英國經(jīng)濟(jì)在二十年代初期的不景氣由于統(tǒng)治者的錯(cuò)誤決策而更加加深。當(dāng)時(shí)的英國政府并沒有意識(shí)到英國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)開始走下坡路,，依然按照維多利亞時(shí)代行之有效的原則來制定經(jīng)濟(jì)政策,。為了提高英國在國際金融界的信譽(yù),，鞏固倫敦作為世界金融市場的地位，英國政府于1925年恢復(fù)了金本位制,，使英鎊價(jià)值固定在黃金上,，結(jié)果提高了英鎊的匯率，造成進(jìn)口增加,，出口減少,，在這種情況下，為了維持國際收支的平衡,，只能是通過提高利率以減少資本凈輸出,，來平衡外貿(mào)方面的凈輸出的減少。但提高利率卻造成國內(nèi)投資需求不振,，失業(yè)人數(shù)增加,。

龐大的失業(yè)大軍造成一系列社會(huì)問題，如何降低失業(yè)率便成為英國朝野共同關(guān)心的問題,，由于金本位制的恢復(fù),，很難用擴(kuò)張性的貨幣政策來刺激就業(yè)，因此從二十年代起,，就不斷有人提倡以公共工程來減少失業(yè),，也就是靠擴(kuò)張性的財(cái)政政策來刺激就業(yè)。但是以新古典學(xué)派的理論為基調(diào)的“財(cái)政部觀點(diǎn)”反對用公共工程緩和失業(yè),。結(jié)果英國經(jīng)濟(jì)在20年代的蕭條狀態(tài)一直持續(xù)到大危機(jī)爆發(fā),。

20年代的英國病，雖然不是凱恩斯《通論》的直接社會(huì)原因,，但它對《通論》的出臺(tái)起了如下的作用：(1)使凱恩斯較早便開始考慮失業(yè)問題,，(2)20年代英國恢復(fù)金本位制的后果使凱恩斯更清楚地看到了通貨緊縮與失業(yè)增加之間的關(guān)系，(3)公共工程問題的討論使凱恩斯考慮了財(cái)政政策與失業(yè)之間的關(guān)系,，使凱恩斯提出乘數(shù)概念,，為凱恩斯日后的乘數(shù)理論奠定了基礎(chǔ)。

1929-1933年世界經(jīng)濟(jì)大危機(jī)是資本主義有史以來最嚴(yán)重的一次危機(jī),，與以往的歷次危機(jī)相比，它有以下新特點(diǎn)：首先是持續(xù)時(shí)間長達(dá)5年,，實(shí)際上造成了長期蕭條的局面,；而以往的危機(jī)，生產(chǎn)下降的持續(xù)時(shí)間不過幾個(gè)月,、十幾個(gè)月,，如何解釋長期蕭條的形成，便成為經(jīng)濟(jì)學(xué)面臨的一大課題,。其次,，這次危機(jī)所造成的生產(chǎn)下降,，失業(yè)增加，都是以往的危機(jī)所難以相比的,。1932年,，世界的工業(yè)生產(chǎn)比1920年下降三分之一以上。在五年時(shí)間里,，世界總失業(yè)人數(shù)由一千萬增加到三千萬,，加上半失業(yè)共達(dá)四千萬至五千萬人。其中美國失業(yè)人數(shù)由150萬增加到1300多萬,，失業(yè)率接近25%,。這次危機(jī)使世界的工業(yè)生產(chǎn)倒退到1900-1908年的水平，英國甚至倒退到1897年,。而以往的經(jīng)濟(jì)危機(jī),，生產(chǎn)水平通常只倒退一、二年,。第三,，這場危機(jī)不僅僅是一場生產(chǎn)危機(jī)，同時(shí)也是一場金融危機(jī),。它的開端便是紐約股票市場于1929年10月爆發(fā)行情暴跌,，事后不少國家的股票交易宣告破產(chǎn)。美國的股票價(jià)格平均下跌了79%,。有許多銀行由于猛烈而持續(xù)地爆發(fā)擠提存款,、搶購黃金的風(fēng)潮而破產(chǎn)倒閉。更為嚴(yán)重的是,，在以往的危機(jī)中時(shí)常采用的旨在擺脫危機(jī)的金融貨幣政策完全失靈,。

