國民信托,、陜國投增資失敗 信托公司競相增資為哪般？

　　今年以來,，信托公司再次掀起增資潮,，增資的目的各異，在一片大好環(huán)境中,，也有兩家公司增資計劃未通過

　　《投資者報》記者 占昕

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　　2017-3-6

　　投資者報

　　2月的最后一天,，渤海國際信托在官網(wǎng)掛出了一條新聞，顯示去年年底獲批的增資資金已全部到位,，累計56億元,，其中16億元計入注冊資本，40億元計入資本公積,。

　　除渤海國際信托外,，據(jù)《投資者報》記者統(tǒng)計,，1月至今,已有至少4家信托公司公開披露擬將增資或已經(jīng)完成增資計劃,涉及資本金合計近60億元。

　　不過有人歡喜有人憂,。國民信托,、陜國投兩家信托公司想增資卻未完成。為什么未通過,？兩家公司到底犯了什么忌諱,？對于相關(guān)原因，兩家公司未能給出合理解釋,，但外界有不少說法,。

　　信托增資要規(guī)范

　　近年來信托增資一浪高過一浪。不論是大刀闊斧還是小步快跑,，天南地北的信托股東們都努力著不掉隊伍，這當(dāng)中多數(shù)成功了,，也有極少數(shù)因主觀或客觀原因失敗,。

　　2016年年底，國民信托增資因不符合《中國銀監(jiān)會信托公司行政許可事項實施辦法》（下稱“《實施辦法》”）第七條對信托公司出資人的規(guī)定而被監(jiān)管罕見地“不予批準(zhǔn)”,。

　　根據(jù)規(guī)定,，《實施辦法》規(guī)定了十項條件，業(yè)內(nèi)認(rèn)為近年來不斷被傳易主的國民信托可能是違背“5年內(nèi)不轉(zhuǎn)讓所持有的信托公司股權(quán)”的相關(guān)規(guī)定,，遺憾的是,，在各類敏感事件聚集的當(dāng)下，國民信托尚無法回應(yīng)記者的采訪,。

　　業(yè)內(nèi)認(rèn)為,，與國民信托相比，陜國投的定增卻有些時機不巧,。2月17日,，證監(jiān)會對《上市公司非公開發(fā)行股票實施細(xì)則》的部分條文進(jìn)行了修改，發(fā)布了《發(fā)行監(jiān)管問答——關(guān)于引導(dǎo)規(guī)范上市公司融資行為的監(jiān)管要求》,，規(guī)范上市公司再融資,。其中一條指出，上市公司申請增發(fā),、配股,、非公開發(fā)行股票的，本次發(fā)行董事會決議日距離前次募集資金到位日原則上不得少于18個月,，由此陜國投方案不得不延后,。

　　“一般而言，信托公司的增資渠道主要有三種：股東直接出資,、引入投資者或是通過資本公積,、盈余公積和未分配利潤轉(zhuǎn)增資,。” 百瑞信托博士后科研工作站研究員陳進(jìn)博士表示,，多數(shù)信托公司會傾向于采取轉(zhuǎn)增資的方式,，一是由于過去幾年發(fā)展信托公司積累了較多的利潤，二是無需股東新出資,，通常股東出資比例不變,，溝通和操作較為方便。

　　從2016年信托公司增資情況來看,，渤海信托采取了引入投資者方式,，西藏信托、中航信托和中江信托等均采取轉(zhuǎn)增資,，昆侖信托則由股東直接出資和轉(zhuǎn)增資相結(jié)合進(jìn)行,。

　　增資穩(wěn)人心

　　“過去幾年，信托公司頻繁增資,，最初是受到《信托公司凈資本管理辦法》的影響,，為不斷補充凈資本以及擴張業(yè)務(wù)。而近兩年,，隨著信托業(yè)的發(fā)展,，遇到瓶頸，面臨轉(zhuǎn)型等原因,，增資除了有助于信托公司發(fā)展擴大業(yè)務(wù)規(guī)模及提高固有業(yè)務(wù)收入增長,，還能加強信托公司的風(fēng)險承受能力和抵御能力。增資也進(jìn)一步體現(xiàn)信托公司及股東對信托業(yè)的發(fā)展和自家信托公司的信心,?！备裆侠碡斞芯繂T王燕娛表示。

