹配,，部分品種已經(jīng)貼水現(xiàn)貨，下跌空間已經(jīng)有限了,，時間和空間都有了充分調(diào)整,，下一輪上漲可期，宏觀需求是沒問題的,，我們處于商品牛市的中繼調(diào)整,，這個調(diào)整很大是非常正常的，我們看到很多鑒定看好商品牛市的也都扛不住砍倉了,，那么調(diào)整就真的快結(jié)束了,。

螺紋高利潤需要修復(fù)，螺紋如果下跌那么商品主要品種將都經(jīng)歷了一輪調(diào)整,，后面上漲的幅度會更大,，無下蹲跳的不會高，螺紋下跌是為了更好的上漲,。預(yù)期遠(yuǎn)月下跌幅度300點(diǎn),。

黑色遠(yuǎn)月螺紋鐵礦預(yù)期會有一波調(diào)整，主要看周末現(xiàn)貨動向,，螺紋高利潤,，鐵礦高庫存高利潤高價格又面臨國產(chǎn)礦復(fù)產(chǎn)，加上技術(shù)破位,，反彈后是低風(fēng)險高收益的做空機(jī)會,。

? 你好張總，商品反彈了,，還是繼續(xù)逢高空嗎,？反彈后你最看好哪個品種？螺紋可以加倉空嗎,？什么位置加,？謝謝

時間：2017-03-2811:13:18

張庭偉：商品反彈在預(yù)期之內(nèi)，包括時間點(diǎn)都在周末有明確提示,。

操作上繼續(xù)逢高空,，黑色和化工可以繼續(xù)做空,，看好螺紋和鐵礦，以及油脂,，豆粕,，化工中的甲醇、橡膠,、pp,、塑料，幾乎所有品種都還有做空機(jī)會,。

已進(jìn)場做空螺紋的,，可逢高繼續(xù)空，?螺紋10合約反彈高位預(yù)期3150-3180,，也是最佳反彈空點(diǎn)位,，風(fēng)險收益比非常劃算。

? 張總好,，現(xiàn)在不論什么品種,，全部共振大跌。是否真如某位大師所言,，商品全部要二次探底,，感覺沒有一個位置能撐住了。現(xiàn)在很多品種,，都已經(jīng)跌倒牛市啟動的位置了,。真是一夜回到原點(diǎn)啊。力度之大,，讓人瞠目結(jié)舌。對后市大勢,，您怎么看,？

時間：2017-04-1219:46:48

張庭偉：這個問題有點(diǎn)大，對于這次行情,，在三月初時我給過判斷,，是牛市的中繼調(diào)整，行情確定性高幅度會很大,，現(xiàn)在是行情加速的階段,，距離行情開始已經(jīng)近一個半月了，時間長度和幅度都是很大的,。

很多人認(rèn)為日線的雙頂是熊市的開始,，并且商品指數(shù)已經(jīng)跌破一月份的低點(diǎn)，形成了突破,。但從牛市中繼的判定來看,，市場也是正常的,，本身中繼的調(diào)整都是大回調(diào)，而現(xiàn)在的走勢和位置跟2010年5月份走勢相似度極高,，確定了為牛市中繼還是比較正確的,，當(dāng)然是什么不重要，關(guān)鍵是趨勢會怎么走,。

后市我們并不過分悲觀,，預(yù)期四月中下旬市場筑底反彈，原因是各品種基本已經(jīng)打到了基本面底的價格位置,，還有就是從調(diào)整的時間看,，已經(jīng)足夠了，過分看空或者看熊市也是牛市中繼調(diào)整的現(xiàn)象之一,，因?yàn)閮r格繼續(xù)下行將使得更多的人不相信商品會上漲,，跟3月份我說市場是頂部時相信的人少一樣。

