期貨交易所的期貨成交價(jià)格、成交量和未平倉(cāng)數(shù)量,，對(duì)它們的變動(dòng)進(jìn)行分析,，以預(yù)測(cè)期貨市場(chǎng)未來(lái)價(jià)格的漲跌。

1,、成交量

成交量是指在一定的交易時(shí)間內(nèi)某種商品在期貨交易所成交的合約數(shù)量,。由于每筆期貨交易包括買(mǎi)入合約和賣(mài)出合約，為了避免重復(fù)計(jì)算,，交易所只計(jì)算買(mǎi)入合約或賣(mài)出合約的數(shù)量,，而不是二者之和。交易所每天都發(fā)表各種期貨的成交量,，一般情況下,，成交量的增減不會(huì)改變價(jià)格的變動(dòng)方向，只是為推測(cè)商品期貨合約的供求關(guān)系提供線(xiàn)索,，但要真正把握期貨合約的供求關(guān)系,，還需進(jìn)一步研究未平倉(cāng)量。

2,、未平倉(cāng)合約量

未平倉(cāng)合約量是指尚未結(jié)算仍在期貨市場(chǎng)上流通的某種商品的期貨合約數(shù)量,，也成為空盤(pán)量。由于每筆期貨交易都由買(mǎi)方和賣(mài)方組成,，因此,，未結(jié)算的買(mǎi)方合約量和未結(jié)算的賣(mài)方合約量是相等的,。未平倉(cāng)量也只是計(jì)算未結(jié)算的買(mǎi)方合約量或未結(jié)算的賣(mài)方合約量，而不是二者之和,。每一筆未平倉(cāng)量即代表一筆買(mǎi)空或賣(mài)空的交易,。未平倉(cāng)合約數(shù)量的增減取決于交易者在期貨市場(chǎng)的買(mǎi)賣(mài)活動(dòng)。一般有下列幾種情況：

（1）當(dāng)賣(mài)空者補(bǔ)進(jìn),，買(mǎi)空者回吐時(shí),，則未平倉(cāng)合約量減少；

（2）舊賣(mài)空者向新賣(mài)空者買(mǎi)進(jìn)時(shí),，未平倉(cāng)合約量不變,；

（3）當(dāng)新買(mǎi)空者向新賣(mài)空者買(mǎi)進(jìn)時(shí)，未平倉(cāng)合約量增加,；

（4）當(dāng)新買(mǎi)空者向舊買(mǎi)空者買(mǎi)進(jìn)時(shí),，未平倉(cāng)合約數(shù)量不變；

（5）買(mǎi)賣(mài)雙方以現(xiàn)貨交割時(shí),，未平倉(cāng)合約數(shù)量減少,。

在一定時(shí)期內(nèi)，通過(guò)對(duì)為平倉(cāng)合約量變化的分析可以推測(cè)出資金在期貨市場(chǎng)流向的變化,，當(dāng)未平倉(cāng)合約量增加時(shí),，說(shuō)明資金涌入期貨市場(chǎng)。反之,，當(dāng)未平倉(cāng)合約量減少時(shí),，說(shuō)明資金從期貨市場(chǎng)上流出。

從事技術(shù)分析者還認(rèn)為,，價(jià)格本身是某段時(shí)間內(nèi)某個(gè)市場(chǎng)各種因素的綜合反映,。因此，期貨市場(chǎng)成交量與未平倉(cāng)量的便會(huì)對(duì)期貨價(jià)格產(chǎn)生影響,，而期貨價(jià)格的變動(dòng)也會(huì)引起成交量與為平倉(cāng)合約量的增減,。由此可知，只有將成交量與未平倉(cāng)合約量的變化聯(lián)系起來(lái)進(jìn)行分析,，才能準(zhǔn)確預(yù)測(cè)期貨市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)的方向,。

3、期貨成交量與價(jià)格的關(guān)系

成交量增加,， 價(jià)格亦上升,，表明此時(shí)期貨市場(chǎng)交易活躍，上升的價(jià)格趨勢(shì)仍可持續(xù),。

成交量增加,，而價(jià)格卻下跌，表明此時(shí)期貨市場(chǎng)上有大批交易者急于對(duì)沖手中的合約,，市場(chǎng)行情看淡,，價(jià)格仍有下跌的趨勢(shì),。

