【IB】

談返傭,，首先得談IB。

外匯交易行業(yè)里所謂的IB,，英文叫Introducing Broker,中文翻譯就是介紹經(jīng)紀人,。就是相當(dāng)于外匯交易商的經(jīng)紀人，幫忙介紹客戶來交易商開戶,，然后從交易商那里得到一定的返傭作為銷售的傭金,。

當(dāng)然IB還會為客戶提供其他的服務(wù)。

【什么是返傭,？】

目前大部分經(jīng)紀商收取客戶的費用,，都是通過點差來進行的（ECN會有傭金），在上面的介紹中,，我們可看出,，返傭最上層是經(jīng)紀商給予IB的一個政策，用來鼓勵I(lǐng)B介紹更多的人來開戶,。

而經(jīng)紀商給予IB的傭金,，IB會不會全都拿呢？

有些IB會全拿,，但是有一些則會把經(jīng)紀商給予IB的傭金再返一部分給客戶,，這樣就降低了客戶的交易成本，來吸引更多客戶通過IB開戶,。

所以,，返傭其實上是由兩部分組成：一部分是經(jīng)紀商給予IB的返傭,，另一部分則是IB給予客戶的返傭。

【返傭政策的優(yōu)點】

我們相信任何一種東西的存在都有背后的原因,，返傭政策也是一樣,。

返傭政策是經(jīng)紀商給予IB的一個獎勵機制，而IB也會給予一定的返傭給客戶,，那么對于IB來說毫無疑問都是利益的獲得者,。

IB獲得部分服務(wù)的傭金，顧客降低了成本,。

對于經(jīng)紀商而言,，返傭政策可以吸引到更多的IB幫助他們來開拓市場，從而通過量的模式獲得利益,。

【返傭政策的缺點】

那么返傭政策有哪些缺點呢,？

在經(jīng)紀商確定了點差的情況下，返傭政策是一個三方共贏的政策,，經(jīng)紀商獲得量,、IB獲得服務(wù)費、顧客降低成本,。

外匯的市場也在不斷的擴大,。

但是返傭政策由于制度本身的缺陷，依然會有一些缺陷,。

1.經(jīng)紀商之間的惡性競爭

惡性競爭主要在兩個方面，經(jīng)紀商給予的返傭,，這其實是一個價格戰(zhàn),，價格戰(zhàn)的后果大家應(yīng)該都明白。

每家經(jīng)紀商都有一個成本,，不管是營運成本,，還是其他的成本，經(jīng)紀商不會虧錢,。而一旦給予的返傭過高,，必然會影響經(jīng)紀商的經(jīng)營。

所以一定要考慮經(jīng)紀商的一個合理利潤空間,，實際上目前經(jīng)紀商的點差成本大概在0.7~0.8個點,。

2.IB之間的惡性競爭

IB之間的惡性競爭，這一塊主要集中在一些返傭網(wǎng)站之間,。一些返傭網(wǎng)可能會給到98%乃至100%的一個返傭,，其實對于大IB而言，他們的運營都是需要成本的,，這么高的返傭就會產(chǎn)生另外一個后果,，他們的利潤從哪里來,？

曾經(jīng)天涯論壇中經(jīng)濟論壇中出現(xiàn)過一篇《一個外匯IB的懺悔》的文章（后來被天涯論壇封殺了），在當(dāng)年交易者對外匯體系非常陌生的年代,，交易者對于交易成本的關(guān)注度比較小,，而做市商允許IB在上面任意的加差，IB就通過加點差的方式,，迅速的進行原始資本積累,。

不過目前這種情況已經(jīng)很少了，交易者都在關(guān)注點差,、關(guān)注交易成本,。

3.刷單以及信譽危機

由于返傭的存在，交易者就想出一個刷傭金的盈利模式,。

比如說給你返傭是10美金/手,，可能通過EA也好，其他的高頻交易也好,，每手只要虧的不超過返傭傭金（如果能賺更好）,，你的利益就可以就可以得到保障，只要量多一點,，怎么都是穩(wěn)賺的,。

