1.會(huì)計(jì)分析的五個(gè)步驟

在會(huì)計(jì)分析（1）中，我們討論了何為會(huì)計(jì)分析,，以及進(jìn)行會(huì)計(jì)分析的必要性,。

那么,，如何進(jìn)行會(huì)計(jì)分析呢？或者說,，會(huì)計(jì)分析的步驟有哪些呢,？我參考相關(guān)的教材、著作,，結(jié)合自己的研究心得和工作體會(huì),，總結(jié)了會(huì)計(jì)分析的五個(gè)步驟：

（1）根據(jù)行業(yè)、商業(yè)模式和戰(zhàn)略分析,、公司治理分析等,，確認(rèn)企業(yè)（報(bào)告主體）主要的會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)；

（2）評(píng)估主要交易和事項(xiàng)的會(huì)計(jì)彈性,；

（3）評(píng)估企業(yè)管理層的會(huì)計(jì)策略,；

（4）發(fā)現(xiàn)并確認(rèn)會(huì)計(jì)扭曲（噪音、水分）,；

（5）糾正扭曲,，重現(xiàn)會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)。

本文討論第一步：確認(rèn)企業(yè)主要的會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì),。

2.何謂會(huì)計(jì)政策與會(huì)計(jì)估計(jì),？

會(huì)計(jì)政策：指企業(yè)在會(huì)計(jì)確認(rèn)、計(jì)量和報(bào)告中所采用的原則,、基礎(chǔ)和會(huì)計(jì)處理方法,。原則：如資產(chǎn)或負(fù)債、收入或費(fèi)用的確認(rèn)原則,，資產(chǎn)減值計(jì)提的原則,，研發(fā)支出、借款成本的資本化處理或費(fèi)用化處理的原則等,。基礎(chǔ)：指計(jì)量基礎(chǔ)（屬性）,，如歷史成本、重置成本,、可變現(xiàn)凈值、現(xiàn)值,、公允價(jià)值計(jì)量等,，如投資性房地產(chǎn)后續(xù)計(jì)量模式的選擇。對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)來說,，不同計(jì)量基礎(chǔ)或模式的選擇,，對(duì)所有者權(quán)益和當(dāng)期損益影響巨大。會(huì)計(jì)處理方法：如發(fā)出存貨的各種計(jì)價(jià)方法,；建造合同中完工程度的測(cè)定方法等,。對(duì)建筑安裝企業(yè)來說,，完成程度的測(cè)定是否恰當(dāng)，直接決定了資產(chǎn)和收益計(jì)量的公允程度,，以及企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告的質(zhì)量,。

會(huì)計(jì)估計(jì)指企業(yè)對(duì)其結(jié)果不確定的交易或事項(xiàng)以最近可利用的信息為基礎(chǔ)所做出的判斷。

企業(yè)會(huì)計(jì)政策的選擇與會(huì)計(jì)估計(jì)的變更對(duì)企業(yè)財(cái)報(bào)的影響巨大,。

例如,，某上市公司2015年收入100億，當(dāng)年發(fā)生的研發(fā)支出共3億元,，其中有2億是處于開發(fā)階段的支出,，且滿足資本化處理的條件。假設(shè)該公司將這部分開發(fā)支出資本化處理,，則稅前利潤(rùn)為5億（不考慮由此形成的無形資產(chǎn)的攤銷）,；若費(fèi)用化處理，則稅前利潤(rùn)只有3億,。由此可見企業(yè)會(huì)計(jì)政策選擇或變更對(duì)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)產(chǎn)生的重大影響,。

會(huì)計(jì)估計(jì)也是如此。

例如,，某上市公司一年內(nèi)到期的應(yīng)收賬款50億,，若按5%的比例計(jì)提壞賬準(zhǔn)備，則會(huì)影響當(dāng)期利潤(rùn)2.5億,；若按1%計(jì)提,，則是0.5億。僅應(yīng)收賬款一項(xiàng),，不同會(huì)計(jì)估計(jì)對(duì)當(dāng)期利潤(rùn)的影響就有2億之差,。

所以，我們?cè)谶M(jìn)行會(huì)計(jì)分析時(shí),，第一步就要抓住哪些需要我們重點(diǎn)關(guān)注的該企業(yè)的會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì),。