價格是圍繞基本面供需來展開的,，現(xiàn)在各品種基本面基本確定為底部,，再繼續(xù)下跌主要是資金博弈和市場情緒的推動，隨著前期最硬的黑色開啟下跌走勢,，行情也步入了后期尾聲階段,，這個階段行情往往加速、兇狠,，主要是逼迫趨勢判斷錯誤的一方止損認(rèn)輸,。上周五橡膠開啟了逼倉走勢后，本周大部分品種紛紛效仿,，行情進(jìn)一步加速下殺,，所有支撐點(diǎn)位直接跌破，這種逼倉行情往往是行情的最后一波,。

所以后市我們認(rèn)為隨著行情結(jié)束探底,，探底結(jié)束后將筑底，筑底結(jié)束后將有上漲行情,，預(yù)期在四月中下旬,，最晚4月底五月初。

（注：實(shí)際啟動時間比當(dāng)時的預(yù)估推遲了一個月,，張總也因此經(jīng)歷一次試倉止損,。）

? 你好張總，你還是比較看空黑色,？今天白天鐵礦大跌,，夜盤也繼續(xù)回調(diào)，是不是選擇空礦更好，可以看到450嗎,？另外化工也可以繼續(xù)空,？

時間：2017-04-1722:31:27

張庭偉：螺紋鐵礦是基本面推動的確定性行情，在3月15日我就開始提示做空,，并在4月初雄安新區(qū)新聞影響的沖高中堅定建議做空,，一路吃有到現(xiàn)在。

基本面看黑色做空邏輯依然存在,，空單可繼續(xù)持有,，并尋找新的加空時機(jī)，操作上今日礦跌的多是對港口高庫存與鋼廠后期開工率將下降的市場反應(yīng),。但接下來,，螺紋將比鐵礦弱。鐵礦450的概率存在,，還是那句話,，行情是確定的，主要是節(jié)奏問題,。

化工板塊看,，pp、塑料,、甲醇,、橡膠都可以等待反彈后逢高空。

? 張總,，您好,！行情看的太準(zhǔn)了！請問現(xiàn)為商品是不是已經(jīng)進(jìn)入熊市,，目前化工和有色怎么看,？謝謝！

時間：2017-04-1900:03:15

張庭偉：是不是熊市還要等下一輪上漲行情結(jié)束后確認(rèn),，現(xiàn)在我們依然維持三月初時的判定,，這是一輪確定性高跌幅大的牛市中繼調(diào)整行情。

化工板塊將由橡膠逼倉行情引領(lǐng)繼續(xù)下跌,，幅度上依然看橡膠主力多頭何時認(rèn)賠出局，短期多空雙方加倉資金對壘明顯,，但這種行情多頭必輸,，越抵抗輸?shù)脑綉K，被鱷魚咬傷了,，就要有斷臂的勇氣,，否則會越陷越深。

所以現(xiàn)在看化工行情還未走完,，可繼續(xù)反彈逢高空,。

有色板塊,，鋅的確定性做空行情，其他品種有補(bǔ)跌需求,，可反彈逢高做空,。

? 張總，今天文華商品大下影線,，所有品種都在反彈,，如果有色不跌了可否確認(rèn)本輪下跌結(jié)束了？另外螺紋鐵礦周線都跌到60均線了止跌,，可否短多,？望見解！

時間：2017-04-1917:30:18

張庭偉：商品指數(shù)今天收下影線是短線企穩(wěn)跡象,，有色昨晚夜盤下跌,，白天拉回，特別是主要品種銅,，似有止跌跡象,，但商品走勢是否結(jié)束應(yīng)該具備基本面反轉(zhuǎn)邏輯，市場是根據(jù)基本面供需來展開的,，到目前為止,，還看不到市場結(jié)束跡象，橡膠逼倉還未出結(jié)果,，螺紋鐵礦基本面驅(qū)動行情做空邏輯還在…

螺紋鐵礦走勢上已經(jīng)到了目標(biāo)位,，短線超跌后配合反彈時間節(jié)點(diǎn)有反彈整理需求，做多的話基本面不支持,，如果是短線抄底主要靠實(shí)時的盤感,。

