早在2006年,，“職業(yè)玩家”就經(jīng)歷了“期貨初體驗”?；貞洰敵?，開期貨賬戶還只是跟風，試著交易了豆粕和豆油,，首戰(zhàn)就實現(xiàn)了盈利,，但那時候他的交易重心仍在股票上，在期貨上的投入很少,。2011年后,，他作為一個全職的投資者再度開始期貨交易，從黃金,、白銀,、股指期貨著手，這才算是真正開始進入期貨市場交易,。他說,，期貨市場規(guī)則更公平,、節(jié)奏快,、博弈性強，這些特點他都很喜歡,，希望在衍生品市場集中精力,，走得更遠。

“職業(yè)玩家”向記者介紹,，自己的性格屬于偏穩(wěn)健防守類型，做交易首先要確保安全,，然后才會去尋找機會擴大戰(zhàn)果,?！拔也粫趩未谓灰字谐袚^大風險，可以犯錯,，但是不能犯大的錯誤,，因為一次大的錯誤，可能很難爬起來,。我必須始終確保我能在市場中存活下來,，只要活下來，總能很快找到下一個機會,?！彼J為，一個交易員,，要想在市場中存活下來,，首先要了解市場的風險，對風險有深刻的認知,，并且知道怎么控制風險,。其次，要具備某方面的優(yōu)勢,，可以是技術(shù)上,，也可以是研究上或者是執(zhí)行力方面。再次,，要有很好的自我控制能力,。

在他看來，期貨與生活密切相關(guān),，如果想在期貨上做出成績,，必然要保持專注、勤奮,，需要花費很多時間研究,，整個的生活方式都要做出相應(yīng)的調(diào)整，以交易為中心,，實現(xiàn)規(guī)律的作息,。“平淡淡泊的生活和靜心的思考,，才更有利于讓自己時刻保持清晰的頭腦,，實現(xiàn)更好的交易?！彼锌?。

據(jù)了解，“職業(yè)玩家”目前的交易模式是“期貨+期權(quán)”，研究的標的主要是商品期貨和金融衍生品,。他認為,，期貨是杠桿交易，控制風險是第一位的,，做好資金管理,，然后盡量去尋找趨勢行情，并且加入它,，對于期貨投資而言,，方向比成本重要，方向不明朗的時候要觀望,，一旦脫離盤局,，趨勢明朗，及時成本高了一些,，也要大膽加入,。而期權(quán)是精確制導武器，除了看對方向,，還需要對時間和幅度有精準判斷,，難度更大，挑戰(zhàn)性更高,。

在交易方面,，不管是技術(shù)還是策略，“職業(yè)玩家”都認為簡單,、實用才是最好,。例如，交易期權(quán),，他一直是單邊買方,，在他看來，雖然從統(tǒng)計上來看,，期權(quán)買方失敗率很高,，但是買方期權(quán)就是用一連串小的失敗成本，去不斷試探,，抓住那個暴利的機會,。“雖然買權(quán)需要對標的有深入研究和精準判斷,。但期權(quán)是以小博大的最佳工具,，可以創(chuàng)造奇跡,，我會把期權(quán)作為主要研究方向,。”他向期貨日報記者表示。

做交易,，首先要正確面對風險,。“職業(yè)玩家”認為,，風險要控制,、管理，但是不能回避,。他從經(jīng)驗中了解到,，過分謹慎往往會讓人錯過大機會，在交易中獲利的前提條件就是面對不確定性,，承擔風險,，然后才能獲得回報?！捌谪浬系目刂骑L險,，我主要靠資金管理加上及時止損。期權(quán)的控制風險,，主要是初始投入資金的控制,，過程中反而不用考慮止損，除非很明顯判斷錯誤才會離場,，否則就等到最后,。”他分享說,。

一般情況下,，如果交易中出現(xiàn)虧損，他會把虧損控制在總資金的3%以內(nèi),。但是如果發(fā)現(xiàn)是自己判斷錯誤,，就會立刻主動離場。如果情況不明朗,，市場的走勢還不能證明判斷失誤,，他不會因為價格波動而主動離場，而是交給市場自動止損,。

