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1 先看個(gè)新聞吧，關(guān)于房地產(chǎn)信貸利率,。 4月30日,，北京商報(bào)記者從一家銀行內(nèi)部人士處了解到，自“五一”假期后,，該行首套房房貸利率將由9折上調(diào)至基準(zhǔn)利率,，也就是4.9%的年利率，二套房的貸款利率將在基準(zhǔn)利率基礎(chǔ)上上浮20%,，也就是執(zhí)行5.88%的年利率,。據(jù)了解，這是時(shí)隔三年后,，京城銀行再次恢復(fù)房貸基準(zhǔn)利率,。 看來，銀行對于房地產(chǎn)信貸利率的上調(diào)已經(jīng)勢在必行,，而且上調(diào)力度很大,。 2 我們看到房地產(chǎn)信貸利率上調(diào)10%-20%，之前我們也看到MLF,、SLF已經(jīng)二次上調(diào)。 為什么,？這才是我們最為關(guān)心的問題,。 首先，我們應(yīng)意識到,，從2008年開始,，我國的貨幣政策就處于非常寬松的狀態(tài)，因此資產(chǎn)價(jià)格高速上漲,。 這本身是極其不正常的,，這是外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境和內(nèi)部經(jīng)濟(jì)需求所導(dǎo)致的，如果繼續(xù)這樣,，后果可能不堪設(shè)想,。 因此，貨幣政策趨于中性偏緊已經(jīng)成為全球所有國家的一致想法和要求,。
大家可以看看M2情況，你就知道M2所代表的資產(chǎn)價(jià)格上漲多少。 同樣的,，房地產(chǎn)也是這樣,。 因此，2017年我國最大的經(jīng)濟(jì)問題,，不僅僅是供給側(cè)改革,，更重要的是防范金融風(fēng)險(xiǎn)，這是2016年的總體認(rèn)識和要求,。 2017年,，我國最核心的事情就是去杠桿，尤其是串行的高杠桿鏈條,，這是最危險(xiǎn)的區(qū)域,。 現(xiàn)在串行的高杠桿鏈條在哪呢？我們小禾智庫發(fā)現(xiàn)：（1）首先最危險(xiǎn)的是房地產(chǎn)區(qū)域,；（2）其次是高收益的理財(cái)區(qū)域,，當(dāng)然它和房地產(chǎn)有很大重合；（3）大宗商品區(qū)域,，這也是危險(xiǎn)所在,。這是過去幾年高收益的地方。 4 國內(nèi)如此,，國外貨幣環(huán)境更是如此,。 美國已經(jīng)在2015年、2016年開始加息,，2017年也開始加息,，且可能加息多次，使得利率達(dá)到中性利率,，更可怕的是縮表,。 大家都知道，美聯(lián)儲是全球的央行,，我國的央行和美貨幣政策密切相關(guān),，因此在美聯(lián)儲連續(xù)加息的情況，我國央行也將會跟上,。
小禾智庫：定向加息、MLF,、SLF利率上調(diào),，這僅僅是開始。 （1）2017年,，我國或?qū)⒔禍?zhǔn),，否則流動(dòng)性會受到巨大的沖擊,。 （2）雖然CPI較低，但是我國的加息節(jié)奏已經(jīng)出來,，我們也曾說過我國2017年將加息,。 （3）我國央行和美聯(lián)儲同步，開始縮表,。 （4）2018年,，我國銀行基準(zhǔn)利率將快速上調(diào)，這和CPI無關(guān),。 （5）MLF/SLF等,，2017年會繼續(xù)上調(diào)利率。 （6）在基準(zhǔn)利率加息之前,，更多的隱形加息手段會很多,。 更多內(nèi)容找公號“小禾智庫”或加xiaohehr邀您看相關(guān)話題直播。 6 有人說,，降準(zhǔn)和加息矛盾,，的確如此。 但是,，內(nèi)外部環(huán)境要求我們一手加息,，一手降準(zhǔn)，降準(zhǔn)的目的是釋放流動(dòng)性,，快速的釋放貨幣,，以保持資金的充裕性；另一方面還需要加息,，因?yàn)橥獠凯h(huán)境要求,，同時(shí)國內(nèi)資產(chǎn)價(jià)格的風(fēng)險(xiǎn)也要求我們進(jìn)行加息。 最后,，小禾智庫：2017年我國的貨幣流動(dòng)性會遇到巨大的問題,，而且資產(chǎn)價(jià)格會出現(xiàn)明顯的拐點(diǎn)，例如房地產(chǎn),。 |
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