說(shuō)說(shuō)Fintech這個(gè)東西

——未來(lái)金融的大趨勢(shì)

最近有個(gè)小視頻很火,，廣東一個(gè)中年人在臺(tái)風(fēng)來(lái)臨時(shí)，為了剛買(mǎi)的車(chē)硬扛臺(tái)風(fēng),，最后車(chē)倒了,，人也沒(méi)了......

于是很多人就開(kāi)始評(píng)論他不自量力螳臂擋車(chē)等等，也有人聯(lián)想到了當(dāng)今的財(cái)富不平等,，階層分化

我不做主觀評(píng)價(jià),，也不做當(dāng)今政策分析，說(shuō)說(shuō)事實(shí)：他敢于逆勢(shì)的精神是不錯(cuò)的，但卻沒(méi)有最起碼的趨勢(shì)判斷力,，在大趨勢(shì)下不去順應(yīng)反而硬扛不能稱之為聰明,，沒(méi)有趨勢(shì)判斷力在這個(gè)快速變革的時(shí)代很難生存

金融的發(fā)展也是這樣，傳統(tǒng)大型金融機(jī)構(gòu)不去變革,，順應(yīng)科技發(fā)展的大趨勢(shì)，只能被后來(lái)者顛覆,，從微觀來(lái)看,，我們每個(gè)人也一樣，抱著過(guò)去的成功不放,，結(jié)果必然不好

過(guò)去的成功可能是你未來(lái)最大的障礙

來(lái)自36Kr研究院的研究

Fintech1.0就是利用互聯(lián)網(wǎng)和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)為客戶提供線上服務(wù),，改善用戶體驗(yàn)，優(yōu)化產(chǎn)品頁(yè)面,?；ヂ?lián)網(wǎng)技術(shù)除了讓產(chǎn)品界面更加美觀，產(chǎn)品更加好用之外還可以降低成本

Fintech1.0大數(shù)據(jù)：

數(shù)據(jù)+信息

若將大數(shù)據(jù)分析分為四個(gè)層次，在FinTech1.0階段,，大數(shù)據(jù)技術(shù)的主要應(yīng)用是集中于第一和第二層次,，即數(shù)據(jù)架構(gòu)和信息整合；初步進(jìn)入第三層次,，進(jìn)行簡(jiǎn)單的初步分析和決策

Fintech2.0大數(shù)據(jù)：

多維度多層次的大數(shù)據(jù)分析

Fintech2.0大數(shù)據(jù)：

以信用及定價(jià)為核心的應(yīng)用

大數(shù)據(jù)分析的主要金融應(yīng)用：個(gè)人征信、授信與風(fēng)控

個(gè)人征信,、授信及風(fēng)控主要是圍繞借貸環(huán)節(jié)進(jìn)行的,，覆蓋貸前評(píng)估、貸中監(jiān)控和貸后反饋三個(gè)環(huán)節(jié)

大數(shù)據(jù)分析的主要金融應(yīng)用：保險(xiǎn)定價(jià)

車(chē)險(xiǎn)：根據(jù)車(chē)主的日常行車(chē)路線、里程,、行車(chē)習(xí)慣,、出險(xiǎn)記錄以及車(chē)主的屬性比如年齡、職業(yè),、性別等,，給出適合于該車(chē)主的車(chē)險(xiǎn)定價(jià)。其中,，車(chē)載智能硬件的發(fā)展使得行車(chē)數(shù)據(jù)的的獲得變得簡(jiǎn)單且準(zhǔn)確,。

運(yùn)費(fèi)險(xiǎn)：運(yùn)費(fèi)險(xiǎn)是近年才出現(xiàn)的險(xiǎn)種，電商的發(fā)展是必不可少的促進(jìn)因素。運(yùn)費(fèi)險(xiǎn)是“小而美”的金融產(chǎn)品代表,。據(jù)相關(guān)資料顯示,，其業(yè)務(wù)量近年的增長(zhǎng)超過(guò)100%

大數(shù)據(jù)、云計(jì)算以及智能硬件的發(fā)展作為基礎(chǔ)技術(shù)支撐了人工智能技術(shù)的發(fā)展,，智能數(shù)據(jù)分析與決策主要是人工智能發(fā)展的產(chǎn)物,。智能數(shù)據(jù)分析在金融領(lǐng)域涵蓋了投資、借貸,、保險(xiǎn)和征信行業(yè),，相關(guān)技術(shù)的運(yùn)用成為業(yè)務(wù)開(kāi)展的基礎(chǔ)，同時(shí)也支持了金融產(chǎn)品的創(chuàng)新,，包括新型的保險(xiǎn)及投資產(chǎn)品

