各省,、自治區(qū),、直轄市及計(jì)劃單列市、發(fā)展改革委：

為貫徹落實(shí)《中共中央 國務(wù)院關(guān)于深化投融資體制改革的意見》（中發(fā)〔2016〕18號）,、《國務(wù)院關(guān)于創(chuàng)新重點(diǎn)領(lǐng)域投融資機(jī)制鼓勵(lì)社會投資的指導(dǎo)意見》（國發(fā)〔2014〕60號）,、《國務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)財(cái)政部發(fā)展改革委人民銀行關(guān)于在公共服務(wù)領(lǐng)域推廣政府和社會資本合作模式指導(dǎo)意見的通知》（國辦發(fā)〔2015〕42號）等文件精神，創(chuàng)新融資機(jī)制,，拓寬政府和社會資本合作（PPP）項(xiàng)目融資渠道,，引導(dǎo)社會資本投資于PPP項(xiàng)目建設(shè)，擴(kuò)大公共產(chǎn)品和服務(wù)供給,，積極發(fā)揮企業(yè)債券融資對PPP項(xiàng)目建設(shè)的支持作用,，現(xiàn)將我委制定的《政府和社會資本合作（PPP）項(xiàng)目專項(xiàng)債券發(fā)行指引》印發(fā)你們，請認(rèn)真貫徹執(zhí)行,。

附件：政府和社會資本合作（PPP）項(xiàng)目專項(xiàng)債券發(fā)行指引

                               國家發(fā)展改革委辦公廳

                                2017年4月25日

政府和社會資本合作（PPP）項(xiàng)目專項(xiàng)債券

發(fā)行指引

為貫徹落實(shí)《中共中央 國務(wù)院關(guān)于深化投融資體制改革的意見》,、《國務(wù)院關(guān)于創(chuàng)新重點(diǎn)領(lǐng)域投融資機(jī)制鼓勵(lì)社會投資的指導(dǎo)意見》、《國務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)財(cái)政部發(fā)展改革委人民銀行關(guān)于在公共服務(wù)領(lǐng)域推廣政府和社會資本合作模式指導(dǎo)意見的通知》等文件精神,，創(chuàng)新投融資機(jī)制,，拓寬政府和社會資本合作（PPP）項(xiàng)目融資渠道，擴(kuò)大公共產(chǎn)品和服務(wù)供給,，根據(jù)《公司法》,、《證券法》、《企業(yè)債券管理?xiàng)l例》,，制定本指引,。

一、適用范圍和支持重點(diǎn)

政府和社會資本合作（PPP）項(xiàng)目專項(xiàng)債券（以下簡稱“PPP項(xiàng)目專項(xiàng)債券”）是指,，由PPP項(xiàng)目公司或社會資本方發(fā)行,，募集資金主要用于以特許經(jīng)營、購買服務(wù)等PPP形式開展項(xiàng)目建設(shè)、運(yùn)營的企業(yè)債券?，F(xiàn)階段支持重點(diǎn)為：能源,、交通運(yùn)輸、水利,、環(huán)境保護(hù),、農(nóng)業(yè)、林業(yè),、科技,、保障性安居工程、醫(yī)療,、衛(wèi)生,、養(yǎng)老、教育,、文化等傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)領(lǐng)域的項(xiàng)目,。

二、發(fā)行條件

（一）發(fā)行PPP項(xiàng)目專項(xiàng)債券募集的資金,，可用于PPP項(xiàng)目建設(shè),、運(yùn)營，或償還已直接用于項(xiàng)目建設(shè)的銀行貸款,。

（二）PPP項(xiàng)目專項(xiàng)債券應(yīng)符合《公司法》,、《證券法》、《企業(yè)債券管理?xiàng)l例》和我委相關(guān)規(guī)范性文件的要求,。其中,，以項(xiàng)目收益?zhèn)问桨l(fā)行PPP項(xiàng)目專項(xiàng)債券，原則上應(yīng)符合我委印發(fā)的《項(xiàng)目收益?zhèn)芾頃盒修k法》的要求,。

（三）PPP項(xiàng)目運(yùn)作應(yīng)規(guī)范,、透明，已履行審批,、核準(zhǔn),、備案手續(xù)和實(shí)施方案審查程序,。鼓勵(lì)聘請具有相應(yīng)行業(yè)甲級資質(zhì)的中介機(jī)構(gòu)為項(xiàng)目編制可行性研究報(bào)告,。

（四）應(yīng)建立以PPP項(xiàng)目合同為核心的合同體系，相關(guān)合同文件應(yīng)合法,、規(guī)范,、有效，包含股東持股比例,、項(xiàng)目運(yùn)營收益來源和標(biāo)準(zhǔn)（包括但不限于項(xiàng)目運(yùn)營收入,、運(yùn)營成本、財(cái)政補(bǔ)貼、稅收優(yōu)惠,、提前終止補(bǔ)償?shù)龋?、?xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)模式等內(nèi)容。