約翰·梅納德·凱恩斯是對當(dāng)時(shí)感受到占支配地位的假設(shè)和理論越來越受到?jīng)_擊的思想家，作家和藝術(shù)家之一,。當(dāng)物理學(xué)開始質(zhì)疑絕對時(shí)間的必要性,，作家們開始質(zhì)疑敘事結(jié)構(gòu)，作曲家開始質(zhì)疑調(diào)性的和諧是否必須的時(shí)候,，凱恩斯開始質(zhì)疑當(dāng)時(shí)經(jīng)濟(jì)學(xué)上的兩大支柱：首先是貨幣是否必須要有一個(gè)牢固的基礎(chǔ),，一般用的是金本位，其次就是薩伊法則(又稱市場法則)所認(rèn)定的,，如果需求減少,，則供給或者價(jià)格也會(huì)相應(yīng)減少，從而重新達(dá)到平衡,。

凱恩斯自己與倫敦的布盧姆茨伯里區(qū)有著緊密的聯(lián)系,，而且陶醉于改變?nèi)藗兯枷氲姆諊Ｕ沁@一經(jīng)歷和凡爾賽條約的簽訂使他最終決定與傳統(tǒng)理論決裂。1920年他寫出了《和平的經(jīng)濟(jì)後果》這篇文章,，文中他不光闡述了他認(rèn)為的凡爾賽條約的整體經(jīng)濟(jì)后果,，而且確立了他作為一個(gè)有可以影響國家決策的實(shí)際從政經(jīng)驗(yàn)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家的地位。

20世紀(jì)30年代,，凱恩斯發(fā)表了一系列關(guān)于國家權(quán)力和整體經(jīng)濟(jì)趨勢的效果的文章,，發(fā)展了貨幣政策不僅僅是一個(gè)固定的參照物的理論，他越來越相信經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)不會(huì)自動(dòng)地沿著一個(gè)曲線即經(jīng)濟(jì)學(xué)叫所謂的最優(yōu)生產(chǎn)水平前進(jìn),?？墒撬葲]有找到證據(jù)，也沒有找到一個(gè)形式來表達(dá)這些思想,。

30年代晚期,，全球化的經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)開始沖擊英國——當(dāng)時(shí)居于中心地位的國家。為了利用競爭優(yōu)勢,，英國按照自由貿(mào)易政策,，從其它地方進(jìn)口食品和其他低價(jià)值商品，并用節(jié)約出來的勞動(dòng)制造高價(jià)值的商品用于出口,。這一李嘉圖的比較優(yōu)勢理論的應(yīng)用使英國達(dá)到了帝國的顛峰,，并控制了包括印度、埃及和廣闊的殖民地以及其經(jīng)濟(jì)和軍事上不同英國的盟國如加拿大和澳大利亞,。

隨著德國經(jīng)濟(jì)的崩潰和超通貨膨脹的來臨以及後來被稱為大蕭條的全球生產(chǎn)衰退的到來,，對金本位，經(jīng)濟(jì)自動(dòng)調(diào)整的特性以及以生產(chǎn)帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)的模式的批評開始浮出水面,。數(shù)十個(gè)不同的學(xué)派爭奇斗艷,。凱恩斯就是在這種情況下傳播著一個(gè)簡單的觀點(diǎn)：大蕭條之所以產(chǎn)生是因?yàn)槿甏臅r(shí)候在生產(chǎn)和投資領(lǐng)域有一股投機(jī)的風(fēng)潮——當(dāng)時(shí)的工廠和運(yùn)輸網(wǎng)絡(luò)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了當(dāng)時(shí)個(gè)人的支付能力。對“需求不足”的重視和他創(chuàng)造的允許政府能夠調(diào)控經(jīng)濟(jì)中的關(guān)鍵組成部分的形式使當(dāng)時(shí)的眾多年輕經(jīng)濟(jì)學(xué)家接受他的理論和方法,。

也有眾多的經(jīng)濟(jì)學(xué)家反對他的理論,，認(rèn)為導(dǎo)致蕭條的根源不是需求的缺乏，而是對商業(yè)的信心,；所以正確的方法應(yīng)該是削減政府開支,，從而恢復(fù)對重返金本位的信心。

兩極世界理論分析指出,，凱恩斯主義同19世紀(jì)的福利經(jīng)濟(jì)學(xué)一樣,，屬于資本主義世界體系內(nèi)部變革時(shí)期的經(jīng)濟(jì)學(xué)說，都是國內(nèi)有效需求不足的大背景下產(chǎn)生的,。