Fintech2.0人工智能

——自動(dòng)報(bào)告生成

1.自動(dòng)報(bào)告生成

投行業(yè)務(wù)及證券研究業(yè)務(wù)中涉及大量的固定格式的文檔撰寫(xiě)工作,，如招股說(shuō)明書(shū)、 研究報(bào)告及投資意向書(shū)等,。 這些報(bào)告的撰寫(xiě)需要初級(jí)研究員投入大量的時(shí)間及精力進(jìn)行數(shù)據(jù)整理以及文本復(fù)制粘貼的工作,。 而這些文檔中，有大量?jī)?nèi)容可以利用模板生成,，比如公司股權(quán)變更,、 會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)變更等等。 利用自然語(yǔ)言處理及OCR技術(shù)可以方
便快捷的完成以上工作，并最終形成文檔

Fintech2.0人工智能

——人工智能輔助

2.人工智能輔助——量化交易

一直以來(lái)，量化交易都是運(yùn)用計(jì)算機(jī)來(lái)進(jìn)行輔助工作的：分析師通過(guò)編寫(xiě)模型,，選取一些指標(biāo)作為變量,，利用機(jī)器來(lái)觀察數(shù)據(jù)分布及計(jì)算結(jié)果。也就是說(shuō),，計(jì)算機(jī)僅是進(jìn)行了簡(jiǎn)單的統(tǒng)計(jì)計(jì)算,。近年來(lái)，隨著人工智能技術(shù)的發(fā)展,，機(jī)器學(xué)習(xí)崛起,。計(jì)算機(jī)可以進(jìn)行海量數(shù)據(jù)的處理、分析,、擬合和預(yù)測(cè),，因此人工智能與量化交易的關(guān)系也
變得愈發(fā)密切

Fintech2.0人工智能

——金融搜索引擎

3. 金融搜索引擎

研究員在進(jìn)行研究工作時(shí)需要搜集大量的數(shù)據(jù)和信息并進(jìn)行整理和分析,。 目前所運(yùn)用的軟件如Bloomberg,、 Wind等數(shù)據(jù)終端只解決了信息和數(shù)據(jù)的問(wèn)題,，并沒(méi)有解決信息過(guò)載后的整理和分析問(wèn)題。利用人工智能技術(shù)可以從大量噪音信息中快速找到準(zhǔn)確且有價(jià)值的信息,，提高研究工作效率

金融搜索引擎背后的關(guān)鍵技術(shù)是高質(zhì)量的知識(shí)圖譜,，幫助實(shí)現(xiàn)關(guān)聯(lián)、屬性查找及聯(lián)想,。 除了人工智能相關(guān)技術(shù),，金融搜索引擎需要人機(jī)協(xié)作界面，方便使用者記錄,、 迭代和重復(fù)使用,；推薦和推送系統(tǒng)則可以幫助用戶聚焦于關(guān)鍵數(shù)據(jù)和信息，省時(shí)省力的做投前發(fā)現(xiàn)和投后監(jiān)測(cè)

金融搜索引擎一般用于解決信息獲取和信息碎片問(wèn)題,，而將復(fù)雜的查詢和邏輯判斷交給用戶來(lái)完成

搜索引擎提供不同類型信息及事件的查詢,，如脫歐事件對(duì)貨幣市場(chǎng)的影響；將搜集的信息切片后再進(jìn)行聚合,，提供可用于對(duì)比縱覽的變量,，如天使投資退出時(shí)平均收益率

對(duì)于相對(duì)復(fù)雜的查詢和邏輯判斷，搜索引擎將會(huì)提供相關(guān)的查詢結(jié)果給用戶,，讓用戶進(jìn)行復(fù)雜的過(guò)濾和篩選,。 比如搜索人工智能產(chǎn)業(yè)鏈的上游公司，引擎在無(wú)法準(zhǔn)確提供上游公司的信息時(shí),，將會(huì)在便于交互的界面向用戶推薦相關(guān)信息,，以供用戶進(jìn)行篩選

FinTech 2.0 人工智能 

—— 智能投顧

4.智能投顧

傳統(tǒng)的投資顧問(wèn)需要站在投資者的角度，幫助投資者規(guī)劃符合其投資風(fēng)險(xiǎn)偏好,、符合某一時(shí)期資金需求和適應(yīng)某一階段市場(chǎng)表現(xiàn)的投資組合,。以上工作需要高素質(zhì)理財(cái)顧問(wèn)完成，昂貴的人工費(fèi)用也無(wú)形中設(shè)置了投資顧問(wèn)服務(wù)對(duì)象的門(mén)檻,，一般只面向高凈值人群開(kāi)設(shè),。

