1994年,，菲律賓頒布的《新BOT法案》不僅將私人投資領(lǐng)域從發(fā)電廠,、高速公路、電訊建設(shè)擴(kuò)大到數(shù)據(jù)開(kāi)發(fā),、住宅建設(shè),、旅游設(shè)施建設(shè)等領(lǐng)域，同時(shí)還將私人部門的投資方式從BOT模式擴(kuò)大到了BT（建設(shè)—轉(zhuǎn)讓）,、BLT（建設(shè)—租賃—轉(zhuǎn)讓）,、ROT（修復(fù)—經(jīng)營(yíng)—轉(zhuǎn)讓）、CAO（合同與經(jīng)營(yíng)）等投資方式,；并明確了在不適宜由私人部門直接運(yùn)營(yíng)的基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域（特別是公用事業(yè)項(xiàng)目）中可通過(guò)BT或BLT來(lái)運(yùn)作,。可見(jiàn),，BLT模式被提出用于解決經(jīng)營(yíng)權(quán)歸屬敏感的基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的項(xiàng)目融資問(wèn)題,。

菲律賓政府曾將這種模式應(yīng)用于一個(gè)52萬(wàn)條電話線的基礎(chǔ)電訊網(wǎng)絡(luò)，外國(guó)投資者負(fù)責(zé)投資建設(shè),，完工后將其租借給PLDT（菲律賓長(zhǎng)途電話公司）,，租賃期為10-15年，在租賃期內(nèi)提供維護(hù)服務(wù)（包括網(wǎng)絡(luò)監(jiān)管,、防護(hù)維修和專業(yè)修理服務(wù)）,，PLDT付預(yù)定的租金費(fèi)用，租賃期滿后外國(guó)投資者將所有權(quán)轉(zhuǎn)讓給PLDT,。在該模式下,，外方投資者不直接參與企業(yè)經(jīng)營(yíng),，僅提供維修服務(wù)，經(jīng)營(yíng)者在租賃期內(nèi)按期付給外方固定回報(bào),，規(guī)避了其他模式中通訊網(wǎng)絡(luò)類基礎(chǔ)設(shè)施經(jīng)營(yíng)權(quán)歸屬的敏感問(wèn)題,。 

20世紀(jì)90年代，韓國(guó)PPP法剛出臺(tái)時(shí),，僅明確了BOT,、BTO和BOO三種模式，這種限制導(dǎo)致PPP項(xiàng)目在韓國(guó)曾一度遭到冷遇,；2005年韓國(guó)通過(guò)修訂“PPP法案”正式引入BTL模式（如圖2）,，并擴(kuò)大民間資本進(jìn)入領(lǐng)域。

在韓國(guó),，BTL（Build-Transfer-Lease）模式下,，私人部門通過(guò)融資建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施，在項(xiàng)目完成之后,，設(shè)施的所有權(quán)轉(zhuǎn)移至政府,。特許期內(nèi)特許經(jīng)營(yíng)者被賦予運(yùn)營(yíng)的權(quán)力，并在確定時(shí)間段內(nèi)依據(jù)績(jī)效從政府處獲得報(bào)酬（租金和執(zhí)行成本）,。其中，租金包括設(shè)施投資本金和利息,，執(zhí)行成本包括設(shè)施維護(hù)和修理費(fèi)以及其他提供運(yùn)營(yíng)服務(wù)所必須的成本,。需特別指出的是，韓國(guó)BTL模式中特許經(jīng)營(yíng)者一般只提供非核心服務(wù),，不負(fù)責(zé)用戶服務(wù),，即項(xiàng)目公司不承擔(dān)需求風(fēng)險(xiǎn)（如圖2所示）。因?yàn)樗饺瞬块T每年可以從政府支付的租金上獲得穩(wěn)定的現(xiàn)金流,，相對(duì)于BTO項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)較低,，因此政府往往會(huì)設(shè)置相對(duì)BTO項(xiàng)目較低的收益率。該模式適用于學(xué)校,、軍隊(duì)住房,、污水管道等項(xiàng)目，項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)較低,，回報(bào)率也相對(duì)較低,。 

圖2   韓國(guó)BTL模式運(yùn)作機(jī)制

來(lái)源：韓國(guó)公私基礎(chǔ)設(shè)施投資管理中心官網(wǎng)http://www./（PPP采購(gòu)（PPP法）BTL項(xiàng)目版塊）。

BTL與BLT有很多共同點(diǎn),，例如都是項(xiàng)目公司將資產(chǎn)出租給政府,，投資回報(bào)均依賴于政府付費(fèi),，項(xiàng)目回報(bào)率較低等等；除此之外,，兩者存在較大差異（如表1所示）,。由于BLT模式下特許期內(nèi)資產(chǎn)所有權(quán)不轉(zhuǎn)移，特許權(quán)獲得者不得不繳納財(cái)產(chǎn)稅,，因此韓國(guó)更愿意采用BTL模式,。

表1   BTL與BLT差異對(duì)比分析

通過(guò)分析可知，BTL相較于BLT更具靈活性,，私人部門參與度更高,，而且體現(xiàn)了績(jī)效導(dǎo)向的目標(biāo)。此外,，韓國(guó)發(fā)展研究院（KDI）明確了BTL不僅是指一種租賃類型的PPP項(xiàng)目,，其特點(diǎn)（購(gòu)買服務(wù)、長(zhǎng)期合同,、全生命周期管理等等）和目標(biāo)設(shè)施非常接近于那些發(fā)達(dá)國(guó)家的長(zhǎng)期購(gòu)買服務(wù)合同（主要是PFI項(xiàng)目）,。因此，相比BLT,，BTL更是一種借鑒發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)驗(yàn)用于提高公共服務(wù)供給效率的項(xiàng)目融資模式,。 