價(jià)格上升，而成交量減少,，表明期貨市場(chǎng)上交易者對(duì)期貨合約的需求并沒(méi)有因價(jià)格上升而增加,，價(jià)格短期上升是由于有一些賣(mài)空者急于補(bǔ)貨平倉(cāng),，這種情形不會(huì)持續(xù)很久,，價(jià)格回落是必然的。

價(jià)格下跌,，成交量也減少,，表明期貨市場(chǎng)上交易者大量平倉(cāng)對(duì)沖，短期內(nèi)價(jià)格可能繼續(xù)下跌,；但也可能表明,，此時(shí)期貨價(jià)格已跌入或正在跌入谷低，價(jià)格可望回升,。

4,、期貨未平倉(cāng)合約量與價(jià)格的關(guān)系

未平倉(cāng)合約量增加,，價(jià)格上升，表示新買(mǎi)客戶(hù)正大量吸購(gòu),，近期價(jià)格還可能繼續(xù)上升,。

未平倉(cāng)合約增加，而價(jià)格卻下跌,，表示賣(mài)空者大量拋空,，短期內(nèi)價(jià)格還可能下跌。

未平倉(cāng)合約量減少,，價(jià)格亦下跌,，表示賣(mài)空者大量平倉(cāng)，市場(chǎng)出現(xiàn)技術(shù)性調(diào)整,，短期內(nèi)價(jià)格可能繼續(xù)下跌,。

未平倉(cāng)合約量減少，而價(jià)格反而上升,，表示賣(mài)空者急于補(bǔ)貨平倉(cāng),，預(yù)示價(jià)格可能還會(huì)上升一段時(shí)間。

5,、成交量,、未平倉(cāng)合約量與價(jià)格的關(guān)系

成交量、未平倉(cāng)合約量增加,，價(jià)格上升,，表示新買(mǎi)客戶(hù)正大量吸購(gòu),，近期價(jià)格還可能進(jìn)一步上升。

成交量,、未平倉(cāng)合約量都減少,，價(jià)格上升，表示舊拋空者補(bǔ)貨平倉(cāng),，短期內(nèi)價(jià)格上升,，但不久將可能回落。

成交量,、價(jià)格上升,，而未平倉(cāng)合約量減少，表示大量買(mǎi)空者利用賣(mài)空者補(bǔ)貨平倉(cāng)推動(dòng)價(jià)格上升的機(jī)會(huì),，繼續(xù)售出以前購(gòu)入的期貨合約,，價(jià)格即將下跌。

成交量,、未平倉(cāng)合約量增加,，價(jià)格下跌，表示賣(mài)空者大量拋空,，短期內(nèi)價(jià)格可能下跌,，但如過(guò)度拋售，可能使價(jià)格轉(zhuǎn)為回升,。

成交量,、未平倉(cāng)合約量減少，價(jià)格下跌,，表示舊買(mǎi)空者大量平倉(cāng),，市場(chǎng)出現(xiàn)技術(shù)性挑戰(zhàn)，短期內(nèi)價(jià)格可能繼續(xù)下降,。

成家量增加,，未平倉(cāng)量和價(jià)格下降，表示賣(mài)空者利用買(mǎi)空者售出以前購(gòu)入合約對(duì)沖導(dǎo)致價(jià)格下跌之際,，補(bǔ)貨平倉(cāng)獲利,，故價(jià)格可能回升。

從上述的成交量,、未平倉(cāng)合約量和價(jià)格三者的關(guān)系可以看出,，如果成交量、未平倉(cāng)合約量增減與價(jià)格升降同方向變化,，目前的價(jià)格趨勢(shì)可繼續(xù)維持一段時(shí)間,；若成交量、未平倉(cāng)合約量增減與價(jià)格呈反方向變化時(shí)，則目前的價(jià)格走勢(shì)會(huì)出現(xiàn)轉(zhuǎn)向,。