3.如何確認(rèn)主要的會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)？

我們可以根據(jù)以前討論過的行業(yè)分析,、商業(yè)模式與戰(zhàn)略分析,、公司治理分析等來了解企業(yè)的主要成功因素（Key Success Factors）和關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域（Key Risk Arias），并以此為基礎(chǔ)確定企業(yè)主要的會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì),。

例如,，對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)進(jìn)行行業(yè)分析后，我們知道,，房地產(chǎn)企業(yè)的運(yùn)營(yíng)受以下因素的影響較大：

1.  政府調(diào)控政策,，如限購(gòu)、提高首付比例等,；

2.  貨幣政策和金融管理政策,，對(duì)房地產(chǎn)的融資,、再融資影響較大；

3.  價(jià)格管理政策,；

……

另外,，對(duì)于房地產(chǎn)企業(yè)來說，在會(huì)計(jì)核算上的一個(gè)的特點(diǎn)是：期房銷售后的預(yù)收款算作銷售額,，但在會(huì)計(jì)上不能確認(rèn)為收入,。

根據(jù)房地產(chǎn)企業(yè)的行業(yè)特點(diǎn)分析，我們要特別關(guān)注房地產(chǎn)企業(yè)以下的會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì),。

存貨跌價(jià)準(zhǔn)備的計(jì)提,。例如，據(jù)中國(guó)指數(shù)研究院數(shù)據(jù)顯示,，2016年9月中國(guó)百城房?jī)r(jià)環(huán)比上漲2.83%,，漲幅較上月擴(kuò)大0.66個(gè)百分點(diǎn)，漲勢(shì)已持續(xù)17個(gè)月,。鄭州,、無錫、常州,、昆山,、珠海、廊坊,、杭州,、蕪湖、贛州,、福州環(huán)比漲幅居前十,，漲幅在4.8%-7%之間，多地已在“十一”黃金周期間出臺(tái)了收緊性政策,。已經(jīng)8月或9月份開始實(shí)施限購(gòu)或限貸的地市有蘇州,、廈門、杭州,、合肥,、南京、武漢等,。當(dāng)限購(gòu)或調(diào)控政策持續(xù),，房?jī)r(jià)漲勢(shì)轉(zhuǎn)緩甚至下跌時(shí)，我們就要關(guān)注房企高價(jià)拿的地是否計(jì)提了足夠的跌價(jià)準(zhǔn)備,。

利息費(fèi)用的計(jì)提。由于近幾年一,、二線城市房地產(chǎn)市場(chǎng)的火爆,，房地產(chǎn)開發(fā)貸款成為2016年上半年各家銀行競(jìng)爭(zhēng)的主要業(yè)務(wù)品種,，且利率較基準(zhǔn)利率下浮。Wind數(shù)據(jù)顯示,，截至今年6月末房地產(chǎn)行業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率已升至81.33%,，相比去年末上升3.87個(gè)百分點(diǎn)。房地產(chǎn)企業(yè)利潤(rùn)有高有低,，我們?cè)趯?duì)房地產(chǎn)企業(yè)進(jìn)行會(huì)計(jì)分析時(shí),，要特別關(guān)注其利息費(fèi)用是否足額計(jì)提。

收入確認(rèn)政策,。對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)來說,，并不是與客戶簽訂了預(yù)售合同就能進(jìn)行收入確認(rèn)。例如萬科2016年1－6月份利潤(rùn)表中的營(yíng)業(yè)收入748.0億,，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為53.5億元,。但公司上半年銷售額是1900.8億。并且,，截止報(bào)告期末,，已售未結(jié)的合同金額是2977.1億。

企業(yè)所處的行業(yè)不同,，我們需要特別關(guān)注的會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)也不相同,。

對(duì)于零售企業(yè)來說，公司是否能以較低的價(jià)值采購(gòu)到商品,，以比較快的速度將商品銷售出去,，實(shí)現(xiàn)“驚險(xiǎn)的一躍”是關(guān)鍵成功因素或主要風(fēng)險(xiǎn)。因此,，在對(duì)零售企業(yè)進(jìn)行分析時(shí),，要特別關(guān)注期末存貨的計(jì)價(jià)，以及收入的確認(rèn)是否適當(dāng),。