“要參與這個市場,，首先就一定要了解這個市場的本質(zhì)?！痹谒磥?，這個市場的本質(zhì)就是強者恒強，價格一旦形成趨勢會保持慣性,、自我強化,。“這一點很重要，我們常規(guī)的思維都會覺得有些品種漲的高了,，風險比較大,。但其實，高低都是相對的,，我們不能用日常的評判標準去衡量,。”他表示,，我們應(yīng)該以未來的眼光看當下值不值得參與,。趨勢發(fā)展過程中會提供很多個買點，不要恐高,，方向永遠比成本重要,。同時，盡量要選擇最強的品種去參與,，擒賊先擒王,，龍頭品種是第一目標。

今年參與實盤賽的外盤重量組,，“職業(yè)玩家”參賽賬戶累計凈值達到6.46，獲得了外盤重量組的冠軍,。提及為何參與實盤賽,，他表示主要是想通過比賽挖掘自己的潛能、檢驗交易的能力和水平,。同時,，他也想在這個平臺上結(jié)交更多志同道合的朋友，一起探討交易之道,。據(jù)他介紹,，這次參賽，他主要交易了美國玉米,、美黃金,、美白銀、倫敦銅,、美棉花,、標普指數(shù)、納指等品種,。其間他也沒有因為參加比賽調(diào)整自己的策略,，而是保持平常心，延續(xù)了自己以往的交易風格和資金管理,。

據(jù)了解,，賽事期間,，“職業(yè)玩家”盈利最大的單子來自美國玉米的行情。實際上,，早在去年年底,，“職業(yè)玩家”就開始關(guān)注美國農(nóng)產(chǎn)品,?！拔业闹饕壿嬘袃牲c，”他說,，“一個是美國疫情之后貨幣泛濫,，導致大宗商品上漲，另外就是美國干旱,，玉米,、小麥等品種產(chǎn)量下降，從技術(shù)形態(tài)上來看,，農(nóng)產(chǎn)品大都處在10年大底部,，具備爆發(fā)的條件，于是判斷在全球疫情的背景下,，農(nóng)產(chǎn)品的行情會比較大,。其中，美國玉米是龍頭品種,?！?/p>

據(jù)介紹，前年12月份,，玉米已經(jīng)走了一波流暢的主升浪行情,，去年3月份在高位盤整。當時,，他從各角度分析,，認為玉米行情沒有走完，后面還有主升浪,，所以決定主做玉米,。研究了玉米的技術(shù)形態(tài)和時間周期，推演主升浪行情可能到來的時間和幅度,，他最終確定用期權(quán)合約來進行布局,。通過期權(quán)抓住了主升浪，實現(xiàn)了賬戶凈值快速飆升,。

在買入玉米期權(quán)之后,，“職業(yè)玩家”經(jīng)歷了一段時間的市場振蕩期，期權(quán)的時間價值衰耗比較快,。但后來,，他在行情振蕩上漲即將加速時再次加倉,，確保了在主升段期間手里有足夠的籌碼?！?月玉米期權(quán)到期之后,，其實行情并沒有結(jié)束，7月的期權(quán)是遠月合約,，我不太想移倉,，當時如果切換一部分倉位到7月的期貨合約上，收益率應(yīng)該會更高,?！碧崞疬@些，他不禁覺得遺憾,。

這些經(jīng)歷讓他領(lǐng)悟到,，首先，當趨勢處在初級階段的時候,，不要在一個點上重倉,，以免行情在加速之前，因為時間價值的衰耗,，期權(quán)貶值太快,，其次，當處在一段確定趨勢里面的時候,，不要輕易地過早下車,，失去暴利的機會，要堅持把倉位持有到最后,。最后,，用買方期權(quán)去參與行情，用自己承受得起的錢去參與,，盡量不要止損,。因為這種情況下，止損出局就相當于失去了機會,。