而智能投顧（也成機(jī)器人投顧）則是以最少量人工干預(yù)的方式幫助投資者進(jìn)行資產(chǎn)配置及管理：理財(cái)顧問(wèn)是計(jì)算機(jī)，用戶則可以是普通投資者

智能投顧的目的在于提供自動(dòng)化的資產(chǎn)管理服務(wù),，為投資者提供符合其風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資建議,。智能投顧平臺(tái)借助計(jì)算機(jī)和量化交易技術(shù)，為經(jīng)過(guò)問(wèn)卷評(píng)估的客戶提供量身定制的資產(chǎn)投資組合建議,，提供的服務(wù)包括股票配置,、債券配置,、股票期權(quán)操作,、房地產(chǎn)資產(chǎn)配置等

Fintech2.0區(qū)塊鏈

——顛覆金融產(chǎn)業(yè)的技術(shù)

談到區(qū)塊鏈，必然先想到比特幣,。從技術(shù)角度來(lái)看,，比特幣的系統(tǒng)包括三層：

底層技術(shù)——區(qū)塊鏈,，去中心化、分布式記錄的公開(kāi)透明的交易記錄總賬,，其交易數(shù)據(jù)全網(wǎng)節(jié)點(diǎn)共享,。礦工負(fù)責(zé)記錄，全網(wǎng)監(jiān)督,；

中層鏈接——協(xié)議,，也就是基于區(qū)塊鏈的資金轉(zhuǎn)賬系統(tǒng)；

上層——貨幣,，在這里指的是比特幣

區(qū)塊鏈（Blockchain） 是一種分布式共享數(shù)據(jù)庫(kù)（數(shù)據(jù)分布式儲(chǔ)存和記錄）,，利用去中心化方式集體維護(hù)一本數(shù)據(jù)簿的可靠性的技術(shù)方案。 該方案要讓參與系統(tǒng)中的任意多個(gè)節(jié)點(diǎn),，通過(guò)一串使用密碼學(xué)方法相關(guān)聯(lián)產(chǎn)生的數(shù)據(jù)塊（即區(qū)塊,，block），每個(gè)數(shù)據(jù)塊中都包含了一定時(shí)間內(nèi)的系統(tǒng)全部信息交流的數(shù)據(jù),，并生成數(shù)據(jù)“密碼” 用于驗(yàn)證其信息的有效性和鏈接下一個(gè)數(shù)據(jù)塊

比特幣是一種全球范圍內(nèi)可交易的電子貨幣,，是目前區(qū)塊鏈技術(shù)最成功的應(yīng)用。 當(dāng)前銀行等機(jī)構(gòu)更多關(guān)注的也正是比特幣背后的區(qū)塊鏈技術(shù)

FinTech 2.0 之區(qū)塊鏈

——以去中心化為核心的技術(shù)優(yōu)勢(shì)

區(qū)塊鏈的信任機(jī)制基于非對(duì)稱密碼原理,，是純數(shù)學(xué)加密方法,。 實(shí)現(xiàn)網(wǎng)絡(luò)中信息共享的同時(shí)，也保證了數(shù)據(jù)背后交易者個(gè)人隱私信息的安全,。 這使得區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)中的交易雙方在陌生模式下即可進(jìn)行可信任的價(jià)值交換,。 同時(shí)，在去中心化的網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)中,，價(jià)值交換的中間成本幾乎為0,。 因此區(qū)塊鏈技術(shù)在保證了信息安全的同時(shí),，也保證了系統(tǒng)運(yùn)營(yíng)的高效及低成本

應(yīng)用場(chǎng)景：應(yīng)用于傳統(tǒng)的中心化場(chǎng)景中,，替代原本由中介或中心機(jī)構(gòu)處理的交易流程

區(qū)塊中包含了創(chuàng)始?jí)K以來(lái)所有的交易數(shù)據(jù)，且形成的交易記錄不可篡改或虛構(gòu),，任何網(wǎng)絡(luò)中的數(shù)據(jù)可以追本溯源,，因此交易雙方之間的價(jià)值交換數(shù)據(jù)可以隨時(shí)被追蹤和驗(yàn)證。 現(xiàn)實(shí)生活中,，信息和數(shù)據(jù)在傳遞過(guò)程中經(jīng)過(guò)多次交換會(huì)出現(xiàn)失真的狀況,，長(zhǎng)鏈條的傳遞過(guò)程也給不法分子提供了可乘之機(jī)。 利用區(qū)塊鏈技術(shù)便可以為物品或數(shù)據(jù)建立一套不可篡改的記錄

