文 | 高媛

來(lái)源 | 投中研究院

2017年一季度文化傳媒行業(yè)發(fā)展遲緩,。相比于2016年四季度，文化傳媒行業(yè)VC/PE融資和并購(gòu)市場(chǎng)宣布交易的規(guī)模大幅下降,，創(chuàng)歷史新低,。IPO市場(chǎng)略有回暖，共有四家公司上市,。隨著產(chǎn)業(yè)整合升級(jí)以及產(chǎn)品需求量的不斷增加,，2017年文化傳媒行業(yè)有望觸底反彈，未來(lái)表現(xiàn)仍值得期待,。

2017年一季度文化傳媒VC/PE融資規(guī)模為1.45億美元,，環(huán)比下降85.2%，同比下降75.18%,；融資案例數(shù)量32起,，環(huán)比下降39.62%。2017年一季度文化傳媒并購(gòu)市場(chǎng)宣布交易19起,，環(huán)比下降73.24%,，披露交易規(guī)模18.67億美元，環(huán)比下降49.65%,；完成交易方面,，2017年一季度文化傳媒并購(gòu)市場(chǎng)完成交易8起,，環(huán)比上升60%，披露交易規(guī)模為13.25億美元,，環(huán)比上升152.98%,。

根據(jù)投中信息旗下金融數(shù)據(jù)產(chǎn)品CVSource統(tǒng)計(jì)顯示，2017年一季度文化傳媒VC/PE融資規(guī)模為1.45億美元,，環(huán)比下降85.2%,，融資案例數(shù)量32起，環(huán)比下降39.62%,。融資案例的數(shù)量規(guī)模反映出整體市場(chǎng)持續(xù)走低（見圖1）,。

圖1 2015-2017Q1中國(guó)文化傳媒行業(yè)VC/PE融資情況

從細(xì)分領(lǐng)域來(lái)看，影視音樂(lè)成為本季度VC/PE的重點(diǎn)關(guān)注領(lǐng)域,，以14筆融資案例、1億美元融資規(guī)模居于首位,，融資案例數(shù)量和規(guī)模占比分別是43.75%和69.22%（見圖2）,。

圖2 2017年Q1國(guó)內(nèi)文化傳媒行業(yè)細(xì)分領(lǐng)域VC/PE融資分布

從具體案例來(lái)看，2017年一季度VC/PE融資案例規(guī)模排名第一的是上?？嫌嵨幕瘋髅接邢薰精@得2億元融資（約合0.29億美元）,，由微影資本等機(jī)構(gòu)參投。北京萬(wàn)名揚(yáng)傳媒有限公司和北京樂(lè)漾影視傳媒有限公司分別獲得1.2億元融資（約合0.17億美元）并列第二（見表1）,。

表1 2017年Q1國(guó)內(nèi)文化傳媒企業(yè)獲得VC/PE融資重點(diǎn)案例

2017年一季度文化傳媒并購(gòu)市場(chǎng)相對(duì)于2016年四季度市場(chǎng)持續(xù)走低，案例數(shù)量與規(guī)模均有大幅下降,。根據(jù)CVSource投中數(shù)據(jù)終端顯示，2017年一季度文化傳媒并購(gòu)市場(chǎng)宣布交易19起,，環(huán)比下降73.24%,，披露交易規(guī)模18.67億美元，環(huán)比下降49.65%（見圖3）,。

圖3 2015-2017Q1中國(guó)文化傳媒并購(gòu)市場(chǎng)宣布交易趨勢(shì)圖

完成交易方面，2016年度文化傳媒并購(gòu)市場(chǎng)完成交易8起,，環(huán)比上升60%,，披露交易規(guī)模為13.25億美元，環(huán)比上升152.98%（見圖4）。

圖4 2015-2017Q1中國(guó)文化傳媒并購(gòu)市場(chǎng)完成交易趨勢(shì)圖

從具體案例來(lái)看,，2017年一季度國(guó)內(nèi)文化傳媒并購(gòu)案例中規(guī)模最大的大連萬(wàn)達(dá)集團(tuán)股份有限公司通過(guò)旗下院線美國(guó)AMC娛樂(lè)控股公司（AMC.NYSE）出資9.3億美元并購(gòu)北歐最大院線北歐院線集團(tuán)（Nordic Cinema Group）,。這是AMC繼并購(gòu)歐洲最大院線歐典院線(Odeon & UCI)之后,，再次在歐洲并購(gòu)大型院線，使得萬(wàn)達(dá)在歐洲電影市場(chǎng)影響力進(jìn)一步擴(kuò)大,。萬(wàn)達(dá)在并購(gòu)了北歐院線集團(tuán)之后,，目前累計(jì)擁有1470家影城、超過(guò)15000塊屏幕,。隨著北歐院線的加盟,，萬(wàn)達(dá)向占據(jù)全球電影市場(chǎng)20%份額目標(biāo)又邁進(jìn)了一步（見表2）。