此外,，對于其他品種，賽事期間雖然也發(fā)現(xiàn)了一些機會,，例如跟蹤外盤棉花時發(fā)現(xiàn)9月下旬已經(jīng)看出有啟動跡象,，但由于準備不夠充分，行情飆升時踏空,，沒能實現(xiàn)收獲,。大部分時候，期貨市場節(jié)奏都很快,，所以一旦想到了看懂了,，就要立馬行動起來,。等調(diào)整、找理想中的買點等完美主義行為都無益于交易,。

總結(jié)本次賽事的成績,，他覺得主要是在兩點。一是在“進攻”方面,，抓住了大行情,，提前分析出來主升浪，并且進行了細致的研究和策略部署,，當趨勢起來的時候牢牢拿住倉位將盈利最大化,。二是在“防守”方面,，他采用了穩(wěn)健的資金管理,，嚴格控制風險，輕倉試探,，錯了及時止損,，整個比賽期間，基本上沒有犯大的錯誤,，整體回撤很小,，穩(wěn)扎穩(wěn)打。

鄧凱最看重的是倉位,，這決定了是否能一直在市場里生存,，是否會因為一次比較大的回撤就要從零開始。他一般單筆虧損會控制在5%以內(nèi),，連續(xù)出現(xiàn)虧損則清倉一段時間,。在他看來，想要在市場上長期生存最主要的就是需要具備控制回撤的能力,，否則只會是流星,，很難成為恒星。

本屆大賽外盤重量組亞軍鄧凱,，在期貨公司和飼料養(yǎng)殖企業(yè)都有過任職經(jīng)歷,，專注于農(nóng)產(chǎn)品期貨、期權(quán)的分析與交易,。他以主觀趨勢交易為主,，傾向于在控制風險的情況下做相對確定的策略。在他看來,，交易始終需要把控制風險放在第一位,，然后再談分析、策略或其他,，這才是長期穩(wěn)定盈利的密碼,。

大學畢業(yè)后的鄧凱先后就職于期貨公司和飼料養(yǎng)殖集團,，從事分析市場、期現(xiàn)結(jié)合,、做策略等日常工作,，所以對期貨市場相對比較了解?！跋鄬芏嗳宋沂潜容^幸運的,，剛畢業(yè)就進入了最好的期貨公司做研究員，之后去了飼料集團上市公司做期現(xiàn),，所以少走了很多彎路,。”他說,。

他開始外盤交易的初衷其實是練練手,、試試策略?！皩ξ襾碚f交易只是工作的一部分,，生活和工作會分得比較開，在不影響生活的前提下,，交易以娛樂為主,。”他說,，自己是一個“佛系”交易者,，做好自己的事剩下的交給市場。

在交易風格上,，鄧凱對風險和收益如何取舍比較明確,，以控制回撤來反推適合的交易倉位，通過交易高勝率策略獲取適當收益,。在控制交易風險上,，他主要是吃透行情，然后根據(jù)所能承受的回撤來決定倉位,?！斑@個理念是因為曾經(jīng)連續(xù)盈利后的重倉導致’一夜返貧’，自此,，杜絕大的回撤就變成了最重要的事,，而杜絕大回撤就要始終控制倉位?！彼f,。

因此，在交易中,，鄧凱最看重的是倉位,，這決定了是否能一直在市場里生存,，是否會因為一次比較大的回撤就要從零開始?！笆〔灰o,，對我來說留得青山在不怕沒柴燒，只要一直在市場里,，總有回本的機會,。”他向期貨日報記者說,，他一般單筆虧損會控制在5%以內(nèi),，連續(xù)出現(xiàn)虧損則清倉一段時間，放松情緒,，心態(tài)平穩(wěn)后再分析新的行情,，找到機會做個相對保守的策略，一點點將虧損補回,。

總結(jié)本次參賽的成果,，他認為主要靠判斷大勢,，選擇適用的策略,，提前想好止損比例，按止損比例反推需要交易的倉位,，不用恐懼,，在優(yōu)勢價位進入并持有，最后獲利了結(jié),。