當(dāng)然這樣的刷單模式，并不是我說的那樣簡單,，而且從行業(yè)發(fā)展角度來說,，也是不健康的。

你要是單子大一點,，經(jīng)紀商或許還能夠拋給市場,，你要是小一點，經(jīng)紀商只能自己吃掉（注意,，在STP模式下,，經(jīng)紀商的單子拋給市場也都是需要一定的手數(shù)的），等于說經(jīng)紀商一直在虧錢,。

經(jīng)紀商一般會規(guī)定一些東西來防止刷單（市場上有些經(jīng)紀商號稱允許刷單,，其實也是有限制的），比如說交易時間,，2分鐘還是1分鐘的,。

但是一旦經(jīng)紀商做了規(guī)定，客戶又是合理操作,，那么請尊重游戲規(guī)則,。

【如何選擇IB和經(jīng)紀商】

選擇經(jīng)紀商：

在很多的討論中，我們都會談及這個話題。在返傭的話題中,，我們選擇經(jīng)紀商的時候一定要選擇信譽好的,、有明確規(guī)定的。

很多經(jīng)紀商不允許刷傭金,，這個其實是可以的,。比如規(guī)定哪些是可以刷的，有的是不可以刷的,，最好明確下來的那一種,，這樣一旦出問題，就可以很容易判定經(jīng)紀商的信譽水準,。

選擇IB：

選擇IB的時候,，要考慮的很多東西比如說提供的服務(wù)，選擇IB時很大的一部分是基于對IB的信任,，是基于他們的服務(wù)（教育,、指導(dǎo)、喊單等等）,，返傭只是一小部分,。

所以選擇IB時，你要看他服務(wù),，而在返傭這一塊,，要看幾點：

1.返傭結(jié)算周期

返傭的結(jié)算周期是不是越快越好？

和出金周期一樣,，返傭的結(jié)算周期并不是越快越好,。

一些經(jīng)紀商的返傭結(jié)算周期為30-45天，如果說IB給到你的返傭是周結(jié)或者日結(jié),，那么IB本身要墊付很多的資本,，而一旦平臺出現(xiàn)問題或者經(jīng)紀商覺得你的操作是不合規(guī)操作，那么IB就會面臨虧損,，從而會通過其他辦法來填補。

一些經(jīng)紀商的返傭結(jié)算周期為日結(jié),，這種對于IB來說比較尷尬,，因為出金的錢往往是需要IB自己去承擔(dān)的，費用通常25-40美元/筆,，如果日結(jié),，這對IB來說是一筆不小的開支，必然會增加IB的成本,。

2.關(guān)注實際成本

實際成本=經(jīng)紀商點差-返傭

一個IB的返傭比例是90%,，另一個IB的返傭比例則是95%，你覺得哪一個好？

在上面的介紹中,，一些IB會同經(jīng)紀商進行溝通,，加大點差。不管是90%還是95%,，最重要的是你的實際成本,，就好像某些商場打折，先漲價再打折,，你會發(fā)現(xiàn)臥槽,，還不如不打折。

所以關(guān)注你的實際成本,。

3.關(guān)注合理利潤區(qū)間

關(guān)注合理利潤,，一個不講利潤的商業(yè)模式肯定不是好模式，虧本的買賣誰都不愿意去做,，所以如果IB返給你傭金比例過高,，不妨問問自己，那IB賺什么,，他圖什么,？同時要考慮到經(jīng)紀商的成本點差，他們也是需要一定的利潤的,。

【小結(jié)】

1.不要僅僅因為返傭而選擇經(jīng)紀商,，還是要是看平臺的信譽和實力。

2.選擇IB時一定要謹慎,，關(guān)注你交易的實際成本而非返傭比例,。

3.結(jié)算周期并非越快越好，要考慮各家的合理利潤空間,。

4.一切為了行業(yè)發(fā)展,。