期貨資金管理,、分析技巧與程序化交易

一,、資金管理及風險控制紀律---嚴格的紀律是成功的最關(guān)鍵所在

短期均線在長期均線上方只做多不做空或觀望,；
短期均線在長期均線下方只做空不做多或觀望,。
趨勢預測---做什么方向？
堅持順勢交易,！在趨勢預測過程中,，常用的方法與股市投資是一致的，即都是利用基礎分析和技術(shù)分析確定趨勢,，最終決定趨向方向是看漲還是看跌,。在選定方向后堅持順勢交易，這是保護自己的最好方式,。對一般的普通投資者而言,，中期均線系統(tǒng)就是簡潔明了的辨明市場趨勢的工具。
做風險報酬比大于等于3：1的交易時機選擇---何時進場,？
依托最好控制止損的位置進場,。由于期貨采用保證金交易，具有盈虧放大的杠杠效應,，在入場點位和時機不合適的情況下,，即使方向正確，也可能會面臨被迫止損出場的結(jié)果,，因此在交易中時機選擇非常關(guān)鍵,。一般的經(jīng)驗是貼著重要的支撐位、止損位進場,，選擇形態(tài)突破的時機跟進,。海龜交易法則的基本思路是不參與盤整行情，盡量參與趨勢明朗的行情,。
第一次入單要少,，為不斷加碼逐漸積累盤口，永不可孤注一擲,。
資金管理---做多少如何分配資金,？
資金管理掌握原則：
（1）、在投機市場中投資總額必須控制在自有資產(chǎn)的50%以內(nèi),；
（2）,、每次交易量控制在可用資金的10%－30%以內(nèi)，最多不能超過50%,；（3）,、單筆交易最大虧損額必須控制在總資金的10%以內(nèi)；
（4）,、每次交易都應當設置止損指令,，加倉資金單獨設立止損保護，盈利的情況下讓利潤奔跑,，及時斬斷虧損而不是斬斷盈利,；
（5）,、以金字塔方式買入，以金字塔方式賣出,；
（6）,、風險收益比為1：3才值得嘗試；
不信消息,，不信基本面,，只信價格，只信自己,。

二,、程序化交易
1、完善的交易體系應該包括交易系統(tǒng),、風險控制體系、和監(jiān)控體系三個方面,，個人是不可能完成的,，必須要由團隊完成。除了需要一套好的交易方法和一套完善的風險控制體系以外,，還要對團隊成員進行細致的分工,，互相制約，計劃的制定者和計劃的執(zhí)行者必須要分開,。
完善的交易體系應該具有以下特征：
①穩(wěn)定性：表現(xiàn)為收益的穩(wěn)定性,，有可能有大起，但絕不會有大落,，一切可能造成重大損失的交易都不會存在,，哪怕這種可能性微乎其微。
②枯燥性：掙錢沒有樂趣可言,，過程一定是枯燥的,，具體交易不需要摻雜任何的個人感情，個人成就感不會存在,，因此很枯燥,，但很有效。
③簡單性：交易計劃的制定和執(zhí)行全部加以程式化,，人需要做的只是把它們?nèi)ジ吨T實施,，并加以監(jiān)控，簡單而有效,。
2,、只要是人就會有缺陷，就可能造成不可彌補的損失,。
3,、量化操作：交易流程全部加以量化,，包括買賣點及止損反轉(zhuǎn)點的選擇。
4,、分散風險：
①分散到多空,；
②分散到不相關(guān)品種中。
5,、我們的交易系統(tǒng)理念
將保證金分散到所有可以交易的品種中去,，即國內(nèi)期貨交易所上市的所有期貨品種。保證金化整為零,，收益則體現(xiàn)出集零為整的特點,，即每一個品種一年都會給我們帶來不同程度的利潤。收益是各個品種帶來的,，利潤是一點一點累計起來的,，非常非常的穩(wěn)定和牢靠。即使某一品種產(chǎn)生非理性的走勢,，也不影響資金的整體收益,。
期貨市場的實質(zhì)是：擁有資金和資源優(yōu)勢的一方，調(diào)動一切資源,，發(fā)動群眾（中散戶）的力量,，消滅那些在市場中犯了嚴重錯誤的人。
所以說“市場永遠是對的”,，因為它消滅的是錯誤的人,。
資金or-and資源
價格的變化體現(xiàn)和包含了人們的以下行為：
對價值的測量；
對市場信息的測量,；
對未來預期的測量,；
對人為干預程度的測量。