　　以華澳信托為例,，2016年4月,，華澳信托股權(quán)重組完成，北京融達(dá)投資有限公司持股50.01%,，重慶財信企業(yè)集團有限公司持股49.99%,。今年1月底，華澳信托又增資終獲上海銀監(jiān)局批準(zhǔn),，注冊資本將由6億元升至25億元,。據(jù)華澳信托相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，公司股東目前已有持續(xù)增加資本實力的計劃,，擬在未來一至兩年逐步增加公司注冊資本至50億元,，而增資至25億元的各項手續(xù)目前也在有序推進(jìn)?？梢?，面對股東更迭,、高管調(diào)整的難題，增資穩(wěn)定了華澳信托的軍心,。

　　上市公司安信信托(11.290, -0.76, -6.31%)則通過非公開發(fā)行股票的方式完成募資,，將注冊資本增至20.72億元。

　　從安信信托近年來的高速成長來看,，作為業(yè)績前十的信托公司,，原先的注冊資本并不高，需要新增募集資金支撐公司信托業(yè)務(wù)和固有業(yè)務(wù)的發(fā)展,。

　　作為交銀國信持股85%的大股東,，交通銀行(6.220, 0.04, 0.65%)日前也向交銀信托增資了17億元，據(jù)市場估算,，若按比例增資后交銀國信注冊資本有望達(dá)到57.65億元,，一舉達(dá)到行業(yè)上游。而在給予記者的回復(fù)中,，交通銀行同樣提到了這有助于縮小交銀國信與行業(yè)標(biāo)桿的差距,。根據(jù)銀行間市場披露的有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2016年金融背景信托公司凈資產(chǎn)分別為：中信信托201億元,、興業(yè)信托138億元,、建信信托100億元,、交銀信托71億元,。

　　未來增資仍有大空間

　　連續(xù)幾年的增資高潮，信托增資會否就此進(jìn)入下半場,？多位專業(yè)人士認(rèn)為,，未來的空間還很大。在采訪中,，不止一家公司向記者表示,，不排除會隨著業(yè)務(wù)規(guī)模提升和各項風(fēng)險資本之和的動態(tài)變化結(jié)合凈資本要求再做增資的可能。

　　陳進(jìn)認(rèn)為,，在凈資本監(jiān)管下,，注冊資本直接影響凈資本，其對業(yè)務(wù)開展的實質(zhì)影響才是根本,?！霸谛袠I(yè)評級中，凈資本基礎(chǔ)值為2億元,，滿分值為100億元,，從2015年年末信托公司年報數(shù)據(jù)看，46家信托公司披露了凈資本,，其中超過100億元的僅為7家,。而以中國貨幣網(wǎng)披露的63家信托公司2016年年末的財務(wù)數(shù)據(jù)來看,，凈資產(chǎn)超過100億元的信托公司也只有12家，如果再減去風(fēng)險扣除項,，凈資本超過100億元的公司,，可能會少于10家?？梢娫谠擁椫械酶叻值墓静⒉欢?。從這個角度看，信托公司增資還有很大空間,?！?/p>

　　不過，增資也帶來經(jīng)營壓力,。資本金的提升短期會使資本收益率下降,；而在轉(zhuǎn)增資的背景下，雖然資本金提升,，但凈資產(chǎn)并未相應(yīng)提升,，對于公司經(jīng)營也會造成一定壓力。

　　“現(xiàn)在有不少集團背景的公司把信托公司作為金融控股的平臺,，通過信托投資其他金融機構(gòu),，但投資金融機構(gòu)的單筆資金量都較大，往往也需要集團公司對信托進(jìn)行增資,。與此同時,，信托業(yè)目前的中小公司還有一大批，信托資本在金融行業(yè)里也不算太大,，增長的空間還是蠻大的,。”采訪到最后,，中鐵信托副總經(jīng)理陳赤說,。