應(yīng)用場(chǎng)景：數(shù)據(jù)追蹤和防偽

區(qū)塊鏈中每個(gè)參與記錄和存儲(chǔ)數(shù)據(jù)信息的節(jié)點(diǎn)具有相同的權(quán)利,，不存在中心節(jié)點(diǎn),，因此在受到攻擊的時(shí)候，也可以保持?jǐn)?shù)據(jù)庫(kù)的正常運(yùn)轉(zhuǎn),。 同時(shí),，由于區(qū)塊鏈技術(shù)可以使得無(wú)需信任單個(gè)節(jié)點(diǎn)的情況下達(dá)成整個(gè)網(wǎng)絡(luò)的共識(shí),，使得節(jié)點(diǎn)與節(jié)點(diǎn)之間具備了能動(dòng)性。 此外,，分布式結(jié)構(gòu)也大大降低了傳統(tǒng)中心節(jié)點(diǎn)設(shè)備的損耗,。 數(shù)據(jù)的可持續(xù)
性及信息的安全性均得到了保證

應(yīng)用場(chǎng)景：物聯(lián)網(wǎng)、 智慧交通,、 供應(yīng)鏈等

區(qū)塊鏈中每筆交易信息基于可編程原理,，內(nèi)嵌了腳本概念，使得基于區(qū)塊鏈技術(shù)的價(jià)值交換活動(dòng)升級(jí)成為可編程“智能合約” 模式,。

因此,，在市場(chǎng)秩序不夠規(guī)范的環(huán)境下，在資產(chǎn)或價(jià)值轉(zhuǎn)移合約中引入?yún)^(qū)塊鏈的“可編程特性” ,，可以規(guī)定該筆交易資金日后的用途和方向

應(yīng)用場(chǎng)景：各類合約

基于以上四個(gè)主要優(yōu)勢(shì),，憑借比特幣網(wǎng)絡(luò)的自身貨幣及價(jià)值傳播基礎(chǔ)，區(qū)塊鏈技術(shù)可自然而廣泛的運(yùn)用于金融領(lǐng)域,，用以簡(jiǎn)化流程,、提升數(shù)據(jù)及信息存儲(chǔ)的安全性，降低信任成本

FinTech 2.0 之區(qū)塊鏈

——應(yīng)用領(lǐng)域

銀行

銀行作為資金的安全倉(cāng)庫(kù)和傳輸樞紐,，與blockchain 作為一個(gè)數(shù)字化,、 安全和不可篡改的分步賬簿，具備相似的功能,。 這意味著基于 blockchain 的顛覆式改變可能將在未來(lái)對(duì)銀行產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響,。

據(jù)公開(kāi)信息，瑞士銀行和英國(guó)巴克萊銀行都已經(jīng)開(kāi)始試用區(qū)塊鏈技術(shù),，以加快后臺(tái)結(jié)算功能

支付與轉(zhuǎn)賬

通過(guò)區(qū)鏈塊技術(shù)可以繞過(guò)傳統(tǒng)機(jī)構(gòu)復(fù)雜的流程,創(chuàng)造一個(gè)更加直接的付款流程,。 因此，區(qū)塊鏈技術(shù)可能會(huì)改變資金轉(zhuǎn)移業(yè)務(wù)的體系機(jī)構(gòu),。
該系統(tǒng)能夠?qū)崿F(xiàn)跨境,、 無(wú)中介、 低成本,，且交易可以快速完成

股票投資

股票購(gòu)買(mǎi),、 銷(xiāo)售和交易的過(guò)程存在著很大可以簡(jiǎn)化的空間。 區(qū)塊鏈技術(shù)有望實(shí)現(xiàn)整個(gè)流程的自動(dòng)化,，提升效率和安全性

眾籌智能合約

在股權(quán)眾籌發(fā)起初期,，由項(xiàng)目發(fā)起方、 眾籌平臺(tái),、 領(lǐng)投人等多方共同發(fā)起眾籌智能合約,，來(lái)約定各方的責(zé)任和義務(wù)。 這份智能合約可以保存在區(qū)塊鏈中,，由此保證合約在履行過(guò)程中不被篡改,，到期后的強(qiáng)力執(zhí)行