對(duì)于銀行類的金融企業(yè)來說,，能不能將吸收來的存款比較安全地貸出去是成功或失敗的主要因素。我們?cè)谶M(jìn)行會(huì)計(jì)時(shí),，要特別關(guān)注銀行類企業(yè)的撥備覆蓋率是否充分,，是否及時(shí)、足額地計(jì)提了壞賬準(zhǔn)備,。

對(duì)于工程類企業(yè)來說,，企業(yè)能不能拿到合同是關(guān)鍵；另一方面,，企業(yè)能不能按照預(yù)算,、按照合同及時(shí)地完成項(xiàng)目也是成功主要因素或關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)所在。所以，對(duì)于完工進(jìn)度的估計(jì)就極其重要,。完工進(jìn)度估計(jì)的不恰當(dāng),，直接會(huì)對(duì)企業(yè)合同收入、費(fèi)用的確認(rèn)和計(jì)量帶來重大影響,。

對(duì)于PC,、空調(diào)、彩電等生產(chǎn)與銷售企業(yè),，主要的會(huì)計(jì)政策與估計(jì)包括：收入的確認(rèn),、發(fā)出存貨的計(jì)價(jià)，以及售后服務(wù)費(fèi)用的計(jì)提（warranty expenses）,。

租賃企業(yè)的殘值估計(jì),，高科技企業(yè)研究與開發(fā)支出的確認(rèn)與計(jì)量，很顯然,，都是我們?cè)谶M(jìn)行會(huì)計(jì)分析時(shí),，需要特別關(guān)注的會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)。

下面我們看幾個(gè)會(huì)計(jì)政策,、會(huì)計(jì)估計(jì)變更對(duì)企業(yè)財(cái)報(bào)影響的實(shí)例,。

4.金融街投資性房地產(chǎn)公允價(jià)值計(jì)量

金融街投資產(chǎn)性房地產(chǎn)的計(jì)量由成本模式改為公允價(jià)值模式，雖然事件發(fā)生在2008年,，但至今仍具有一定的代表性,。以下內(nèi)容摘自公司2008年3月31日發(fā)布的公告。

持有投資性房地產(chǎn)情況

公司目前從事的主要經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)除房地產(chǎn)開發(fā)外,，還有部分自持物業(yè)出租和經(jīng)營(yíng),，其中包括投資性房地產(chǎn)出租業(yè)務(wù)。截至 2007年12月31日,，公司全部投資性房地產(chǎn)項(xiàng)目包括：北京金融街購(gòu)物中心,、金樹街、C3四合院,、重慶嘉年華項(xiàng)目,，這些投資性房地產(chǎn)的賬面價(jià)值合計(jì)約15.12億元，占公司2007年度經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)比例為30.83%,。

會(huì)計(jì)政策變更說明

本次會(huì)計(jì)政策變更前采用的會(huì)計(jì)政策：資產(chǎn)負(fù)債表日,，公司采用成本模式對(duì)投資性房地產(chǎn)進(jìn)行后續(xù)計(jì)量。公司對(duì)投資性房地產(chǎn)在預(yù)計(jì)可使用年限內(nèi)按年限平均法攤銷或計(jì)提折舊,，預(yù)計(jì)可使用年限超過45年的,，按45年攤銷或計(jì)提折舊。

本次會(huì)計(jì)政策變更后采用的會(huì)計(jì)政策：資產(chǎn)負(fù)債表日,，公司采用公允價(jià)值模式對(duì)投資性房地產(chǎn)進(jìn)行后續(xù)計(jì)量,，不對(duì)其計(jì)提折舊或進(jìn)行攤銷,，并以期末投資性房地產(chǎn)的公允價(jià)值為基礎(chǔ)調(diào)整其賬面價(jià)值，公允價(jià)值與原賬面價(jià)值之間的差額計(jì)入當(dāng)期損益,，并在2006及2007年度可比報(bào)表中進(jìn)行追溯調(diào)整,。

