庫克狂拋蘋果股票 是“跑路”前奏還是另有隱情,？

也許在分析師眼中，“蘋果高管拋售股票”這件事,，和“江南皮革廠老板卷款3.5億帶著他的小姨子跑了”并沒有什么區(qū)別,。

2017年2月1日，蘋果正式發(fā)布了最新的2017Q1季度財(cái)報(bào),，報(bào)告中顯示蘋果公司第一財(cái)季凈營收為783.51億美元,，比去年同期的758.72億美元增長3%，創(chuàng)下歷史新高,。

憑借iPhone 7 Plus雙攝及更大運(yùn)存的吸引力,，市場表現(xiàn)強(qiáng)勢，使得前三個(gè)月蘋果共售出了7830萬部iPhone,，創(chuàng)造了iPhone歷史上的銷量之最和均價(jià)新高,。而Mac、Apple Watch,、服務(wù)等產(chǎn)品線銷量都刷新了之前的記錄,。受此影響，蘋果開盤后股價(jià)大漲逾5%,。

然而,，此時(shí)的蘋果CEO蒂姆庫克卻在悶頭忙著拋售自己手中的限制股（RSU）。

據(jù)蘋果公司提交給美國證券交易委員會(huì)文件顯示,，蘋果CEO庫克在過去的兩周內(nèi)共拋售了13萬股蘋果股票,，價(jià)值約1600萬美元。

為什么就在分析師們看好蘋果未來走勢,，建議增持蘋果股票時(shí),，庫克卻在瘋狂拋售自己手中的股票呢,？

2016年?duì)I收未達(dá)目標(biāo)

在美國分析師證券評(píng)級(jí)機(jī)制中，如果一家公司的股票被評(píng)為“建議增持”,，一般代表著這個(gè)公司在未來一段時(shí)間內(nèi)將保持持續(xù)增長勢頭,，其股票擁有一定的增值能力。而減持股票則被看作是對(duì)公司未來失去信心的一個(gè)表現(xiàn),。

由于蘋果2016財(cái)年沒有實(shí)現(xiàn)營收和利潤目標(biāo),，包括庫克在內(nèi)的高管并沒有獲得他們?nèi)靠色@現(xiàn)金獎(jiǎng)勵(lì)，而是拿到了其中的89.5%,。

于是坊間有了由于工資縮水,，庫克靠股票套現(xiàn)來補(bǔ)償。

這樣看來,，雖然財(cái)報(bào)成績矚目,，但蘋果的未來仍然存在著不少“隱患”。

所以庫克真的是因?yàn)榭吹叫蝿莶幻?，?zhǔn)備卷錢跑路了嗎,？

非也！之所以瘋狂套現(xiàn),，是因?yàn)槊绹膶?duì)于限制性股票（RSU）的稅收所導(dǎo)致的,。

庫克的限制性股票

究竟什么是“限制性股票（RSU）”呢？

限制性股票(restricted stock)指上市公司按照預(yù)先確定的條件授予激勵(lì)對(duì)象一定數(shù)量的本公司股票,，激勵(lì)對(duì)象只有在工作年限或業(yè)績目標(biāo)符合股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃規(guī)定條件的,，才可出售限制性股票并從中獲益。

說得簡單些,，其實(shí)就是相當(dāng)于公司為員工預(yù)留的“獎(jiǎng)金”,，但需要持有者達(dá)到公司制定的“小目標(biāo)”之后才可以通過拋售來套現(xiàn)。由于限制性股票的市值與公司的經(jīng)營狀況直接掛鉤,，從而間接對(duì)持有者的經(jīng)營業(yè)績進(jìn)行考量,，所以行業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為從長遠(yuǎn)看是中性偏利好的。

而對(duì)于非家族企業(yè)的公司,，發(fā)生經(jīng)營者更替時(shí),，原先的創(chuàng)始人雖然不再掌權(quán)，但其并非白白將公司送給他人,，而是在董事會(huì)持有股份,，繼續(xù)擁有公司的一部分。

庫克在2011年接替喬布斯成為蘋果CEO時(shí),，獲得了總價(jià)值約為3.76億美元的100萬股限制性股票,，將于2016年和2021年分別解鎖50%。

除此之外,，如果2013年8月25日至2016年8月24日期間蘋果的股東回報(bào),，達(dá)到標(biāo)普500指數(shù)成分股的中間三分之一或前三分之一,，庫克會(huì)獲得28萬股限制性股票獎(jiǎng)勵(lì)。

而到了2021年8月24日庫克還將行權(quán)70萬股限制性股票,。在這期間,，每年8月24日庫克還可以行權(quán)28萬股限制性股票。

據(jù)粗略統(tǒng)計(jì),，到2021年庫克任期結(jié)束，庫克累計(jì)獲得的限制性股票市值約為5億美元,。

但是說高興還太早,，這么一大筆錢，還得上稅呢,！

根據(jù)美國政府規(guī)定：要求限制性股票所有者在股票限制取消后,，即使他不出售股票也要繳納所得稅。而在他出售這些股票時(shí),，只要股價(jià)繼續(xù)上漲,，他還要繳納另外的所得稅。

在2016年8月24日,，庫克拿到第一筆解鎖的限制股（98萬股,，約為1.067億美元）后，立即以每股107.21美元至107.69美元的價(jià)格拋售了33.4萬股蘋果股票,，共套現(xiàn)3500多萬美元,。

重點(diǎn)在于，為了解決限制性股票的稅務(wù)問題,，蘋果公司不得不代表庫克出售了65.6萬股股票,，這些股票總價(jià)值超過7000多萬美元，約為庫克所獲限制股市值的70%,。

但這還沒完,，如果庫克選擇繼續(xù)持有股票，時(shí)間超過一年還要繳納資本所得稅,。

所以,，在庫克瘋狂將限制股套現(xiàn)的背后，其實(shí)與蘋果的業(yè)績并沒有一毛錢關(guān)系,。更多的還是出自于其職業(yè)經(jīng)理人對(duì)于避稅的“精打細(xì)算”,，畢竟自己辛苦經(jīng)營公司掙來的獎(jiǎng)金，豈能就這樣隨隨便便就上交給國家,？

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