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仲昕：閑話貿(mào)易融資的創(chuàng)新 本文說了,，如果當(dāng)前中國銀行業(yè)的貿(mào)易融資市場上有創(chuàng)新,，“代付”或許是唯一稱得上創(chuàng)新的產(chǎn)品,。值得業(yè)界思考的是,，為什么是“唯一”呢？ 閑話貿(mào)易融資的創(chuàng)新 澳新銀行交易銀行部金融機構(gòu)銷售總監(jiān) 仲昕（天九灣研究團隊核心成員） 如果您在某個場合提到創(chuàng)新,， 很多人都會瞪大了眼睛,，以羨慕、嫉妒等眼神望著你,?？梢姡?dāng)今社會,，人們是多么的焦灼,、浮躁、急功近利,，或者是近乎絕望,，哪怕是某個行業(yè)、某個領(lǐng)域一點點的改變,、升級,，都會帶來驚喜與炒作，都會被認(rèn)為是某個行業(yè),、領(lǐng)域的創(chuàng)新,。 那么究竟什么是創(chuàng)新？關(guān)于創(chuàng)新的定義，是仁者見仁,，智者見智,。在西方，人們認(rèn)為創(chuàng)新的概念首先是美國經(jīng)濟學(xué)家熊彼特提出來的,。 熊先生在《經(jīng)濟發(fā)展概論》中提出,，創(chuàng)新是指把一種新的生產(chǎn)要素和生產(chǎn)條件的“新結(jié)合”引入生產(chǎn)體系。后來又有更多的關(guān)于創(chuàng)新的論述,，包括技術(shù)創(chuàng)新,、管理創(chuàng)新等?？偨Y(jié)下來,，創(chuàng)新應(yīng)該是新的領(lǐng)域新的東西，應(yīng)該是有創(chuàng)造性的思維,，應(yīng)該是具有實用價值的東西,。 那么在貿(mào)易融資領(lǐng)域是否有創(chuàng)新？ 關(guān)于貿(mào)易融資的定義,、范圍,，每個參與者都會有不一樣的定義，但基本要素是在貿(mào)易過程中提供者對需求者提供的融資,。參與者可以是商人,、金融機構(gòu)等。 貿(mào)易融資的歷史非常古老,，比如我們經(jīng)常在經(jīng)濟學(xué)里學(xué)到的物物交換,，就是貿(mào)易融資的一種形式，我們叫它易貨貿(mào)易,，沿用至今,，如中東危機中的伊拉克石油換食品計劃。這是古人的關(guān)于貿(mào)易融資的最為古老創(chuàng)新,，促進了當(dāng)時及后來社會經(jīng)濟的發(fā)展,。 票據(jù)是古人的又一貿(mào)易融資創(chuàng)新。中國據(jù)說在唐朝就出現(xiàn)了票據(jù),，西方關(guān)于票據(jù)的起源,，“一說始自古希臘和古羅馬，公元4世紀(jì)時,，希臘人就開始使用票據(jù)......一說認(rèn)為源自阿拉伯國家,，發(fā)文AVAL， 從阿拉伯文的HAWALA而來,，意即是票據(jù)背書,，法文CHEQUE，則來自于阿拉伯文的SAKK， 意即是書面化的票據(jù),?！薄暗蠖鄶?shù)學(xué)者還是認(rèn)為票據(jù)起源于12世紀(jì)初葉的意大利及地中海沿岸的一些商業(yè)城市的兌換商所發(fā)行的兌換證書?！保ā镀睋?jù)法研究》,，鄭孟狀著，北京大學(xué)出版社）,。 信用證的出現(xiàn),，是貿(mào)易融資領(lǐng)域的另一創(chuàng)新。關(guān)于信用證的起源,，“有的說濫觴于希臘,，有的說可溯源于羅馬，但通說則認(rèn)為始于十二世紀(jì),。