公司自2008年1月1日起對(duì)投資性房地產(chǎn)采用公允價(jià)值模式進(jìn)行后續(xù)計(jì)量。

變更的理由

該公告披露的變更理由：“公司董事會(huì)認(rèn)為：采用公允價(jià)值對(duì)投資性房地產(chǎn)進(jìn)行后續(xù)計(jì)量是目前國(guó)際通行的成熟方法,，可以更加真實(shí)客觀的反映公司價(jià)值，有助于廣大投資者更全面地了解公司經(jīng)營(yíng)和資產(chǎn)情況,。采用公允價(jià)值對(duì)投資性房地產(chǎn)進(jìn)行后續(xù)計(jì)量具備必要性,。公司目前投資性房地產(chǎn)項(xiàng)目位于重點(diǎn)城市的核心區(qū)域，有活躍的房地產(chǎn)交易市場(chǎng),，可以取得同類或類似房地產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格及其他相關(guān)信息,，采用公允價(jià)值對(duì)投資性房地產(chǎn)進(jìn)行后續(xù)計(jì)量具有可操作性?；谝陨显?，公司董事會(huì)同意對(duì)公司的投資性房地產(chǎn)采用公允價(jià)值進(jìn)行后續(xù)計(jì)量?！?/span>

會(huì)計(jì)政策變更對(duì)2007年年報(bào)的影響數(shù)

該會(huì)計(jì)政策變更對(duì)公司2007年度定期報(bào)告的影響：經(jīng)公司測(cè)算,，采用公允價(jià)值計(jì)量投資性房地產(chǎn)后，將增加公司2007年所有者權(quán)益約13.22億元,，其中留存收益約12.78億元,，資本公積約0.44億元。其中轉(zhuǎn)入“資本公積”部分是根據(jù)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第3號(hào)——投資性房地產(chǎn)》的規(guī)定,，當(dāng)自用房地產(chǎn)或存貨轉(zhuǎn)換為采用公允價(jià)值模式計(jì)量的投資性房地產(chǎn),，該項(xiàng)投資性房地產(chǎn)應(yīng)按照轉(zhuǎn)換日的公允價(jià)值計(jì)量。轉(zhuǎn)換日的公允價(jià)值大于原賬面價(jià)值的,，其差額作為資本公積,，計(jì)入所有者權(quán)益。

怎么看2008年金融街的財(cái)報(bào),？

2009年3月30日,，金融街發(fā)布2008年年報(bào)，年報(bào)顯示,，2008年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約56 億元,，其中房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)22%，物業(yè)租賃收入增長(zhǎng)81%,，物業(yè)經(jīng)營(yíng)收入增長(zhǎng)56%,。

但是，凈利潤(rùn)呢,？

凈利潤(rùn)約10.39億元，比07年下跌48.10%,！

是企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)出現(xiàn)下滑了么？

不是,。實(shí)際情況是：2008年1月1日起,，金融街對(duì)投資性房地產(chǎn)采用公允價(jià)值模式進(jìn)行后續(xù)計(jì)量，對(duì)上年同期凈利潤(rùn)進(jìn)行了追溯調(diào)整,。2008 年度實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額、歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)較2007年度調(diào)整前利潤(rùn)總額,、歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)比例分別為26.64%,、42.34%,。詳見下表：

5.河北鋼鐵與韶鋼松山的會(huì)計(jì)估計(jì)變更

我們?cè)倏匆幌陆┠陙礓撹F企業(yè)會(huì)計(jì)估計(jì)變更的例子,。

通過調(diào)整固定資產(chǎn)折舊年限和/或殘值率來增厚利潤(rùn)的例子俯拾即是,。我們僅以河北鋼鐵（金額較大）和韶鋼松山（多次調(diào)整）為例,。

先看河北鋼鐵（000709,，現(xiàn)名為河鋼股份）

2014年3月15日,，河北鋼鐵發(fā)布公告稱,，擬從2014年1月1日起調(diào)整固定資產(chǎn)折舊年限,。

調(diào)整原因,？

河北鋼鐵在公告中稱,，近年來本公司在抓好技改工程建設(shè)的同時(shí),，不斷加大設(shè)備維修投入，定期對(duì)設(shè)備生產(chǎn)線進(jìn)行全面檢修及年修,，對(duì)生產(chǎn)用房屋及建筑物等進(jìn)行定期修繕,，實(shí)際上延長(zhǎng)了固定資產(chǎn)的使用壽命,。

