原標題：經(jīng)濟仍在筑底 消費貢獻提升

　　2016年，中國經(jīng)濟增長符合預期：服務業(yè)主導經(jīng)濟格局基本確立,，消費貢獻率穩(wěn)步提升,；整體投資增速下行，民間投資持續(xù)低迷,；部分產(chǎn)能過剩行業(yè)效益反彈,，工業(yè)領域通縮壓力有所減輕。

　　但經(jīng)濟仍處于筑底過程,，新動能的增強尚不能完全抵消舊動能的減弱,，區(qū)域經(jīng)濟分化進一步加劇，房地產(chǎn)市場高位調(diào)整,，經(jīng)濟反彈動力不足,。

　　展望2017年，財政政策將更加積極有效,，貨幣政策保持穩(wěn)健中性,，在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的推動下，中國經(jīng)濟將基本保持平穩(wěn)增長,，但增速可能略有下降,，預計經(jīng)濟增速在6.5%左右。

　　2016年中國宏觀經(jīng)濟金融運行特點

　　1。經(jīng)濟增長符合預期,，工業(yè)領域通縮壓力有所減輕

　　2016年中國GDP同比增長6.7%,，總量達到74.41萬億元，經(jīng)濟增長基本完成預期目標,。2016年PPI同比下降1.4%,，降幅比上年收窄了3.8個百分點，其中12月PPI同比上漲5.5%,，連續(xù)12個月回升,，工業(yè)領域通縮壓力有所減輕。

　　2016年PPI連續(xù)回升的原因包括：一是受匯率波動,、油價反彈等多因素影響,，進口大宗商品價格上漲，推升了部分工業(yè)品出廠價格,；二是受去產(chǎn)能,、去庫存政策推動，市場供需關系有所改善,，推動工業(yè)產(chǎn)品價格回升,。

　　2?！叭{馬車”中消費貢獻最大,，服務業(yè)占比提升

　　2016年前三季度，消費對GDP增長的貢獻率達到71%,，比上年同期提高12.6%,，傳統(tǒng)投資驅(qū)動型增長模式正向新型消費拉動型增長模式轉(zhuǎn)變?？傮w上看,，網(wǎng)上消費和小汽車消費是2016年的兩大亮點。2016年全國實物商品網(wǎng)上零售額同比增長26.2%,，比社會消費品零售總額增速（10.4%）高15.8個百分點,。受居民消費升級需求以及小排量汽車購置稅優(yōu)惠等因素影響,，中國2016年乘用車銷量增長了15.9%,，是2013年以來的最快增速。

　　2016年,，第三產(chǎn)業(yè)增加值38.42萬億元,，比上年增長7.8%；第三產(chǎn)業(yè)占GDP比重51.6%,，比第二產(chǎn)業(yè)高出11.8個百分點,。2016年，服務業(yè)增長對GDP貢獻率為58.4%，比第二產(chǎn)業(yè)高出21.2個百分點,，比上年提高4.7個百分點,。在投資增速總體趨緩的形勢下，2016年第三產(chǎn)業(yè)投資保持10.9%的增長速度,，增速高出第二產(chǎn)業(yè)投資7.4個百分點,。

　　3。投資增速整體下行,，民間投資低迷

　　2016年,，全國固定資產(chǎn)投資同比增長8.1%，增速比1-11月份回落0.2個百分點,，比上年減少2個百分點,，投資增速整體下行。2016年,，基建投資和房地產(chǎn)投資對整體投資貢獻率較2015年提高1.8%,，其中房地產(chǎn)（19.210， -0.06,， -0.31%）開發(fā)投資增速較1-11月提高0.4個百分點至6.9%,。2016年民間投資同比增長3.2%，仍然延續(xù)2016年年中以來的低迷態(tài)勢,，經(jīng)濟內(nèi)在增長動力仍顯不足,。

　　固定資產(chǎn)投資的四個重點投資領域，即基礎設施投資,、制造業(yè)投資,、房地產(chǎn)投資和其他投資中，制造業(yè)投資是典型的順周期變量,，即在經(jīng)濟形勢較好時,，增長速度比其他投資更快，而經(jīng)濟下行時比其他投資降幅也更大,。制造業(yè)投資增速能夠企穩(wěn),，是總投資企穩(wěn)的基礎條件。2011年我國制造業(yè)投資增速高達31.8%,，到2015年大幅降低至8.1%,，平均每年下降5.9個百分點；2016年,，制造業(yè)投資增長4.2%,，仍舊延續(xù)低迷態(tài)勢，尚不能判斷制造業(yè)投資已經(jīng)企穩(wěn),。

　　4,。部分產(chǎn)能過剩行業(yè)效益反彈,，但預計反彈難以持久

　　2016年，鋼材和煤炭價格年內(nèi)分別回升56%和30%,，鋼鐵行業(yè)實現(xiàn)利潤總額331億元,，扭虧為盈；煤炭行業(yè)利潤總額較去年同期增長1.1倍,。價格反彈對工業(yè)企業(yè)利潤增長貢獻率達67.9%,，不過，這些產(chǎn)品價格的上漲得益于房地產(chǎn)市場的刺激和“去產(chǎn)能”政策壓供給的雙重利好,，而不是來自于市場內(nèi)生需求的推動,，因此，預計效益反彈難以持久,。