當(dāng)時教皇或國王派人到遠(yuǎn)地采購物資,，以交通及治安的關(guān)系，不便攜帶金銀,，乃簽發(fā)致商人的信函,，交給特使攜帶。信函里表示特使所欠的貨款,，將以公債的形式償還,，一般認(rèn)為這種信函，便是信用狀的原始形態(tài),?！保ā缎庞脿罾碚撆c實務(wù)》蕭啟賢著,，三民書局印行）“迨至十三世紀(jì),，在倫敦的猶太人和倫巴特人，也開始簽發(fā)類似目前還在使用的旅行信用狀,?！?（《信用狀理論與實務(wù)》蕭啟賢著，三民書局印行）（據(jù)說現(xiàn)代信用證的背書制度（不同于票據(jù)的背書）,，就是來源于旅行信用證的背書,。）隨著英國工業(yè)革命的興起，這種旅行信用證與CIF買賣方式結(jié)合,，產(chǎn)生了現(xiàn)代意義上的跟單信用證,。十九世紀(jì)末，倫敦產(chǎn)生了倫敦承兌信用證,，一次大戰(zhàn)后,， 美國產(chǎn)生保兌信用證與背對背信用證，二次大戰(zhàn)后，美國產(chǎn)生了備用信用證,。這些都是貿(mào)易的發(fā)展促進的貿(mào)易融資的創(chuàng)新,。 在貿(mào)易融資領(lǐng)域的另一重大創(chuàng)新是保理的出現(xiàn)與發(fā)展。“一些研究保理歷史的人發(fā)現(xiàn)其歷史可以追溯到5000年的巴比倫時代”,，“英國的保理有兩個主要來源：一是美國商業(yè)代理商的業(yè)務(wù),，一是歐洲大陸銀行的有關(guān)業(yè)務(wù)?！保ā侗＠矸膳c實務(wù)》[英]弗瑞迪 薩林格著,， 劉園 葉志壯譯），而美國的保理起源于19世紀(jì)上半葉,。歐洲的保理來源于發(fā)票貼現(xiàn)業(yè)務(wù),。 今天中國銀行界所熱衷的福費廷業(yè)務(wù)，也是貿(mào)易融資中的一大創(chuàng)新,。“福費廷市場起源于五十年代后期六十年代初期（注：20世紀(jì)五十年代后期六十年代初期）世界經(jīng)濟結(jié)構(gòu)發(fā)生變化之際,。當(dāng)時資本貨物的賣方市場逐漸變?yōu)橘I方市場。國際貿(mào)易有了很大的發(fā)展,，并出現(xiàn)了進口商日益要求延長傳統(tǒng)的90-180天的信貸期限的趨勢,。” （《福費廷》瑞士信貸銀行著 中國工商銀行譯 經(jīng)濟日報出版社）,。瑞士成為福費廷的發(fā)源地之一,。后來倫敦成為福費廷業(yè)務(wù)的中心。 保函也是貿(mào)易融資領(lǐng)域中的一大創(chuàng)新,。傳統(tǒng)的附屬擔(dān)保歷史悠久,，“如英國1677年頒布的《禁止欺詐法》中第四條給保函下的定義是：一個（擔(dān)保）人承擔(dān)另一人（主債人）對第三者（債權(quán)人）的償債，違約或履約失敗的義務(wù)的書面承諾,。這三個人分別是受益人（債權(quán)人,，通常是銀行），主債務(wù)人（通常是需要借款的客戶）和擔(dān)保人,，即第三者（債權(quán)人和債務(wù)人以外的人）對債權(quán)銀行講,，“如XX不能償還你的債務(wù)時，將由我來償付,?！保ā躲y行保函及案例分析》鄒小燕 朱桂龍 編著 中信出版社）。獨立保函的產(chǎn)生比較晚,?！霸谟捎谄鋫鹘y(tǒng)上就存在類似獨立擔(dān)保的'賠償合同’,，因此,，它對作為現(xiàn)代擔(dān)保合同的獨立擔(dān)保的接受并未出現(xiàn)在其他國家所遇到的法律障礙,。