（五）PPP項(xiàng)目應(yīng)能夠產(chǎn)生持續(xù)穩(wěn)定的收入和現(xiàn)金流,，項(xiàng)目收益優(yōu)先用于償還債券本息,。來源于政府付費(fèi)和財(cái)政補(bǔ)貼的項(xiàng)目收益應(yīng)按規(guī)定納入中期財(cái)政規(guī)劃和年度財(cái)政預(yù)算。

（六）傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的PPP項(xiàng)目應(yīng)納入傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域政府和社會資本合作（PPP）項(xiàng)目庫,。

三,、審核要求

（一）在相關(guān)手續(xù)齊備、償債措施完善的基礎(chǔ)上,，PPP項(xiàng)目專項(xiàng)債券比照我委“加快和簡化審核類”債券審核程序,，提高審核效率。

（二）在償債保障措施完善的情況下,，允許企業(yè)使用不超過50%的債券募集資金用于補(bǔ)充營運(yùn)資金（以項(xiàng)目收益?zhèn)问桨l(fā)行PPP項(xiàng)目專項(xiàng)債券除外）,。

（三）主體信用等級達(dá)到AA+及以上且運(yùn)營情況較好的發(fā)行主體申請發(fā)行PPP項(xiàng)目專項(xiàng)債券，可適當(dāng)調(diào)整企業(yè)債券現(xiàn)行審核政策要求：

1,、核定發(fā)債規(guī)模時(shí)不考察非金融企業(yè)債務(wù)融資工具的規(guī)模,。

2、發(fā)行人可根據(jù)實(shí)際情況自主選擇是否設(shè)置市場化增信方式,。

3,、以項(xiàng)目收益?zhèn)问缴暾埌l(fā)行PPP項(xiàng)目專項(xiàng)債券，可不設(shè)置差額補(bǔ)償機(jī)制,，但應(yīng)明確項(xiàng)目建設(shè)期利息償付資金來源,，并提供相應(yīng)法律文件。

（四）鼓勵(lì)上市公司及其子公司發(fā)行PPP項(xiàng)目專項(xiàng)債券,。

（五）PPP項(xiàng)目專項(xiàng)債券發(fā)行人可根據(jù)項(xiàng)目資金回流的具體情況科學(xué)設(shè)計(jì)債券發(fā)行方案,，支持合理靈活設(shè)置債券期限、選擇權(quán)及還本付息方式,，債券存續(xù)期不得超過PPP項(xiàng)目合作期限,。

（六）PPP項(xiàng)目專項(xiàng)債券批復(fù)文件有效期不超過2年。債券發(fā)行時(shí)發(fā)行人自身?xiàng)l件和PPP項(xiàng)目基本情況應(yīng)當(dāng)未發(fā)生可能影響償債能力的重大不利變化,。

四,、信息披露和投資者保護(hù)

（一）PPP項(xiàng)目專項(xiàng)債券信息披露要求

1、發(fā)行人和主承銷商應(yīng)在債券發(fā)行前,，按要求對項(xiàng)目實(shí)施方案,、PPP項(xiàng)目合同、項(xiàng)目入庫情況,、建設(shè)運(yùn)營情況及本期債券可能存在的風(fēng)險(xiǎn)等事項(xiàng)進(jìn)行充分披露,。

2,、發(fā)行人和主承銷商應(yīng)在債券存續(xù)期內(nèi)，定期（原則上每個(gè)計(jì)息年度不少于兩次）在中國債券信息網(wǎng)等相關(guān)媒體上公告或向投資者通報(bào)項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度,、項(xiàng)目合同履約情況,、運(yùn)營服務(wù)績效評價(jià)結(jié)果等信息。

3,、債券存續(xù)期內(nèi),，項(xiàng)目建設(shè)、運(yùn)營情況發(fā)生重大變化或發(fā)行人發(fā)生對投資者有重大影響的事項(xiàng),，應(yīng)按照規(guī)定或約定履行程序,，并及時(shí)公告或通報(bào)。

（二）完善PPP項(xiàng)目專項(xiàng)債券投資者保護(hù)機(jī)制

1,、發(fā)行人應(yīng)在募集說明書中約定投資者保護(hù)機(jī)制（例如交叉違約條款,、事先約束條款等），明確發(fā)行人或PPP項(xiàng)目本身發(fā)生重大事項(xiàng)時(shí)的應(yīng)對措施,。

2,、發(fā)行人應(yīng)在募集說明書中約定加速到期條款，出現(xiàn)嚴(yán)重違約,、不可抗力或PPP項(xiàng)目提前終止等可能損害投資者權(quán)益的重大不利情形時(shí),，經(jīng)債券持有人大會討論通過后，可提前清償部分或全部債券本金,。