宋清輝：保險行業(yè)的寒冬已經(jīng)來臨

張強 傳承天下公益轉(zhuǎn)載

　　著名經(jīng)濟學家宋清輝向法治周末記者分析說：“宏觀經(jīng)濟形勢和投資持續(xù)低迷的大環(huán)境并未發(fā)生變化，加上投資端失利,、利率下行以及渠道費用的上升,，這些因素直接導致險企保險業(yè)務的經(jīng)營呈現(xiàn)出利差收窄的趨勢?！?/strong>

　　法治周末記者 馬金順

　　9個月前,，A股四家上市保險企業(yè)披露的業(yè)績報告顯示，2015年,，中國人壽實現(xiàn)凈利潤346.99億元,，同比增長7.7%，中國平安凈利潤為542.03億元，同比增長38%,，新華保險凈利潤為86.01億元,，同比增長34.3%，中國太保凈利潤為177.28億元,，同比增長高達60.4%,。

　　9個月后,，上述四家上市險企的業(yè)績報告也已披露完畢,。

　　與去年的“風光無限”相比，今年上市險企的前三季成績單并不出彩,。

　　上述四家險企披露的三季報顯示,，中國平安仍然保持增長趨勢外，其他三家均呈現(xiàn)大幅下滑的趨勢,。

　　其實,，法治周末記者梳理發(fā)現(xiàn)，今年以來,，上述四大險企的業(yè)績一直顯得較為疲軟,，從一季報到半年報，再到現(xiàn)在的三季報,，這一現(xiàn)象仍未改善,。

　　業(yè)績報告顯示，今年一季度,，中國人壽,、中國平安、新華保險,、中國太保四大險企的凈利潤同比增幅分別為-57.2%,、3.7%、-45%,、-5.1%,，今年上半年，中國人壽,、中國平安,、新華保險、中國太保四大險企的凈利潤同比增幅分別為-67%,、17.7%,、-50.6%、-45.6%,。

　　僅隔9個月,，四大險企業(yè)績?yōu)楹螘l(fā)生如此大的變化呢？

　　著名經(jīng)濟學家宋清輝向法治周末記者分析說：“宏觀經(jīng)濟形勢和投資持續(xù)低迷的大環(huán)境并未發(fā)生變化，加上投資端失利,、利率下行以及渠道費用的上升,，這些因素直接導致險企保險業(yè)務的經(jīng)營呈現(xiàn)出利差收窄的趨勢?！?/strong>

　　同時,，宋清輝表示，當前,，保險行業(yè)不但內(nèi)生增長機制乏力,，而且整個保險行業(yè)低迷態(tài)勢未減，經(jīng)營壓力會持續(xù)增大,。

　　中國人壽凈利下滑幅度最大

　　上述四家險企發(fā)布的最新報告顯示,，今年前三季度，中國人壽保險業(yè)務收入約3763.04億元,，同比增長21.19%,；中國平安緊隨其后，前三季度整體保險業(yè)務收入3593.46億元,，同比增長21%,；中國太保前三季度保險業(yè)務收入1891.01億元，同比增長17.9%,；新華保險保險業(yè)務收入為934.18億元,，同比下滑1.3%。

　　法治周末記者統(tǒng)計,，四大上市險企今年前三季保險業(yè)務收入合計為10181.69億元,，相比去年同期的8623.32億元，增長18.1%,。

　　然而,，保險業(yè)務收入的大幅增長并未給險企帶來巨額的利潤。據(jù)法治周末記者統(tǒng)計的數(shù)據(jù),，今年前三季,，上述四大上市險企凈利潤合計為836.51億元，同比下降20.93%,。

　　作為我國最大的人壽保險公司——中國人壽成為四大險企中凈利潤下滑幅度最大的上市企業(yè),。中國人壽三季報顯示，今年1月到9月,，公司歸屬于母公司股東的凈利潤為135.28億元,，同比下降60%。

　　對此,，中國人壽在三季報中解釋為,，凈利潤下滑主要是受到投資收益下降及傳統(tǒng)險準備金折現(xiàn)率假設(shè)更新的影響,。

　　不過，深圳中為智研咨詢有限公司研究員林建昌認為,，除此之外,，保險市場競爭加劇、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一缺乏多樣化以及投資渠道減少等也是導致中國人壽凈利潤大幅下滑的因素,。

　　此外,，新華保險和中國太保的凈利潤也出現(xiàn)了大幅下滑，在前三季度分別實現(xiàn)凈利潤47.86億元和88.29億元,，分別同比下降44.6%和41.3%,。

　　值得注意的是，在上述三家險企凈利潤下滑幅度均超過40%的情況下,，中國平安卻實現(xiàn)了逆勢增長的狀態(tài),。

　　三季報顯示，今年前三季,，中國平安實現(xiàn)凈利潤565.08億元，同比贈長17.1%,。并且今年以來,，四大險企中，唯有中國平安一季度,、上半年以及三季度凈利潤均實現(xiàn)了增長,。

　　對此，中國平安在季報中解釋稱,，集團個人客戶規(guī)模穩(wěn)步增長,，用戶客戶轉(zhuǎn)化效果顯著，保險,、銀行,、資產(chǎn)管理等核心金融業(yè)務穩(wěn)健發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務保持快速增長,。