表2 2017年Q1國(guó)內(nèi)文化傳媒企業(yè)重大并購(gòu)案例

2017年一季度文化傳媒行業(yè)較上一季度略微回暖,，根據(jù)CVSource投中數(shù)據(jù)終端顯示，2017年一季度文化傳媒IPO融資規(guī)模為2億美元,，同比上升27.03%,，案例數(shù)量4起，同比上升300%（見圖5）,。

圖5 2015---2017Q1中國(guó)文化傳媒行業(yè)IPO融資規(guī)模

從具體案例來(lái)看,，2017年一季度文化傳媒領(lǐng)域IPO融資案例中融資金額最大的是宣亞國(guó)際品牌管理(北京)股份有限公司（SZ.300612）于2017年2月15日在深交所創(chuàng)業(yè)板上市，本次公開發(fā)行股票1,800萬(wàn)股,，發(fā)行價(jià)格為16.14元/股,，募集資金總額為29,052.00萬(wàn)元，募集資金凈額為24,867.04萬(wàn)元,。

宣亞國(guó)際以打造“中國(guó)傳播行業(yè)第一推動(dòng)力”為核心使命和目標(biāo),，堅(jiān)持“合適就是競(jìng)爭(zhēng)力”的經(jīng)營(yíng)哲學(xué)，通過(guò)借鑒與學(xué)習(xí)國(guó)際傳播行業(yè)的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)及其深刻的消費(fèi)者洞察體系,，結(jié)合中國(guó)本土市場(chǎng)的傳播特征和獨(dú)特需求,，建立了數(shù)字動(dòng)力艙、品牌全傳播,、公關(guān),、廣告、體驗(yàn)營(yíng)銷,、數(shù)據(jù)化營(yíng)銷等多個(gè)業(yè)務(wù)板塊,，形成了最具差異化的體系競(jìng)爭(zhēng)力，從而能夠?yàn)榭蛻袅可矶ㄖ谱詈线m的整合傳播解決方案,，是中國(guó)最領(lǐng)先的整合傳播機(jī)構(gòu)之一（見表3）,。

表3 2017年一季度國(guó)內(nèi)文化傳媒IPO企業(yè)名單

在退出方面，根據(jù)CVSource投中數(shù)據(jù)終端顯示，2017年一季度中國(guó)文化傳媒共涉及2筆退出,，賬面退出回報(bào)為1,990萬(wàn)美元,，賬面平均回報(bào)率為0.58倍。賬面回報(bào)率較高的為湖南華凱文化創(chuàng)意股份有限公司（300592.SZ）（見圖6,、表4）,。

圖6 2015-2017Q1中國(guó)文化傳媒VC/PE機(jī)構(gòu)IPO賬面退出回報(bào)趨勢(shì)圖

表4 2017年一季度國(guó)內(nèi)文化傳媒IPO賬面退出案例

展望2017年,，文化部部長(zhǎng)雒樹剛說(shuō),，要深刻把握文化產(chǎn)業(yè)面臨的新機(jī)遇新要求，進(jìn)一步提升文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展質(zhì)量和效益,。2017年文化部將著力增加文化產(chǎn)品和服務(wù)有效供給,，積極推進(jìn)擴(kuò)大文化消費(fèi)試點(diǎn)，開展文化消費(fèi)提升行動(dòng),。在國(guó)家政策的推動(dòng)下,，電影產(chǎn)業(yè)將有所發(fā)展。

2017年3月1日,，《中華人民共和國(guó)電影產(chǎn)業(yè)促進(jìn)法》開始施行,。該法案于2016年11月7日經(jīng)全國(guó)人大常委會(huì)三次審議獲表決通過(guò)。全文近8000字共六章60條,，對(duì)電影創(chuàng)作,、攝制，電影發(fā)行,、放映,、電影產(chǎn)業(yè)支持、保障,，法律責(zé)任等分別作了詳細(xì)規(guī)定,。“有法可依”,，這簡(jiǎn)單的四個(gè)字,，是一代代中國(guó)電影人堅(jiān)持不懈的訴求。作為我國(guó)文化產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的第一部法律,，該法的出臺(tái)是我國(guó)電影產(chǎn)業(yè)發(fā)展的里程碑,，是全面深化改革在文化領(lǐng)域的突破，是全面依法治國(guó)在文化領(lǐng)域的落實(shí),。

此外,，在當(dāng)日上午召開的全國(guó)人大常委會(huì)辦公廳新聞發(fā)布會(huì)上，國(guó)家新聞出版廣電總局副局長(zhǎng)閻曉宏,、全國(guó)人大常委會(huì)法工委立法規(guī)劃室主任王瑞賀,，共同回答了與《電影產(chǎn)業(yè)促進(jìn)法》有關(guān)的問(wèn)題,，未來(lái)簡(jiǎn)政放權(quán)、激活市場(chǎng)的活力將是電影產(chǎn)業(yè)改革推動(dòng)的重要方向,。

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