今年以來,，歐元和日元兌美元都有較大幅度的貶值,。巴西和俄羅斯的貨幣也有相當(dāng)程度的貶值,，但人民幣兌美元匯率卻相對(duì)平穩(wěn)。進(jìn)入7月以來,，隨著美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫數(shù)度開腔暗示年內(nèi)加息,，美元再度“王者歸來”，歐元重現(xiàn)下滑,，新興貨幣更是跌勢(shì)明顯,。

機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，基于對(duì)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇格局的判斷,，今年下半年美元走強(qiáng)將是大概率事件,，對(duì)美元能夠保持相對(duì)強(qiáng)勢(shì)的最可能是英鎊;在與美國利差加大的預(yù)期下，歐元,、日元扮演融資貨幣的角色將更加突出,，導(dǎo)致資金進(jìn)一步流向美元資產(chǎn),，推動(dòng)二者貶值;而人民幣匯率在年底前預(yù)計(jì)都將保持穩(wěn)定。

下半年外匯市場(chǎng)如何走?

美銀美林分析師此前發(fā)布報(bào)告,，列舉了下半年影響匯率市場(chǎng)的大事,，包括希臘債務(wù)問題走向、美聯(lián)儲(chǔ)何時(shí)加息等等,。根據(jù)目前機(jī)構(gòu)的普遍看法,，在全球央行持續(xù)維持寬松貨幣政策之際，英美央行因?yàn)榻?jīng)濟(jì)復(fù)蘇趨于穩(wěn)健,，已搶先站在加息的起跑線上,，準(zhǔn)備展開加息競賽。因?yàn)槿绱?，英鎊,、美元匯率近日走勢(shì)也呈相對(duì)強(qiáng)勢(shì)。

進(jìn)入7月以來,，隨著美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫數(shù)度開腔暗示年內(nèi)加息,，美元再度“王者歸來”，歐元重現(xiàn)下滑,，新興貨幣更是跌勢(shì)明顯,。對(duì)于投資者來說，下半年應(yīng)該如何把握外匯理財(cái)產(chǎn)品的波動(dòng)規(guī)律,，選擇合適的外匯投資品種呢?

人民幣：年底前或保持穩(wěn)定

今年上半年,，人民幣兌美元匯率走勢(shì)呈現(xiàn)先貶后升再盤整的走勢(shì)。據(jù)信息時(shí)報(bào)記者統(tǒng)計(jì),，今年上半年人民幣匯率整體比較穩(wěn)定,，人民幣對(duì)美元中間價(jià)升值0.09%，人民幣實(shí)際有效匯率累計(jì)上漲2.95%,，名義有效匯率累計(jì)上漲3.64%,。

一國有大行外匯分析師劉新亮接受信息時(shí)報(bào)記者采訪時(shí)表示，今年中國計(jì)劃加入國際貨幣基金組織(IMF)的人民幣特別提款權(quán)(SDR),，要到11月份才會(huì)公布最終的討論結(jié)果,，因此，預(yù)計(jì)人民幣匯率在年底前都將保持穩(wěn)定,?！懊绹?jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇，美聯(lián)儲(chǔ)加息漸行漸近,，美元升值壓力持續(xù),，而大部分中國競爭對(duì)手將面臨增長下行壓力，其貨幣貶值壓力或進(jìn)一步上升。主要貿(mào)易伙伴包括歐元區(qū)和日本的貨幣也因增長仍然較弱,、貨幣寬松,，而繼續(xù)面臨對(duì)美元的貶值壓力?！敝行抛C券研究部首席國際宏觀分析師張文朗發(fā)布報(bào)告稱,，美元升值壓力持續(xù)，意味著人民幣下半年將更加強(qiáng)勢(shì),，預(yù)計(jì)人民幣實(shí)際有效匯率至年底或升值5%,，不過人民幣兌美元將繼續(xù)保持大致穩(wěn)定。

報(bào)告并指出,，人民幣實(shí)際有效匯率已被高估6%左右,，因?yàn)槎唐谏祲毫Τ掷m(xù)，高估程度將上升,，隨著“強(qiáng)勢(shì)貨幣之痛”逐步加劇,，預(yù)計(jì)明年人民幣對(duì)美元貶值是大概率事件。

美元：走強(qiáng)將是大概率事件

今年二季度以來,，全球匯市美元一枝獨(dú)秀的局面有所改觀,。整體來看，美元指數(shù)在3月中旬升破100點(diǎn)后回落并圍繞96點(diǎn)附近展開振蕩調(diào)整,。雖然美元在第二季度鋒芒漸收但仍處在強(qiáng)勢(shì)狀態(tài),，與此相對(duì)應(yīng)的是其他貨幣的不休跌勢(shì)仍未中止，除日元兌美元一度貶至2002年以來的最低位外,，商品貨幣澳元和加元兌美元跌至6年新低,，印度盧比、巴西雷亞爾,、馬來西亞林吉特等新興市場(chǎng)國家貨幣兌美元也降至多年甚至接近歷史低點(diǎn)的水平,。

機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，基于對(duì)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇格局的判斷,，美元走強(qiáng)將是大概率事件,。劉新亮表示，影響美元最重要的因素將是美聯(lián)儲(chǔ)何時(shí)加息,，美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫7月在國會(huì)做證時(shí)已釋放出年內(nèi)加息的信號(hào),，并推動(dòng)美元指數(shù)近期重返98點(diǎn)以上。從目前情況來看,，最有可能的加息時(shí)間是在9月，全球匯市可能重返美元一枝獨(dú)秀的局面,。

