世界上最成功的三位投資者是巴芒組合【價(jià)值投資】,、索羅斯【趨勢博弈】和西蒙斯【高頻量化】,。巴芒組合被公認(rèn)是最具智慧的哲學(xué)家和實(shí)業(yè)家，他們完美展示了長期價(jià)值投資和普世智慧之間的聯(lián)系,；索羅斯是政治經(jīng)濟(jì)學(xué)家和思想家,，他堅(jiān)持“反身理論”擅長發(fā)現(xiàn)大趨勢和趨勢拐點(diǎn),；西蒙斯是世界上最偉大的數(shù)學(xué)量化交易者,，他將統(tǒng)計(jì)學(xué),、數(shù)學(xué)、概率與高頻投機(jī)交易進(jìn)行完美結(jié)合,。

最終結(jié)果：巴菲特管理萬億資產(chǎn),，個(gè)人以742億美元凈資產(chǎn)位列美國三大富豪之列，索羅斯239億美元,，西蒙斯125億元,。

價(jià)值投資是以做實(shí)體的心態(tài)長期經(jīng)營好的公司，趨勢博弈則尋找有大波動的市場進(jìn)行階段性的投資,，量化交易更像是與普通散戶比拼短線交易速度。2016年底,，巴菲特的標(biāo)普500指數(shù)基金的年回報(bào)率為7.1%,，美國排名前20量化基金的平均收益僅為2%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于同期標(biāo)普10%的漲幅,。

巴菲特在長期投資消費(fèi),、服務(wù)類企業(yè)的時(shí)候，最重要的理論就是“護(hù)城河”,。好公司的護(hù)城河能夠抵御敵人長時(shí)間內(nèi)不會攻破城堡,，普通公司的城堡則更容易被后來者攻占。護(hù)城河的理論包括四個(gè)方面：規(guī)模經(jīng)濟(jì),、網(wǎng)絡(luò)效應(yīng),、知識產(chǎn)權(quán)、轉(zhuǎn)換成本等,。規(guī)模經(jīng)濟(jì)可實(shí)現(xiàn)高品質(zhì)與低成本,，網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)則是率先搶占了用戶價(jià)值，知識產(chǎn)權(quán)是無形資產(chǎn)讓產(chǎn)品獲得高利潤,，轉(zhuǎn)換成本高讓客戶更有粘性,。

本人認(rèn)為，好公司至少還應(yīng)該滿足三個(gè)標(biāo)準(zhǔn)：一,、產(chǎn)品的市場空間是否足夠大,；二,、擁有可支配高速成長的商業(yè)模式；三,、具有與同類企業(yè)相區(qū)別的無形資產(chǎn),。因此，與人類“衣食住行,、生老病死”緊密相關(guān)的產(chǎn)業(yè)擁有很大的市場空間,，住房、汽車,、金融,、信息、醫(yī)藥,、食品,、電器等行業(yè)就是誕生好公司的天然土壤，關(guān)鍵是要找到新的藍(lán)海,。