2012年3月,，東哥受劉強(qiáng)東邀請(qǐng)?jiān)趪?guó)家會(huì)議中心給京東管培生和管理干部培訓(xùn)，談的第一個(gè)案例就是柯達(dá),。一個(gè)不缺錢(qián),、不缺技術(shù)、不缺團(tuán)隊(duì),、不缺渠道、不缺品牌,，柯達(dá)為什么輸給了佳能,？

1880年，行業(yè)顛覆者喬治·伊士曼創(chuàng)建了柯達(dá),。從1900年到1999年,，柯達(dá)共獲得19576項(xiàng)美國(guó)專(zhuān)利，單在數(shù)字影響領(lǐng)域,，就擁有一個(gè)超過(guò)1000項(xiàng)專(zhuān)利的組合,。包括佳能數(shù)字影像技術(shù)，1975年發(fā)明第一臺(tái)數(shù)碼相機(jī),。

1981年,，柯達(dá)銷(xiāo)售額突破了100億美元，坐擁行業(yè)大約80%的利潤(rùn),。1985年,，柯達(dá)公司高級(jí)副總裁，研究部主任利奧·托馬斯曾對(duì)《華爾街日?qǐng)?bào)》談到：“很難發(fā)現(xiàn)什么合法業(yè)務(wù)的利潤(rùn)率能像彩色攝影產(chǎn)品這么高,?！?/p>

但是,，2012年1月19日，柯達(dá)公司宣布申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù),，柯達(dá)的衰落和倒下不是幾個(gè)月的時(shí)間,，而是長(zhǎng)達(dá)十年以上的時(shí)間，期間為什么沒(méi)有自我變革,？

? BAT的創(chuàng)新者窘境

之前看到PingWest品玩上有篇文章很有意思,。《做死微視的騰訊團(tuán)隊(duì),，到底搞砸過(guò)多少明星產(chǎn)品,？》。騰訊微博和微視有驚人相似的命運(yùn),，兩款產(chǎn)品均出自同一團(tuán)隊(duì)之手,。2014年，騰訊戰(zhàn)略性放棄微博之后,，邢宏宇帶領(lǐng)騰訊微博的團(tuán)隊(duì)轉(zhuǎn)向微視,，在此之前，他負(fù)責(zé)的是騰訊搜搜,，也被騰訊放棄了,。當(dāng)然，騰訊失敗的業(yè)務(wù)還有很多,，比如騰訊電商（2014年出售給了京東）,。

不久前，百度放棄了醫(yī)療項(xiàng)目,，百度外賣(mài)在和新美大,、餓了么競(jìng)爭(zhēng)當(dāng)中處于劣勢(shì)的尷尬地位，更早做失敗的項(xiàng)目還有百度電商,，阿里,、騰訊和京東都孵化了金融業(yè)務(wù)，但百度金融幾乎沒(méi)有什么市場(chǎng)影響力,。

阿里旗下螞蟻金服和菜鳥(niǎo)物流網(wǎng)絡(luò)最近很火熱,，但阿里內(nèi)部孵化失敗的項(xiàng)目依然非常多，比如,，馬云全力支持的做社交的來(lái)往,，微淘等。與京東死磕的天貓超市,，現(xiàn)在也處于下坡路,，阿里影業(yè)目前也遭遇前所未有的挑戰(zhàn)。

東哥在騰訊和京東兩家公司都待過(guò)，內(nèi)部孵化的項(xiàng)目,，并不會(huì)是互聯(lián)網(wǎng)巨頭,，成功概率會(huì)更高。失敗是常態(tài),，成功是偶然,。當(dāng)然，也有孵化成功的,，比如阿里孵化了螞蟻金服,、菜鳥(niǎo)物流網(wǎng)絡(luò)。騰訊在QQ之后,，又孵化了基于移動(dòng)端的微信,，京東孵化的京東金融，也有很好的成長(zhǎng),。不管企業(yè)背景有多牛,，資源有多豐富，巨頭子業(yè)務(wù)分拆獨(dú)立融資是大勢(shì)所趨,。

? 分拆是大趨勢(shì)

過(guò)去一年里,，打得最厲害的是C2C的二手車(chē)市場(chǎng)。人人車(chē)和瓜子二手車(chē)平臺(tái),。后者估值10億美元,，作為58集團(tuán)孵化的平臺(tái)，成立時(shí)間僅2年,。58集團(tuán)在過(guò)去的兩三年時(shí)間里,，做了大量的內(nèi)部項(xiàng)目孵化和投資并購(gòu)。

此前,，姚勁波接受媒體報(bào)道談58集團(tuán)的如何做生態(tài)布局：“第一類(lèi)是平臺(tái)創(chuàng)新模式,，58趕集是一個(gè)大平臺(tái),，這個(gè)平臺(tái)會(huì)自動(dòng)生長(zhǎng)出來(lái)新業(yè)務(wù),，比如58到家,、比如趕集好車(chē)（瓜子二手車(chē)）,。這有點(diǎn)像當(dāng)年阿里孵化出淘寶,，然后孵化出支付寶、天貓一樣,；第二類(lèi)是并購(gòu)?fù)顿Y,，比如收購(gòu)安居客和中華英才網(wǎng)；第三類(lèi)是內(nèi)部孵化,，就像一些內(nèi)部創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目,，58趕集會(huì)給資源支持?！?/span>而這么多新業(yè)務(wù),，瓜子二手車(chē)是做得最好的,，與分拆獨(dú)立融資發(fā)展有著直接關(guān)系。

在互聯(lián)網(wǎng)巨頭當(dāng)中,，互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)分拆獨(dú)立發(fā)展更為明顯,。3月2日，京東發(fā)布2016年Q4財(cái)報(bào),，并宣布京東金融分拆獨(dú)立融資發(fā)展,，估值500億。而更早分拆發(fā)展的是阿里旗下的螞蟻金服集團(tuán)（核心是支付寶）,。