操作上有色依然偏硬，鋅的下跌還算流暢,，銅今日長下影線表明做空動力還是弱,，做多的時機(jī)還不具備，觀望觀望為主,。

螺紋鐵礦看反彈情況,，擇機(jī)加空。

? 張總好,，從目前盤面看,，有色黑色總體較強(qiáng)，化工農(nóng)產(chǎn)品較弱,。對即將到來的5月,，這樣的格局會否改變？有無確定性較大的機(jī)會和交易策略可以推薦？謝謝

時間：2017-04-2614:05:18

張庭偉：我們對5月份市場不悲觀,，從全市場看有色一直走勢相對較強(qiáng),，宏觀需求穩(wěn)定，特別是歐美經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好,，有色不像黑色更易受國內(nèi)政策,、需求影響。

對于化工,，現(xiàn)貨價格對于下游采購已經(jīng)具備吸引力,，當(dāng)下的下跌主要是跟隨外盤原油，造成下游采購有觀望情緒,，一旦原油或現(xiàn)貨企穩(wěn),，去庫存會非常快,，對于化工我們依然認(rèn)為后期有上漲行情,，但還需整體市場轉(zhuǎn)暖。

農(nóng)產(chǎn)品方面,，油脂已經(jīng)空了兩個多月,，進(jìn)入收尾工作，豆粕前期空單止盈后,，2850繼續(xù)空,，暫時持有，菜粕2400處會擇機(jī)做多對沖豆粕空單,，由于大豆產(chǎn)量居于高位,，豆類品種做空邏輯非常清晰，給了一大波行情,，利潤豐厚,。但走到現(xiàn)在這個位置，豆油5700處是強(qiáng)支撐,，油廠前期挺粕拋油意愿有望逆轉(zhuǎn),，后期油脂粕類預(yù)期是寬幅震蕩走勢。

黑色方面,，高庫存高開工率壓制,，三月中出現(xiàn)了一波確定性的做空機(jī)會，上周四開始反彈,，今天螺紋打至第一壓力位,，但不是時間點(diǎn)，所以不加倉,，空單繼續(xù)持有。馬上進(jìn)入假期和五月，市場又有限產(chǎn)消息影響,，上周時給了做多玻璃對沖,，昨天提示做多鋁對沖，這周以防范風(fēng)險為主,。

對于5月的前半個月應(yīng)主要以對沖風(fēng)險為主,，市場各板塊會逐步筑底，下半個月開始逐步建立多單,，預(yù)期除農(nóng)產(chǎn)品外,，其他板塊都會有一輪上漲行情，從時間周期上看,，之前也給過預(yù)測,，四月底市場筑底，現(xiàn)在看市場除有色外并無筑底,，上漲行情還需延后,，對于后期做多行情主要看好有色各品種和化工的瀝青、橡膠,，黑色的焦炭,、鐵礦等。具體操作機(jī)會還需要根據(jù)三重因素共振原則擇機(jī)選擇確定性高的進(jìn)場時機(jī),。

? 張總您好,，近期的行情您分析的非常準(zhǔn)確，對您的功力表示敬佩,。請教您一個問題,，對于有色怎么看，在接下來的五六月份里,，其中您認(rèn)為哪些品種有一些流暢的多頭行情值得我們?nèi)⑴c,？謝謝張總的賜教

時間：2017-05-0514:27:13

張庭偉：對于5,6月份行情我們依然維持樂觀態(tài)度，不受這周市場暴跌影響,，因?yàn)檫@周的暴跌更多是受資金博弈和市場情緒主導(dǎo),，有些脫離基本面，這很可能是每一輪下跌行情尾聲時的快速殺跌,。

對于品種選擇上,，我們會繼續(xù)關(guān)注基本面好的；瀝青,、螺紋,、銅、鎳,、鋅等,，而且一旦是大行情,，市場必然是共振的，現(xiàn)在各品種大部分現(xiàn)貨價格已經(jīng)對下游企業(yè)有吸引力,，主要矛盾還是多空主力的資金對壘上,，市場會打到多頭主力離場為止。