　　不過,，林建昌認為，保險業(yè)務收入集體大幅增長,，但整體凈利潤卻在下降,，表明我國保險企業(yè)業(yè)務并沒有向高端化方向發(fā)展，還是停留在中低階段的水平,，具體表現(xiàn)為保險產(chǎn)品多樣化不足,，保險理財產(chǎn)品收益較低，保險產(chǎn)品競爭力較弱,，其吸引力難以滿足中國居民日益增長的保險理財消費需求,。

　　新華保險投資收益降幅最大

　　在林建昌看來,，投資收益的高低是保險企業(yè)凈利潤增長或者下滑的最直接的影響因素。

　　法治周末記者統(tǒng)計也發(fā)現(xiàn),，四家上市險企今年前三季度共實現(xiàn)投資收益2277.33億元,，同比下降26.92%。

　　其中,，新華保險今年前三季實現(xiàn)投資收益248.92億元,，與去年同期394.79億元相比，下滑36.95%,，由此新華保險也成為四大上市險企中,，在投資收益方面下降幅度最大的險企。

　　對此,，新華保險在三季報中表示,，投資收益大幅下降的原因是資本市場波動下行，投資資產(chǎn)買賣價差收益減少,。中國人壽緊隨其后,，投資收益為849.45億元，同比下滑30.3%,。中國太保排名第三,，今年前三季實現(xiàn)投資收益為341.49億元，同比下滑22.09%,。

　　今年前三季唯一凈利潤呈現(xiàn)正增長的中國平安,，其投資收益也未能處于下滑狀態(tài)。三季報顯示,，今年前三季,，中國平安實現(xiàn)投資收益837.47億元，相比去年同期1065.23億元,，下滑21.38%,。

　　不過，投資收益下降是全行業(yè)的普遍現(xiàn)象,。

　　保監(jiān)會披露的最新數(shù)據(jù)顯示,，截至9月底，保險公司年內(nèi)共實現(xiàn)資金運用收益4828.76億元,，同比下降19.1%,。

　　不過，法治周末記者發(fā)現(xiàn),，雖然投資收益和凈利潤均出現(xiàn)了下滑,，但是整體來看，凈利潤下滑幅度遠高于投資收益下滑幅度,，這又說明了什么,？

　　宋清輝直言：“這說明保險行業(yè)的寒冬已經(jīng)來臨,。”

　　“這也反映出目前我國保險市場競爭非常激烈,，國內(nèi)險企仍然處于中低水平的經(jīng)營競爭方式狀態(tài)——價格競爭為主,。”林建昌說,。

　　險企應練好“內(nèi)功”

　　從統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看,，雖然今年前三季除中國平安凈利潤實現(xiàn)增長外，其他三家的凈利潤均處于下滑狀態(tài),，但是其降幅與上半年相比,，有所收窄。

　　具體來看,，今年前三季,，中國人壽、新華保險,、中國太保三家險企的凈利潤同比降幅分別為60%,、44.6%和41.3%，而上半年該三家險企的凈利潤同比降幅為67%,、50.6%和45.6%,。

　　那么，這是否能夠說明市場形勢有所好轉(zhuǎn)呢,？

　　宋清輝認為，降幅相較于上半年情況有所收窄,，更多的是企業(yè)業(yè)務發(fā)展方面的主動為之,，并不能夠說明市場有所好轉(zhuǎn)。如果經(jīng)濟形勢和資本市場沒有明顯好轉(zhuǎn),，很難說明第四季度保險市場情況會好轉(zhuǎn),。

　　而林建昌則表示，這的確能說明市場有所好轉(zhuǎn),。

　　“首先,，我國經(jīng)濟改革不斷深化，經(jīng)濟改革效果逐漸顯露,，整個經(jīng)濟面趨于向好并開始回升,，這直接有利于保險市場的增長與利好保險企業(yè)的投資環(huán)境。其次,，面對上半年的凈利潤大幅下滑,，各險企管理層都作出相應的調(diào)整，對成本控制,、投資風險控制,、產(chǎn)品創(chuàng)新都作出一些策略改變,，提高管理保險效益并取得一些進展?！绷纸ú忉屨f,。

　　不過，林建昌同時也稱,，我國經(jīng)濟改革與企業(yè)管理升級,、理念創(chuàng)新不是一蹴而就的事，各種問題長期積淀且復雜,，需要長時間地付諸實踐行動,，因此預計四季度市場情況會有所好轉(zhuǎn)，但效果可能不是非常顯著,。

　　不過,，宋清輝認為，面對經(jīng)濟放緩,、利率下行的大環(huán)境,，保險公司最注重的應該練好“內(nèi)功”，例如不斷進行產(chǎn)品的升級優(yōu)化,，推出個性化的保險產(chǎn)品等,，大幅度提升業(yè)務的價值，為未來的利潤釋放預留想象空間,。同時,，險企應該通過積極調(diào)整自己的業(yè)務結(jié)構(gòu)，堅定戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型,，有效防范風險,，提升服務經(jīng)濟社會能力，有的放矢地應對低利率的大環(huán)境,。

　　原標題：中國平安逆勢增長 中國人壽凈利降幅最大