巴菲特說美股不貴，你敢信嗎,？

美國股市市值與GDP比例為131%,，你還敢買美股嗎？

2017年3月22日,，中國滬深股市市值54.56萬億元,，中國2016年GDP74.41萬億元，股市市值為GDP的73.32%,。此比例在2012年最低時低于過40%,，曾經(jīng)低到36%，2015年牛市最高點時達到過93%,。（只計算滬深股市的市值,，沒有包括港股和美股中概股）

2017年3月22日，美國股市市值24.38萬億美元，美國2016年GDP18.56萬億美元,，股市市值為GDP的131.38%,。過去四十年，這個比例在1982年熊市為35%左右,，在2000年科技泡沫時達到148%,。

根據(jù)美國一些人士的研究結(jié)果，這個比例低于50%時,，市場非常低估,；50%-75%之間時，略微低估,；75%-90%之間為估值合理,，中國正處于這個區(qū)間；90%-115%時,，略微高估,；大于115%時，非常高估,。

中國股市的整體估值其實除了金融股之外都沒什么便宜的,，業(yè)績好的消費醫(yī)藥指數(shù)和個股很少低估。如果A股再漲50%,，就又到合理最高估值了,。如果漲一倍,，又要有股災(zāi)發(fā)生了,。目前的估值正好合理，如果每年股市整體漲幅和GDP增速漲幅加通貨膨脹基本一致,，就沒有泡沫,，也沒有股災(zāi)了。哈哈,，不知道領(lǐng)導是不是按這個目標在調(diào)控?。?/p>

300ETF(SH510300)滬深300歷史估值如下：3月22日估值PB1.53 PE 13.48 估值基本合理,。2015年最高點時 PE19 PB2.49

A股就像一個人的一生,，激情越來越小,，每次的牛市最高點的估值也越來越低。

50ETF(SH510050)上證50的歷史估值如下,，3月22日估值PE10.65,， PB 1.22,2015年最高點時估值PE14.95 ，PB 2.06，誰又敢相信50這樣的大盤股指數(shù)在2007年時PE達到48.48,，PB達到7.19,，當時的人們對未來多么樂觀啊,！

恒生國企指數(shù)歷史估值如下,，2015年最高點時估值PE10.02 PB1.39,，17年3月22日估值PE8.53，PB0.96.而歷史最低估值PE5.55 PB0.71就出現(xiàn)在2016年的2月份,。恒生國企指數(shù)的估值自2007年大牛市一直都維持在低位,。

蘋果(AAPL)標普500指數(shù)歷史估值如下,過去三年估值在PE20附近,。3月22日的估值為PE23.69,，PB3.03 （如果按這個估值，我們的滬深300能漲一倍,，不過中國股市的金融股銀行股太多了,，標普500消費股醫(yī)藥股的成分股更多一些，所以估值也要高一些,。）

滬深300自2004年成立以來,，總回報346%,，年復合收益率10.98%

上證50自2003年成立以來，總回報235%,，年復合收益率6.97%

（作者：價值漫步）