與此同時(shí),，二季度以來美國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)擺脫惡劣天氣等臨時(shí)性因素的影響，重拾經(jīng)濟(jì)增長動(dòng)力,。未來隨著美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭進(jìn)一步得到確認(rèn),，美元將重回上行通道,。

英鎊：對(duì)美元或保持相對(duì)強(qiáng)勢(shì)

英鎊兌美元在2014年度就是相對(duì)表現(xiàn)最好的主要貨幣，全年該匯價(jià)僅僅下跌5.88%,。而在今年上半年,，英鎊實(shí)際匯率已經(jīng)上升近6%。

根據(jù)市場(chǎng)看法,，英國央行最快可能在8月就會(huì)加息,。不過，英國央行總裁卡尼最近兩度表示,，加息時(shí)間正在接近之中,，可能會(huì)在年底調(diào)升。正因?yàn)槿绱?，英鎊和美元匯率近日也呈相對(duì)強(qiáng)勢(shì),。

劉新亮也表示，全球主要貨幣中,，對(duì)美元能夠保持相對(duì)強(qiáng)勢(shì)的可能是英鎊,，由于英國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐領(lǐng)先于歐洲大陸，對(duì)英國央行加息的預(yù)期或?qū)⒊蔀橥苿?dòng)英鎊下半年走強(qiáng)的首要因素,。

不過荷蘭合作銀行卻表達(dá)了不同看法,，該行近日預(yù)計(jì)，英鎊在今年下半年由于美聯(lián)儲(chǔ)接近加息將回吐最近的漲幅,。該行稱,，雖然不預(yù)計(jì)英國央行會(huì)馬上加息，不過當(dāng)歐洲央行繼續(xù)其資產(chǎn)購買計(jì)劃時(shí),，英國央行仍會(huì)按需收緊貨幣政策,。

歐元&日元：美元升值推動(dòng)二者貶值

歐洲央行日前發(fā)布報(bào)告稱，歐元過去一年內(nèi)貶值10%,，導(dǎo)致其在全球外匯儲(chǔ)備中所占份額下降,。日元情況也是類似，自推行“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”以來,，日元一直處于下滑態(tài)勢(shì),，隨著去年美元全線反彈，日元跌勢(shì)變得更明顯,。5月27日,，日元對(duì)人民幣匯率中間價(jià)報(bào)于4.991，正式宣告“破五進(jìn)四”;6月8日日元對(duì)人民幣匯率中間價(jià)報(bào)于4.9085,，創(chuàng)下1994年8月31日有這一數(shù)據(jù)以來的歷史最低值,。此時(shí)距離去年8月19日日元對(duì)人民幣匯率中間價(jià)“破六進(jìn)五”，才過去了不到10個(gè)月。

市場(chǎng)主流聲音是,，歐元,、日元持續(xù)貶值、美元強(qiáng)勢(shì)的態(tài)勢(shì),，很有可能會(huì)在一到三年的周期下持續(xù),。歐元區(qū)和日本經(jīng)濟(jì)盡管下半年將維持低速復(fù)蘇，貨幣政策進(jìn)一步寬松的可能性減小,，而且希臘債務(wù)問題的暫時(shí)解決也降低了歐元區(qū)年內(nèi)面臨的金融風(fēng)險(xiǎn),，但在與美國利差加大的預(yù)期下，歐元,、日元扮演融資貨幣的角色將更加突出,，導(dǎo)致資金進(jìn)一步流向美元資產(chǎn)，推動(dòng)二者貶值,。

外幣理財(cái)產(chǎn)品：年化收益僅1%~3%

除了外匯市場(chǎng)的走向之外,，外幣理財(cái)產(chǎn)品也是眾多普通投資者關(guān)注的方向。不過在今年上半年,，外幣理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量延續(xù)下跌趨勢(shì),，創(chuàng)出2013年以來的半年度新低。據(jù)銀率網(wǎng)數(shù)據(jù)庫統(tǒng)計(jì),，今年上半年外幣理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量較去年環(huán)比減少21.04%,，同比下降23.63%。今年美元理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行量較去年同期下降幅度較大,，其他外幣理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量也有不同程度的減少,。

信息時(shí)報(bào)記者查詢7月以來的理財(cái)產(chǎn)品后發(fā)現(xiàn)，美元,、歐元,、港幣、澳元等四大主流幣種的銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率,，近期出現(xiàn)小幅回升,，不過仍處于較低水平，平均年化收益率僅為1%~3%,。這一方面因?yàn)榻衲晟习肽晖鈳爬碡?cái)?shù)氖找嫫毡樽叩?，另一方面因?yàn)槿嗣駧爬碡?cái)渠道更加多元化，外幣理財(cái)相對(duì)缺乏吸引力,。

銀行理財(cái)師建議,，鑒于目前外幣理財(cái)產(chǎn)品平均年化收益率還不到3%，而人民幣理財(cái)產(chǎn)品平均年化收益率則普遍在4%以上,，投資者在選擇外幣理財(cái)產(chǎn)品時(shí)需慎重考慮和選擇,。從目前市場(chǎng)情況看,，暫不適合將人民幣兌換成外幣去購買銀行理財(cái)產(chǎn)品;對(duì)于需要持有外幣的投資者來說,，可以選擇投資相應(yīng)幣種的外幣理財(cái)產(chǎn)品,。此外，由于不同銀行發(fā)行的外幣理財(cái)產(chǎn)品差異很大,，即使存續(xù)期相同的同一幣種的不同產(chǎn)品也可能有較大的收益差,，投資者可以比較后再做決定。

來源: 信息時(shí)報(bào)