需要注意的是市場空轉(zhuǎn)多是需要時間,，不要著急抄底,，市場會給最好的點(diǎn)位，市場價格是由供需決定的,，短期的資金推動和情緒影響最后都會被修正,。

現(xiàn)在看大部分品種已經(jīng)破位下行，特別是基本面好的瀝青今天也破位,，說明下跌行情還會繼續(xù),，筑底需要時間，從時間點(diǎn)上看,，長周期時間點(diǎn)要在5月下旬開始筑底,。到時大部分品種的基本面因期現(xiàn)貨下跌都講具備上漲條件，有望開啟共振上漲行情,。

? 張總,，您好！很佩服上周您的神奇預(yù)測,，不知道下周您有什么高見,，謝謝！期待您的回復(fù),！

時間：2017-05-0723:27:38

張庭偉：下周市場上半周處于反彈周期,，周三反彈動能開始衰竭，下半周市場下跌動能再度釋放,。

整體看市場各品種強(qiáng)弱分明,，各品種按各自邏輯運(yùn)行，操作上要做好強(qiáng)弱品種合理配置,，來完成行情尾聲與下一輪行情開始之前時間段的平穩(wěn)過渡,。

長線空單橡膠、甲醇,、豆油,、雙焦、鐵礦,、鄭煤等繼續(xù)持有,，在市場上半周時可擇機(jī)多塑料、螺紋,、鋅等對沖,。周三時逢高平掉短多品種,，關(guān)注長線空單是否有加空機(jī)會加倉空。

鋅已經(jīng)符合進(jìn)場計劃,，周一上午1707合約依然可21400以下短多參與（周五夜盤屬周一,，已按計劃進(jìn)場），止損21000有效下破,，目前市場有一定概率直接筑底，所以鋅是否轉(zhuǎn)換成長線,，要看周三前反彈的力度,，如能有效突破22000-22400區(qū)間，并且整體市場部分品種出現(xiàn)V型反轉(zhuǎn)走勢,，鋅將轉(zhuǎn)為中長線多單,。

市場此時仍應(yīng)以對沖策略為主，強(qiáng)弱品質(zhì)做好配置,，空最弱多最強(qiáng),，把握趨勢的前提下做好行情轉(zhuǎn)換。

? 不謀全局者,，不足以謀一域,！張總，分析下當(dāng)下的商品全局吧,！化工分化,，強(qiáng)弱分明，橡膠劍指12000,，油脂繼續(xù)新低,，黑色最強(qiáng)的螺紋也殺下來了，多空邏輯博弈再度升級,，有色不穩(wěn)不火,，鎳天天有新低。目前各版塊沒有企穩(wěn)跡象,，您還是看好商品六月嗎,？邏輯是什么？謝謝分享,！

時間：2017/6/2

張庭偉：薛先生你好,，今天也是在開會討論市場整體情況，更是對節(jié)后操作做分析,。

不謀全局者,，不足以謀一域，這句話很好,，不謀萬世者,，不足以謀一時,。后半句就更完美了。

從操作上,，節(jié)后我們資金是回撤的,，由于節(jié)前的風(fēng)控減倉和對沖，回撤不大,。除了塑料是止盈外,，試多倉位基本都是砍倉出來的不論是化工還是有色，說明節(jié)后整體市場走勢跟預(yù)判是不一致的,。不僅試多失敗,，我們也在節(jié)前平掉了大部分長線空單，橡膠我們是2萬2一路加倉下來的,，在節(jié)前13500全部止盈了,，節(jié)后市場再度暴跌。

雙焦我們也是一樣,，焦炭1650,，焦煤1150開始做空，節(jié)前全部止盈,，只剩下很小倉位的焦煤空單,。還有動力煤長線空單以及農(nóng)產(chǎn)品等等。