每年大賽期間總會有一個或幾個“明星”品種,，它們的波動幅度遠超其他品種。去年外盤農(nóng)產(chǎn)品波動幅度不小,，這給他的策略帶來了大量的機會,，因此鄧凱對去年的操作是比較滿意的?！拔以谀瓿鯇r(nóng)產(chǎn)品行情判斷就是高位大幅振蕩,，針對這種判斷，我采取的是用買期權(quán)的方式代替以往慣用的期貨,，效果非常明顯,。”他說,，自己在波動巨大的情況下,，前期先設(shè)好止損，再以止損來決定期權(quán)的倉位,，即規(guī)避了大幅波動,，又控制了回撤,。大賽期間他也沒有做針對性的調(diào)整，過程相對平穩(wěn),，心態(tài)沒有什么太大的波動,，自然而然最好。

大賽期間,，鄧凱交易的品種有美國大豆,、豆油和玉米，以及大豆和玉米的期權(quán),，其中盈利最多的是大豆期權(quán),。“盈利主要是因為前期判斷外盤農(nóng)產(chǎn)品將維持高位振蕩,，沖多高不能確定,，但價格波動一定會非常大，所以在美豆價格沖高的過程中用買入看跌期權(quán)的方式替代了期貨交易,，這樣風險可控,，收益也不錯?！彼榻B,，最大回撤則是預測美農(nóng)報告做空大豆期貨被套，但總體控制風險情況下賺賠影響都不大,，提高勝率即可,。

鄧凱眼中的大賽是一個選拔優(yōu)秀交易者的平臺，也是增加交易者交流機會相互取長補短的平臺,。他參加了三次大賽,，目的就是一方面了解自己的水平，另一方面通過對比找到優(yōu)秀參賽者,，學習他們的優(yōu)點,，完善自己的交易系統(tǒng)。他也表示,，還會繼續(xù)參加大賽,。

建議大賽可以更加注重選拔長期穩(wěn)定的基金型選手，操作資金大,、回撤小,、曲線穩(wěn)定是這類選手的特點，這也是很多私募急需的,。之所以這么建議是因為一屆比賽中誰獲得優(yōu)勝有很大的概率是看你熟悉的品種有沒有大行情,，或者對量化選手來說比賽期內(nèi)市場的波動或趨勢是不是跟你交易系統(tǒng)相匹配，這就具有比較大的偶然性，無法確定選手是否能夠長期穩(wěn)定的盈利,。另外,，選拔長期穩(wěn)定盈利的賬戶，需要把歷次回撤,、最大回撤以及持倉比例等因素考慮進選拔標準,，在嚴控回撤的情況下對比盈利水平將更有意義，更有利于選拔長期穩(wěn)定盈利的選手,，為機構(gòu)輸出人才,。

在他看來，想要在市場上長期生存最主要的就是需要具備控制回撤的能力,，否則只會是流星,，很難成為恒星?！白非蠖唐诒└皇且粚⒐Τ扇f骨枯,，我們很難確定我們自己是那一將，更多的是枯骨,?！彼f，加深自己的護城河同時控制風險,，才可能實現(xiàn)長期盈利,。

在“’權(quán)’力以赴，搶占先機”的投資者交流會上,，我遇見了東山泉投資管理有限公司的創(chuàng)始人王庭偉先生,。王先生是97年進入股市，06年涉足期貨,，作為專業(yè)玩家，精通波浪理論,、K線,、均線、纏論,，在投機生涯中經(jīng)歷多輪牛熊轉(zhuǎn)換,，實戰(zhàn)經(jīng)驗豐富，并總結(jié)出在金融市場穩(wěn)定盈利的交易體系,。王總獲得2014年全球金融衍生品實盤交易大賽優(yōu)秀獎,，安徽人民廣播電臺安廣之聲特約財經(jīng)評論人，并被多家上市公司邀請做投資報告,。