而在歐洲大陸，盡管早在19世紀(jì)就出現(xiàn)獨立擔(dān)保的萌芽,，但是,，這種與傳統(tǒng)擔(dān)保存在較大差異的獨立擔(dān)保實踐，直到20世紀(jì)60年代才在德國得到法院判例的認(rèn)可,；在法國,，則到1982年才得到其最高法院的承認(rèn)而成為合法?！保ā秶H融資擔(dān)保的創(chuàng)新與借鑒》李國安主編北京大學(xué)出版社）,。與獨立擔(dān)保幾乎同時代的是備用信用證。 “相反,，經(jīng)過長期和廣泛的爭論,，備用信用證終于在20世紀(jì)70年代的美國得到官方的認(rèn)可而成為立法，使其成了由商事活動推動商事立法的典型例子,?！保ā秶H融資擔(dān)保的創(chuàng)新與借鑒》李國安主編北京大學(xué)出版社） 現(xiàn)在比較熱門的大宗商品融資與結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資、供應(yīng)鏈融資也是西方銀行界根據(jù)業(yè)務(wù)需求進行量身定制的貿(mào)易融資產(chǎn)品創(chuàng)新,。 總結(jié)起來,，在漫漫的歷史長河中，伴隨人類經(jīng)濟,、貿(mào)易,、社會的發(fā)展，適應(yīng)時代發(fā)展的需要,，天才的人們創(chuàng)新了天才的貿(mào)易融資產(chǎn)品,。 中國由于長期以來，不是貿(mào)易強國,，在貿(mào)易融資領(lǐng)域只能是拿來主義,。所以，在今天國內(nèi)關(guān)于創(chuàng)新的喧囂中,，在凡事就喜歡帖上創(chuàng)新標(biāo)簽的滾滾熱浪中,，我們看到的真正的貿(mào)易融資創(chuàng)新的東西卻少之又少,。這不是中國人不聰明,，這是由于當(dāng)代中國人趕超思維的驅(qū)使，使各行各業(yè)需要在短時間內(nèi)創(chuàng)造成績,、短時間內(nèi)發(fā)財治富,，人們哪有時間進行思考、思考與創(chuàng)新相干的東西,？ 如果冷靜評論中國的貿(mào)易融資創(chuàng)新,，唯一值得上夠資格的,，就是同業(yè)代付。中國關(guān)于同業(yè)代付的歷史,，已經(jīng)無從考證,。國外目前可知的同業(yè)代付的類產(chǎn)品在印度有Buyer’s credit (買方信用)，美國有 Banker’s acceptance facility (銀行承兌便利),。同業(yè)代付實際上是同業(yè)之間的拆借業(yè)務(wù)在貿(mào)易融資領(lǐng)域中的創(chuàng)新應(yīng)用,，就如同旅行信用證在貿(mào)易中的應(yīng)用形成今天的商業(yè)信用證、商業(yè)信用證在擔(dān)保中的應(yīng)用形成了備用信用證一樣,。說它是創(chuàng)新,，是因為在剛開始時，和許多國際性銀行聊信用證,、UCP,，人家如數(shù)家珍，可一談到代付,，人家一臉茫然,。但就是在這個茫然之中，同業(yè)代付引領(lǐng)了世界銀行業(yè)的產(chǎn)品革新,。盡管2012年由于國內(nèi)同業(yè)代付的過度使用,，導(dǎo)致監(jiān)管當(dāng)局的反彈，直至今天127號文的嚴(yán)格規(guī)范,，但同業(yè)代付作為唯一能打上中國創(chuàng)新標(biāo)簽的貿(mào)易融資產(chǎn)品,，在中國貿(mào)易融資的創(chuàng)新發(fā)展史上必將成為一個里程碑。（來源：天九灣貿(mào)易金融圈） |
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