金科股份實際控制人 黃紅云

兩個月前的一則停牌公告，成為金科股份（000656.SZ）實際控制人黃紅云抵御“入侵者”孫宏斌的有效屏障,。如今,，公告所言事宜生變，消停許久的“金-融”股權(quán)紛爭再次進入公眾視線,。

7月4日晚,，金科股份公告稱，公司終止籌劃重大資產(chǎn)重組,，公司股票于7月5日開市起復(fù)牌,。這場歷時兩月之久的重組，最終落得竹籃打水一場空,。這個結(jié)果或許黃紅云未曾想到,，也或許早已預(yù)料,。

那么,，這究竟是一場怎樣的重組？為何這場重組進程一拖再拖,，最終落得終止的下場,？

和萬科股權(quán)大戰(zhàn)中首次引入深鐵的路徑類似，在孫宏斌陣營增持金科股份股票兩日后,，5月4日,，金科也采取停牌方式，緊急構(gòu)建臨時防火墻,。公告所言停牌原因簡潔明了,，即“以現(xiàn)金購買房地產(chǎn)重大資產(chǎn)”。

融創(chuàng)增持金科股份至25%后,，距離黃紅云26.24%的持股比例僅一步之遙,。對外公布《關(guān)于籌劃重大事項停牌的公告》，這在當時被看做黃紅云迅速抵御孫宏斌霸道強攻的招數(shù)。不出意外,，復(fù)牌或轉(zhuǎn)入重大資產(chǎn)重組程序,，將成為10日之后金科的下步舉措。

5月8日晚間,，金科股份發(fā)了一連串8個公告,，大致分兩類；一是披露融創(chuàng)中國（1918.HK）對深交所關(guān)注函的回復(fù),；二是公布下一屆董事會成員提名名單,。

5 月 12 日，金科公布《關(guān)于籌劃重大事項停牌的進展公告》,。值得注意的是,，這一天恰逢金科董事會屆滿，金科股份事先的一系列停牌舉措恰好錯過董事會換屆日期,。有業(yè)內(nèi)分析認為,，對融創(chuàng)謀求董事名額來說，停牌無疑成為間接阻礙,。

事實驗證了猜測,。重組過程中，標的性質(zhì)發(fā)生改變,，由“重大事項”轉(zhuǎn)為“重大資產(chǎn)”,。要知道，今年4月底,，黃紅云早已通過修改重大投資決策制度來確保權(quán)力集中,。包括資產(chǎn)重組在內(nèi)的重大事項，需要三分之二董事會成員同意,。

而在此前,，黃紅云至少實施了三步計劃連番加筑防火墻。通過修改公司章程,，限制董事會成員有不少于1/5的職工代表,，他的兩名親信如愿入會；雖然與陶虹遐離婚,，但兩人簽訂了一致行動人協(xié)議,；4月10日，引入外援安尊公司,。

5月24日下午,，金科股份召開2017年第三次臨時股東大會，選舉出第10屆董事會和監(jiān)事會,。目前,，在董事會9席董事中,，金科控股占7席（含職工代表董事），繼續(xù)主導(dǎo)董事會,，而融創(chuàng)方謀求3席董事的愿望落空,，獲得2席(1名非獨立董事，1名獨立董事),，與第9屆董事會2席（2名非獨立董事）持平,。

董事會的席位決定著誰才是真正的權(quán)力中心。換屆后的董事會中,，融創(chuàng)處于明顯的劣勢地位,。金科股份管理團隊成員基本與上一屆相同，黃紅云擁有絕對控制權(quán),。但很明顯,，在強勁的對手面前，他從未松一口氣,。

視線回到這則公告,。表面上看，這場重組進行得很不順利,。時間表說明一切,。

5 月 19 日，金科轉(zhuǎn)入重大資產(chǎn)重組程序繼續(xù)停牌,，并于同日公告《關(guān)于籌劃重大資產(chǎn)重組停牌的公告》,。 5 月 26日，公司公告《關(guān)于籌劃重大資產(chǎn)重組停牌的進展公告》,。6 月 2 日,，金科公告了《關(guān)于籌劃重大資產(chǎn)重組停牌期滿申請繼續(xù)停牌的公告》。此后,，6 月 9 日,、6 月 16 日、6月 23 日,、6 月 30 日公司分別公告《關(guān)于籌劃重大資產(chǎn)重組停牌的進展公告》,。

基于控制權(quán)紛爭，這次停牌舉措確實為黃紅云爭取了時間上的緩沖,。但還有一點耐人尋味。既然整個董事會的話語權(quán)最終歸屬于黃紅云,，為什么這場重組最終還是沒搞定呢,？

有分析認為，此次重組中,，黃紅云的重組資產(chǎn)標的很有可能是其親屬名下資產(chǎn),。通過購買這類資產(chǎn),，黃紅云或有意繼續(xù)上演“一致行動人”戲碼，增大話語權(quán)之后,，也可為自己在金科的控制權(quán)贏得更多籌碼,。

知情人透露，個中原因或與黃紅云的弟弟黃一峰有關(guān),。據(jù)未具名的金科內(nèi)部員工介紹,，在資產(chǎn)重組問題上，黃紅云的弟弟及黃紅云弟弟的兒子在股份處理中出現(xiàn)問題,，最終導(dǎo)致流產(chǎn),。

黃一峰有何來頭？他是重慶市中科控股有限公司（下稱中科控股）的控股股東之一,，屬于自然人股東,。自2010年成立以來，中科控股已投資或設(shè)立21家企業(yè),，其中不乏房地產(chǎn)公司,。值得注意的是，上述房地產(chǎn)公司中,，有3家公司與金科存在關(guān)聯(lián),。

有分析認為，如向中科集團采取定向增發(fā),，董事會通過概率較大,。一旦股東大會也通過未來重組方案，黃氏家族控制金科股份的地位將更穩(wěn)固,。但事實上,，證監(jiān)會早前已出臺新規(guī)，18個月周期內(nèi)不可再度融資,，金科距離上次融資不過半年時間,，定增方案明顯不太可能。

在融創(chuàng)中國旗下三家公司第五次舉牌金科股份之后,，金科股份宣布停牌實施重組,。兩個月后，這場重組化為泡影,。就目前看來,，這場重組交易更像黃紅云的“虛晃一槍”，明修棧道,，暗度陳倉,。

有一點值得注意。在公告對外刊發(fā)當晚,，金科對外貼出大舉招賢納士的帖子,。根據(jù)今年6月金科集團內(nèi)部一份不完整材料顯示,，金科為千億計劃制定了四大方面十條政策，涉及布局,、激勵,、人才等，業(yè)內(nèi)稱之為“金十條”,。人員架構(gòu)穩(wěn)定后,，金科正在開啟狂奔“加速度”。

此前,，6月15日,，金科給自己定了一個“小目標”：2020年，銷售金額達到2000億,。對于尚處500億級的金科而言,，這個目標難度不小。碧桂園模板不好學,，擺在黃紅云面前的,，不僅僅是質(zhì)變。