唯一長線空單是鐵礦,，640開始,，580加倉，450減倉一半后在500一線補(bǔ)回,，但在節(jié)前也是減倉了一半,，但整體頭寸還算可以。螺紋2950-2980區(qū)間開始試多,，3350-3400區(qū)間減掉了一半,，在3180位置補(bǔ)回，在3150一線加倉,，在3100砍掉加倉部分?，F(xiàn)在剩下底倉2950-2980區(qū)間多單，今天螺紋跌至3020位置,，螺紋的頭寸對于我們來講非常尷尬,。這就是最近的操作情況，基本上大家也都很清楚,，我分享的策略和操作都是連貫的,，以長線思維操作，跟隨節(jié)奏加減倉,，對錯都在明面上,，節(jié)后資金收益是回撤的,，因節(jié)前風(fēng)控規(guī)則，回撤不大,。但節(jié)后這么大幅度的暴跌,，有些遺憾。

現(xiàn)在還是再回頭看一下市場到底怎么回事以及接下來的思路,。對于節(jié)后的暴跌我們認(rèn)為主要是有人民幣節(jié)后大幅升值引發(fā)的,，加上市場資金回籠等因素催化，從節(jié)前的市場看確實(shí)有一定的回暖跡象,，而節(jié)后下跌的幅度和波動率極高屬小概率的系統(tǒng)性風(fēng)險,，一般在假期前后和市場后期容易發(fā)生。對于當(dāng)下的走勢看,，連續(xù)的暴跌后市場有反彈整理需求，而從長周期的走勢結(jié)構(gòu)看,，接下來市場的波動率會更高,，可以說節(jié)前的多頭和節(jié)后抄底多頭被壓抑太重，類似雞蛋的暴力反抽是有一定概率出現(xiàn)的,。這里還要說一點(diǎn)的是市場現(xiàn)在到底是繼續(xù)三月初的下跌趨勢,，還是下跌趨勢尾聲的暴力下挫殺多頭是整體市場走勢關(guān)注的重要一點(diǎn)。因?yàn)樾星楹笃诘淖邉荽蟛糠侄际强焖倮蛳職?，讓趨勢看錯的一方付出血的代價,。

從各板塊主要品種看，化工的橡膠繼續(xù)下挫,，日膠也連續(xù)下跌跌破前低,，農(nóng)產(chǎn)品今年下跌最早的豆油豆粕也再度暴跌跌破前低，有色整體較為穩(wěn)定,，主要是系統(tǒng)性風(fēng)險由人民幣引發(fā),，有色走勢受歐美經(jīng)濟(jì)影響加大，投機(jī)性最強(qiáng)的鎳跟隨市場情緒連續(xù)下跌,，基本面上鋅最強(qiáng),，銅最穩(wěn)定，鎳供給端增壓進(jìn)口持續(xù)增加,。黑色方面,，雙焦鐵礦跌破前低，基本面也支持,，螺紋多空邏輯矛盾受資金推動連續(xù)下跌馬上到3000點(diǎn)支撐位,。

后期整體操作思路：一，短期的連續(xù)暴跌,，市場波動率將進(jìn)一步增強(qiáng),，追空不適合,，無成本優(yōu)勢，也容易被洗,。二,，關(guān)注的重點(diǎn)是短期連續(xù)的下跌后的反彈力度，是操作的關(guān)鍵點(diǎn),。如果整體市場是下跌尾聲,，那會是暴力反彈，如果市場是延續(xù)下跌趨勢,，那反彈會是反彈整理走勢,。

? 張總，今天黑色最弱的鐵礦也起來了,，目前整體板塊就差化工了,，一旦化工板塊起來，糾結(jié)了一個多月的方向應(yīng)該是清晰了吧,？假設(shè)定義為3月以來的下跌結(jié)束,，各個板塊中，你推薦做多哪些品種,？區(qū)間多少,？邏輯什么？謝謝