其他領(lǐng)域

在金融服務(wù)領(lǐng)域,，回購(gòu)、債務(wù)分配及保險(xiǎn)處理等流程均有區(qū)塊鏈技術(shù)的相關(guān)發(fā)展

在一個(gè)可信任的網(wǎng)絡(luò)中,，用分布式賬簿替代擔(dān)保品托管方及托管方合約,，簡(jiǎn)化交易

1. 債權(quán)的擁有權(quán)可以追溯、保留并被監(jiān)管

2. 極大減少債務(wù)管理工作,，增強(qiáng)安全性

利用區(qū)塊鏈技術(shù)保證保險(xiǎn)處理過(guò)程的完整性,，減少欺詐行為，流程化文件管理等

近年,，中國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展迅猛,，其背后原因主要是中國(guó)金融發(fā)展環(huán)境下金融服務(wù)的供給不足，給互聯(lián)網(wǎng)金融公司在相對(duì)包容的監(jiān)管環(huán)境下制造了發(fā)展條件,，進(jìn)行了大規(guī)模的“監(jiān)管套利” ,。 發(fā)展至今，互聯(lián)網(wǎng)對(duì)于金融的改造和顛覆已有成效

中美FinTech的對(duì)比

通常來(lái)講,，在美國(guó)不存在“互聯(lián)網(wǎng)金融” 的說(shuō)法,，一直是以“科技金融” 的概念存在。 相比國(guó)內(nèi),，在美國(guó)之所以沒(méi)有大量的互聯(lián)網(wǎng)金融公司,，主要因?yàn)槠渚€下金融體系已經(jīng)比較發(fā)達(dá),，各項(xiàng)金融服務(wù)也趨于成熟,，做創(chuàng)新難度和成本均較高。 美國(guó)和中國(guó)金融市場(chǎng)的不同發(fā)展環(huán)境以及用戶對(duì)金融服務(wù)的不同訴求決定了FinTech在兩國(guó)發(fā)展的不同狀況

競(jìng)爭(zhēng)充足和壟斷的兩種不同市場(chǎng)環(huán)境,，也導(dǎo)致中美傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新意識(shí)不同,。 由于美國(guó)金融市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境激烈,，金融服務(wù)機(jī)構(gòu)多為私營(yíng)背景，創(chuàng)新意識(shí)也相對(duì)較強(qiáng),。 相比國(guó)內(nèi),，金融牌照
壟斷相對(duì)嚴(yán)重，天然的資源壟斷優(yōu)勢(shì)賦予了傳統(tǒng)機(jī)構(gòu)金融資源定價(jià)能力,，享有現(xiàn)有的資源優(yōu)勢(shì)就可以獲得高額利潤(rùn),，故而企業(yè)創(chuàng)新和服務(wù)提升的動(dòng)機(jī)不足

美國(guó)的金融市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境促就了傳統(tǒng)金融體系的完備,。傳統(tǒng)金融體系的力量和影響是中美金融市場(chǎng)的最大不同,，也因此成為中國(guó)相比而言最大的機(jī)會(huì)

在美國(guó)，傳統(tǒng)理財(cái)產(chǎn)品,、中小企業(yè)信貸,、保險(xiǎn)等均有成熟的金融巨頭覆蓋，消費(fèi)者習(xí)慣已養(yǎng)成,。與已成熟的巨頭進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng),，是多數(shù)創(chuàng)業(yè)企業(yè)無(wú)法承擔(dān)的,。由于美國(guó)成熟的金融服務(wù)體系，相比“顛覆” 銀行等傳統(tǒng)機(jī)構(gòu),，F(xiàn)inTech公司更多的是尋求與之合作,。 未被傳統(tǒng)金融服務(wù)覆蓋的客戶或市場(chǎng)縫隙，由FinTech企業(yè)來(lái)補(bǔ)充,，其角色更多的是“提高某已有業(yè)務(wù)的效率” 

反觀中國(guó),，金融服務(wù)供給的不足，部分監(jiān)管環(huán)境的模糊地帶給金融科技類公司制造了發(fā)展條件,。 模式創(chuàng)新,、 普惠金融等在中國(guó)的發(fā)展十分之迅速。 近年來(lái)P2P的迅猛發(fā)展正說(shuō)明該問(wèn)題：大量未被傳統(tǒng)借貸服務(wù)覆蓋的中小企業(yè)和個(gè)人,，通過(guò)P2P平臺(tái)可以獲得融資,，解決短期的資金缺口