中國滬指周五逆轉(zhuǎn)了跌勢,，不過這并不被分析師看做是轉(zhuǎn)機，分析師認為可能獲得了“國家隊”的支撐,。一般來說,，在重大會議前中國股市都不會下跌。

周四晚間傳出的兩條消息助力了股市漲勢：

1,、中國央行暫停逆回購,，但開展了4590億元MLF。昨天便有傳言稱央行周五將進行MLF操作,。

2,、此外，彭博昨日引述知情人士表示,，中國已制定穩(wěn)定香港股市的計劃,，不管消息是真還是假，若然要維穩(wěn)港股,，相信內(nèi)陸股市的穩(wěn)定性同樣重要,，A股維穩(wěn)也在所難免。

相對強弱指標(RSI)顯示滬指已嚴重超賣,，并接近2013年來的最低水平,，技術(shù)分析師仍在等待指標反彈。

近期全球股市風險情緒好轉(zhuǎn),，唯獨中國股市表現(xiàn)不濟,。股市走跌與融資余額規(guī)模達到空前高度后觸頂回落,，在時間上不謀而合。

在股市上漲的同時,，中國國債價格也倒升,，出現(xiàn)集體大反攻，但收益率曲線繼續(xù)出現(xiàn)反常的倒掛現(xiàn)象（5年期國債收益率高于10年期國債收益率）,，這表明債市可能有無形之手暗中助力,，但市場潛在需求依舊不夠強勁。

我們再看看人民幣,，中間價以近三周最大幅度調(diào)升,。在隔夜國際匯市累計變化幅度不大的情況下，中間價大幅調(diào)升超過百點至6.8948元,，超出部分市場人士根據(jù)當前中間價形成機制所做的模型預測,。

人民幣好端端的突然上漲是為何？

離岸人民幣在中間價公布后轉(zhuǎn)跌為升,，有分析師猜測,，這是周末一帶一路峰會前夕維持穩(wěn)定的因素。

注：美國將派代表參加“一帶一路”峰會,，預計至少在中美達成貿(mào)易協(xié)議前,，中間價都會保持當前的偏強基調(diào)。

不過,，我們認為這不是根本因素,，接著往下看。

人民幣市場還出現(xiàn)兩個反?，F(xiàn)象：

1,、截止本周四，人民幣連續(xù)20個交易日出現(xiàn)異常,。在岸市場作為次日中間價定價基準的16:30收盤價,，截至周四連續(xù)20個交易日弱于當日中間價。

2,、12個月期美元/離岸人民幣風險逆轉(zhuǎn)創(chuàng)兩個月來新高,，顯示人民幣看空勢頭有所上揚。

之前我們提到離岸人民幣已持續(xù)一個月橫盤,，市場可能會醞釀“盤久必跌”的思維,，很多空頭都在事先埋伏，央行的舉動說明他們也在預防人民幣突然下跌,。

細心的投資者會發(fā)現(xiàn)我們今天格外點評了中國債市,。股市-匯市-債市都是聯(lián)動的。人民幣匯率走軟,，或許是導致中國債券收益率上漲的原因,，更高的人民幣融資成本可能引發(fā)依賴高杠桿交易的股票投資者抽資離場,，所以匯率走勢對于股市頹勢也難辭其咎。在高杠桿的經(jīng)濟體系當中,，債務融資成本上升的風險要遠遠超過匯率方面的積極影響,。因此要看A股是否觸底，而是要看人民幣會否偏弱,。