政治,、經(jīng)濟,、供給、需求,、企業(yè)狀況,、資金流動等等都會有效地在期貨或證券市場上反映到期貨品種或股票的價格中。影響價格變化的因素雖然是復雜而多樣的,，但最終體現(xiàn)的結(jié)果卻是簡單的,，即：上漲、下跌或震蕩盤整,。因此我們相應的操作決策也應該是簡單的：買進,、賣出或持倉等待或退場觀望。
價格的變化是完全通過數(shù)據(jù)的變化來體現(xiàn)的，而數(shù)據(jù)是可以被檢測,、被跟蹤,、被反饋和處理的，所以通過編寫程序的方法將歸納和處理的具有相同規(guī)律的數(shù)據(jù)寫成固定的語言,，使交易思路體現(xiàn)為自動或半自動的方式就形成了程序化交易的軟件,。
3、期貨市場與其他行業(yè)相比,，有著無可比擬的高效率和豐富的市場機會（短,、中、長線甚至T+0 ）,，但由于對行業(yè)或品種認識上的局限性,，人們往往不能精通每一個期貨品種，因而錯過了很多投機機會,，有了捕捉市場趨勢的程序,，就不必顧慮個人對某一品種的熟悉程度，因為價格已經(jīng)把基本面及一些不為人知的其他因素包容進去,。
所以：程序化交易除完成了一些特殊的交易功能外,，還彌補了人類機械化工作能力的不足、克服了人性的弱點,、解決了多個品種同時交易的難題。
所以價格的變化體現(xiàn)和包涵了人們的以下行為：
1,、對價值的測量,。（內(nèi)在價值成本）
2、對市場信息的測量,。（利多或利空）
3,、對未來預期的測量。（想象空間）
4,、對人為干預程度的測量,。（操縱程度）
因而就出現(xiàn)了幾種類型的投資模型：
1、價值發(fā)現(xiàn)型（基于基本面）：通過財務數(shù)據(jù)報表及行業(yè)宏觀研究后作出決策,，建立模型,。巴菲特、羅杰斯等,。
2,、機會發(fā)現(xiàn)型（或市場偏差型）：一般在頭部或價格發(fā)生嚴重偏離時建立的一種倒金字塔式的數(shù)學模型。這種模型因為與市場趨勢相反,，必須至少掌握資金或資源中的一種,。索羅斯等。
3、價差套利型（基差模型）：同一品種不同月份之間的套利,；相關(guān)性較強有附屬關(guān)系的同一類品種之間的套利,。
4、追隨趨勢型：價格突破某一區(qū)間后,，形成了正反饋效應后,，追隨價格快速上漲或下跌的一種模型。（中散戶,、穩(wěn)健的投資者）
5,、區(qū)間振蕩交易型（也是一種逆勢模型）：一般為資金較大的，能夠在短期內(nèi)影響價格并能在一定程度上控盤的機構(gòu)所建立的模型,。也是短線交易者喜歡的模型,。
三、技術(shù)指標
（一）幾個比較好的趨勢類指標：
1,、移動平均線MA
2,、平均線差DMA
3、收盤價線與均線疊加CLOSE+MA
4,、加權(quán)移動平均線EMA2
5,、指數(shù)平滑移動平均線EXMPA
6、MACD
7,、瀑布線PUBU
8,、均線通道JXTD
9、布林通道
10,、多空指數(shù)BBI (也要與CLOSE線疊加）
11,、止損拋物線指標SAR
（二）幾個比較好的擺動振蕩指標：
1、布林通道
2,、區(qū)間振蕩線DPO
3,、隨機指標KD
4、威廉指標LW&R
5,、相對強弱指數(shù)RSI
6,、慢速KD---SLOWKD
7、MI修正指標SRMI
8,、威廉多空力度線
9,、筑底指標ZDZB
（三）重點介紹的幾個指標：
1、移動平均線MA
2,、MACD,；
3、RSI,；
4,、KD；
5、K線圖,，突破,，典型形態(tài)，圖表騙線,；
I.趨勢中,，K線代表的是節(jié)奏，而不是方向,；
II.方向不明,，代表方向不變；
III.圖表騙線說明敵人（莊家）力量無比強大,，順手牽羊才是你唯一的選擇,！
（四）澄清一些技術(shù)運用的誤區(qū)：
1、波浪理論的陷阱---不可證偽性,。
有人說：“波浪理論是一個能永遠自圓其說的不可辯駁的悖論”,。---事后諸葛亮。與它相關(guān)的預測技術(shù)和黃金分割律等等,，有時候會讓投資者在交易中違背趨勢操作或者異想天開而犯了期貨操作的大忌,。
*注意：趨勢跟隨技術(shù)與預測技術(shù)的區(qū)別！
2,、成交量的正確理解：
成交量越大,，是不是代表越要大漲或者大跌？
錯,！
I.成交量越大,，它所代表的漲跌效應越差；
II.成交量大小是一個相對概念,；
III.相對較小的成交量往往代表了真實的意圖；
IV.相對較大的成交量在持續(xù)形態(tài)中特別有效,，至少說明了前一根K線的有效性,。