由于某些基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目全生命周期內(nèi)不存在現(xiàn)金流或現(xiàn)金流很小而不適宜采用BOT等特許經(jīng)營(yíng)方式運(yùn)行，而有的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目,，例如通訊網(wǎng)絡(luò),、電網(wǎng)等的建設(shè)，由于其自身具有自然壟斷屬性,，涉及國(guó)計(jì)民生,、項(xiàng)目公共安全等原因而不適合由他方經(jīng)營(yíng)。BLT模式正好適用于這種非經(jīng)營(yíng)性或不適宜由他方運(yùn)營(yíng)的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目,，例如,，不存在收費(fèi)基礎(chǔ)的市政道路、橋梁,、隧道等公共基礎(chǔ)設(shè)施,，以及不適宜由私人部門運(yùn)營(yíng)的通訊網(wǎng)絡(luò)、電網(wǎng),、學(xué)校,、醫(yī)院、監(jiān)獄等公共服務(wù)領(lǐng)域,。從實(shí)踐上來(lái)看,，我國(guó)地方政府主要將BLT模式應(yīng)用于市政道路等非經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目，而菲律賓引入BLT的初衷則是為解決不適宜由私人部門運(yùn)營(yíng)的公共基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的運(yùn)作模式問(wèn)題。采用BLT模式的優(yōu)勢(shì)如下：

對(duì)政府來(lái)說(shuō),，BLT模式下,，項(xiàng)目建成后，政府便可以直接接管基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目并進(jìn)行運(yùn)營(yíng)維護(hù)管理,，保障了政府對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的占有和使用,，維護(hù)了基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目歸全民國(guó)有的特殊屬性，有利于項(xiàng)目的日常管理以及最終的項(xiàng)目所有權(quán)移交,。

對(duì)社會(huì)資本說(shuō)項(xiàng)目公司來(lái)說(shuō),，BLT模式下，項(xiàng)目在建設(shè)完工后直接交付政府運(yùn)營(yíng),，項(xiàng)目公司除了提供一定年限的質(zhì)量保證期外,，在租賃期內(nèi)擔(dān)負(fù)一定的非承租方責(zé)任的質(zhì)量瑕疵修復(fù)責(zé)任，整個(gè)租賃期內(nèi)和政府的主要關(guān)系就是按照合同約定進(jìn)行租金支付和收取的操作,，免去了項(xiàng)目公司的運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn),，權(quán)責(zé)關(guān)系明確，操作方式更為靈活,、簡(jiǎn)單,，使其更容易為社會(huì)資本所接受。

當(dāng)前我國(guó)國(guó)家層面的PPP政策文件尚未明確BLT模式,，但《國(guó)家發(fā)展改革委關(guān)于開(kāi)展政府和社會(huì)資本合作的指導(dǎo)意見(jiàn)》（發(fā)改投資[2014]2724號(hào)）、《關(guān)于印發(fā)政府和社會(huì)資本合作模式操作指南（試行）》（財(cái)金〔2014〕113號(hào)）等明確了,，各地可以根據(jù)當(dāng)?shù)貙?shí)際情況及項(xiàng)目特點(diǎn),，積極探索，大膽創(chuàng)新PPP模式,。

早在2013年武漢市城投集團(tuán)就利用市政府對(duì)財(cái)政基建撥款改為支付項(xiàng)目租金的財(cái)政投入模式（“撥改租”）進(jìn)行撥改租融資探索,，基本思路是平臺(tái)投資建設(shè)，政府制定租用計(jì)劃授權(quán)租用,，財(cái)政支付租用使用費(fèi)、銀行支持融資,。2015年,，成都市先后印發(fā)《成都市政府租用企業(yè)投資城市基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目管理工作暫行辦法》（成辦發(fā)〔2015〕34號(hào)）、《成都市規(guī)范有序推行政府與社會(huì)資本合作模式實(shí)施細(xì)則（試行）》（成府發(fā)〔2015〕34號(hào)）和《2015年城市基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目租用計(jì)劃》（成建委[2015]314號(hào)）,，明確了“政府租用企業(yè)投資城市基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目可采取“建設(shè)（購(gòu)買）－租用－移交”的模式實(shí)施”,，并在市政道路、橋梁,、隧道,、地下綜合管廊、生態(tài)基礎(chǔ)設(shè)施,、公共交通設(shè)施等領(lǐng)域進(jìn)行推廣,。

然而,，根據(jù)當(dāng)前我國(guó)PPP相關(guān)政策文件，我國(guó)目前推行的PPP應(yīng)包括項(xiàng)目的運(yùn)營(yíng)維護(hù)階段,，而BLT模式下,，社會(huì)資本（或私人部門）不負(fù)責(zé)項(xiàng)目的運(yùn)營(yíng)及維護(hù)工作，這與目前我國(guó)所倡導(dǎo)的PPP模式有些不一致,?；蛟S我國(guó)可以將BLT模式進(jìn)行改良，將運(yùn)營(yíng)維護(hù)融入該模式,，亦或可以效仿韓國(guó)引入BTL模式,，讓私人部門負(fù)責(zé)非核心資產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)維護(hù)，創(chuàng)新項(xiàng)目融資方式,，提高私人部門參與度,。