（一）、基本面因素：

 1,、周期行業(yè)觸底后,，向上拐點(diǎn)已經(jīng)確立，周期行業(yè)在A股中的權(quán)重大,，周期行業(yè)向上走,，主板股指基本就會(huì)向上走。

2,、周期行業(yè)未來(lái)一兩年內(nèi)不可能再次出現(xiàn)向下拐的趨勢(shì),，因?yàn)橹芷谛袠I(yè)負(fù)責(zé)表逐漸轉(zhuǎn)正有利于防范和破解金融風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)橹芷谛袠I(yè)基本上是國(guó)企的權(quán)重最大，周期行業(yè)經(jīng)過(guò)去產(chǎn)能后行業(yè)面好轉(zhuǎn)現(xiàn)金流好轉(zhuǎn),，ZF是最大的受益者,，因此，不可能一兩年內(nèi)重新放松產(chǎn)能,，供需緊平衡有望持續(xù),。

（二）、資金因素：

1,、大錢(qián)不讓出國(guó)門(mén)去亂投資了,，受政策因素影響，大錢(qián)也不敢瘋狂地投資房地產(chǎn)了,，大錢(qián)沒(méi)處去,，ZF也希望通過(guò)直接融資來(lái)化解金融風(fēng)險(xiǎn)，因此,，這會(huì)導(dǎo)致不少大錢(qián)流入股市,。

2、天字一號(hào)說(shuō)了房子是用來(lái)住的不是用來(lái)炒的,，房子被限購(gòu),，各地大力扼制房子的炒作，炒房的收益預(yù)期看淡,，炒房大佬的錢(qián),，老百姓的錢(qián)，會(huì)轉(zhuǎn)而投向股市尋求收益,。

3,、各種不合規(guī)的“錢(qián)炒錢(qián)”（比如互聯(lián)網(wǎng)金融，比如天量理財(cái)產(chǎn)品,，比如各種繞道的表外資金）因?yàn)閆F加強(qiáng)對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的管控而開(kāi)始由非正規(guī)渠道投資轉(zhuǎn)向正規(guī)渠道的投資,，會(huì)有相當(dāng)大一部分流向股市。

5,、M2高高在上,，由于高房?jī)r(jià)、人力成本走高,，實(shí)業(yè)領(lǐng)域已經(jīng)進(jìn)入拼成本的時(shí)代,，龍頭企業(yè)因?yàn)槌杀緝?yōu)勢(shì)逐步走向稱(chēng)霸，因此,，大量的錢(qián)很難再大力投向?qū)崢I(yè)領(lǐng)域,，而會(huì)轉(zhuǎn)向股市。

（三）,、大眾心理因素：

心理1,，既然實(shí)業(yè)不好賺錢(qián),，其他的都不讓炒，那就炒股賺錢(qián)吧,。

心理2,，杠桿牛來(lái)過(guò)一次，雖然后來(lái)股災(zāi)了,，但上一輪的杠桿牛中有相當(dāng)部分的受益者是在股災(zāi)前抽出資金轉(zhuǎn)投房市的,，現(xiàn)在房子上又賺到大錢(qián)了，房子不讓炒了,，很容易重新殺回股市博超額收益,。杠桿是會(huì)上癮的。

心理3,，周期類(lèi)股票帶來(lái)的賺錢(qián)效應(yīng)明顯,，而且，周期股未來(lái)較長(zhǎng)時(shí)間都難于再大幅下跌了（因?yàn)橛纳屏?，而且盈利在加速）,，周期股炒作的獲利者想從周期股中兌現(xiàn)利潤(rùn)時(shí)可以輕松兌現(xiàn)獲利，這很容易導(dǎo)致人們信心膨脹,，然后這些周期股中的獲利者很容易開(kāi)始玩杠桿博超額收益,。有錢(qián)了，就更有膽,，更有膽就更敢上杠桿，更敢上杠桿就更容易推升股價(jià),。

心理4,，媒體不斷放出外資投行看好A股的低估，并提高A股投資評(píng)級(jí)的消息,，很容易引領(lǐng)有崇洋習(xí)慣的天朝人民跟風(fēng)炒作A股,。

綜上，基本面,、資金,、大眾心理三大方面形成合力，比較容易導(dǎo)致A股在未來(lái)一兩年內(nèi)出一個(gè)牛市行情,。如果杠桿得到有效控制,，那么，可能是慢牛,；如果杠桿得不到有效的控制,，那么，再次出現(xiàn)杠桿牛的概率極大,。大眾很難因?yàn)橐淮喂蔀?zāi)的慘痛就永遠(yuǎn)告別杠桿,，當(dāng)利潤(rùn)的誘惑不斷升高（像現(xiàn)在的周期股行情一樣）時(shí),，杠桿牛再次出現(xiàn)的機(jī)率極高，監(jiān)管層如不提前做好防范,，將來(lái)瘋牛病再次出現(xiàn)的概率極高,。肉食者宜警惕。