時間：2017/6/27

張庭偉：你好,，整體市場趨勢是近兩周重點(diǎn)關(guān)注的,，因?yàn)檎w市場趨勢不明確難有大行情，而關(guān)鍵點(diǎn)就是目前最弱的化工,，龍頭橡膠不反轉(zhuǎn)市場將是繼續(xù)震蕩偏強(qiáng)的走勢,，而今天橡膠和鐵礦這兩個工業(yè)品前期跌幅較大的品種都出現(xiàn)了大漲。市場在向積極方面轉(zhuǎn)變,。部分品種已具備試多做多條件,。

玉米是我們長期看好的品種，供給側(cè)改革和目前現(xiàn)貨市場以及18年缺口預(yù)期,，長線做多首選,，目前保持輕倉長線，節(jié)奏回調(diào)逐步加倉的操作策略,。

銅短期供需缺口仍存,，進(jìn)場點(diǎn)位區(qū)間46000成本優(yōu)勢較明顯，上方高度還是需要看整體市場是否共振,，操作上仍可逢低試多,。

螺紋我們一直策略是逢低試多，基本面看多空邏輯矛盾，多頭邏輯相對占優(yōu),，走勢以資金博弈主導(dǎo),，一旦整體市場反轉(zhuǎn)，螺紋仍有上漲空間,。

鋅基本面應(yīng)該算是工業(yè)品中最強(qiáng)的,，供給偏緊，需求穩(wěn)定,，現(xiàn)貨部分地區(qū)有缺貨現(xiàn)象,，21500一線（上下300點(diǎn)）成本優(yōu)勢明顯，回調(diào)仍可做多,。

化工板塊,，對于橡膠也可關(guān)注，但進(jìn)場時機(jī)仍需等待,，長期看18年供給不會有預(yù)期的高,，下游輪胎開工率有望回升，輪胎廠庫存低位按需采購,，港口庫存較高一旦下游開工率上升,，補(bǔ)庫需求是可以關(guān)注的，但目前還沒有進(jìn)場計劃,。

只要整體市場轉(zhuǎn)勢上漲，化工中的pp塑料甲醇以及投機(jī)性強(qiáng)的鎳都具備做多機(jī)會,。但前提是市場震蕩分化行情中出現(xiàn)向上的方向性選擇,，一直弱勢的鐵礦今天爆發(fā)是一個好的跡象，有助于黑色繼續(xù)上行,，螺紋可看高一線,，對整體市場也有一定帶動作用，但關(guān)鍵還是要看橡膠是否能反轉(zhuǎn),。很抱歉,，航班延誤在飛機(jī)上簡單分享一下觀點(diǎn)。具體品種可以進(jìn)一步深度探討,。三月初開始的下跌到現(xiàn)在,，已經(jīng)到了趨勢選擇的時機(jī)，關(guān)鍵點(diǎn)就是化工是否能反轉(zhuǎn),，特別是橡膠,，現(xiàn)在市場已經(jīng)表現(xiàn)了轉(zhuǎn)暖跡象，部分品種可主動試多,。

? 張總,，佩服你對市場的前瞻性預(yù)判，工業(yè)品已經(jīng)“牛市沖天”全面爆發(fā)，怕錯失大行情,，請教后面還有哪些機(jī)會,？如何把握？這輪行情能走多久,？超級牛市,？盼回復(fù)，謝謝

時間：2017/6/29

張庭偉：你好,，對于這輪上漲行情的幅度主要是三點(diǎn),。

一．走勢結(jié)構(gòu)的性質(zhì)，三月初我們界定整體市場是牛市中繼調(diào)整,，將有一輪幅度大,、確定性高的下跌行情，一路空下來,，在端午節(jié)前對一些品種試探性進(jìn)多,，幾乎都是止損出局，但我們認(rèn)為端午后的下跌有望是三月初下跌行情的尾聲,，目前市場再度共振上漲,，行情是起來了，是否是牛市中繼調(diào)整結(jié)束后的繼續(xù)大牛市是走勢結(jié)構(gòu)的界定方面的關(guān)注點(diǎn),。