在2011年,，馬云以拿牌照之名，將支付寶以3.3億元的價(jià)格轉(zhuǎn)到自己控制的“浙江阿里巴巴集團(tuán)”,，這是一家內(nèi)資公司,。根據(jù)最終協(xié)議，已分拆出去的支付寶將給阿里巴巴帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)回報(bào)將不低于20億美元,。在2016年最新一輪融資中,，螞蟻金服估值已超過(guò)600億美金。

? 百度不務(wù)正業(yè),，回歸主業(yè)

不是每一家企業(yè)都像阿里一樣,，有機(jī)會(huì)多元化布局新業(yè)務(wù)。即使是BAT這樣的巨頭,，在新業(yè)務(wù)孵化過(guò)程中,，也有很多都失敗了。螞蟻金服和京東金融之所以發(fā)展更快,，完全得益于獨(dú)立發(fā)展,。2016年，京東實(shí)現(xiàn)NON-GAAP準(zhǔn)則下盈利,，和剝離虧損的京東金融和京東到家有直接關(guān)系,。在BAT的多元化過(guò)程中，百度無(wú)疑是遭遇失敗最多的一家,。

今年,，原微軟全球執(zhí)行副總裁陸奇空降百度后，開(kāi)始大刀闊斧的改革,，一句話總結(jié)就是“回歸主業(yè)”,。他上任三個(gè)月，就干掉了很多百度非核心業(yè)務(wù),。比如,，1月13日，百度以12億元將公司移動(dòng)游戲業(yè)務(wù)出售，包括了2013年以19億美金收購(gòu)的91無(wú)線,。2月8日,，裁撤百度移動(dòng)醫(yī)療事業(yè)部，部門(mén)整體裁員,，員工強(qiáng)制離職或轉(zhuǎn)崗,。還有傳聞，其弱化糯米/百度外賣(mài)等O2O業(yè)務(wù),。這一次,，百度業(yè)務(wù)開(kāi)始回歸主業(yè)搜索技術(shù)，以及大數(shù)據(jù)人工智能,。

? 多則是少,，少則是多

上周六，東哥在杭州和微拍堂創(chuàng)始人溝通安排未來(lái)5-10年的發(fā)展方向,，調(diào)整業(yè)務(wù)定位,，依然是聚焦核心業(yè)務(wù)，清晰自己的定位,。畢竟,，要做的事情太多，資源卻相對(duì)有限,，要做具體哪些布局,，圍繞核心定位，才能有的放矢地安排業(yè)務(wù)節(jié)奏,。

事實(shí)上,，大部分創(chuàng)業(yè)公司在多元業(yè)務(wù)擴(kuò)展中，消耗太多的資金,，反倒阻礙了主業(yè)發(fā)展,。最近見(jiàn)了一個(gè)當(dāng)當(dāng)?shù)母吖埽劦疆?dāng)當(dāng)網(wǎng)的問(wèn)題,。當(dāng)當(dāng)圖書(shū)業(yè)務(wù)基于供應(yīng)鏈的優(yōu)勢(shì)是沒(méi)問(wèn)題的,，最大的問(wèn)題在于戰(zhàn)略上不清晰，搖擺不定,，做很多創(chuàng)新業(yè)務(wù)都是淺嘗輒止,，不能堅(jiān)持和深入，走的彎路太多,，浪費(fèi)資源太多。

最主要的是,，當(dāng)當(dāng)因此浪費(fèi)的時(shí)間機(jī)會(huì)成本太多,，錯(cuò)過(guò)的機(jī)會(huì)太多。其實(shí)，做好任意一點(diǎn)都能讓當(dāng)當(dāng)迎來(lái)第二春,。與其這樣走很多彎路,，還不如老老實(shí)實(shí)一直做圖書(shū)業(yè)務(wù)，賬面上至少會(huì)多20億的現(xiàn)金,。

上周,，東哥和微店/口袋購(gòu)物創(chuàng)始人交流業(yè)務(wù)，微店在2014年融了10億美金,，估值60億美金,，應(yīng)該是電商創(chuàng)業(yè)公司里面數(shù)一數(shù)二多的。微店目前交易流水很大,，活躍店鋪很多,，但唯一的問(wèn)題是不賺錢(qián)。為了賺錢(qián),，微店做了大量的嘗試,，還是找不到合適突破口。

當(dāng)當(dāng)和微店/口袋購(gòu)物是有資本折騰的,，但絕大部分公司折騰不起,，就一次機(jī)會(huì)。比如,，前一段時(shí)間報(bào)出來(lái)的知名出國(guó)英語(yǔ)培訓(xùn)機(jī)構(gòu)“小馬過(guò)河”,，不融資每年利潤(rùn)幾千萬(wàn)，融資了,，反倒因?yàn)槊つ繑U(kuò)張倒閉了,，創(chuàng)始人還因此傾家蕩產(chǎn)，個(gè)人還賠上了幾千萬(wàn),，令人唏噓,。

類(lèi)似案例，不勝枚舉,。BAT等巨頭回歸主業(yè),，分拆創(chuàng)新業(yè)務(wù)獨(dú)立發(fā)展。而創(chuàng)業(yè)公司聚焦核心業(yè)務(wù),，是唯一正確選擇,。在核心業(yè)務(wù)不夠堅(jiān)實(shí)之前，多元化和盲目擴(kuò)張絕對(duì)是死路一條,！引以為戒,。

作者李成東，前騰訊,、京東戰(zhàn)略分析師,，電商天使投資人,，京騰匯創(chuàng)始人