3、超買,、超賣和背離的陷阱有人看到指標進入了超買區(qū)就馬上想拋或進入超賣區(qū)就想買,；有人喜歡用背離技術(shù)試圖尋找到一個品種的底部或頂部。
千萬小心,，這兩種做法都是讓你“死無葬身之地”的陷阱,！
記注：
①在大趨勢中越超買的品種越大漲，越超賣的品種越大跌,。
②各種指標出現(xiàn)鈍化后與價格走勢的背離是無法判斷應該到底要背離多長時間,，繼續(xù)沿著原來的方向會走多遠（漲多高？跌多深？）,。
正確的做法：
趨勢中不用去管超買,、超賣、背離等等,，這些指標處于失效狀態(tài),，而等你盼了很久，等到這些指標真正起作用的時候,，你的錢已經(jīng)輸光了,，況且，起作用的時候其他指標也一定有反映,，所以在趨勢中超買,、超賣和背離都不能用，只有當一個品種進入了振蕩區(qū)間,，處于無趨勢整理狀態(tài),，才可以用超買、超賣和背離等,。
在我看來對于一些已經(jīng)商業(yè)化的擺動指標,，書上教給你的使用方法應該在有趨勢的時候反過來使用。這就如同一些大家都知道的基本面情況應該辯證地去思考,，你就離真理不遠了,。
4、頻繁的止損：
止損是期貨交易中的一個重要的技術(shù)手段,，是投資者在交易過程中出現(xiàn)錯誤后的一個保護性措施,。有些人喜歡短線進出，并設有非常嚴格的止損,，道理上是正確的,，但是只要價格一振蕩，他的頭寸被套了一點兒,，就止損了,，所以就出現(xiàn)了一個現(xiàn)象，那就是不停地止損,，最后,，回頭看，帳戶虧損得很厲害,。
止損作為交易中的一個重要的保護性措施是必要的,，也是必須的，但頻繁的止損反映了投資者的市場研判能力和心態(tài)存在較大問題,。作為一個成熟的投資者,，無論其是何種交易類型,，在入場交易前都應該對市場有充分的研究，而不能頻繁地入市交易,。在入市后,，出于對市場大方向的把握和信心，也不會因為市場小小的波動而心浮氣躁頻繁地止損,。
應該把精力放在對市場行情大方向的研判上和交易策略的研究上,，而不是研究如何去止損，更不應該頻繁地止損,。
難道不設止損嗎,？當然不是，當然要止損,。
※正確的作法：
A,、在趨勢行情中，不要輕易止損,，要學會守倉甚至加碼,，直到你判斷趨勢的條件已被否定并且證明按照你的判別方法，趨勢已經(jīng)改變?yōu)檎袷幮星榛蜈厔菀逊崔D(zhuǎn),。所以趨勢行情中的止損或者止盈條件應該很清晰,、很明了，并且應該嚴格執(zhí)行,。
B,、大多數(shù)人把錢都輸在無趨勢的振蕩行情中，原因就是不停地止損,，然后不停地抽耳光,。那么振蕩行情中怎么樣去止損呢？其實止損和止盈是同一個概念,，只要你把不停地止損變?yōu)椴煌５刂褂涂梢粤?，說起來容易做起來難，怎么樣才能不停地止盈,？有以下幾個處理方法：
I.判定為振蕩行情后,，充分利用資金管理的好處，只投入前一次趨勢中動用資金的1/5～1/4資金做交易,，偶有閃失，不慌不忙,，甚至過夜或過幾天解套后處理,，資金動用得很少，心態(tài)安穩(wěn),。
II.要認識到振蕩行情中不可能賺大錢的道理,，以一種“每天撿一個錢包,，錢多錢少無所謂”的心態(tài)去做，也就是要學會快速止盈,，頻繁地止盈,，不以利小而不為。
III.有人用雙向開倉的辦法解決振蕩行情中的問題,，在沒有朝一個方向突破的情況下,，那邊的持倉賺錢達到占用保證金的10％以上了就平掉它，留下另一邊的頭寸等著解套,。
記注：振蕩行情中,，極少留下缺口，所以振蕩行情中一般“高開就會低走,，低開就會高走,，很少留下缺口”另外，盡量運用敏感的擺動指標,，超買,、超賣在這個時候正好有用武之地，利用這些指標來快速止盈,。
如果你沒有這個水平,，也沒有這種心態(tài)，那最好就是不做振蕩行情,，損失自然沒有,。
5、持倉量變化的正確理解：
持倉量增加一定會漲嗎,？持倉量減少一定會嗎,？答：不一定。
①,、持倉量增加只能說明多空分歧加大,，并不說明一定上漲或一定下跌；
②,、在趨勢運行了一大段以后,，持倉量增加說明趨勢可能受阻，朝反方向回撤的可能性加大,；
③,、在振蕩無趨勢的行情中，持倉量增加,，說明向上或向下的大行情即將發(fā)生,，應該密切關(guān)注；
④,、逼倉品種臨近交割突然大幅減倉,，價格下行,，棄盤大跌的可能性很大；
⑤,、對于商品期貨來說,，只能說“小持倉大漲有難度，大持倉大跌有難度”,，但是應該記注：持倉大小也是一個相對概念,。持倉的增減是指這個品種所有月份總和，而不能用某個品種的單一合約來計量,。