二．宏觀需求方面,，在市場持續(xù)下跌后出現(xiàn)了一定的悲觀情緒，包括通縮的擔(dān)憂,，但從商品供需角度看,，大部分品種已經(jīng)在供需兩端出現(xiàn)轉(zhuǎn)暖，包括鐵礦,、橡膠,、甲醇等，宏觀外圍市場歐美日本經(jīng)濟(jì)繼續(xù)復(fù)蘇,，國內(nèi)固定資產(chǎn)投資可以抵消地產(chǎn)后期預(yù)期的新開工率下降影響,，并且今年三四線城市地產(chǎn)投資增速去庫存速度較快，ppp投資規(guī)模已經(jīng)確保今年GDP增速無壓力,，過分悲觀并不可取,，除非地產(chǎn)出現(xiàn)大問題。

三．目前整體市場情況,，化工的反轉(zhuǎn)造成整個工業(yè)品共振上行,，以及各主要品種基本面配合，做多行情較為確定,。

以上三點(diǎn)決定行情大小的主要因素,，有色黑色已經(jīng)有較好表現(xiàn)，化工今天跟上，共振行情,，幅度會很大,。

操作上，預(yù)期市場是第一輪反轉(zhuǎn)上漲的開始,，節(jié)奏性回調(diào)是肯定有的,，未進(jìn)場的品種，等待回調(diào)后擇機(jī)進(jìn)場,，進(jìn)場的品種回調(diào)后擇機(jī)加多,。

共振行情開始，各品種皆會有表現(xiàn),，需要關(guān)注的是哪些品種給你好的進(jìn)場機(jī)會,。關(guān)注市場回調(diào)擇機(jī)做多、試多即可,。

? 張總,，這次共振的趨勢越來越明顯，如果介入化工,，您覺得甲醇合適么,？塑料9000點(diǎn)已介入，點(diǎn)位不是很好,，您覺得這次上升趨勢可以持續(xù)到什么時候,？

時間：2017/7/3

張庭偉：你好，市場已經(jīng)明確共振上漲符合預(yù)判,，目前各板塊各品種間形成情緒促進(jìn)的上拉,，甲醇是前期空頭主力品種，市場反轉(zhuǎn)后目前底部走勢扎實(shí),，對于一個相對壟斷的行業(yè)上漲幅度是可期待的。

基本面看,，日前現(xiàn)貨價格持穩(wěn),。從上游來看，開工率整體下滑,，7月隨著檢修裝置增多,，損失產(chǎn)能增大，供給端將繼續(xù)回落,。國內(nèi)下游市場中,，上周甲醛、二甲醚等開工偏低,，醋酸和MTBE開工也有回落,。烯烴方面，華東地區(qū)，常州富德MTO裝置停車,，暫時無重啟計劃,，其他裝置為運(yùn)行狀態(tài)；山東神達(dá)裝置降負(fù),。西北地區(qū),，中煤蒙大檢修，環(huán)保進(jìn)一步升級使傳統(tǒng)下游的開工大受影響,，目前市場供需兩弱,。但庫存環(huán)比繼續(xù)下滑，太倉庫存處于歷史低位與現(xiàn)貨有所緊缺的情況下,，甲醇上漲動能隨時爆發(fā),。

走勢方面，甲醇穩(wěn)步筑底,，三重底結(jié)構(gòu)扎實(shí),，連續(xù)上拉三天后有突破區(qū)間跡象。甲醇逢低做多為宜,。塑料底不夠扎實(shí),，另外你的成本優(yōu)勢不夠明顯，可能短期要扛一下浮虧,，節(jié)奏把握和成本優(yōu)勢可以有利于持倉心態(tài)穩(wěn)定,。