公司固定資產(chǎn)使用壽命延長(zhǎng)的情況在2014年1月1日就已經(jīng)存在，且調(diào)整部分固定資產(chǎn)折舊年限符合《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》的相關(guān)規(guī)定，故本次調(diào)整部分固定資產(chǎn)折舊年限將使本公司的財(cái)務(wù)信息更客觀真實(shí)地反映公司的財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營(yíng)成果,。

通過對(duì)比同行業(yè)其他公司的固定資產(chǎn)折舊情況發(fā)現(xiàn),，河北鋼鐵目前執(zhí)行的固定資產(chǎn)折舊速度明顯偏快，折舊年限偏短,。

會(huì)計(jì)方面及對(duì)報(bào)表影響,？

對(duì)于此次調(diào)整的影響,，河北鋼鐵認(rèn)為,，本次固定資產(chǎn)折舊年限調(diào)整對(duì)公司的業(yè)務(wù)范圍無影響,。根據(jù)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第28號(hào)——會(huì)計(jì)政策,、會(huì)計(jì)估計(jì)變更和差錯(cuò)更正》（以下簡(jiǎn)稱《第28號(hào)準(zhǔn)則》）的相關(guān)規(guī)定,，本次會(huì)計(jì)估計(jì)變更采用未來適用法進(jìn)行會(huì)計(jì)處理,，不追溯調(diào)整,，不會(huì)對(duì)以往各期間財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果產(chǎn)生影響,。經(jīng)測(cè)算，本次會(huì)計(jì)估計(jì)變更后,，預(yù)計(jì)2014年公司將減少固定資產(chǎn)折舊20億元，所有者權(quán)益及凈利潤(rùn)增加15億元,。

一個(gè)簡(jiǎn)單的會(huì)計(jì)估計(jì)變更，所有者權(quán)益及凈利潤(rùn)就增加了15億元,。

而河北鋼鐵2013年的凈利潤(rùn)是多少呢？

1.16億,！

再看韶鋼松山（000717,，現(xiàn)名為“*ST韶鋼”）,。

2015年6月24日，韶鋼松山披露公告稱，從今年7月1日起,，對(duì)房屋及建筑物、機(jī)器設(shè)備中的爐體專用設(shè)備以及辦公設(shè)備的折舊年限延長(zhǎng),，其他固定資產(chǎn)折舊年限不做調(diào)整,。其中,，房屋及建筑的折舊的主要年限從此前的20年、35年變更為30年,、40年,；辦公及其他設(shè)備主要年限從5年延長(zhǎng)至10年,。

調(diào)整理由,？

韶鋼松山解釋，近年來公司不斷進(jìn)行技術(shù)改造,，實(shí)現(xiàn)了設(shè)備大型化,、自動(dòng)化，整體裝備處于國(guó)內(nèi)較好水平,，并通過日常點(diǎn)檢維護(hù)及定期全面檢修,，確保設(shè)備運(yùn)行的可靠性并延長(zhǎng)了使用壽命，會(huì)計(jì)變更能更客觀反映財(cái)務(wù)狀況,。

對(duì)財(cái)報(bào)影響,？

韶鋼松山在公告中表示，此次固定資產(chǎn)折舊年限的調(diào)整,，預(yù)計(jì)將增加公司2015年度股東權(quán)益及凈利潤(rùn)9550萬元。

2012年,，該公司也曾調(diào)整過一次固定資產(chǎn)使用壽命,，增加當(dāng)年利潤(rùn)約2.89億元。

2015年,，韶鋼松山故伎重演,！

如果我們百度一下：通過調(diào)整固定資產(chǎn)折舊年限和/或殘值率來增加利潤(rùn)的這一簡(jiǎn)單粗暴的手段,，上市的鋼鐵企業(yè)差不多都使用過。

綜上,，不關(guān)注上市公司主要的會(huì)計(jì)政策或會(huì)計(jì)估計(jì)變更,，我們就讀不懂它的財(cái)務(wù)報(bào)告,，也做不好會(huì)計(jì)分析！