雷伊·達里奧/Ray Dalio的國家發(fā)展五段論：

Ⅰ階段,，國家窮，人民收入低,，勉強維持生計,。

Ⅱ階段，國家快速富裕,，但人民仍認(rèn)為自己很窮,，仍然希望儲蓄，儲蓄和投資飛速上升,。表現(xiàn)為1）努力工作,，2）維持出口導(dǎo)向型經(jīng)濟，3）實行固定匯率,，4）大量儲蓄,，5）持續(xù)他們看來有效的投資：產(chǎn)能,、黃金和房子這樣的固定資產(chǎn)、還有其它國家具有儲備能力的債券,。

Ⅲ階段,，國家繼續(xù)富裕，人民也覺得富裕了,。表現(xiàn)為1）工作時間減少,，2）休閑和奢侈品相對于必需品的支出會大增。

Ⅳ階段,，國家開始變窮,，但人民仍認(rèn)為自己很富裕。這就是不斷提升杠桿（負(fù)債）的時期,，1）人力成本變得昂貴,，2）真實收入增長水平變緩慢，3）儲蓄率降低,，增加負(fù)債水平,，4）消費支出會繼續(xù)保持強勁，5）對基礎(chǔ)設(shè)施,、資本品和研究與開發(fā)的投入水平下滑,，生產(chǎn)效率增速下滑。城市和基礎(chǔ)設(shè)施相對與前兩個階段會變得陳舊而且缺乏效率,。6）國際收支狀況惡化,，7）花費大量的金錢在國防事務(wù)上。8）通常會出現(xiàn)雙重赤字——財政赤字和國際收支赤字,。

Ⅴ階段,，去杠桿化和國力相對下滑的過程，但人民對這個現(xiàn)實的接受速度會很慢,。