對于這輪共振行情我們預(yù)期至少會持續(xù)到7月底，因?yàn)榇蟛糠制贩N都是7月份有明顯的供需關(guān)系轉(zhuǎn)換,，這種共振的情緒促進(jìn)會繼續(xù)發(fā)力,。再往后看主要是節(jié)奏的把握以及情緒上是否出現(xiàn)極，萬物有極,，物極必反,，這是風(fēng)控部的工作。

商品目前走勢符合我們的預(yù)判,，繼續(xù)看多做多,。

? 張總，現(xiàn)在都在講濤濤大牛市,，您覺得還有哪些好的機(jī)會,？請指點(diǎn)，謝謝

時間：2017/8/10

張庭偉：你好,，關(guān)于這個濤濤牛市現(xiàn)在提出來似乎對交易來講用處不大了,，做交易要取得優(yōu)勢必須在邏輯上先人一步甚至兩步，如果一直看我策略分享的朋友可以回想在6月份行情剛啟動時我給出這輪上漲行情的定義——三月份牛市中繼調(diào)整后的新一輪共振上漲,。

目前市場在我們看來已經(jīng)到了后期,，所以所有持倉品種基本不再做加倉動作,，并且評估市場情緒風(fēng)險，市場高位后快速暴漲是風(fēng)險之一,，這點(diǎn)需要關(guān)注?，F(xiàn)在再談濤濤牛市在我們看來已經(jīng)晚了，做多風(fēng)險也正逐步增大,，優(yōu)秀的投資者是孤獨(dú)的并且時刻保持獨(dú)立,、客觀的態(tài)度面對市場，而不能被市場情緒左右,，這里我們提示一點(diǎn)潛在風(fēng)險,，如果周四市場繼續(xù)周三的暴漲，市場整體將面臨大幅回調(diào)風(fēng)險,。

機(jī)會上,，中長線建倉機(jī)會的品種不多，時機(jī)早已經(jīng)過了,，可以短線參與有色黑色等,。有色短期暴漲后已經(jīng)明顯超買，有節(jié)奏性回調(diào)需求,，回調(diào)后可短多參與,。中線我們關(guān)注橡膠01，05合約的回調(diào)逢低做多機(jī)會,，但橡膠盤面面臨較高升水和9月倉單壓力,，所以節(jié)奏和成本優(yōu)勢要把握好。市場總是在分歧中成長,，在一致性時結(jié)束,，太極無極不斷輪回。交易的優(yōu)勢來自于你嚴(yán)謹(jǐn)?shù)倪壿嫼途珳?zhǔn)的預(yù)判,，才能先人一步,，討論濤濤牛市的最佳時機(jī)是在6月而不是現(xiàn)在，現(xiàn)在行情已經(jīng)到了魚尾階段,，應(yīng)該討論風(fēng)險和風(fēng)險應(yīng)對策略,。

那么，這個頂級圈子有哪些神秘之處,？

圈主簡介

張庭偉，上海秉奕資產(chǎn)管理有限公司董事長兼投資總監(jiān),，撲克財經(jīng)熱門智咖,。

2017年年初入駐撲克財經(jīng)APP以來，曾精準(zhǔn)預(yù)測2017年上半年的商品下跌行情,，以及2017年年中以來的黑色,、有色,、化工的上漲，特別是對于上半年橡膠下跌行情,、年中螺紋貼水修復(fù)行情,、鎳趨勢反轉(zhuǎn)行情的把握，令人嘆為觀止,。

粉絲評價：通曉大勢,，精于細(xì)節(jié)。（近2000條問答皆有歷史紀(jì)錄,，累計被get近六萬次 ）

鄭重申明

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3.交易系統(tǒng)構(gòu)建

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4.風(fēng)控和資金管理

5.投資修行

1）冥想與交易

2）知行合一的心性修煉

3）如何在高強(qiáng)度的交易中保證精力充沛

4）養(yǎng)成良好的交易和生活習(xí)慣