王庭偉認為做期貨一定要有大局觀：看清趨勢才能賺大錢,。道氏理論告訴我們：長期趨勢無法被扭轉(zhuǎn)，資金可能改變一天兩天的價格走勢，但是趨勢是無法改變的,。當看清格局后,，讓錢“坐”著賺回來，而不是靠操作賺來的倉,。王總認為大局觀即交易者對于行情所處宏觀和微觀的位置,，對市場中長期趨勢是什么做出判斷。影響大局觀的主要因素：內(nèi)外環(huán)境,、政策背景,、價格成因、供求關(guān)系,。

除了有大局觀之外,，資金管理：期貨市場的生存之本。資金管理是指資金的配置問題,，其中包括投資組合的設(shè)計,、整體賬戶風險承受度，每筆交易初始風險承受度,如何設(shè)定交易規(guī)模,，如何進行倉位調(diào)整,，賬戶的整體增長預期值，在順境或挫折階段的交易方式等方面都有很大的學問,。

王總在資本市場上多年總結(jié)出來的倉位管理公式也分享給大家：（賬戶總金額*風險比例）/最大虧損=建倉的合約數(shù),。在交易過程中，虧損單子不加倉,，盈利的單子對有確定性的判斷,，可以加倉或者重倉，前提要是在自己的倉位管理范圍內(nèi),。他的資金管理：初次開倉金額控制在20%以內(nèi),；虧損的倉位不加倉，不采取向下補倉攤平成本方法,；只在方向做對賬戶盈利,、行情潛在空間較大的情況下才考慮加倉；單個產(chǎn)品最大倉位不超過總資金的50%,；單次交易的虧損總金額控制在總資金的6%,，極限情況下不超過5%。

進到期貨市場的每一個投資者都想賺錢,，但是一定要有風險控制理念：控制風險第一位,，盈利第二位賬戶的虧損永遠控制在交易計劃的可承受范圍之內(nèi)，如果超出果斷減倉或出局,。每筆下單事先設(shè)置好止損,，并且嚴格執(zhí)行,止損見水平,。

在資本市場，每個人的性格不同,，交易方式也不一樣,，要根據(jù)自己的性格和習慣以及知識架構(gòu)總結(jié)出自己的交易策略。但是所以的交易策略主要解決如下問題：1,、今后一周或一個月,，市場最大可能會如何演變？2,、如果需要觀望,，大概需要多久？如果決定進場,，那么做多還是做空,，持有多大比例倉位？3,、在哪個點位進場,，盈利的目標點位在哪里？4,、保護性止損設(shè)在哪里,？5、如果判斷錯誤,，我打算承受多大風險損失,？

建倉是交易的核心問題：在建倉之前要制定交易計劃。不要以自己的主觀作為進場的依據(jù),，尊重市場價格進行的客觀性,，修正自己的判斷。

針對2017年大宗商品的投資機會分析,，王總分享了他對黑色系的看法：

從政策端分析：2015年供給側(cè)改革方案：三去：去產(chǎn)能,、去庫存、去杠桿,；一降：降成本,；一補：補短板。

從價格傳導的邏輯分析：2015起房地產(chǎn)的火爆帶動了建材價格的暴漲,，進一筆影響到煤炭焦，進而傳遞到鐵礦石,，最后導致螺紋價格從一千多到三千多元每噸,。再看當時的國際市場：鐵礦石進入減產(chǎn)周期，當時焦煤焦炭價格遠低于成本價格,。

根據(jù)以上事實,，王總認為上輪黑色系的價格暴漲的性質(zhì)是超跌反彈。目前供求關(guān)系是供大于求，鐵礦石庫存2億噸,。價格上漲帶動產(chǎn)能復蘇,，關(guān)閉小企業(yè)，使得2016年各大鋼廠,、大煤炭企業(yè)獲取巨額利潤帶動產(chǎn)能增加,。不僅如此當下從貨幣政策看：美聯(lián)儲進入加息周期 、中國實行穩(wěn)健性貨幣政策,、去金融杠桿,，貨幣供應(yīng)量M1保持平穩(wěn)，M2同比去年大幅度降低,。目前黑色系正在對上輪暴漲進行價格修復,，對遠期黑色系價格不看好。