頭寸規(guī)模確定：N值計算與U值計算（丹尼斯的方法,，僅供參考，啟發(fā)思路）
TR=MAX（H-L,，H-PDC,，PDC-L）實際波動范圍
N=（19*PDN+TR）/20 價值波動范圍
價值量波動性=N*每手數(shù)量
交易單位U=（1%權(quán)益）/價值量波動性
比如：大豆N=42，100萬帳戶計算,，
1U=（100萬*1%）/42*10=23.8=23手
丹尼斯還規(guī)定了最大頭寸限制：
單一市場：4U
高度相關(guān)市場：6U
低度相關(guān)市場：10U
單(同)向市場：12U
順勢時,，每間隔0.5N，就加碼1U,，加到4U為止,。
可以借鑒！

N值的特點：
（1）趨勢發(fā)生并持續(xù)時,，N值是逐漸變大的,；
（2）N值5日均值連續(xù)兩天停頓，行情趨勢可能發(fā)生調(diào)整并逆轉(zhuǎn),；
（3）振蕩盤整行情,，N值逐漸變小。

N值的重要性和運用
（1）判斷趨勢或振蕩是否發(fā)生改變的輔助手段,；
（2）進行資金管理:確定頭寸規(guī)模和加碼規(guī)模,；
U＝（1％權(quán)益）/ (N×每張合約數(shù)量)
（3）在趨勢持續(xù)中按規(guī)則自然減倉；
（4）跨期套利：買入N值相對變大的合約,，賣出N 值相對變小的合約,；（牛市）
（5）在T＋0中的妙用。

轉(zhuǎn)自： 正點時空