隨著生活水平的不斷提升,，人們有了多余的錢,，想著如何保值增值得更快，有啥渠道么,？

像手機屏幕前的各位粉絲們這樣的成功人士

一定接觸過基金這類投資品

那么問題來了,，投資最擔心的是什么？

說起基金,，就要追溯到19世紀后期,，起源于英國，后美國發(fā)揚光大,。簡單說,，當時成立基金的目的與今天類似，是為小額投資人取得規(guī)模經(jīng)濟的投資而設,。

由于當時萬惡的資本主義投資市場,，缺乏必要的監(jiān)督與約束?；鸾?jīng)理可隨意濫用投資者們賦予的神圣都會來侵犯的權(quán)力,。嘖嘖嘖……

這監(jiān)管脫了韁+投管有了倉=女人化了妝

膽兒肥了！

于是基民盆友們的資金都被用來,。,。。

當時,，“不向外界披露基金持有資產(chǎn)”,，“擅自通過借款放大基金杠桿”，“不通過獨立交易購買有價證券,，而是作為內(nèi)部人員的一種優(yōu)惠,，接手其不想要的股票”等等在今天看來不可思議的事情，在當時卻都不,！違,！規(guī)！

沒錯,，事件的發(fā)展正如諸位粉絲們看熱鬧不嫌事大的期待那樣

從1929年到1930年,，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)下跌34％，而基金價格從平均盈利47%,，下跌到平均損失25%,，下跌72%！

So,，須要安排一家具有公信力的第三方機構(gòu)來監(jiān)督

當時美國總統(tǒng)羅斯福（對,，就是那個前無古人后無來者唯一一個連任4屆并成功逆襲被暗殺0記錄完美收官的總統(tǒng)）推行的一系列法律中,，明確基金必須將證券交給“合規(guī)的托管人”，商業(yè)銀行正是其中之一,。

歷史總是出奇的相似,，監(jiān)管問題又讓我華為，不是,，聯(lián)想起一個類似的歷史。上世紀70年代以前,，香港社會貪污狀況非常嚴重,。連消防隊救火也要給黑錢，否則消防員到場后會按兵不動,，看著大火吞噬一切,。

后來，香港宣布成立一個“與任何政府部門包括警務處沒有關(guān)系的獨立的反貪組織”,，即香港廉政公署,。至此，我們從大多數(shù)的電影里都看到了香港各界清正廉潔的良好形象,。

所以,，托管人之于基金，就相當于廉政公署之于香港,。

布教授耗費了九牛二虎的洪荒之力,，給大家總結(jié)了一下“兩個凡是”。

注意了各位,，學霸一般這時候都會偷偷拿出小紙條記錄,，以便考試時隨時翻閱。

隨著金融監(jiān)管制度的完善和本文劇情發(fā)展的需要,，托管人被賦予的職責不再僅僅限于資產(chǎn)保管和投資監(jiān)督,。

于是，本文的高潮來了,，前方高能預警,，請系好皮帶，不對,，安全帶,，各位坐穩(wěn)扶好。

場景 1：資產(chǎn)保管

場景 2：清算交收

怎么難度系數(shù)一下就到了滿分的3顆星,？因為簡單起見,，上面布教授省略了一萬字的講解。

其實,，托管人平時涉及的清算交收工作量相當巨大,，包括預清算制度安排,、一級二級的分級清算、擔保和非擔保交收,、結(jié)算賬戶的管理,、備付金賬戶的管理、頭寸的管理,、多達幾十種不同市場不同品種不同交易模式的場外和場內(nèi)清算交收等等等等,，有沒有嚇到？為專業(yè)鼓掌吧,！

場景 3：估值核算

介紹估值核算之前,，請各位張大嘴，啊,，哎腰比腿長的那位請把口水收一收,。好，大家來,，跟我一起大聲念：

“兩算”中的清算交收前面已經(jīng)提到,，接下來就是估值核算了。估值核算和清算交收是托管業(yè)務的核心環(huán)節(jié),，直接關(guān)系到托管資產(chǎn)數(shù)據(jù)的準確性,。

我們先來看看核算：

再來看看估值：

場景 4：投資監(jiān)督

場景 5：信息披露

所以，托管人的出現(xiàn)是市場自我修復機制的產(chǎn)物

也是現(xiàn)代商業(yè)銀行業(yè)務轉(zhuǎn)型的方向之一

漫漫長路

上下求索

概括而談

不能具細

非教材

有不足

多指教

特別鳴謝

中國建設銀行廣東省分行  投資托管業(yè)務部

為本文提供專業(yè)知識支持